Hạng mục công việc: Công ty tuyên bố 2024 năm một báo cáo quý, công ty một quý thực hiện buôn bán thu vào 82.23 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 13.57%; về mẫu thuần lợi nhuận 10.91 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 29.47%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 10.13 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 34.24%; kinh doanh hoạt động tiền mặt lưu tịnh ngạch 17.67 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 33.8%. Bình luận than đá nghiệp vụ liên lụy công ty công trạng. 2024 đệ nhất quý, quốc nội nhôm giới tiểu phúc tăng lên, điện giải nhôm bình quân giá cả 19047 nguyên / tấn, cùng so tăng lên 3.2%, hoàn so tăng lên 0.4%, nhưng chịu phi điện lực nhu cầu giảm xuống ảnh hưởng, nhiều phẩm loại than đá giá cả liên tục trượt xuống, trong đó vĩnh thành vô yên tinh than đá, than gầy, đỉnh bằng sơn động lực than đá bình quân giá cả 1277 nguyên / tấn, 1883 nguyên / tấn, 692 nguyên / tấn, phân biệt cùng so trượt xuống 37%, 19%, 29%, phân biệt hoàn so trượt xuống 15%, 1%, 2%, công ty than đá nghiệp vụ sản tiêu lượng đồng bộ trượt xuống tạo thành một quý lợi nhuận năng lực lược có giảm xuống, một quý công ty phần lãi gộp nhuận 19.16 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 8.14 trăm triệu nguyên ( -30% ), hoàn so giảm bớt 2 trăm triệu nguyên ( -9% ), chịu tiêu thụ thương phẩm thu được tiền mặt giảm bớt, công ty kinh doanh hoạt động tiền mặt lưu tịnh ngạch 17.67 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 33.8%. Ứng kế thuế phí giảm xuống cùng mặt khác tiền lời gia tăng trình độ nhất định đền bù công ty công trạng. Công ty một quý trong lúc phí dụng cơ bản ổn định, trong đó nghiên cứu phát minh phí dụng giảm xuống, góp vốn phí tổn giảm xuống mang đến tài vụ phí dụng giảm xuống cơ bản triệt tiêu quản lý phí dụng gia tăng, công ty con kỹ sửa duy trì phí dụng cùng công ty thực thi năm kim mang đến quản lý phí dụng gia tăng, công ty bốn phí 4.98 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 1.6%; công ty thuế thu nhập 2.81 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 39.84%; ngoài ra, công ty mặt khác tiền lời 0.94 trăm triệu nguyên, cùng so +689.43%, chủ yếu đến từ công ty con Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp, Tân Cương thần hỏa than đá điện xác nhận tăng giá trị tài sản thuế thêm kế để giảm mức thuế; đầu tư tiền lời 0.32 trăm triệu nguyên, cùng so -56.73%, chủ yếu chịu Hà Nam tỉnh tân Trịnh than đá điện, Quảng Tây long châu tân tường sinh thái nhôm nghiệp chờ liên doanh đơn vị lợi nhuận giảm bớt; tài sản xử trí tiền lời 0.32 trăm triệu nguyên, cùng so +41,992.88%, chủ yếu chịu công ty con Trịnh Châu thần hỏa thân doanh khai thác mỏ xác nhận than đá sản năng chỉ tiêu chuyển nhượng tiền lời, cuối cùng thúc đẩy công ty thực hiện thuần lợi nhuận 11.7 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 5.3 trăm triệu nguyên ( -31% ), hoàn so giảm bớt 7.7 trăm triệu nguyên ( -40% ). Nhôm nhất thể hóa trên dưới du bố cục vững bước đẩy mạnh, xem trọng nhôm bạc thả cửa tăng hậu công ty công trạng. Công ty Tân Cương năm màu loan số 5 quặng khai phá xây dựng đang ở tích cực đẩy mạnh trung, trước mắt đang ở thúc đẩy Tân Cương thần thiết lập lý số 5 quặng tìm mỏ quyền cập thăm chuyển thải chờ tương quan công tác; thần hỏa tân tài nhị kỳ 6 vạn tấn tân nguồn năng lượng động lực pin tài liệu hạng mục tiến triển thuận lợi, đầu đài máy cán thép đã với 2024 năm 2 nguyệt bắt đầu mang liêu điều chỉnh thử, dự tính 2024 năm 8 nguyệt 8 đài máy cán thép toàn bộ đầu tư; Vân Nam 11 vạn tấn nhôm bạc hạng mục phân bán thành phẩm cùng pin nhôm bạc hai kỳ xây dựng, dự tính 2024 năm cuối năm bán thành phẩm sinh sản tuyến hoàn thành trang bị, dự tính tương lai 2 năm nội công ty nhôm gia công bản khối hình thành 25 vạn tấn nhôm bạc năng lực sản xuất, ở trong nghề cầm cờ đi trước. Cùng với công ty nhất thể hóa sản nghiệp liên từng bước hoàn thiện, có hi vọng tăng hậu công trạng. Đầu tư kiến nghị: Công ty tích cực mở rộng trên dưới du sản nghiệp liên, có hi vọng tăng lên tương lai trưởng thành không gian, chúng ta dự tính 2024-2026 năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 65.21/75.18/85.85 trăm triệu nguyên, cùng so 10.4%/15.3%/14.2%. Thần hỏa cổ phần chia làm than đá cùng điện giải nhôm hai cái chủ yếu bản khối, chúng ta phân biệt căn cứ có thể so công ty đối hai khối nghiệp vụ chọn dùng phân bộ đánh giá giá trị, căn cứ đồng hành nghiệp có thể so công ty đánh giá giá trị, phân biệt cho 2024 tuổi chừng 8 lần cùng 10 lần PE, thần hỏa cổ phần mục tiêu thị giá trị vì 6 1 tỷ nguyên, đối ứng giá cổ phiếu 27.1 nguyên, tương so với trước mặt có 18% không gian, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: ( 1 ) hải ngoại suy yếu siêu mong muốn; ( 2 ) quốc nội kinh tế sống lại thấp hơn mong muốn; ( 3 ) công ty mỏ than kinh doanh tao ngộ hành chính quấy nhiễu.

Than đá nhôm giá cả hạ ngã, liên lụy 2023 năm công trạng. 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 376.25 trăm triệu nguyên, cùng so -11.89%; về mẫu thuần lợi nhuận 59.05 trăm triệu nguyên, cùng so -22.00%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 58.20 trăm triệu nguyên, cùng so -25.10%. Trong đó, Q4 thực hiện buôn bán thu vào 89.96 trăm triệu nguyên, cùng so -14.90%, hoàn so -5.51%; về mẫu thuần lợi nhuận 18.03 trăm triệu nguyên, cùng so 5.04%, hoàn so 32.23%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 17.72 trăm triệu nguyên, cùng so -0.13%, hoàn so 35.73%. Công ty chủ doanh sản phẩm than đá, điện giải nhôm, nhôm bạc giá cả phân biệt cùng so giảm xuống 284.42 nguyên / tấn, 945.32 nguyên / tấn, 4806.53 nguyên / tấn cập công ty công ty con Vân Nam thần hỏa giảm sản lượng 9.27 vạn tấn chờ nhân tố ảnh hưởng. Gia tăng than đá, lục điện bố cục, kinh tế hiệu quả và lợi ích cập thấp than ưu thế nhưng kỳ. Tân Cương thần hưng nguồn năng lượng đang ở xử lý Tân Cương chuẩn đông vùng than đá năm màu loan khu vực khai thác mỏ 5 hào quặng lộ thiên quặng tìm mỏ quyền tương quan công việc. Công ty kiềm giữ Tân Cương thần hỏa nguồn năng lượng 40.7% cổ quyền, nên quặng địa chất số lượng dự trữ ước vì 25.32 trăm triệu tấn, than đá loại vì trường diễm than đá cùng không dính than đá. Vì giải quyết Tân Cương than đá điện nhưng tái sinh nguồn năng lượng tiêu nạp vấn đề, thực hiện này tự bị nhà máy điện nhất định tỉ lệ lục điện thay thế mục tiêu, công ty nghĩ cùng Trung Quốc điện lực hợp tác đầu tư xây dựng 80 muôn vàn ngói phong điện hạng mục. Vì tiến thêm một bước đề cao Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp lục điện sử dụng lượng, Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp kế hoạch lợi dụng xưởng khu nóc nhà đầu tư xây dựng 2.025 muôn vàn ngói phân bố thức quang phục hạng mục. Công ty gia tăng than đá cập điện lực tương quan sản nghiệp bố cục, tương lai kinh tế hiệu quả và lợi ích cập thấp than ưu thế nhưng kỳ. Nhôm bạc sản năng liên tục khuếch trương, phân hủy đi đưa ra thị trường vững bước đẩy mạnh. Tính đến 2023 cuối năm, công ty có được nhôm bạc sản năng 8 vạn tấn / năm ( thần hỏa tân tài nhị kỳ 6 vạn tấn sản năng đem với 2024 năm 8 nguyệt toàn bộ đầu tư, Vân Nam tân tài có khác 11 vạn tấn sản năng ở kiến ), nhôm bạc bán thành phẩm 15 vạn tấn / năm. Thần long bảo đỉnh phân hủy đi đưa ra thị trường kế hoạch có tự đẩy mạnh, trước mắt đang ở tiến hành nhôm gia công bản khối nghiệp vụ chỉnh hợp, đem nhôm gia công bản khối tương quan nghiệp vụ toàn bộ nạp vào đến thần long bảo đỉnh, trong đó: Thần long bảo đỉnh thu mua Vân Nam tài liệu mới 100% bỏ vốn quyền công việc cùng Thượng Hải nhôm bạc thu mua ánh mặt trời nhôm tài 51% cổ quyền đã hoàn thành. Cung ổn cần tăng hạ, nhôm giới trọng tâm dự tính vững bước thượng di. Quốc nội điện giải nhôm kiến thành sản năng đã tới gần sản năng “Trần nhà”, thả vận hành sản năng cập sản năng lợi dụng suất ở vào địa vị cao, điện giải nhôm sản lượng tăng trưởng không gian hữu hạn. Hải ngoại điện giải nhôm tân tăng gia sản xuất có thể cập phục sản sản năng tiến triển thong thả. Mặt khác, tân nguồn năng lượng xe, quang phục chờ lĩnh vực dùng nhôm bảo trì cao tăng trưởng, địa ốc đối điện giải nhôm nhu cầu ảnh hưởng yếu bớt. Điện giải nhôm mùa ế hàng mệt kho biên độ thấp hơn năm rồi đồng kỳ, thấp tồn kho cho thấy cung cầu kết cấu tốt đẹp, nhôm giới trọng tâm có hi vọng dốc lên. Đầu tư kiến nghị: Công ty là quốc nội điện giải nhôm phần đầu xí nghiệp, khu vị ưu thế + sản nghiệp hợp tác chế tạo cao lợi nhuận năng lực. Nhôm thị trường cung cầu kết cấu tốt đẹp, nhôm giới có hi vọng tiến thêm một bước đi cao, công ty đem được lợi. Dự tính công ty 2024-2026 năm thực hiện buôn bán thu vào phân biệt vì 397.49/417.35/437.71 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 61.58/71.62/73. 5 tỷ nguyên, đối ứng EPS phân biệt vì 2.74/3.18/3.27. Duy trì công ty “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chủ doanh sản phẩm giá cả trên diện rộng hạ ngã, hạng mục xây dựng tiến độ không kịp mong muốn.

