Nước cốt xuyên điều song bắn tỉa lực, xuyên điều long đầu sơ trưởng thành, lần đầu bao trùm cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Công ty con đường đoan B đoan, C đoan đều phát triển, không ngừng phong phú sản phẩm cập nhãn hiệu Ma trận, tìm kiếm tân tăng trưởng điểm. Chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 5.45 trăm triệu nguyên, 6.52 trăm triệu nguyên, 7.63 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so +19.4%, +19.5%, +17.1%, EPS phân biệt vì 0.51, 0.61, 0.72 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 22, 19, 16 lần, lần đầu bao trùm cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Ngành sản xuất thấu thị: Ngành sản xuất hỗn chiến kết thúc, trường kỳ xem phẩm loại đa nguyên, con đường dung hợp phục điều công ty có hi vọng phá vây, phục điều ngành sản xuất ngắn hạn phát triển tiết tấu lược có nhiễu loạn, trường kỳ BC đoan phát triển logic bất biến. 1, từ ngành sản xuất không gian góc độ tới xem, chúng ta cho rằng phục điều ngành sản xuất trường kỳ phát triển logic không có phát sinh biến hóa. Nhưng từ phát triển tiết tấu đi lên xem, xuất hiện hai điểm biến hóa: ( 1 ) ngành sản xuất lượng tăng làm chủ yếu tăng trưởng điều khiển lực; ( 2 ) B đoan con đường phát triển tầm quan trọng có điều tăng lên; 2, từ cung cầu góc độ tới xem, phục điều ngành sản xuất kết thúc hỗn chiến, đi vào cách cục ưu hoá tân giai đoạn. Chúng ta cho rằng ở hỗn chiến trung cụ bị dẫn đầu ưu thế long đầu xí nghiệp có hi vọng gia tốc thu hoạch thị trường số định mức, cũng ở nhu cầu sống lại khoảnh khắc ưu tiên được lợi, ngành sản xuất thu mua không ngừng xuất hiện vì cách cục ưu hoá tiêu chí tính sự kiện; 3, đối tiêu Nhật Bản vị chi tố phát triển chi lộ, từ trường kỳ tới xem, chúng ta cho rằng phẩm loại đa nguyên, con đường dung hợp phục điều công ty có hi vọng phá vây. Triển vọng tương lai: Nội sinh bên ngoài đều phát triển, con đường sản phẩm đồng bộ đẩy mạnh chống đỡ thu vào tăng trưởng, đứng ở trước mặt khi điểm, chúng ta đối thiên vị thực phẩm thu vào tăng trưởng điều khiển nhân tố tiến hành tách ra, tăng trưởng động lực chủ yếu bao gồm hai cái phương diện: ( 1 ) nội sinh tăng trưởng: Sản phẩm + con đường chống đỡ công ty nội sinh tăng trưởng. Sản phẩm phương diện công ty đầm cả nước đại đơn phẩm chiến lược, đồng thời không ngừng khai phá địa vực đặc sắc khu vực đại đơn phẩm, có hi vọng thực hiện sản phẩm điều khiển; đồng thời trường kỳ tới xem, công ty có hi vọng lấy đoàn cơm con đường vì thiết nhập khẩu, thí thủy dự chế đồ ăn nghiệp vụ, tìm kiếm đệ nhị tăng trưởng đường cong; con đường phương diện, công ty lấy C đoan làm cơ sở bổn bàn, cả nước hóa bố cục vẫn có trọng đại không gian, đồng thời coi trọng bố cục đại B, tiểu B, điện thương chờ chiếm so tương đối so thấp con đường, công ty chuyên môn thành lập điện thương sự nghiệp bộ, lấy đại hồng bào nhãn hiệu trọng điểm đột phá tuyến hạ tiểu B con đường, thực tụy nhãn hiệu bổ tề tuyến thượng tiểu B con đường; ( 2 ) bên ngoài phát triển: Chủ yếu bao hàm hướng ra phía ngoài thu mua cùng đầu tư, công ty có hi vọng thông qua thu mua cập đầu tư chờ phương thức bổ tề sản phẩm cập con đường, thực hiện sản phẩm cập con đường đa nguyên hóa, chế tạo nhiều nhãn hiệu Ma trận. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế chuyến về, ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên, nguyên vật liệu phí tổn bay lên.

