Đầu tư yếu điểm: 2024 năm qua thị trường trên diện rộng dao động, tân phát quỹ quy mô vẫn ở vào thấp vị, công ty quỹ tiêu thụ giùm thu vào có điều trượt xuống. Chứng khoán nghiệp vụ vững vàng kinh doanh, hai dung thị chiếm suất liên tục tăng lên, đầu tư tiền lời trên diện rộng tăng trưởng. Công ty lại đẩy cổ quyền khích lệ kế hoạch chương hiển xuất phát triển tin tưởng. Hợp lý giá trị khu gian 12.16-14.13 nguyên, duy trì “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. 【 sự kiện 】 phương đông tài phú 2024 năm thượng nửa năm công trạng: 1 ) 2024 năm thượng nửa năm buôn bán tổng thu vào 49.4 trăm triệu nguyên, cùng so -14.0%, về mẫu thuần lợi nhuận 40.6 trăm triệu nguyên, cùng so -4.0%, EPS0.26 nguyên, ROE5.52%, cùng so -0.78pct. 2 ) 2024Q2 buôn bán tổng thu vào 24.9 trăm triệu nguyên, cùng so -15.4%, hoàn so +1.3%, về mẫu thuần lợi nhuận 21.0 trăm triệu nguyên, cùng so -4.3%, hoàn so +7.6%. Quỹ tiêu thụ giùm nghiệp vụ: Tiêu thụ giùm thu vào cùng so trượt xuống, doanh số bán hàng bảo trì vững vàng. 1 ) 2024 năm thượng nửa năm toàn thị trường tân phát hành quỹ quy mô 6607 trăm triệu phân, cùng so +26.1%. Quyền lợi loại quỹ phát hành quy mô 1102 trăm triệu phân, cùng so -33.9%. 2 ) công ty 2024 năm thượng nửa năm quỹ tiêu thụ thu vào 14.1 trăm triệu nguyên, cùng so -29.7%. Quỹ doanh số bán hàng 8514 trăm triệu nguyên, cùng so +4.4%, trong đó không kỳ hạn bảo cùng so +13%, phi tiền quỹ cùng so -0.9%. Chứng khoán nghiệp vụ: Quản lý nghiệp vụ thị chiếm suất vững vàng, hai dung thị chiếm suất tiếp tục tăng lên. 1 ) chứng khoán quản lý nghiệp vụ: 2024 năm thượng nửa năm đông tài chứng khoán thủ tục phí cập tiền thuê thu vào 23.9 trăm triệu nguyên, cùng so -4.0%. 2024 năm thượng nửa năm công ty cổ cơ giao dịch ngạch 9.21 ngàn tỷ nguyên, cùng so -6.4%, thị chiếm suất cùng so ngang hàng. 2 ) hai dung nghiệp vụ: 2024 năm thượng nửa năm đông tài chứng khoán lợi tức tịnh thu vào 10.3 trăm triệu nguyên, cùng so -8.0%; dung bỏ vốn kim 436 trăm triệu nguyên, so đầu năm -5.8%, công ty hai dung thị chiếm suất cùng so tăng lên 0.4pct đến 2.9%. Bán trực tiếp nghiệp vụ: Cố thu nghiệp vụ điều khiển thu vào tăng trưởng. Công ty 2024 năm thượng nửa năm đầu tư tịnh tiền lời ( hàm công bằng giá trị ) 16.3 trăm triệu nguyên, cùng so +42.5%. Chúng ta cho rằng, công ty đầu tư tịnh tiền lời tăng trưởng nguyên nhân chủ yếu là chứng khoán bán trực tiếp cố định tiền lời nghiệp vụ tiền lời gia tăng. Liên tục tăng lớn nghiên cứu phát minh lực độ, quản lý phí tổn bay lên. Công ty liên tục tăng lớn nghiên cứu phát minh đầu nhập, nghiên cứu phát minh phí dụng suất cùng so +2.4pct đến 11.2%. Đồng thời quản