Thu mua Vân Nam thần hỏa cổ quyền tăng hậu công trạng, xem trọng than đá nhôm tăng lượng. Duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty tuyên bố 2023 năm báo, 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 376.3 trăm triệu nguyên, cùng so -11.9%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 59.1 trăm triệu nguyên, cùng so -22.1%; trong đó Q4 thực hiện buôn bán thu vào 89.96 trăm triệu nguyên, hoàn so -5.5%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 18.0 trăm triệu nguyên, hoàn so +32.3%. Suy xét đến 2024 năm một quý thị trường than đá giới chuyến về. Chúng ta hạ điều 2024-2025 năm lợi nhuận đoán trước cũng tân tăng 2026 năm lợi nhuận đoán trước, dự tính 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận 62.8/69.1/74.2 trăm triệu nguyên ( 2024-2025 năm trước giá trị vì 68.9/72.6 trăm triệu nguyên ), cùng so +6.3%/+10.0%/+7.5%; EPS vì 2.79/3.07/3.30 nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE vì 7.2/6.5/6.1 lần. Suy xét đến lương bắc mỏ than kỹ sửa có hi vọng cống hiến tăng lượng, pin nhôm bạc thả cửa sắp tới, công ty cao lợi nhuận có hi vọng liên tục. Duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Than đá sản tiêu vững bước tăng lên, điện giải nhôm lợi nhuận có hi vọng cải thiện than đá nghiệp vụ: Công ty chủ yếu than đá loại vì than gầy cùng bần than gầy, hạ du chủ yếu lấy luyện kim ngành sản xuất là chủ. Được lợi với lương bắc mỏ than sản lượng phóng thích, công ty than đá sản tiêu vững bước tăng lên, 2023 năm công ty than đá sản tiêu lượng phân biệt vì 717.1/724.8 vạn tấn, cùng so +5.3%/+7.4%, trong đó than gầy sản tiêu lượng vì 292.9/298.6 vạn tấn, cùng so -9.5%/-7.2%, bần than đá, bần than gầy sản tiêu lượng 424.1/426.1 vạn tấn, cùng so +18.6%/+20.8%. Giá cả phương diện, 2023 năm vĩnh thành than gầy ra quặng giới giá trung bình 1687 nguyên / tấn, cùng so -19.4%; Hà Nam bần than gầy xe bản giới 812 nguyên / tấn, cùng so -18.7%. Giá cả thừa áp xuống công ty than đá nghiệp vụ mao lãi suất từ 2022 năm 52.8% giảm xuống đến 42.4%. Điện giải nhôm nghiệp vụ: Vân Nam điện giải nhôm hạn sản giai đoạn tính ảnh hưởng Vân Nam thần hỏa sản lượng phóng thích, 2023 năm công ty điện giải nhôm sản tiêu lượng vì 151.8/152.7 vạn tấn, cùng so -7.2%/-6.1%. Giá cả phương diện, 2023 năm A00 nhôm giá trung bình vì 18694 nguyên / tấn, cùng so -6.4%; 2023 năm công ty điện giải nhôm nghiệp vụ mao lãi suất từ 2022 năm 26.7% trượt xuống đến 23.9%. 2024 năm tính đến đến 3 nguyệt 25 ngày nhôm giá trung bình vì 19021 nguyên / tấn, tương so với 2023 năm cả năm +1.8%, có lợi cho công ty điện giải nhôm lợi nhuận cải thiện. Lương bắc mỏ than cống hiến tăng lượng, thu mua Vân Nam thần hỏa bộ phận cổ quyền gia tăng quyền lợi sản năng than đá nghiệp vụ: Theo lương bắc mỏ than sản lượng từng bước phóng thích, 2024 năm có hi vọng tiếp tục cống hiến tăng lượng. Điện giải nhôm nghiệp vụ: 2023 năm 8 nguyệt công ty thông cáo nghĩ thu mua Hà Nam tài sản thương phát thần hỏa màu xanh lục phát triển quỹ cùng thương khâu tân phát đầu tư công ty hữu hạn kiềm giữ Vân Nam thần hỏa 9.90% cùng 4.95% cổ quyền, thu mua giá cả vì 9.66 trăm triệu nguyên cùng 4.83 trăm triệu nguyên, tính đến tam quý mạt công ty đã hoàn thành tương quan công thương thay đổi đăng ký thủ tục, công ty kiềm giữ Vân Nam thần hỏa cổ quyền từ 43.40% gia tăng đến 58.25%, điện giải nhôm quyền lợi sản năng tiến thêm một bước đề cao, 2023Q4 công ty thuần lợi nhuận 19.4 trăm triệu nguyên ( Q3 vì 17.6 trăm triệu nguyên ), mà số ít cổ đông tăng giảm chỉ vì 1.4 trăm triệu nguyên ( Q3 vì 3.9 trăm triệu nguyên ), số ít cổ đông quyền lợi giảm bớt hoặc chủ yếu nguyên với Vân Nam thần hỏa cổ quyền biến động. Nhôm bạc nghiệp vụ: 2023 năm 6 nguyệt triệu khai hội đồng quản trị quyết nghị đem cổ phần khống chế công ty con thần long bảo cách tân tài liệu công ty phân hủy đi đưa ra thị trường, 2023 năm 11 nguyệt thần long bảo đỉnh toàn tư công ty con Thượng Hải thần hỏa nhôm bạc công ty hữu hạn thành công thu mua thương khâu tân phát đầu tư công ty hữu hạn sở kiềm giữ thương khâu ánh mặt trời nhôm tài 51% cổ quyền. Nghiệp vụ phương diện, thần long bảo đỉnh đã hoàn thành IATF16949 ô tô chất lượng quản lý hệ thống chứng thực, ngoài ra công ty 2023 năm 1 nguyệt 11 ngày quyết nghị ở Vân Nam xây dựng năm sản 11 vạn tấn tân nguồn năng lượng pin nhôm bạc hạng mục, đạt hậu sản công ty đem hình thành 25 vạn tấn nhôm gia công sản năng. Nguy hiểm nhắc nhở: Than đá nhôm giá cả hạ ngã siêu mong muốn; đình, giảm sản lượng quy mô cùng thời gian siêu mong muốn; tân sản năng phóng thích không kịp mong muốn.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 năm công trạng báo cáo, 2023 năm thực hiện về mẫu lãi ròng 59.05 trăm triệu nguyên ( cùng so -22.07% ). Q4 thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 18.03 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.72%, hoàn so +32.23% ). 2023 năm cộng lại phái tức 0.8 nguyên cổ ( hàm thuế ), cổ tức chi trả suất 30.48%, cổ tức suất 4% ( lấy 2024 năm 3 nguyệt 26 ngày báo cáo cuối ngày giới vì chuẩn ). Nhôm giới giảm xuống liên lụy công trạng, than đá sản lượng từng bước phóng thích: Lượng: 2023 năm công ty điện giải nhôm sản lượng 151.8 vạn tấn ( cùng so giảm xuống 11.7 vạn tấn ); than đá sản lượng 716.96 vạn tấn ( cùng so gia tăng 35.74 vạn tấn ); than tố sản lượng 54.49 vạn tấn ( cùng so gia tăng 1.75 vạn tấn ); nhôm bạc sản lượng 8.09 vạn tấn ( cùng so giảm xuống 0.06 vạn tấn ). Công ty điện giải nhôm sản lượng cùng so biến hóa trọng đại, nguyên nhân chính 2023 năm thượng nửa năm Vân Nam khu vực giảm sản lượng ảnh hưởng. Than đá sản lượng tăng trưởng nguyên nhân chính lương bắc mỏ than sửa xây dựng thêm hạng mục đi lên, cống hiến sản lượng tăng lượng. Giới: 2023 lớn tuổi giang nhôm giá trung bình 18699.63 nguyên / tấn ( cùng so -6.2% ); Q4 Trường Giang nhôm giá trung bình 18965.5 nguyên / tấn ( cùng so +1.1%, hoàn so +0.7% ). 2023 năm oxy hoá nhôm giá trung bình 3119 nguyên / tấn ( cùng so -4% ); Q4 oxy hoá nhôm giá trung bình 3192.3 nguyên / tấn ( cùng so +4.4%, hoàn so +4% ). Nguyên vật liệu: 2023 năm Vân Nam thuỷ điện giá trung bình 0.403 nguyên /kwh, cùng so cơ bản ngang hàng; Q4 Vân Nam thuỷ điện giá trung bình 0.412 nguyên /kwh ( hoàn so +0.09 nguyên /kwh ). 2023 năm Tân Cương hàm thuế phát điện nhiệt điện giá trung bình 0.276 nguyên /kwh, cùng so giảm xuống 0.04 nguyên /kwh; Q4 hàm thuế phát điện nhiệt điện giá trung bình 0.25 nguyên /kwh, cùng so giảm xuống 0.09 nguyên /kwh, hoàn so ngang hàng. Lợi: Công ty 2023 năm tuy chịu nhôm giới giảm xuống ảnh hưởng, buôn bán thu vào có điều giảm xuống, nhưng được lợi với nguyên vật liệu giá cả cùng với điện giới giảm xuống, điện giải nhôm đơn tấn lợi nhuận có điều tăng trưởng. Than đá giá cả tuy có giảm xuống ( 2023 năm bần than gầy giá trung bình 816.93 nguyên / tấn, cùng so -18% ), nhưng than đá sản lượng cùng so tăng 5%, giá cả giảm xuống ảnh hưởng yếu bớt. Than đá nội sinh trưởng thành vững bước đẩy mạnh, nhôm bạc lợi nhuận có hi vọng tăng hậu: Công ty khống chế than đá lưu giữ số lượng dự trữ 13.29 trăm triệu tấn, nhưng thải số lượng dự trữ 6.12 trăm triệu tấn. Công ty than đá phí tổn quản khống năng lực so cường, tấn phần lãi gộp hơi cao, chúng ta dự tính nước thép nhu cầu lượng hoặc so trường kỳ duy trì so cao cấp, tiến tới kéo động phun thổi than đá, luyện than cốc than đá nhu cầu, chống đỡ than đá giới trung tâm dốc lên, công ty than đá bản khối lợi nhuận có hi vọng tăng hậu. Công ty trước mắt có được nhôm bạc gia công sản năng 8 vạn tấn / năm. Thần long bảo đỉnh nhị kỳ 6 vạn tấn tân nguồn năng lượng pin nhôm bạc hạng mục đang ở tích cực đẩy mạnh, chúng ta dự tính 2024 niên hạ nửa năm đạt sản. Vân Nam tài liệu mới 11 vạn tấn / năm có lục điện ưu thế thuỷ điện nhôm bạc đang ở tiến hành hạng mục giai đoạn trước đẩy mạnh, đãi toàn bộ hạng mục kiến thành đầu tư, chúng ta dự tính tương lai 2-3 năm nội công ty nhôm gia công bản khối đem hình thành 25 vạn tấn / năm nhôm bạc năng lực sản xuất. Cùng với tân hạng mục liên tục đầu tư rơi xuống đất, pin nhôm bạc hoặc sẽ trở thành công ty tương lai tân nghiệp vụ tăng trưởng điểm. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc: Chúng ta dự tính 2024-2026 năm quán mỏng mỗi cổ tiền lời phân biệt vì 2.79 nguyên, 2.98 nguyên, 3.03 nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 7.09x, 6.62x, 6.51x. Suy xét điền tân điện giải nhôm song căn cứ phí tổn ưu thế lộ rõ, thuỷ điện nhôm hưởng thấp than dật giới, than đá nghiệp vụ có hi vọng cùng với lương bắc mỏ than sửa xây dựng thêm hạng mục đầu tư mang đến lợi nhuận tăng trưởng, nhôm bạc nghiệp vụ thị trường không gian rộng lớn, công ty lợi nhuận vẫn có bay lên động lực, duy trì công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhân tố: Tân tăng gia sản xuất có thể đầu tư không kịp mong muốn, tân nguồn năng lượng chấm đất sản nhu cầu tăng trưởng không kịp mong muốn, điện giải nhôm sản năng ngộ hạn điện giảm sản lượng.