2024 năm một báo cáo quý thu vào phù hợp mong muốn, lợi nhuận lược siêu mong muốn công ty tuyên bố 2024 năm một báo cáo quý. 2024Q1 công ty doanh thu / về mẫu thuần lợi nhuận 7.5 trăm triệu nguyên /2.7 trăm triệu nguyên ( cùng so -1.5%/+3.9% ); thu vào phù hợp mong muốn, lợi nhuận lược siêu mong muốn. Chúng ta duy trì trước đây lợi nhuận đoán trước, đoán trước 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận 9.3/10.3/11.6 trăm triệu nguyên ( cùng so +12.5%/11.2%/11.8% ), EPS vì 0.81/0.90/1.00 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE17.4/15.7/14.0 lần. Suy xét đến kế tiếp thu vào cập lợi nhuận có tiến thêm một bước khôi phục không gian, thượng điều đến “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Con đường sản phẩm cải cách đẩy mạnh, 2024 năm doanh thu có hi vọng trục quý ấm lại 2024Q1 công ty thu vào đoan lược trượt xuống, chúng ta cho rằng chủ yếu hệ: ( 1 ) năm trước đồng kỳ số đếm so cao ( 2023Q1 công ty doanh thu cùng so +10.4% ); ( 2 ) 2023 cuối năm quản lý tầng đổi mới, con đường cải cách cập chiến lược điều chỉnh chờ ngắn hạn ảnh hưởng. Trước mắt công ty tân thiết con đường quản lý bộ môn ( trù tính chung quản lý các con đường gian nhiệm vụ mục tiêu hoàn thành tiến độ ), chế định tân con đường khai thác mục tiêu ( bố cục ăn uống con đường chờ ), đồng thời ưu hoá sản phẩm hệ thống, chúng ta cho rằng theo cải cách đẩy mạnh, công ty thu vào đoan có hi vọng trục quý ấm lại. Phí tổn dâng lên trí lợi nhuận ngắn hạn thừa áp, phí dụng co rút lại sáng tạo lợi nhuận không gian 2024Q1 công ty mao lãi suất / lãi ròng suất phân biệt vì 52.1%/36.3% ( cùng điểm số đừng -4.2pct/+1.9pct ). 2024Q1 mao lãi suất cùng so đi thấp chủ yếu hệ phí tổn ảnh hưởng, 2024Q1/2023Q1 công ty phân biệt sử dụng 2023 đầu năm /2022 đầu năm mua sắm rau xanh đầu, mua sắm tấn giới phân biệt ước 1100 nguyên / 800 nguyên. Đồng thời phí dụng giảm bớt kéo 2024Q1 lãi ròng suất đi cao: 2024Q1 công ty phí dụng suất vì 10.8% ( cùng so -6.5pct ), trong đó tiêu thụ phí dụng suất cùng so -5.6pct đến 12.2% ( chủ yếu hệ thị trường mở rộng phí cập nhãn hiệu tuyên truyền phí cùng so giảm bớt ), quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt cùng so -0.6pct/+0.2pct/-0.4pct. Triển vọng cả năm: 2024Q2 bắt đầu lợi nhuận co dãn có hi vọng từng bước phóng thích triển vọng cả năm, chúng ta dự tính công ty thu vào trục quý ấm lại. Đồng thời 2024 đầu năm công ty mua sắm giá thấp rau xanh đầu ( mua sắm giá trung bình ước 800 nguyên / tấn ) có hi vọng với 2024 năm 5-6 tháng đầu nhập sử dụng, phí tổn tiền lãi có hi vọng với 2024Q2 từng bước hiện ra. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế dao động nguy hiểm, thị trường mở rộng cập cạnh tranh nguy hiểm, nguyên liệu giá cả dao động nguy hiểm chờ.