lý phí dụng cũng có điều gia tăng, quản lý phí dụng suất cùng so +2.8pct đến 23.2%. Chúng ta vẫn xem trọng phương đông tài phú. 1 ) tọa ủng phương đông tài phú võng, mỗi ngày quỹ võng chờ phần đầu ngôi cao, C đoan khách hàng dính tính cường thả nhu cầu đa nguyên hóa. 2 ) cứ việc quỹ phí sửa đệ tam giai đoạn tên đã trên dây, quỹ tiêu thụ phân đoạn phí dụng gặp phải hạ điều áp lực, nhưng công ty quỹ tiêu thụ giùm nghiệp vụ vẫn có trước phát ưu thế, long đầu địa vị củng cố. 3 ) chứng khoán nghiệp vụ căn cứ vào tự thân lưu lượng ưu thế cùng thấp tiền thuê sách lược nhanh chóng khuếch trương, thị chiếm suất vững bước tăng lên. 4 ) liên tục tăng giá cả nghiên cứu phát minh đầu nhập, cụ bị kiên cố kỹ thuật cơ sở. 【 đầu tư kiến nghị 】 chúng ta dự tính 2024 năm công ty thuần lợi nhuận 77.79 trăm triệu nguyên, cùng so -5.1%. Thông qua phân bộ đánh giá giá trị pháp, được đến hợp lý thị giá trị 1920-2230 trăm triệu nguyên, đối ứng hợp lý giá trị khu gian 12.16-14.13 nguyên cổ, duy trì “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường giao dịch đê mê ảnh hưởng công ty quản lý nghiệp vụ thu vào cùng quỹ tiêu thụ quy mô.

Hạng mục công việc: Phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm nửa năm báo, báo cáo kỳ nội thực hiện buôn bán tổng thu vào ( không bao gồm bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào, như trên ) 49.4 trăm triệu nguyên ( cùng so -14% ), về mẫu thuần lợi nhuận 40.6 trăm triệu nguyên ( cùng so -4% ); Q2 thực hiện buôn bán tổng thu vào 24.9 trăm triệu nguyên ( cùng so -15.3%/ hoàn so +1.3% ), về mẫu thuần lợi nhuận 21 trăm triệu nguyên ( cùng so -4.3%/ hoàn so +7.6% ). Bình luận: Thị trường giao đầu sinh động độ chuyến về, quản lý, tín dụng nghiệp vụ thừa áp. ( 1 ) cổ cơ thành giao ngạch trượt xuống: 24H1 thủ tục phí cập tiền thuê tịnh thu vào 24 trăm triệu nguyên ( cùng so -4% ), trong đó chứng khoán quản lý nghiệp vụ tịnh thu vào 20 trăm triệu nguyên ( cùng so -9.7% ). Lượng giới tách ra: Thượng nửa năm A cổ cổ cơ giao dịch ngạch 100.94 ngàn tỷ nguyên ( cùng so -9.3% ), ngày đều thành giao ngạch 8628 trăm triệu nguyên ( cùng so -8.5% ); công ty cổ cơ giao dịch ngạch 9.21 ngàn tỷ nguyên ( cùng so -6.4% ), thị trường số định mức hơi bay lên đến 9.1% ( cùng so +0.3pct ), tiền thuê suất hơi trượt xuống đến 2.061 ( cùng so -0.09bp ). ( 2 ) hai dung thị chiếm suất tăng lên: 24H1 lợi tức tịnh thu vào 10.3 trăm triệu nguyên ( cùng so -8% ), trong đó lợi tức thu vào 21.8 trăm triệu nguyên ( cùng so +6.7% ), lợi tức chi ra 11.6 trăm triệu nguyên ( cùng so +24.2% ). Thượng nửa năm thị trường ngày đều hai dung ngạch trống 1.53 ngàn tỷ nguyên ( cùng