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo: 2023 cả năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 376.25 trăm triệu nguyên, cùng so -11.89%; về mẫu thuần lợi nhuận 59.05 trăm triệu nguyên, cùng so -22.07%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 58.20 trăm triệu nguyên, cùng so -25.16%. 2023 năm than đá giá cả hạ ngã ++ Vân Nam điện giải nhôm sản lượng trượt xuống, 23 năm về mẫu cùng so --17 trăm triệu nguyên. 1 ) lượng: 23 năm công ty than đá sản lượng 717 vạn tấn, cùng so +5.2%; Vân Nam Q4 giảm sản lượng siêu mong muốn, điện giải nhôm sản lượng 152 vạn tấn, cùng so -7.2%; nhôm bạc sản lượng 8 vạn tấn, cùng so ngang hàng. 2 ) giới: 23 năm Hà Nam than gầy giá trung bình 1687 nguyên / tấn, cùng so -19.4%; điện giải nhôm giá trung bình 1.87 vạn nguyên / tấn, cùng so -6.2%; oxy hoá nhôm giá trung bình 2,903 nguyên / tấn, cùng so -1.6%; Hoa Đông dự bồi dương cực giá trung bình 6,287 nguyên / tấn, cùng so -23.2%. 3 ) lợi: 23 năm phần lãi gộp 99 trăm triệu nguyên, cùng so -34 trăm triệu nguyên /-25.81%. Trong đó, chịu than đá giá cả hạ ngã ảnh hưởng, đơn tấn phần lãi gộp trượt xuống đến 469 nguyên / tấn, cùng so -39%, than đá cống hiến phần lãi gộp giảm xuống 18 trăm triệu nguyên; chịu Vân Nam hạn sản ảnh hưởng, khải đình tào phí tổn gia tăng khiến cho 23 năm điện giải nhôm tấn phần lãi gộp trượt xuống đến 3953 nguyên / tấn, cùng so -15%, điện giải nhôm cống hiến phần lãi gộp giảm xuống 15 trăm triệu nguyên. Tuy than đá giá cả hạ ngã liên lụy công ty công trạng, nhưng quyền lợi gia tăng ++ thu nhập từ thuế ưu đãi hoặc đền bù công ty công trạng. 1 ) Vân Nam thần hỏa quyền lợi gia tăng dốc lên về mẫu lãi ròng. 23Q3 công ty hoàn thành thu mua Vân Nam thần hỏa 14.85% số ít cổ đông cổ quyền, kiềm giữ Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp công ty hữu hạn cổ quyền từ 43.40% gia tăng đến 58.25%, dự tính gia tăng về mẫu lãi ròng ước 2.5 trăm triệu nguyên. 2 ) thu nhập từ thuế ưu đãi hoặc tăng hậu công ty lợi nhuận. 23 năm 12 nguyệt công ty thông cáo xưng toàn tư công ty con Tân Cương than đá điện cùng Tân Cương carbon đạt được cao tân kỹ thuật xí nghiệp giấy chứng nhận, hưởng thụ 15% thuế thu nhập ưu đãi, thời hạn có hiệu lực ba năm, thu nhập từ thuế ưu đãi chính sách hoặc khiến cho công ty thực tế thuế suất tiến thêm một bước giảm xuống, tăng hậu công ty lợi nhuận. 3 ) vì bắt lấy pin nhôm bạc phát triển kỳ ngộ, thần long bảo đỉnh nhị kỳ 6 vạn tấn tân nguồn năng lượng động lực pin tài liệu sinh sản hạng mục đang ở gia tốc đầu kiến, trước mắt máy cán thép đã lục tục trang bị, dự tính 2024 năm 6 tháng 8 đài máy cán thép toàn bộ hoàn thành điều chỉnh thử, nhị kỳ đầu tư xong sau công ty nhôm bạc sản năng đem đạt tới 14 vạn tấn. Cao chia hoa hồng hồi quỹ cổ đông. Công ty 2023 niên độ lợi nhuận phân phối phương án vì mỗi 10 cổ phái đưa tiền mặt cổ tức 8.00 nguyên ( hàm thuế ), cộng lại phân phối tiền mặt 18 trăm triệu nguyên, chia hoa hồng tỉ lệ vì 30.5%. Công ty tự 1999 năm đưa ra thị trường đến nay cộng thực thi chia hoa hồng 23 thứ, tích lũy tiền mặt chia hoa hồng 58.3 trăm triệu nguyên, chia hoa hồng tỉ lệ vì 24%. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị: Căn cứ mới nhất thị trường giá cả, chúng ta hạ điều 24-26 năm nhôm giới đến 1.9/2.0/2.1 vạn nguyên / tấn, than đá giá cả hạ ngã đến 1000 nguyên / tấn ( không chứa thuế ), dự tính 24-26 năm về mẫu thuần lợi nhuận vì 58/68/79 trăm triệu nguyên ( 24-25 năm trước giá trị 66/76 trăm triệu nguyên ), đối ứng EPS phân biệt vì 2.58/3.03/3.52 nguyên, chọn dùng phân bộ đánh giá giá trị pháp, phân biệt cho than đá bản khối cùng nhôm bản khối 6.2 cùng 10.8 lần PE, đối ứng mục tiêu giới 23.12 nguyên cùng “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Điện giải nhôm giá cả không kịp mong muốn, tài liệu cùng nguồn năng lượng giá cả dao động nguy hiểm, Vân Nam hạn điện ảnh vang siêu mong muốn

Thần hỏa cổ phần tuyên bố 2023 hàng năm báo: 2023 năm công ty buôn bán thu vào vì 376.25 trăm triệu nguyên, cùng so -11.89%; về mẫu thuần lợi nhuận vì 59.05 trăm triệu nguyên, cùng so -22.07%; khấu trừ phi thường xuyên tính tăng giảm sau về mẫu thuần lợi nhuận vì 58.20 trăm triệu nguyên, cùng so -25.16%. Đầu tư yếu điểm 32023 năm lợi nhuận hạ ngã hệ chủ yếu sản phẩm giá cả hạ ngã ảnh hưởng, xem trọng 42024 năm than đá nhôm tăng lượng chữa trị lợi nhuận lượng: Công ty 2023 năm sinh sản nhôm sản phẩm 151.8 vạn tấn, cùng so -7.16%, than đá 716.96 vạn tấn, cùng so +5.25%, nhôm bạc 8.09 vạn tấn, cùng so -0.74%, hình tiêu 5.03 vạn tấn, cùng so -11.75%. Giới: 2023 lớn tuổi giang có sắc thị trường A00 nhôm giá trung bình 18702 nguyên / tấn, cùng so -6.43%, oxy hoá nhôm giá trung bình 3120 nguyên / tấn, cùng so -4.03%, dự bồi dương cực giá trung bình 5378 nguyên / tấn, cùng so -24.68%, Hà Nam Trịnh Châu bần than gầy xe bản giới giá trung bình 812 nguyên / tấn, cùng so -18.72%. Lợi: 2023 năm công ty lợi nhuận giảm bớt nguyên nhân chủ yếu là báo cáo kỳ nội chịu công ty chủ doanh sản phẩm than đá, điện giải nhôm, nhôm bạc giá cả phân biệt cùng so giảm xuống 284.42 nguyên / tấn, 945.32 nguyên / tấn, 4,806.53 nguyên / tấn cập công ty con Vân Nam thần hỏa giảm sản lượng 9.27 vạn tấn chờ nhân tố ảnh hưởng, công ty chủ doanh sản phẩm lợi nhuận năng lực yếu bớt. Dự tính 42024 năm công ty than đá nhôm sản phẩm sản lượng chữa trị. Trước mắt tới xem, Vân Nam thần hỏa đã với 2023 năm 8 nguyệt phục sản xong, lương bắc mỏ than sửa xây dựng thêm hạng mục ( 90 vạn tấn khoách đến 240 vạn tấn ) dự tính 2024 năm đạt sản, năm nay công ty than đá nhôm sản phẩm sản lượng có hi vọng tăng lên. 2024 năm công ty kế hoạch sinh sản nhôm sản phẩm 150 vạn tấn, than thô 690 vạn tấn, than tố sản phẩm 53.5 vạn tấn, nhôm bạc 9.75 vạn tấn, lãnh cán sản phẩm 16.5 vạn tấn, hình tiêu 5 vạn tấn, cung ( bán ) điện 119.7 trăm triệu độ. Thần hỏa tân tài nhị kỳ 66 vạn tấn hạng mục tiến triển thuận lợi, nhôm sản phẩm tăng lượng nhưng kỳ thần hỏa tân tài nhị kỳ 66 vạn tấn pin bạc hạng mục dự tính 42024 hàng năm 88 nguyệt đầu tư. Tính đến 2023 hàng năm báo biểu hiện, thần hỏa tân tài đã hoàn thành IATF16949 ô tô chất lượng quản lý hệ thống chứng thực; nhị kỳ tân nguồn năng lượng động lực pin tài liệu hạng mục tiến triển thuận lợi, đầu đài máy cán thép đã với 2024 năm 2 nguyệt bắt đầu mang liêu điều chỉnh thử, dự tính 2024 năm 8 nguyệt 8 đài máy cán thép toàn bộ đầu tư. Ngắm nhìn chủ nghiệp, khuếch trương lục điện quyền lợi sản năng. 2023 năm 8 nguyệt, công ty thu mua Hà Nam tài sản thương phát thần hỏa màu xanh lục phát triển quỹ ( hữu hạn kết phường ), thương khâu tân phát đầu tư công ty hữu hạn cộng lại kiềm giữ Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp công ty hữu hạn 14.85% cổ quyền, cũng với 2023 năm tam quý mạt hoàn thành tương quan công thương thay đổi đăng ký thủ tục, công ty kiềm giữ Vân Nam thần hỏa nhôm nghiệp công ty hữu hạn cổ quyền từ 43.40% gia tăng đến 58.25%. Lợi nhuận đoán trước đoán trước công ty 2024-2026 năm chủ doanh thu nhập phân biệt vì 399.95, 417.54, 433.83 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 63.51, 68.69, 73.33 trăm triệu nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 6.7, 6.2, 5.8 lần. Suy xét đến công ty đã hoàn thành Vân Nam thần hỏa phục sản, thả 2024 năm lương bắc mỏ than sửa xây dựng thêm hạng mục dự tính đem đạt sản, than đá nhôm sản lượng đều có hi vọng thực hiện tăng trưởng, chúng ta cho rằng năm nay công ty lợi nhuận có hi vọng tăng trở lại, bởi vậy duy trì “Mua nhập” đầu tư bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở 1 ) điện giải nhôm hạn sản nguy hiểm; 2 ) than đá cùng điện giải nhôm chờ chủ yếu sản phẩm giá cả hạ giảm giá hiểm; 3 ) công ty than đá sản năng phóng thích không kịp mong muốn; 4 ) công ty nhôm bạc sản năng phóng thích không kịp mong muốn chờ.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo. 2023 năm, công ty thực hiện doanh thu 376.25 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 11.89%; về mẫu thuần lợi nhuận 59.05 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 22.07%; khấu phi về mẫu lãi ròng 58.20 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 25.16%. 