Công ty công bố 2023 hàng năm báo cập 2024 năm một báo cáo quý, thu vào lợi nhuận phù hợp mong muốn công ty công bố 2023 năm báo cập 2024 năm một báo cáo quý. 2023 năm doanh thu / về mẫu lãi ròng 245.6/56.3 trăm triệu nguyên ( cùng so -4.1%/-9.2% ); 2024Q1 doanh thu / về mẫu thuần lợi nhuận 76.9/19.2 trăm triệu nguyên ( cùng so +10.2%/11.9% ), phù hợp mong muốn. Suy xét đầu cuối nhu cầu cập công ty quy hoạch, chúng ta hạ điều 2024-2025 năm lợi nhuận đoán trước, cũng tân tăng 2026 năm lợi nhuận đoán trước, đoán trước 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận 62.5(-4.9)/71.4(-5.7)/81.7 trăm triệu nguyên ( cùng so +11.1%/14.3%/14.5% ), EPS1.12(-0.09)/1.28(-0.11)/1.47 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE34.9/30.6/26.7 lần. Duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. 2023 năm kinh doanh ngắn hạn thừa áp, 2024Q1 thu vào lợi nhuận khôi phục chính tăng trưởng 2023 năm nước tương / gia vị tương / dầu hàu / mặt khác doanh thu phân biệt cùng so -8.8%/-6.1%/-3.7%/+19.4%. 2023 năm thu vào tăng trưởng thừa áp, chúng ta cho rằng chủ yếu hệ: ( 1 ) ăn uống con đường sống lại thấp hơn mong muốn, gia đình con đường nhu cầu cũng tương đối mềm nhũn; ( 2 ) con đường cải cách điều chỉnh, 2023 năm bán ra thương -581 danh; ( 3 ) Tết Âm Lịch thời gian sai xứng, Tết Âm Lịch bị hóa càng nhiều kết toán ở 2024Q1 ( 2023 năm /2024Q1 hợp đồng mắc nợ 45.3/18.6 trăm triệu nguyên, cùng so +53.6%/-17.4% ), 2024Q1 nước tương / gia vị tương / dầu hàu doanh thu cùng so +10.1%/6.4%/9.6%. Phí tổn áp lực lược có giảm bớt, 2024Q1 lợi nhuận năng lực có điều tăng trở lại 2023 năm công ty mao lãi suất / lãi ròng suất phân biệt vì 34.7%/23.0% ( cùng so -1.0pct/-1.3pct ), trong đó 2023Q4 mao lãi suất / lãi ròng suất phân biệt vì 32.3%/22.1% ( cùng so -1.7pct/-1.5pct ). 2023 năm nước tương mao lãi suất cùng so tăng lên 2.3pct đến 42.6% ( chủ yếu hệ đậu nành chờ phí tổn giảm xuống ), mà chỉnh thể mao lãi suất thừa áp chủ yếu hệ dầu hàu, tương loại cùng mặt khác thấp mao lãi suất sản phẩm chiếm so tăng lên. 2024Q1 mao lãi suất / lãi ròng suất phân biệt vì 37.3%/25.1%, phân biệt cùng so hơi tăng 0.4pct/0.4pct, chủ yếu hệ nguyên vật liệu phí tổn áp lực tiến thêm một bước giảm bớt, đồng thời nước tương phẩm loại thực hiện song vị số tăng trưởng, sản phẩm kết cấu lược có ưu hoá. Triển vọng cả năm: Công ty tích cực tiến hành con đường cải cách, 2024 năm thu vào có hi vọng khôi phục tính tăng trưởng triển vọng cả năm, theo công ty 2024 năm kinh doanh mục tiêu, kế hoạch buôn bán thu vào / về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 275.1/62.3 trăm triệu nguyên ( cùng so +12.0%/10.7% ). Chúng ta cho rằng 2023 năm công ty tích cực tiến hành con đường cải cách, cung ứng liên ưu hoá, 2024 năm thu vào có hi vọng xoay chuyển trượt xuống trạng thái thực hiện khôi phục tính tăng trưởng. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế dao động nguy hiểm, thị trường mở rộng cập cạnh tranh nguy hiểm, nguyên liệu giá cả dao động nguy hiểm chờ.