so -3.7% ), báo cáo cuối kỳ công ty dung bỏ vốn kim 435.8 trăm triệu nguyên, hai dung thị chiếm suất đạt tới 2.95% ( cùng so +0.4pct ). Quỹ tiêu thụ giùm quy mô trượt xuống. Được uỷ quyền ích quỹ thị trường mệt mỏi ảnh hưởng, 24H1 công ty buôn bán thu vào ( chủ yếu là thông qua mỗi ngày quỹ tiêu thụ giùm tài chính sản phẩm ) 15.2 trăm triệu nguyên ( cùng so -28.8% ). Báo cáo kỳ nội, công ty internet tài chính điện tử thương vụ ngôi cao tổng cộng thực hiện quỹ nhận ( thân ) mua ( hàm định đầu ) giao dịch 8603 vạn bút ( cùng so -13.8% ), quỹ doanh số bán hàng 8514 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.4% ), trong đó phi tiền hình quỹ tổng cộng thực hiện nhận ( thân ) mua ( hàm định đầu ) giao dịch 5433 vạn bút ( cùng so -30.3% ), doanh số bán hàng 4997 trăm triệu nguyên ( cùng so -0.9% ). Bán trực tiếp tiền lời suất tăng lên. 24H1 công ty bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào 16.3 trăm triệu nguyên ( không bao hàm ở buôn bán tổng thu vào trung, như trên ), cùng so +42.5%. Báo cáo cuối kỳ, công ty bán trực tiếp nghiệp vụ quy mô 836 trăm triệu nguyên ( cùng so +19% ), năm hóa bán trực tiếp tiền lời suất 4.3% ( cùng so +0.9pct ). AI nghiên cứu phát minh liên tục đột phá. 24H1, công ty tự chủ nghiên cứu phát minh “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình liên tục thay đổi thăng cấp, trợ lực tài chính ngành sản xuất số trí hóa sáng tạo thăng cấp. 2024 năm 6 nguyệt, phương đông tài phú “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình nắm tay Choice số liệu trong ngành dẫn đầu đẩy ra đời sau trí năng tài chính đầu cuối, bao dung bảy đại cảnh tượng trí năng hóa giải quyết phương án. 24H1, công ty nghiên cứu phát minh phí dụng 5.6 trăm triệu nguyên, cùng so +9.9%. Đầu tư kiến nghị: Công ty cung cấp vừa đứng thức internet tài phú quản lý phục vụ cùng tư bản thị trường khởi sắc độ có so cao tương quan tính, suy xét đến kinh tế khôi phục không kịp mong muốn, hạ điều lợi nhuận đoán trước. Chúng ta dự tính công ty 2024/2025/2026 năm EPS vì 0.53/0.58/0.62 nguyên ( 2024/2025/2026 trước giá trị vì 0.57/0.63/0.69 nguyên ), BPS phân biệt vì 5.09/5.62/6.20 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 19.7/18.2/16.8 lần, ROE phân biệt vì 11.0%/10.8%/10.6%. Sắp tới công ty đánh giá giá trị đạt tới gần ba năm cái đáy, chúng ta cho công ty 2024 năm công trạng 27 lần PE đánh giá giá trị, đối ứng mục tiêu giới 14.3 nguyên. Duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường giao dịch lượng hạ xuống; nguy hiểm thiên hảo giảm xuống; tư bản thị trường sáng tạo không kịp mong muốn; thật thể kinh tế sống lại không kịp mong muốn.