2023Q4, công ty thực hiện doanh thu 89.96 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 14.90%, hoàn so giảm xuống 5.50%; về mẫu thuần lợi nhuận 18.03 trăm triệu nguyên, cùng so bay lên 5.07%, hoàn so bay lên 32.28%; khấu phi về mẫu lãi ròng 17.72 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 0.13%, hoàn so bay lên 35.73%. Công ty 2023 năm mỗi cổ phái tức 0.8 nguyên ( hàm thuế ), tiền mặt chia hoa hồng tổng ngạch 18 trăm triệu ( hàm thuế ), chia hoa hồng tỉ lệ 30.48%, ấn 3 nguyệt 26 ngày báo cáo cuối ngày giới đo lường tính toán cổ tức suất 4.05%. Than đá nhôm giá cả giảm xuống, 23 năm công trạng trượt xuống. Lượng: 2023 năm điện giải nhôm sản lượng 151.80 vạn tấn, cùng so giảm xuống 7.16%, chủ yếu bởi vì 2023 năm Vân Nam điện giải nhôm phục sản so vãn; than đá sản lượng 716.96 vạn tấn, cùng so gia tăng 5.25%, chủ yếu bởi vì lương bắc mỏ than sản năng phóng thích, cùng với kiểm tu thiếu; nhôm bạc sản lượng 8.09 vạn tấn, cùng so gia tăng 0.76%. Giới: 2023 năm công ty than đá giá bán 1,087.14 nguyên / tấn, cùng so -20.74%; điện giải nhôm giá bán 16,169.50 nguyên / tấn, cùng so -5.52%. Lợi: Tuy rằng điện giải nhôm nguyên liệu có điều hạ xuống, nhưng vẫn khó có thể triệt tiêu nhôm giới chuyến về, 2023 năm công ty tấn nhôm phần lãi gộp 3977 nguyên, cùng so -637 nguyên; công ty than đá phí tổn cơ bản ổn định, than đá giới chuyến về kéo phần lãi gộp trượt xuống, than đá tấn phần lãi gộp 474 nguyên, cùng so giảm xuống 292 nguyên. Thuế thu nhập điều chỉnh chờ nhân tố khiến cho Q4 công trạng cùng hoàn so đều thực hiện tăng trưởng. Q4 than đá nhôm giá cả hoàn so tăng trở lại, nhưng bởi vì Vân Nam điện phí bay lên, oxy hoá nhôm giá cả dâng lên cùng với Vân Nam hạn sản chờ nhân tố ảnh hưởng, 2023Q4 phần lãi gộp hoàn so trượt xuống. Q4 công trạng hoàn gần đây xem, chủ yếu tăng lợi hạng: Thuế thu nhập ( +5.07 trăm triệu, chủ yếu bởi vì Tân Cương than đá điện cùng Tân Cương than tố 2023 năm 10 tháng đạt được cao tân kỹ thuật xí nghiệp, bốn mùa độ thuế thu nhập điều chỉnh ), số ít cổ đông tăng giảm ( +2.51 trăm triệu ), phí dụng cùng thuế kim ( +2.08 trăm triệu ), mặt khác / đầu tư tiền lời ( +1.53 trăm triệu, chủ yếu là chính phủ trợ cấp chờ gia tăng ). Chủ yếu giảm lợi hạng: Phần lãi gộp ( -5.09 trăm triệu nguyên, chủ yếu bởi vì Vân Nam thần hỏa tấn nhôm lợi nhuận trượt xuống ), giảm giá trị tổn thất chờ ( -0.83 trăm triệu nguyên ), buôn bán ngoại lợi nhuận ( -0.86 trăm triệu nguyên ). Tương lai xem điểm: 1 ) thu mua Vân Nam thần hỏa trung tiểu cổ đông cổ quyền, quyền lợi sản năng tăng lên. Công ty thu mua Hà Nam tài sản quỹ kiềm giữ 9.90% cùng thương khâu tin phát kiềm giữ 4.95% Vân Nam thần hỏa cổ quyền. Vân Nam thần hỏa điện giải nhôm sản năng 90 vạn tấn, thu mua tài sản đối ứng quyền lợi sản năng 13.4 vạn tấn, điện giải nhôm quyền lợi sản năng tiến thêm một bước mở rộng. 2) điện giải nhôm phí tổn ở vào công ty niêm yết nhất bên trái, lợi nhuận ổn định tính cao. Công ty điện giải nhôm ở vào Tân Cương cùng Vân Nam, đều thuộc về quốc nội ngành sản xuất vốn nhỏ khu vực, thả chịu than đá giới ảnh hưởng tiểu, phí tổn ổn định, 2022 năm điện giải nhôm công ty niêm yết trung, công ty phí tổn thấp nhất, nhôm bản khối sông đào bảo vệ thành so thâm. 3 ) đánh giá giá trị thấp, than đá nhôm tề phi chương hiển công trạng co dãn. Công ty than đá vì than gầy cùng bần than gầy, thuận chu kỳ mong muốn hạ, than đá nhôm tề phi xác suất đại, công ty công trạng co dãn mười phần, hơn nữa đánh giá giá trị thấp, giá cổ phiếu co dãn cao. Đầu tư kiến nghị: Công ty điện giải nhôm phí tổn ưu thế rõ ràng, than đá nhôm công trạng co dãn mười phần, xem nhẹ giá trị, cao co dãn có hi vọng thôi hóa giá cổ phiếu. Chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm đem thực hiện về mẫu lãi ròng 62.82 trăm triệu nguyên, 68.92 trăm triệu nguyên cùng 76.34 trăm triệu nguyên, đối ứng hiện giới PE phân biệt vì 7, 6 cùng 6 lần, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Than gầy, bần than gầy nhu cầu không kịp mong muốn, nhôm bạc hạng mục tiến triển không kịp mong muốn, điện giải nhôm nhu cầu không kịp mong muốn,

2024 năm 3 nguyệt 25 ngày, thần hỏa cổ phần tuyên bố 2023 hàng năm độ báo cáo: 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 376.3 trăm triệu nguyên, cùng so -11.9%; về mẫu thuần lợi nhuận 59.1 trăm triệu nguyên, cùng so -22.1%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 58.2 trăm triệu nguyên, cùng so -25.2%. Phân quý xem, 2023 năm đệ tứ quý, công ty thực hiện buôn bán thu vào 90.0 trăm triệu nguyên, hoàn so -5.5%, cùng so -14.9%; về mẫu thuần lợi nhuận 18.0 trăm triệu nguyên, hoàn so +32.2%, cùng so +4.7%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 17.7 trăm triệu nguyên, hoàn so +35.7%, cùng so -0.4%. Đầu tư yếu điểm: 2023 năm công trạng trượt xuống nguyên nhân chủ yếu là 2023 năm than đá, điện giải nhôm, nhôm bạc giá cả phân biệt cùng so giảm xuống 284 nguyên / tấn, 945 nguyên / tấn, 4807 nguyên / tấn cập Vân Nam thần hỏa giảm sản lượng 9.27 vạn tấn chờ nhân tố ảnh hưởng. Mà 2023Q4 than đá giới dâng lên, cùng với thuế thu nhập giao nộp tỉ lệ điều chỉnh, công ty đơn quý lợi nhuận hoàn so tăng lên rõ ràng. Nhôm: Lợi nhuận trượt xuống, phục sản hoặc thúc đẩy nhôm bản khối cải thiện. 2023 năm công ty sinh sản nhôm sản phẩm 151.80 vạn tấn, cùng so -7.2%, tiêu thụ 152.73 vạn tấn, cùng so -6.1%; sinh sản nhôm bạc 8.09 vạn tấn, cùng so -0.8%, tiêu thụ 8.19 vạn tấn, cùng so -1.8%. Nhôm thỏi bình quân giá bán 16561 nguyên / tấn, cùng so -4.7%, bình quân phí tổn 12608 nguyên / tấn, cùng so -1%, tấn nhôm phần lãi gộp 3953 nguyên / tấn, cùng so -14.8%. Nhôm bạc giá bán cùng so -15.2% đến 26680 nguyên / tấn. Nhôm giới hàng phúc lớn hơn phí tổn hàng phúc, nhôm bản khối lợi nhuận trượt xuống. 2024Q1, nhôm giới ( tính đến 3 nguyệt 25 ngày ) bình quân vì 19021 nguyên / tấn, hoàn so +56 nguyên / tấn ( +0.3% ), mà SMM đo lường tính toán Q1 ( tính đến 3 nguyệt 21 ngày ) cả nước điện giải nhôm lợi nhuận đồng đều hoàn so -544 nguyên / tấn ( -20% ) đến 2177 nguyên / tấn, lợi nhuận năng lực có điều trượt xuống. Ngoài ra, căn cứ SMM, Vân Nam 2024 năm đầu phê điện giải nhôm phục sản cơ bản rơi xuống đất, trước mắt tỉnh nội ngoại đưa điện lực có điều giảm xuống chồng lên tỉnh nội phong, quang chờ mặt khác điện lực cùng so có tăng lượng, Vân Nam đem phóng thích 80 muôn vàn ngói phụ tải điện lực, dùng cho điện giải nhôm phục sản, tương đương điện giải nhôm năm hóa sản năng 52 vạn tấn tả hữu, dự tính lần này phục sản đem ở 4 giữa tháng tuần trước hoàn thành. Theo Vân Nam phục sản đẩy mạnh, công ty 2024Q2 điện giải nhôm sản lượng đem tiến thêm một bước tăng lên, thúc đẩy bản khối công trạng cải thiện. Than đá: Q4 than đá giới dâng lên thúc đẩy công trạng hoàn so hướng hảo. 2023 năm công ty sinh sản than đá 717 vạn tấn, cùng so +5.3%, tiêu thụ 725 vạn tấn, cùng so +7.4%; trong đó than gầy sản lượng 293 vạn tấn, cùng so -9.5%, bần than đá cùng bần than gầy sản lượng 424 vạn tấn, cùng so +18.6%. Than đá bình quân giá bán 1105 nguyên / tấn, cùng so -24.5%, bình quân phí tổn 636 nguyên / tấn, cùng so -7.9%, tấn than đá phần lãi gộp 469 nguyên / tấn, cùng so -39.4%. Than đá giới hạ ngã ảnh hưởng lợi nhuận. Mà 2023Q4 vĩnh thành than gầy cùng than gầy thị trường giá trung bình hoàn điểm số đừng +296 nguyên / tấn ( +17.4% ) cùng +101 nguyên / tấn ( +7.1% ), thúc đẩy công trạng hoàn so rõ ràng hướng hảo. 2024Q1 than đá giới hoàn so tiểu phúc hạ xuống, tính đến 3 nguyệt 22 ngày, vĩnh thành than gầy cùng than gầy giá trung bình phân biệt vì 1914 nguyên / tấn cùng 1359 nguyên / tấn, hoàn điểm số đừng -4.0% cùng -10.9%, cùng điểm số đừng -19.4% cùng -32.6%. Than đá giới hạ xuống đối công trạng vẫn có nhất định ảnh hưởng. Thuế phí: Tài vụ phí dụng trên diện rộng giảm xuống, thuế thu nhập giao nộp tỉ lệ giảm xuống. Công ty kinh doanh hướng hảo, tài chính sung túc, áp hàng mắc nợ cùng góp vốn phí tổn, tính đến 2023 năm mạt, công ty ngắn hạn mượn tiền so 2022 năm cân nhắc định tội thiếu 72 trăm triệu nguyên. Đồng thời công ty 2023 năm lợi tức thu vào đạt tới 5 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 2.5 trăm triệu nguyên. Công ty tài vụ phí dụng từ 2022 năm 7.7 trăm triệu nguyên trên diện rộng giảm xuống đến 2023 năm 0.6 trăm triệu nguyên, trong đó 2023Q3-Q4 liên tục hai cái quý tài vụ phí dụng vi phụ. Ngoài ra bởi vì công ty cấp dưới Tân Cương than đá điện cùng Tân Cương than tố ở 2023Q4 đạt được cao tân kỹ thuật xí nghiệp giấy chứng nhận, 2023-2025 năm thuế thu nhập suất hạ điều đến 15%, khiến cho công ty 2023 năm chỉnh thể thuế thu nhập suất giảm xuống đến 17.5% ( 2022 vì 19.5% ), mà 2023Q4 thuế thu nhập vì phụ ( 2023Q3 vì 4.89 trăm triệu nguyên, thuế thu nhập suất 22% ). Giả thiết 2023Q4 duy trì Q3 thuế thu nhập suất, cũng tham khảo Q4 tổng thể quyền lợi tỉ lệ, đo lường tính toán thuế thu nhập điều chỉnh gia tăng Q4 về mẫu thuần lợi nhuận 3.9 trăm triệu nguyên. Chia hoa hồng: Tiền mặt chia hoa hồng 30.5%, cổ tức suất 4%. Công ty nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 0.8 nguyên cổ ( hàm thuế ), tổng cộng chia hoa hồng 18.0 trăm triệu nguyên, chiếm về mẫu thuần lợi nhuận 30.5%, lấy 3 nguyệt 25 ngày báo cáo cuối ngày giới tính toán, cổ tức suất vì 4%. Lợi nhuận đoán trước cùng đánh giá giá trị: Suy xét nhôm giới cập than đá giới dao động tình huống, chúng ta điều chỉnh công ty lợi nhuận đoán trước, cũng gia tăng 2026 năm lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 62.52/66.23/70.12 trăm triệu nguyên, cùng so +6%/+6%/+6%; EPS phân biệt vì 2.78/2.94/3.12 nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE vì 7.21/6.81/6.43 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: ( 1 ) chủ yếu sản phẩm giá cả trên diện rộng hạ ngã nguy hiểm; ( 2 ) chính sách hạn sản nguy hiểm; ( 3 ) an toàn sinh sản sự cố nguy hiểm; ( 4 ) chính sách điều tiết khống chế lực độ siêu mong muốn nguy hiểm chờ; ( 5 ) nghiên cứu báo cáo sử dụng số liệu cập tin tức đổi mới không kịp thời nguy hiểm.