22Q1 thu vào vững vàng hơi tăng, tăng tốc có hi vọng từng bước ấm lại. Công ty công bố 22 năm một báo cáo quý, 22Q1 thu vào / về mẫu thuần lợi nhuận / khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 23.43/2.61/2.40 trăm triệu nguyên, cùng so +0.49%/+48.36%/+39.92%. Công ty thu vào vững vàng tăng trưởng, công trạng lại siêu mong muốn. Chúng ta cho rằng công ty 22Q1 thu vào giữ thăng bằng ổn hơi tăng chủ yếu hệ: ( 1 ) Tết Âm Lịch bị hóa khi điểm trước di, đồng thời công ty đối bộ phận sản phẩm đề giới trí bán ra thương bị hóa tiết tấu trước trí; ( 2 ) tình hình bệnh dịch ảnh hưởng hạ hậu cần xứng đưa lược có chịu trở, thu vào xác nhận hoặc có điều lùi lại. Chúng ta dự tính công ty thu vào đoan tăng tốc có hi vọng từng bước ấm lại, nguyên nhân chủ yếu hệ: ( 1 ) công ty tăng lớn sản phẩm mở rộng lực độ, 21 năm công ty đẩy ra cao tính giới đợi đến cao phẩm chất sản phẩm hệ liệt, cũng ở đại hình thương siêu con đường dẫn vào tam toàn tiên thực “Sinh” hệ liệt sản phẩm; ( 2 ) con đường đào tiềm cống hiến tăng lượng, 21H2 bán lẻ cập sáng tạo thị trường doanh thu tăng tốc hoàn so vặn phụ vì chính; ( 3 ) sản phẩm đề giới tiền lãi có hi vọng phóng thích. Kết cấu ưu hoá phí dụng giảm bớt, 22Q1 lãi ròng suất lại siêu mong muốn. Công ty 22Q1 về mẫu thuần lợi nhuận 2.61 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 48.36%, mao lãi suất cùng so tăng lên 2.38pct đến 31.03%, lãi ròng suất cùng so tăng lên 3.59pct đến 11.14%, lợi nhuận năng lực lại siêu mong muốn. Chúng ta cho rằng công ty 22Q1 lãi ròng suất lại siêu mong muốn nguyên nhân chủ yếu hệ: ( 1 ) phí tổn nhưng khống tiền đề hạ, 21Q4 đề giới kéo mao lãi suất tăng lên; ( 2 ) công ty liên tục dùng cao mao lãi suất sản phẩm đối thấp mao lãi suất sản phẩm thực hiện thay đổi, sản phẩm kết cấu thăng cấp rõ ràng; ( 3 ) tình hình bệnh dịch kéo động đầu cuối nhu cầu, 22Q1 phí dụng thả xuống lực độ lược có thu hẹp. 22Q1 công ty tiêu thụ phí dụng suất cùng so giảm xuống 1.84pct đến 14.40%. ( 4 ) con đường kết cấu cải thiện. Chúng ta cho rằng ở thương siêu con đường bên trong, công ty có hi vọng thông qua thẳng doanh chuyển bán ra hình thức, kéo con đường kết cấu ưu hoá, do đó đối mao lãi suất thượng hành cung cấp chống đỡ. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị. Chúng ta dự tính 22-24 năm công ty thu vào phân biệt vì 76.55/84.41/94.92 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 10.24%/10.27%/12.46%; về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 7.43/8.58/10.07 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.99%/15.40%/17.35%; đối ứng PE vì 22/19/16 lần. Tham khảo có thể so công ty, cho 22 năm 30 lần PE đánh giá giá trị, đối ứng hợp lý giá trị 25.36 nguyên cổ, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở. Tình hình bệnh dịch liên tục lặp lại. Con đường đi tồn kho không kịp mong muốn. Nguyên vật liệu phí tổn bay lên.

