Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo, báo cáo kỳ nội thực hiện buôn bán thu vào 423.59 trăm triệu nguyên, cùng so -18.54%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 14.08 trăm triệu nguyên, cùng so +4.61%; thực hiện khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 13.83 trăm triệu nguyên, cùng so +11.18%. Lời bình: Kim loại màu sản lượng sáng tạo cao, chủ yếu sản phẩm tích thỏi sản tiêu song tăng 2023 năm, công ty sinh sản kim loại màu tổng sản lượng 34.71 vạn tấn, sản lượng sang lịch sử tân cao; trong đó, tích 8 vạn tấn, đồng 12.93 vạn tấn, kẽm 13.47 vạn tấn, nhân thỏi 102 tấn. Phân sản phẩm doanh thu xem, tích thỏi doanh thu cùng so +10.67%, nguyên nhân chính tích thỏi sản phẩm sản tiêu song tăng; tích tài cập tích hóa chất sản phẩm doanh thu cùng điểm số đừng vì -62.96%, -71.12%, nguyên nhân chính tài liệu mới công ty cập tích hóa chất công ty không hề nạp vào công ty xác nhập báo biểu phạm vi; đồng sản phẩm doanh thu cùng so -0.01%, cơ bản duy trì ổn định; kẽm sản phẩm doanh thu cùng so -12.81%, nguyên nhân chính 2023 năm kẽm kim loại giá cả dao động trượt xuống; cung ứng liên nghiệp vụ doanh thu cùng so -24.58%, trình áp súc xu thế. Tài sản giảm giá trị tổn thất hồi chính / tài vụ phí dụng giảm xuống, về mẫu thuần lợi nhuận thực hiện chính tăng trưởng 2023 năm công ty tiêu thụ mao lãi suất vì 9.15%, cùng so -0.47pct; trong đó, tích thỏi / kẽm sản phẩm mao lãi suất phân biệt vì 11.73%/35.43%, phân biệt cùng so giảm xuống 0.75/11.32pct; kim loại sản phẩm giá cả chuyến về dẫn tới công ty phần lãi gộp thừa áp. Chủ yếu đến ích với tài sản giảm giá trị tổn thất hồi đang cùng tài vụ phí dụng giảm xuống, công ty về mẫu thuần lợi nhuận cùng so +4.61%; trong đó, công ty tài sản giảm giá trị tổn thất 0.17 trăm triệu nguyên, cùng so +10.03 trăm triệu nguyên; tài vụ phí dụng 4.38 trăm triệu nguyên, cùng so -1. 1 tỷ nguyên. Cung cấp xu khẩn nhu cầu ấm lại, tích giới trung tâm dễ trướng khó ngã ngành sản xuất phương diện: Cung cấp đoan, Miến Điện ngoã bang mạn tương tích khu vực khai thác mỏ tăng mạnh đình công quản lý, ngắn hạn Miến Điện khu mỏ làm trở lại tiến độ thong thả; nhu cầu đoan, toàn cầu chất bán dẫn tiêu phí sống lại mong muốn minh xác, căn cứ cùng hoa thuận số liệu, 2024 năm 2 nguyệt toàn cầu chất bán dẫn doanh số bán hàng cùng so +14.29%, đã thực hiện liên tục 6 tháng cùng so chính tăng trưởng; giá cả đoan, căn cứ cùng hoa thuận số liệu, tính đến 2024 năm 4 nguyệt 15 ngày, tích thỏi (Sn99.90) hàng hiện có hàm thuế giá trung bình so đầu năm đã dâng lên 21.08%, cung cầu cân bằng cải thiện hạ tích giới trung tâm có hi vọng thượng di. Lợi nhuận đoán trước cùng bình xét cấp bậc công ty là toàn cầu tích nguyên liệu cung ứng long đầu, có hi vọng được lợi với tích giới trung tâm thượng di mang đến công trạng co dãn. Trung tính tình cảnh hạ, suy xét đến cung ứng liên nghiệp vụ tương lai áp súc cùng với 2023 năm tích giới hạ ngã vượt qua chúng ta mong muốn, chúng ta hạ điều 2024/2025 năm về mẫu lãi ròng đoán trước đến 20.43/24.81 trăm triệu nguyên, cho 2026 năm về mẫu lãi ròng đoán trước 29.37 trăm triệu nguyên, 2024-2026 năm EPS phân biệt vì 1.24/1.51/1.78 nguyên cổ, đối ứng 2024 năm PE vì 14.33X, duy trì công ty “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Miến Điện phục sản tiến độ siêu mong muốn, chất bán dẫn nhu cầu sống lại không kịp mong muốn, thị trường giá cả dao động nguy hiểm, vĩ mô kinh tế hoàn cảnh nguy hiểm chờ.