Nhôm than đá song luân điều khiển cao chia hoa hồng quốc xí. Công ty lưng dựa địa phương Ủy Ban Quản Lý Tài Sản Nhà Nước, trải qua nhiều năm thâm canh hình thành lấy nhôm bản khối cùng than đá sản nghiệp là chủ song chủ nghiệp cách cục. Trước mắt có được điện giải nhôm sản năng 170 vạn tấn / năm ( Tân Cương than đá điện 80 vạn tấn / năm, Vân Nam thần hỏa 90 vạn tấn / năm ), than đá sản năng 855 vạn tấn / năm, trang cơ dung lượng 2000MW, dương cực than khối sản năng 56 vạn tấn / năm, nhôm bạc 8 vạn tấn / năm. Năm gần đây, công ty tiến vào công trạng nhanh chóng phóng thích kỳ, lợi nhuận năng lực liên tục tăng lên, cũng với 2022 năm thực hiện công ty thành lập tới nay tốt nhất công trạng. Cùng lúc đó, công ty hàng năm ổn định chia hoa hồng, tiền mặt chia hoa hồng tổng ngạch liên tục tăng trưởng, cổ tức suất liên tục tăng lên đến 6.68%. Nhôm nghiệp vụ: Vốn nhỏ mở rộng điện giải nhôm lợi nhuận không gian. Công ty điện giải nhôm sản năng phân biệt ở vào có phát điện phí tổn ưu thế Tân Cương cùng màu xanh lục thuỷ điện ưu thế Vân Nam khu vực, vốn nhỏ cùng thấp than đều phát triển. Ở điện giải nhôm nghiêm cấm tân tăng gia sản xuất có thể bối cảnh hạ, công ty thông qua cổ quyền thu mua nỗ lực tăng lên quyền lợi sản năng, thông qua thu mua Vân Nam thần hỏa 14.85% số ít cổ quyền, đem quyền lợi sản năng từ 119 vạn tấn tăng lên đến 132 vạn tấn. Hạ du mở rộng phương diện, trước mắt có được nhôm bạc sản năng 8 vạn tấn, theo ở kiến cập quy hoạch hạng mục từng bước rơi xuống đất, dự tính tương lai 2-3 năm nội công ty nhôm gia công bản khối hình thành 25 vạn tấn nhôm bạc năng lực sản xuất. Than đá nghiệp vụ: Sản lượng phóng thích nhưng kỳ, lợi nhuận năng lực liên tục hướng hảo: Công ty than đá nghiệp vụ chủ doanh than gầy cập bần than gầy, cộng có được ở sản giếng mỏ 6 đối, cộng lại sản năng 855 vạn tấn. Trước mắt công ty Hà Nam khu vực ở sản giếng mỏ sửa xây dựng thêm hạng mục đang đứng ở sản lượng liên tục phóng thích kỳ, thả Tân Cương khu vực giếng mỏ đang ở khai phá trung, tương lai sản lượng có liên tục tăng trưởng mong muốn. Công ty than đá phí tổn tương đối ổn định, 2021 năm tới nay, theo than đá giá cả trung tâm trên diện rộng dốc lên, công ty than đá nghiệp vụ lợi nhuận năng lực lộ rõ tăng trưởng. Theo tương lai sản lượng gia tăng, phí tổn hoặc đem tiến thêm một bước hạ thấp, vì lợi nhuận cung cấp càng nhiều không gian. Nhôm: Cung cầu hai sườn khắc sâu biến hóa, điện giải nhôm “Loại tài nguyên” thuộc tính đem từng bước hiện ra. 2024 năm là điện giải nhôm chân chính ý nghĩa thượng “Biến cách nguyên niên”: 1) cung cấp đoan, quốc nội điện giải nhôm điện cung mâu thuẫn không chỉ có ở chỗ thuỷ điện, càng quyết định bởi với phong cảnh trữ tân nguồn năng lượng, điện lực cung ứng thiên nhiên cụ bị “Yếu ớt tính”; tiến thêm một bước kéo dài, nguồn năng lượng hệ thống biến cách cùng tân nguồn năng lượng xây dựng trong quá trình, truyền thống nguồn năng lượng nghiêm trọng áp súc tư bản phí tổn cập nguyên liệu tranh đoạt, sẽ cuối cùng mang đến điện giải nhôm một cái khác sinh sản nguyên liệu — dầu mỏ đại luyện hóa sản phẩm phụ dầu mỏ tiêu thiếu, trung trường kỳ đối toàn cầu điện giải nhôm sinh sản ảnh hưởng sẽ càng vì sâu xa. 2) nhu cầu đoan, ở quốc nội bảo giao lâu, nghịch chu kỳ điều tiết không ngừng phát lực bối cảnh hạ, truyền thống nhu cầu liên lụy đem thả chậm. Tân nguồn năng lượng nhu cầu ( tân nguồn năng lượng ô tô, quang phục chờ ) đem kéo điện giải nhôm nhu cầu xu thế tính tăng trở lại, toàn cục ảnh hưởng đang ở hiển hiện ra. Màu xanh lục kim loại điện giải nhôm nhu cầu không thể quá mức bi quan — năm đều nhu cầu tăng tốc hoặc đem duy trì 2-3%. 3) trước mắt quốc nội điện giải nhôm hiện ra thấp tồn kho, cao sản có thể lợi dụng suất đặc điểm, tân tăng cung cấp muốn nghiêm trọng ỷ lại tương lai hải ngoại tân kiến sản năng. Tân một vòng hải ngoại tư bản chu kỳ hạ, ngành sản xuất tư bản phí tổn phí tổn cùng chu kỳ đều sẽ bị trên diện rộng kéo cao kéo trường, này đem sử điện giải nhôm giá cả trung tâm trướng đến 2.5 vạn nguyên / tấn. Chúng ta duy trì điện giải nhôm sản nghiệp liên khởi sắc độ hoặc hiện ra xoắn ốc thức dâng lên phán đoán, theo giá cả trọng tố, điện giải nhôm ngành sản xuất “Loại tài nguyên” thuộc tính cũng đem bị lại nhận thức. Than đá: Cung cầu kết cấu tính mâu thuẫn cường hóa, than đá giá cả trung tâm mong muốn thượng hành. 1) cung cấp đoan, một phương diện, quốc nội than đá xí đã trải qua 2021-2022 liên tục hai năm cao cường độ tăng gia sản xuất bảo cung, trước mặt sinh sản mệt mỏi tẫn hiện, hơn nữa đối mặt ngày càng xu khẩn an toàn kiểm tra tình thế cùng với bảo vệ môi trường chính sách yêu cầu, than đá khai thác cường độ giới hạn trượt xuống. Về phương diện khác xí nghiệp hiện có luyện than cốc than đá tài nguyên không ngừng suy giảm, tài nguyên nhưng đạt được tính càng ngày càng kém, 23 năm Sơn Tây luyện than cốc than tinh chất than đá tẩy ra suất so 18 năm liên tục trượt xuống gần 9.64pct, than đá chất trượt xuống xu thế rõ ràng. Đồng thời toàn cầu than cốc nhu cầu hướng hảo, lấy Australia luyện than cốc than đá vì đại biểu chất lượng tốt luyện than cốc than đá, 23 năm tới nay lộ rõ cao hơn quốc nội luyện than cốc than đá giá cả, do đó áp chế nhập khẩu lượng. Quốc gia của ta than đá chất trượt xuống xu thế khó có thể xoay chuyển, chất lượng tốt luyện than cốc than đá hoặc gặp phải trường kỳ chỗ hổng. 2) nhu cầu đoan, một phương diện đôla thêm tức chu kỳ hoặc kết thúc, tân một vòng toàn cầu tiền rộng thùng thình hoặc đã đến, kinh tế tăng trưởng đem đạt được tân động năng; về phương diện khác quốc nội kinh tế kích thích chính sách từng bước phát lực, tài chính đoan đặc biệt quốc trái, tiền đoan lãi suất chuyến về, lấy xây dựng vì dẫn dắt kinh tế bắt tay, đem kéo than đá hạ du nhu cầu liên tục khôi phục, tăng trưởng. Ở cung cấp mệt mỏi bối cảnh hạ, chúng ta xem trọng nhu cầu liên tục giới hạn cải thiện hạ than đá giá cả trung tâm dốc lên. Lợi nhuận đoán trước cập đầu tư bình xét cấp bậc: Giả thiết 23-25 năm điện giải nhôm giá cả 1.88/2.30/2.50 vạn nguyên / tấn, than đá hàm thuế giá bán 1340/1407/1463 nguyên / tấn, dự tính công ty 2023/2024/2025 năm thực hiện buôn bán thu vào 378/465/512 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 52/78/92 trăm triệu nguyên, đối ứng EPS vì 2.3/3.5/4.1 nguyên, trước mắt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 8.4/5.7/4.8 lần, 24, 25 năm đánh giá giá trị thấp hơn ngành sản xuất bình quân giá trị, cho công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thương phẩm giá cả dao động, hạng mục xây dựng cập đầu tư không kịp mong muốn, ngành sản xuất quy mô đo lường tính toán lệch lạc nguy hiểm, nghiên cứu báo cáo sử dụng công khai tư liệu tồn tại đổi mới không kịp thời nguy hiểm.