Sự kiện: Hôm nay công ty tuyên bố thông cáo, xem xét cũng thông qua 《 về hướng khích lệ đối tượng trao tặng cổ phiếu kỳ quyền chương trình nghị sự 》, lấy 2021 năm 12 nguyệt 16 ngày vì trao tặng ngày, xác định trao tặng 135.63 vạn phân cổ phiếu kỳ quyền, chiếm thông cáo khi công ty vốn cổ phần tổng ngạch 9861.37 vạn cổ 1.38%. Khích lệ chủ yếu mặt hướng công ty trung, cao cấp quản lý nhân viên cập trung tâm nòng cốt nhân viên, đề cập đối tượng tổng cộng 34 người. Ăn uống sống lại vẫn có co dãn, nhiều con đường bố cục dừng chân lâu dài. Bởi vì tình hình bệnh dịch lặp lại, ăn uống con đường sống lại không kịp mong muốn, căn cứ mỹ vị không cần chờ đại số liệu, đối lập 2019 năm đồng kỳ, trước mắt ăn uống buôn bán môn cửa hàng cập đến cửa hàng tiêu phí ngạch đều có chỗ hổng, chúng ta dự tính sang năm ăn uống con đường khôi phục vẫn có co dãn. Cứ việc công ty năm nay tam quý nhân tình hình bệnh dịch ảnh hưởng, ăn uống con đường thu vào tăng tốc rõ ràng thả chậm, nhưng B đoan khách hàng có tự khai phá, tân khách hàng dự trữ cống hiến trọng đại tăng lượng, đồng thời ăn uống ngành sản xuất sống lại cũng có hi vọng mang đến tăng trưởng tiềm lực. Mặt khác công ty khai quật B đoan nhu cầu đồng thời, cũng tiến hành C đoan con đường bố cục, bán ra thương đoàn đội không ngừng mở rộng, hết hạn 2021Q3, công ty bán ra thương số lượng đạt 174 gia ( cùng so gia tăng 52 gia ). Khích lệ cơ chế liên tục ưu hoá, nhân viên đoàn đội không ngừng hoàn bị. Khích lệ cơ chế liên tục ưu hoá, nhân viên đoàn đội không ngừng hoàn bị. 2021 năm 10 nguyệt, công ty đẩy ra điều chỉnh sau cổ phiếu kỳ quyền khích lệ kế hoạch, khích lệ bao trùm phạm vi mở rộng, đồng thời khích lệ danh sách tân tăng tiêu thụ phó tổng thôi chính sóng ( kỳ quyền chiếm so 10.82%, vị cư đệ nhất ), đầy đủ khích lệ tiêu thụ nòng cốt. Trừ cổ quyền khích lệ ngoại, năm nay công ty nhân viên đặc biệt là tiêu thụ nhân viên số lượng rõ ràng gia tăng, thù lao phương diện cũng có trọng đại biên độ tăng lên ( 2021 năm trước tam quý quản lý phí dụng suất cùng so tăng lên 2.07pct ). Chúng ta cho rằng đoàn đội mở rộng cập khích lệ ưu hoá đem có hi vọng tiến thêm một bước khai quật công ty tăng trưởng tiềm lực. Sản năng mở rộng chống đỡ tăng trưởng, ăn uống xích hóa đại xu thế không thay đổi, xem trọng công ty trường kỳ phát triển không gian. Theo Trung Quốc ăn uống đại số liệu cập mỹ đoàn số liệu biểu hiện, quốc gia của ta ăn uống xích hóa xu thế không thay đổi, 2020 năm 3-100 gia, 100-500 gia xích môn cửa hàng quy mô ăn uống xí nghiệp, này ăn uống môn cửa hàng số lượng chiếm so ở 2020 năm hiện ra tương đối rõ ràng dâng lên, chúng ta cho rằng xích ăn uống phát triển mở ra phục điều trường kỳ phát triển không gian. Tại đây đại bối cảnh hạ, công ty nhanh hơn sản năng bố cục, 1.5 vạn tấn hợp lại gia vị liêu nơi sản sinh xây dựng hạng mục cập 0.5 vạn tấn canh loại trừu đề sinh sản tuyến hạng mục có hi vọng với 2022 năm 9 nguyệt đạt sản. Sản năng mở rộng chồng lên SAP hệ thống online, chúng ta dự tính công ty khai thác cập phục vụ khách hàng năng lực đem có hi vọng tăng lên, ngoài ra công ty đến nay đầu năm thông cáo nghĩ thành lập sản nghiệp thu mua quỹ, tìm kiếm phẩm loại khai thác, chúng ta xem trọng này trường kỳ phát triển. Lợi nhuận đoán trước: Lợi nhuận đoán trước: Chúng ta dự tính 2021/2022/2023 năm công ty doanh thu phân biệt vì 3.4/4.5/5.9 trăm triệu nguyên, dự tính 2021/2022/2023 năm về mẫu thuần lợi nhuận vì 0.9/1.2/1.6 trăm triệu nguyên ( cùng so +11%/35%/33% ), đối ứng trước mắt giá cổ phiếu thị doanh suất vì 51x/38x/29x, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nguy hiểm nhắc nhở: Tình hình bệnh dịch ảnh hưởng không xác định tính; ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên nguy hiểm.