Sự kiện: Công ty 2023 năm trước tam quý thực hiện buôn bán thu vào 286.3 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 10.9%; về mẫu thuần lợi nhuận 41.0 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 29.9%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 40.5 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 32.5%. Trong đó, 2023Q3 thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 13.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.1%, hoàn so tăng trưởng 14%. Lời bình: Than đá, nhôm giá cả cùng so hạ ngã liên lụy công ty công trạng. 2023Q1-Q3 công ty tổng hợp mao lãi suất 27.3%, cùng so giảm xuống 5.4pct, nguyên nhân chủ yếu vì than đá nhôm giá cả cùng so hạ ngã. A00 nhôm 2023Q1/2023Q2/2023Q3 giá trung bình phân biệt vì 18459/18519/18839 nguyên / tấn, cùng so biến động -17%/-10%/+2%; vô yên tinh than đá ( A11%, Q7000, Hà Nam vĩnh thành ) xe bản giới 2023Q1/2023Q2/2023Q3 giá trung bình phân biệt vì 2021/1371/1435 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 7%/35%/26%. Tài sản mắc nợ suất ở vào gần mười năm thấp vị, tài vụ phí dụng trên diện rộng chuyến về. Tính đến 2023Q3, công ty tài sản mắc nợ suất vì 63%, hoàn so giảm xuống 1.5pct, ở vào gần 10 năm tới nay thấp vị. 2023Q1-Q3, công ty tài vụ phí dụng 9106 vạn nguyên, cùng so chuyến về 82%, chủ yếu nguyên với lợi tức thu vào gia tăng cùng lợi tức phí dụng giảm xuống. Nhôm thêm tiền lương sản phân hủy đi đưa ra thị trường, nhị kỳ pin nhôm bạc 2024 niên hạ nửa năm đầu tư. Công ty ở tam quý công trạng giao lưu trung tỏ vẻ: Trước mắt đang ở đem nhôm gia công bản khối tương quan nghiệp vụ toàn bộ nạp vào đến thần long bảo đỉnh, trong đó thần long bảo đỉnh thu mua Vân Nam tài liệu mới 100% bỏ vốn quyền đã hoàn thành, Thượng Hải nhôm bạc thu mua ánh mặt trời nhôm tài 51% cổ quyền tương quan thủ tục đang ở xử lý. Thần long bảo đỉnh nhị kỳ 6 vạn tấn tân nguồn năng lượng pin nhôm bạc hạng mục đang ở tích cực đẩy mạnh, trước mắt đã bắt đầu trang bị máy cán thép, dự tính 2024 hàng năm sơ máy cán thép trang bị xong sau bắt đầu đầu tư, 2024 niên hạ nửa năm đạt sản. Cung cấp khẩn, nhu cầu nhược, thấp tồn kho, nhôm giới chấn động là chủ. Tính đến 2024 năm 3 nguyệt 4 ngày, quốc nội điện giải nhôm hàng hiện có tồn kho vì 81.8 vạn tấn, rõ ràng thấp hơn năm rồi đồng kỳ trình độ. Theo làm vinh dự chứng khoán đã ngoại phát 《 cung cấp tăng trưởng chịu hạn, điền sản nhu cầu quyết định bản khối co dãn —— sắt thép có sắc than đá ngành sản xuất 2024 năm đầu tư sách lược 》, quốc nội điện giải nhôm sản năng trần nhà buông xuống, chồng lên Vân Nam thuỷ điện liên tục nhiễu loạn, điện giải nhôm cung cấp tăng lượng hữu hạn; nhu cầu đoan, điền sản làm xong diện tích hoặc có trượt xuống đem đối điện giải nhôm nhu cầu hình thành liên lụy, dự tính 2024 năm cung cấp lược lớn hơn nhu cầu, nhưng vẫn chỗ khẩn cân bằng, nhôm giới hoặc chấn động, cũng ở mùa khô có giai đoạn tính thượng hành giá thị trường. Lợi nhuận đoán trước, đánh giá giá trị cùng bình xét cấp bậc: Chúng ta lấy 2023-2025 năm A00 điện giải nhôm bình quân giới 18599/19000/19000 nguyên / tấn vì giả thiết căn cứ, dự tính 2023/2024 năm về mẫu thuần lợi nhuận 56.5/60.0 ( so lần trước đoán trước hạ điều hoà biên độ độ vì 31.4%/27.9% ), tân tăng 2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước vì 63.3 trăm triệu nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 7.7/7.2/6.8 lần. Ấn công ty 2022 năm chia hoa hồng tỉ lệ cùng Wind nhất trí tính mong muốn thuần lợi nhuận ( 2023 ) tính ra cổ tức suất vì 3.9% ( đối ứng 2024 năm 3 nguyệt 5 ngày ), ở kim loại màu bản khối vẫn cụ nhất định lực hấp dẫn, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vân Nam hạn điện chính sách đối sản lượng ảnh hưởng không xác định tính; nhôm giới, than đá giới hạ giảm giá hiểm.

Than đá nhôm song chủ nghiệp ngành sản xuất long đầu, sản nghiệp liên bố cục hoàn thiện. Trải qua nhiều năm phát triển, công ty trước mắt đã hình thành tương đối hoàn thiện than đá điện nhôm tài sản nghiệp liên. 1 ) điện giải nhôm: Công ty trước mắt có được điện giải nhôm sản năng 170 vạn tấn ( Tân Cương 80 vạn tấn + Vân Nam 90 vạn tấn ), nguyên liệu nhất thể hóa liên tục hoàn thiện, ở Tân Cương kiến có 40 vạn tấn dự bồi dương cực sản năng cũng tự bị 4. 350MW châm than đá máy phát điện tổ; ở Vân Nam xây dựng 40 vạn tấn dương cực sản năng, phát huy sản nghiệp liên hợp tác hiệu ứng. 2 ) nhôm bạc: Công ty trước mặt cụ bị 14 vạn tấn nhôm bạc sản năng, chủ yếu sản phẩm bao gồm thực phẩm đóng gói bạc cập pin nhôm bạc, Vân Nam tài liệu mới 11 vạn tấn nhôm bạc hạng mục đang ở giai đoạn trước đẩy mạnh trung, dự tính tương lai 2-3 năm nội công ty nhôm gia công bản khối đem hình thành 25 vạn tấn sản năng. 3 ) than đá: Công ty cụ bị 855 vạn tấn than đá sản năng, chủ yếu ở vào Hà Nam vĩnh thành cùng Hứa Xương, 23H1 thực hiện than đá sản lượng 380 vạn tấn. Theo công ty mạnh mẽ đẩy mạnh lương bắc tuyển xưởng than sửa xây dựng thêm hạng mục cùng Lưu hà mỏ than khoách trữ hạng mục, than đá sản lượng đem thực hiện vững bước tăng trưởng. Cao lợi nhuận điều khiển biểu ghi nợ vay vốn lộ rõ chữa trị. Công ty doanh thu cập lợi nhuận chủ yếu nơi phát ra với nhôm thỏi cập than đá bản khối, lợi nhuận chủ yếu chịu thương phẩm giá cả điều khiển. Năm gần đây than đá nhôm chờ đại tông thương phẩm giá cả dâng lên điều khiển công ty lợi nhuận trên diện rộng tăng hậu. 21 năm trước kia công ty kế đề so nhiều giảm giá trị, biểu ghi nợ vay vốn được đến lộ rõ chữa trị. Ngoài ra năm gần đây công ty tài sản mắc nợ suất lộ rõ chuyến về, tự 16-19 năm vượt qua 80% giảm xuống đến 23Q3 63%, tuy rằng tài sản mắc nợ suất tuyệt đối trình độ vẫn không thấp, nhưng so thấp tài vụ phí dụng cho thấy công ty chân chính nợ nần cập lợi tức gánh nặng so nhẹ. Than đá cạnh tranh ưu thế lộ rõ, cung cầu cách cục có hi vọng duy trì. Công ty than đá sản phẩm chủ yếu vì than gầy cùng bần than gầy, cụ bị than đá loại ưu cùng với khu vị ưu thế xông ra chờ cạnh tranh ưu thế, tấn giá bán cập tấn phần lãi gộp năng lực lộ rõ trội hơn đồng hành. Công ty than đá gieo du nhu cầu cùng sắt thép luyện kim ngành sản xuất tương quan độ so cao, 2023 năm theo kinh tế sống lại cùng với hải ngoại xuất khẩu nhu cầu tương đối tốt, quốc nội cao nước thép sản lượng điều chỉnh tiêu điểm than đá chờ than đá loại nhu cầu hình thành thác đế. Cung ứng đoan ở an toàn bảo vệ môi trường giám thị, sinh sản địa chất điều kiện biến hóa chờ nhân tố ảnh hưởng hạ, mỏ than rất khó liên tục bảo trì cao cường độ sinh sản tiết tấu, dự tính than đá thị trường khẩn cân bằng cơ bản cách cục có hi vọng liên tục, đối than đá giới hình thành chống đỡ. Điện giải nhôm ngành sản xuất: Cung ứng chịu hạn, nhu cầu ổn tăng. 1 ) cung ứng: Quốc nội điện giải nhôm cung ứng trần nhà ước 4500 vạn tấn, trước mặt ở kiến thành sản năng 4509 vạn tấn tiếp cận phong giá trị bối cảnh hạ, kế tiếp sản năng cập sản lượng tăng lượng hữu hạn. Hải ngoại tồn lượng sản năng tự 21 năm tới nay nhân nguồn năng lượng nguy cơ có điều giảm sản lượng, đến nay chưa khôi phục, chúng ta cho rằng trước mặt hải ngoại tương đối mềm nhũn nhu cầu hoặc khiến cho Âu Mỹ giảm sản lượng sản năng phục sản ý nguyện bị hao tổn, hải ngoại tân đầu tư có thể chủ yếu tập trung ở Indonesia chờ quốc gia, này sản năng hoặc chịu giới hạn trong tương đối kém cơ sở phương tiện điều kiện cập nhà máy điện xây dựng. Tổng thượng, trung kỳ duy độ nội quốc nội cập hải ngoại điện giải nhôm cung ứng tăng lượng hữu hạn. 2 ) nhu cầu: Điện giải nhôm chủ yếu ứng dụng với kiến trúc điền sản / chuyên chở / điện lực / hàng tiêu dùng / máy móc lĩnh vực, chiếm điểm số đừng vì 26%/24%/13%/12%/12%. 23 năm quốc nội phòng ốc làm xong diện tích tích lũy cùng so +17%, đối nhôm điền sản nhu cầu hình thành rõ ràng kéo động; gặp may lĩnh vực truyền thống ô tô sản lượng tuy đã chịu tân nguồn năng lượng xe thay thế chỉnh thể tăng lượng hữu hạn, nhưng xe đạp dùng nhôm lượng hoặc liên tục tăng lên; truyền thống nhu cầu chỉnh thể tính dai cường với mong muốn. Tân nguồn năng lượng lĩnh vực năm nội quang phục trang cơ siêu mong muốn tăng trưởng chồng lên tân nguồn năng lượng xe sản tiêu cao khởi sắc độ vì nhôm nhu cầu cung cấp so nhiều tăng lượng. Theo chúng ta đo lường tính toán 23 năm tân nguồn năng lượng lĩnh vực đối quốc nội nhôm nhu cầu kéo động hoặc ở 3-4%. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị: Đoán trước 23-25 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận 55.8/65.8/67.3 trăm triệu nguyên, cùng so -26.34%/+18.06%/+2.25%, trước mặt thị giá trị đối ứng PE phân biệt vì 8/6/6 lần. Tham khảo có thể so công ty đánh giá giá trị, cho 24 năm 8xPE, mục tiêu giới 23.2 nguyên, lần đầu bao trùm cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hạng mục xây dựng không kịp mong muốn; sản phẩm giá cả dao động nguy hiểm; Vân Nam điện lực cung ứng không đủ nguy hiểm; an toàn nguy hiểm; bảo vệ môi trường nguy hiểm.

Cày cấy ngành sản xuất hơn hai mươi tái, than đá nhôm song hạch cộng trợ xí nghiệp trưởng thành. Công ty vì nước nội chất lượng tốt điện giải nhôm cập than đá sinh sản xí nghiệp, thành lập với 1998 năm, cổ phần khống chế cổ đông vì Hà Nam thần hỏa tập đoàn. Công ty hiện có được điện giải nhôm sản năng 170 vạn tấn / năm ( Tân Cương than đá điện 80 vạn tấn / năm, Vân Nam thần hỏa thuỷ điện 90 vạn tấn / năm ), Tân Cương dương cực than khối sản năng 56 vạn tấn / năm, nhôm bạc 8 vạn tấn / năm sản năng. Đồng thời, công ty vì nước nội than gầy chủ yếu sinh sản xí nghiệp chi nhất, hiện khống chế than đá lưu giữ số lượng dự trữ 13.12 trăm triệu tấn, nhưng thải số lượng dự trữ 6.08 trăm triệu tấn. Công ty nhôm sản nghiệp liên trên dưới du nguyên bộ hoàn thiện, sản nghiệp liên nhất thể hóa ưu thế lộ rõ. Năm gần đây, cùng với điện giải nhôm cập than đá giá cả trung tâm liên tục dốc lên, chồng lên công ty Vân Nam thần hỏa điện giải nhôm sản năng đầu tư, lương bắc mỏ than xây dựng thêm hạng mục từng bước hoàn thành, công ty lợi nhuận năng lực lộ rõ tăng trưởng. Nhôm: Điền tân song căn cứ chiếm ưu, thuỷ điện hưởng thấp than dật giới. Điện giải nhôm cung cấp đoan chịu quốc nội sản năng trần nhà ảnh hưởng, tân tăng gia sản xuất có thể hữu hạn, hải ngoại điện giải nhôm tân tăng gia sản xuất có thể vô rõ ràng tăng lượng, chồng lên “Song than” cập có thể háo song khống chờ chính sách liên tục đẩy mạnh, nguyên nhôm cung cấp co dãn đem dần dần yếu bớt. Truyền thống nhu cầu có hi vọng ở ổn tăng trưởng khoách nội cần chính sách thúc đẩy hạ xuất hiện giới hạn cải thiện, tân nguồn năng lượng lĩnh vực tân nguồn năng lượng ô tô cùng với quang phục dùng nhôm lượng hoặc đem cống hiến tân tăng lượng. Ở toàn cầu màu xanh lục thấp than phát triển đại bối cảnh hạ, điện giải nhôm nhu cầu vẫn có tính dai, chúng ta dự tính 2023-2025 năm toàn cầu nguyên nhôm nhu cầu năm đều tăng tốc ước vì 1.7%. Cung cầu chỗ hổng hoặc đem tiếp tục mở rộng, nhôm giới trung trường kỳ hoặc đem tiếp tục duy trì thượng hành xu thế. Công ty vì nước nội chất lượng tốt điện giải nhôm xí nghiệp, ở Tân Cương, Vân Nam phân biệt kiến có điện giải nhôm sản năng. Trong đó, Tân Cương khu vực được lợi phong phú than đá tài nguyên, điện giải nhôm phát điện nhiệt điện phí tổn thấp hơn ngành sản xuất trình độ, công ty Tân Cương khu vực điện giải nhôm lợi nhuận ưu thế lộ rõ. Vân Nam điện giải nhôm cùng với “Song than” chính sách tiếp tục đẩy mạnh, thuỷ điện dật giới ưu thế đem dần dần hiển lộ than đá: Mỏ than xây dựng thêm hoàn thành, có hi vọng tăng lời nhiều nhuận. Công ty chủ yếu than đá sản phẩm vì than gầy ( 345 vạn tấn / năm ) cùng với bần than gầy ( 510 vạn tấn / năm ), phân Hà Nam vĩnh thành, Hứa Xương cùng với Trịnh Châu khu vực khai thác mỏ sinh sản, là quốc nội luyện kim xí nghiệp lò cao phun thổi dùng tinh than đá chủ yếu cung ứng thương chi nhất. Công ty khống chế than đá lưu giữ số lượng dự trữ 13.29 trăm triệu tấn, nhưng thải số lượng dự trữ 6.12 trăm triệu tấn. Công ty mỏ than ở vào Hoa Đông, khu vị ưu thế xông ra, thả công ty phí tổn quản khống năng lực so cường, tấn phần lãi gộp hơi cao, chúng ta dự tính nước thép nhu cầu lượng hoặc so trường kỳ duy trì so cao cấp, tiến tới kéo động phun thổi than đá, luyện than cốc than đá nhu cầu, chống đỡ than đá giới trung tâm dốc lên, công ty than đá bản khối lợi nhuận có hi vọng tăng hậu. Than đá tăng lượng tới xem, lương bắc mỏ than 240 vạn tấn / năm sản năng đã kiến thành đi lên, chúng ta dự tính 2024 năm đạt sản. Công ty con Tân Cương than đá điện tham dự chuẩn đông năm màu loan 5 hào lộ thiên quặng khai phá, chúng ta dự tính cùng với hạng mục kế tiếp đẩy mạnh, công ty than đá tài nguyên tự cấp suất có hi vọng đề cao. Nhôm bạc: Tân hạng mục từng bước đầu tư, lợi nhuận có hi vọng tăng hậu. Công ty trước mắt có được nhôm bạc gia công sản năng 8 vạn tấn / năm, chủ yếu nhôm bạc sản phẩm vì thực phẩm nhôm bạc, y dược nhôm bạc cùng cao độ chặt chẽ điện tử điện cực nhôm bạc. Công ty thần long bảo đỉnh nhị kỳ 6 vạn tấn tân nguồn năng lượng pin nhôm bạc hạng mục đang ở tích cực đẩy mạnh, trước mắt đã bắt đầu trang bị máy cán thép, chúng ta dự tính 2024 niên hạ nửa năm đạt sản. Vân Nam tài liệu mới 11 vạn tấn / năm có lục điện ưu thế thuỷ điện nhôm bạc đang ở tiến hành hạng mục giai đoạn trước đẩy mạnh, đãi toàn bộ hạng mục kiến thành đầu tư, chúng ta dự tính tương lai 2-3 năm nội công ty nhôm gia công bản khối đem hình thành 25 vạn tấn / năm nhôm bạc năng lực sản xuất. Cùng với tân hạng mục liên tục đầu tư rơi xuống đất, pin nhôm bạc hoặc sẽ trở thành công ty tương lai tân nghiệp vụ tăng trưởng điểm. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc. Chúng ta dự tính 2023-2025 năm công ty EPS phân biệt vì 2.3, 2.8, 3.21 nguyên cổ, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 7.25x, 5.95, 5.19x. Suy xét điền tân điện giải nhôm song căn cứ phí tổn ưu thế lộ rõ, thuỷ điện nhôm hưởng thấp than dật giới, than đá nghiệp vụ có hi vọng cùng với lương bắc mỏ than sửa xây dựng thêm hạng mục đầu tư mang đến lợi nhuận tăng trưởng, nhôm bạc nghiệp vụ thị trường không gian rộng lớn, công ty lợi nhuận vẫn có bay lên động lực, lần đầu bao trùm, cho công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhân tố: Tân tăng gia sản xuất có thể đầu tư không kịp mong muốn, tân nguồn năng lượng chấm đất sản nhu cầu tăng trưởng không kịp mong muốn, điện giải nhôm sản năng ngộ hạn điện giảm sản lượng.

Than đá điện nhôm tài nhất thể hóa phát triển long đầu xí nghiệp. Thần hỏa cổ phần thành lập với 1998 năm 8 nguyệt 24 ngày, năm sau 8 cuối tháng với thâm giao sở treo biển hành nghề đưa ra thị trường, đổ bộ A thị trường chứng khoán tràng. Trải qua hơn hai mươi năm phát triển, công ty hiện đã trưởng thành vì than đá điện nhôm tài nhất thể hóa long đầu xí nghiệp, tổng hợp thực lực mạnh mẽ. 2022 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 427.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 23.8%; về mẫu thuần lợi nhuận 75.71 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 133.9%. Than đá cùng điện giải nhôm là công ty chủ yếu lợi nhuận nơi phát ra, 2023 năm H1 than đá cùng điện giải nhôm phân biệt cống hiến phần lãi gộp 22.06, 27.99 trăm triệu nguyên, chiếm điểm số đừng vì 42.6%, 54.1%. Nhôm nghiệp vụ: Toàn sản nghiệp liên bố cục, phí tổn ưu thế lộ rõ. 1 ) công ty kiên trì than đá điện nhôm tài nhất thể hóa kinh doanh, ưu hoá nhôm điện cập trên dưới du sản nghiệp. Căn cứ 2023 năm trung báo công bố, công ty trước mắt có được điện giải nhôm sản năng 170 vạn tấn / năm ( Tân Cương than đá điện 80 vạn tấn / năm, Vân Nam thần hỏa 90 vạn tấn / năm ), phát điện nhiệt điện trang cơ dung lượng 2000MW, dương cực than khối sản năng 56 vạn tấn / năm, nhôm bạc sản năng 8 vạn tấn / năm. 2 ) Tân Cương phân bộ phí tổn ưu thế đến từ chính điện lực & dương cực tự cấp tự túc, phát điện phí tổn thấp, Vân Nam phân bộ phí tổn ưu thế đến từ chính thuỷ điện nhôm nhất thể hóa, tới gần oxy hoá nhôm chủ nơi sản sinh. 3 ) tính đến 2023 năm trung báo, công ty cộng có được nhôm bạc sản năng 8 vạn tấn / năm. Thần long bảo đỉnh nhị kỳ 6 vạn tấn pin nhôm bạc đang ở tích cực đẩy mạnh, dự tính 2023 cuối năm bắt đầu điều chỉnh thử. Căn cứ công ty quy hoạch, 2-3 năm nội đem hình thành 25 vạn tấn nhôm bạc năng lực sản xuất, thả sản phẩm kết cấu từng bước hướng cao cấp pin cấp nhôm bạc điều chỉnh, cao phụ gia giá trị tăng cường lợi nhuận năng lực. Than đá nghiệp vụ: Chất lượng tốt than gầy tài nguyên & sản lượng có tăng trưởng, lợi nhuận năng lực cường. 1 ) công ty than gầy phẩm chất tương đối ưu việt, sở sản than gầy là chất lượng tốt số 3 than gầy, nóng lên lượng có thể đạt tới 6800 xe tải / kg tả hữu, công ty cũng là quốc nội chủ yếu than gầy sinh sản xí nghiệp chi nhất. 2 ) công ty cấp dưới 6 tòa ở sản giếng mỏ, hạch định sản năng 855 vạn tấn / năm. 3 ) trừ ở sản giếng mỏ ngoại, công ty còn có được tham cổ nhưng chưa xử lý tìm mỏ quyền chứng tài nguyên, cộng lại lưu giữ số lượng dự trữ siêu 27 trăm triệu tấn. 4 ) lương bắc khoáng sản có thể tiếp tục đi lên, 2023 năm kế hoạch sản lượng 175 vạn tấn, khoảng cách hạch định sản năng 240 vạn tấn vẫn có không gian, tương lai than đá sản tiêu lượng vẫn có tăng lượng. Đầu tư kiến nghị: Lần đầu bao trùm, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Suy xét đến than đá, điện giải nhôm lợi nhuận vững vàng, cùng với lương bắc khoáng sản có thể đi lên cống hiến tăng lượng, nhôm bạc tân hạng mục lục tục đầu tư, chúng ta dự tính công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận vì 57.9, 66.3, 69.5 trăm triệu nguyên, dựa theo 12 nguyệt 6 ngày báo cáo cuối ngày khi thị giá trị tính toán, đối ứng PE vì 5.9, 5.1, 4.9 lần, tham khảo có thể so công ty đánh giá giá trị, lần đầu bao trùm, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: 1 ) than đá, điện giải nhôm, nhôm bạc giá cả trên diện rộng hạ ngã; 2 ) vĩ mô kinh tế tăng trưởng không kịp mong muốn; 3 ) tân hạng mục đầu tư tiến độ không kịp mong muốn.

Công ty con Tân Cương than đá điện / Tân Cương than tố đạt được cao tân kỹ thuật xí nghiệp giấy chứng nhận, hưởng thụ 15% thuế thu nhập ưu đãi. Chỉ từ thuế thu nhập ảnh hưởng tiến hành đo lường tính toán, chúng ta dự tính thuần lợi nhuận năm tăng ích siêu 2 trăm triệu nguyên. Sự kiện: Công ty thông cáo toàn tư công ty con Tân Cương thần hỏa cùng Tân Cương than tố phân biệt với ngày gần đây thu được từ Tân Cương duy ngô ngươi khu tự trị khoa học kỹ thuật thính, Tân Cương duy ngô ngươi khu tự trị tài chính thính, quốc gia thuế vụ tổng cục Tân Cương duy ngô ngươi khu tự trị thuế vụ cục liên hợp ban phát 《 cao tân kỹ thuật xí nghiệp giấy chứng nhận 》, phát chứng thời gian đều vì 2023 năm 10 nguyệt 16 ngày, thời hạn có hiệu lực ba năm ( đến 2026 năm 10 nguyệt 16 ngày ). Đối công ty ảnh hưởng: Liên tục ba năm ( 2023-2025 ) hưởng thụ cao tân kỹ thuật xí nghiệp thuế thu nhập ưu đãi, tức dựa theo 15% thuế suất giao nộp xí nghiệp thuế thu nhập. Đo lường tính toán: Tân Cương than đá điện cùng Tân Cương than tố đều vì công ty toàn tư công ty con, 2023 năm nửa năm báo biểu hiện 2023H1 sáng tạo buôn bán thu vào 66 trăm triệu nguyên, thuần lợi nhuận 8 trăm triệu nguyên, lợi nhuận tổng ngạch vì 11 trăm triệu nguyên, lấy này số liệu cả năm suy tính: Như giao nộp 25% thuế thu nhập, cả năm cần giao nộp 5.57 trăm triệu nguyên; như giao nộp 15% thuế thu nhập, cả năm tắc cần giao nộp 3.34 trăm triệu nguyên. Cả năm ảnh hưởng thuần lợi nhuận ước 2.23 trăm triệu nguyên. Chúng ta lại lần nữa cường điệu, công ty có Tân Cương điện giải nhôm chất lượng tốt tài sản, có hi vọng nghênh đón tài sản trọng đánh giá cơ hội. Tân Cương điện giải nhôm làm công ty chất lượng tốt tài sản, phí tổn ưu thế xông ra. Công ty đầy đủ lợi dụng Tân Cương khu vực nguồn năng lượng ưu thế, ở Tân Cương khu vực chế tạo ra tương đối hoàn chỉnh điện giải nhôm sản nghiệp xích. 80 vạn tấn điện giải nhôm sinh sản tuyến nguyên bộ xây dựng có 40 vạn tấn dương cực than khối cùng 4*350MW châm than đá máy phát điện tổ, đồng thời xây dựng có liên tiếp than đá nguyên liệu nơi sản sinh cùng nhà máy điện thua than đá dây lưng hành lang, chồng lên thuế thu nhập ưu đãi, công ty Tân Cương tài sản lợi nhuận năng lực xông ra. Kiến nghị kế tiếp chú ý: Công ty ở Tân Cương chuẩn đông khu vực có 10 trăm triệu tấn quyền lợi than đá tài nguyên lượng đãi khai phá, có trợ giúp tiến thêm một bước hoàn thiện Tân Cương than đá điện nhôm sản nghiệp liên tăng đại hàng bổn không gian, đồng thời vì tương lai Tân Cương khu vực điện giải nhôm sản năng khuếch trương bảo tồn có cũng đủ giá thấp nguồn năng lượng cung ứng không gian. Chuẩn đông khu vực 5 hào lộ thiên quặng khoảng cách công ty chỉ 20 km tả hữu, địa chất số lượng dự trữ dự tính vì 25 trăm triệu tấn, trong đó công ty công ty con Tân Cương thần hỏa than đá điện công ty hữu hạn cầm cổ 40.07%, quyền lợi tài nguyên lượng ước vì 10 trăm triệu tấn, quy hoạch sản năng vì 2000 vạn tấn / năm, quyền lợi sản năng ước vì 800 vạn tấn / năm. Lợi nhuận đoán trước cùng đánh giá giá trị: Như suy xét bốn mùa độ Vân Nam điện giải nhôm hạn sản cùng với thuế thu nhập ảnh hưởng, dự tính 2023-2025 năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 56 trăm triệu nguyên, 72 trăm triệu nguyên, 83 trăm triệu nguyên, đối ứng hiện giới PE vì 6X, 5X cùng 4X. Duy trì công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Lợi nhuận không kịp mong muốn, nhôm giới dao động siêu mong muốn, đo lường tính toán lệch lạc nguy hiểm

【 trung tâm logic 】 thần hỏa cổ phần là điện giải nhôm phí tổn đường cong ở vào bên trái công ty, dự tính nhôm giới trung tâm thượng hành, kéo lợi nhuận bay lên siêu mong muốn. 【 trung kỳ thị giác 】 điện giải nhôm phí tổn đường cong biến đẩu, cung cầu kết cấu xu khẩn, nhôm giới trung tâm dốc lên, xí nghiệp lợi nhuận có hi vọng liên tục đề cao, tài sản nghênh đón trọng đánh giá cơ hội. Bởi vì nghịch toàn cầu hóa xu thế cùng với nguồn năng lượng giá cả ở vào địa vị cao, thanh khiết nguồn năng lượng giá cả tương đối so cao, trước mắt mỹ nhôm ở vào điện giải nhôm phí tổn đường cong mạt vị, căn cứ 2022 năm tài báo đo lường tính toán, tấn nhôm buôn bán phí tổn ước vì 19042 nguyên / tấn. Thần hỏa cổ phần ở vào điện giải nhôm phí tổn đường cong trước 1/4 vị, tấn nhôm buôn bán phí tổn ước vì 12739 nguyên / tấn, tấn nhôm buôn bán phí tổn kém ước 6302 nguyên. Giả thiết điện giải nhôm giá cả thấp hơn mỹ nhôm phí tổn vị, phí tổn đường cong hữu quả nhiên xí nghiệp đem liên tục hao tổn, ngành sản xuất gặp phải sản năng ra thanh khả năng. Trước mắt điện giải nhôm ngành sản xuất cung cầu cơ bản mặt xu khẩn, như xuất hiện sản năng ra thanh, giá cả có hi vọng tiến thêm một bước dâng lên. 【 thị trường mong muốn 】 truyền thống lý giải: Nhôm phí tổn đường cong bằng phẳng, tức cung cấp đoan không có quá cường cạnh tranh lực, cố lợi nhuận giống nhau. Không nên cho đánh giá cao giá trị. 【 độc đáo trước chiêm 】1 ) đương cung cấp nghiêm khống, nhôm phí tổn đường cong trở nên đẩu tiễu. Điện giải nhôm cung cầu tồn tại trung tâm ước thúc, quốc nội sản năng tiếp cận trần nhà chồng lên hải ngoại hạn sản đình sản liên tục, nhu cầu tiến thêm một bước phóng thích bối cảnh hạ cung cầu chỗ hổng mở rộng xu thế cơ bản xác định, tồn kho ở vào lịch sử thấp vị, điện giải nhôm cơ bản hai mặt lâm cung cầu xu khẩn. Đồng thời nghịch toàn cầu hóa xu thế cùng với nguồn năng lượng giá cả ở vào địa vị cao, phí tổn đường cong biến đẩu, phí tổn địa vị cao xí nghiệp gặp phải hao tổn nguy hiểm, ngành sản xuất sản năng xuất hiện ra thanh khả năng. Ở phí tổn đường cong trở nên chênh vênh dưới tình huống, vốn nhỏ công ty lợi nhuận tồn tại giới hạn cải thiện, khởi sắc độ có hi vọng tăng lên kéo đánh giá giá trị trung tâm thượng di. 2 ) thần hỏa làm ở phí tổn đường cong tả quả nhiên công ty, lợi nhuận có hi vọng không ngừng tăng lên. Thần hỏa cổ phần điện giải nhôm nghiệp vụ ở vào điện giải nhôm phí tổn đường cong bên trái, kiêm có giá thấp cương than đá cập thua than đá dây lưng hành lang, điện lực phí tổn ưu thế xông ra, đồng thời công ty tự bị 40 vạn tấn dương cực than khối cùng 4*350MW châm than đá máy phát điện tổ, sản nghiệp liên ưu thế rõ ràng. Quyền lợi sản năng 800 vạn tấn / năm năm màu loan than đá khai phá vững bước đẩy mạnh, vì tương lai Tân Cương khu vực điện giải nhôm sản năng khuếch trương bảo tồn có cũng đủ giá thấp nguồn năng lượng cung ứng không gian. Làm ở phí tổn đường cong tả quả nhiên công ty, công ty lợi nhuận có hi vọng liên tục tăng lên. 3 ) ở vùng một đường nhu cầu thúc đẩy hạ, lợi nhuận chu kỳ ở biến trường. Chúng ta cho rằng, tương lai kim loại ngành sản xuất 3 đại xu thế là: 1) tài nguyên xí nghiệp có hi vọng không ngừng đi ra biên giới, biến thành thế giới cấp công ty; 2) theo khai thác mỏ long đầu ra biển, có hi vọng kéo toàn bộ sản nghiệp liên ra biển, tỷ như bạo phá, đào, vận tải đường thuỷ, lục điện trang cơ, pin trữ có thể, hydro có thể chờ. Dùng tài nguyên đổi tư bản, hợp tác song thắng. 3) màu xanh lục sản nghiệp liên chủng loại vưu chịu truy phủng. Công nghiệp phẩm quan trọng nhất sản nghiệp tụ quần: Lithium, Nickel, đồng, nhôm chờ. Nhôm làm mấu chốt tài nguyên chủng loại chi nhất, có hi vọng đầy đủ được lợi với vùng một đường xu thế. 【 lợi nhuận đoán trước 】 dự tính 2023-2025 năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 56 trăm triệu nguyên, 71 trăm triệu nguyên, 82 trăm triệu nguyên, hiện giới đối ứng PE vì 6X, 5X cùng 4X. Dự tính 2024 năm thần hỏa cổ phần hợp lý thị giá trị vì 601 trăm triệu nguyên, duy trì công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. 【 nguy hiểm nhắc nhở 】 điện giải nhôm nhu cầu không kịp mong muốn, Vân Nam hạn điện hạn sản tình huống siêu mong muốn.