Tiêu thụ giùm thu vào hoàn so thấy đáy, đại mô hình trợ lực tân một thế hệ tài chính đầu cuối 2024H1 công ty tổng doanh thu / về mẫu thuần lợi nhuận vì 49.45/40.56 trăm triệu nguyên, cùng so -14%/-4%, công trạng phù hợp chúng ta mong muốn. Quỹ tiêu thụ giùm thu vào cùng so thừa áp, ghế tiền thuê trên diện rộng giảm xuống hoặc chịu công mộ phí sửa ảnh hưởng liên lụy chứng khoán quản lý, hai dung thị chiếm suất tăng lên, bán trực tiếp đầu tư tiền lời cùng so cao tăng chống đỡ công trạng. Suy xét thị trường hoàn cảnh đê mê cũng giả thiết 2025 năm bắt đầu đuôi dong hạn mức cao nhất từ 50% giáng đến 40%, chúng ta hạ tu công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước đến 80/84/94 trăm triệu nguyên ( điều trước 86/101/117 ), cùng so -3%/+6%/+12%, đối ứng EPS vì 0.50/0.53/0.60 nguyên. Trước mặt giá cổ phiếu đối ứng 2024-2026 năm PE 20.7/19.6/17.5 lần. 2024 năm 6 nguyệt, phương đông tài phú “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình nắm tay Choice số liệu trong ngành dẫn đầu đẩy ra đời sau trí năng tài chính đầu cuối, bao dung bảy đại cảnh tượng trí năng hóa giải quyết phương án, vì tài thương tiến giai, đầu tư làm bạn, đầu nghiên đề chất, giao dịch đề hiệu mang đến càng đa trí có thể hóa thể nghiệm, xem trọng AI phú có thể. Công ty cơ bản mặt cùng đánh giá giá trị ở vào thấp vị, chú ý beta thôi hóa, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Quy mô cùng doanh số cùng hoàn so giảm xuống, chồng lên hàng phí ảnh hưởng, tiêu thụ giùm thu vào thừa áp 2024H1 quỹ tiêu thụ giùm thu vào 14.1 trăm triệu nguyên, cùng so -30%, được uỷ quyền ích quỹ thị trường mệt mỏi cùng quản lý phí điều hàng ảnh hưởng. 2 quý tiêu thụ giùm thu vào 7.1 trăm triệu nguyên hoàn so +1%, thể hiện tính dai. ( 1 ) 2024H1 công ty phi hóa cơ doanh số 4997 trăm triệu nguyên, cùng so -1%, chúng ta tính ra phi hóa cơ doanh số bán hàng thị chiếm suất đạt 5.6%, so 2023 năm -1.1pct. ( 2 ) 2024H1 toàn thị trường quyền chủ động ích quỹ quy mô cùng so -20%, chồng lên quản lý phí suất điều hàng, dự tính đuôi dong thu vào cùng so giảm xuống. 2023 năm mạt mỗi ngày quỹ thiên cổ / phi hóa 4029/5496 trăm triệu nguyên, cùng so -13%/-6%. Quản lý cùng hai dung thị chiếm suất kéo dài thăng thế, bán trực tiếp đầu tư tiền lời biểu hiện mắt sáng ( 1 ) 2024H1 công ty chứng khoán quản lý tịnh thu vào 20.0 trăm triệu nguyên, cùng so -10%, toàn thị trường ngày đều cổ cơ thành giao ngạch 0.99 ngàn tỷ nguyên, cùng so -6%, chứng khoán quản lý tịnh thu vào hàng phúc vượt qua thị trường giao dịch lượng hàng phúc, chủ yếu chịu ghế tiền thuê cùng so trên diện rộng giảm xuống liên lụy. 2024H1 ghế tiền thuê thu vào 0.5 trăm triệu nguyên, cùng so -78%, hoặc chịu công mộ tiền thuê phí sửa chính sách ảnh hưởng, dự tính ghế giao dịch lượng rõ ràng giảm xuống liên lụy cổ cơ thành giao ngạch thị chiếm suất cùng tiền thuê suất. 2024H1 công ty cổ cơ thành giao ngạch thị chiếm suất 3.98%, so 2023 năm -0.04pct; quản lý tịnh tiền thuê suất ( loại bỏ tiêu thụ giùm sản phẩm thu vào ) vạn 2.1, cùng so -4%. ( 2 ) 2024H1 kỳ hạn giao hàng quản lý tịnh thu vào 3.6 trăm triệu, cùng so +51%. ( 3 ) lợi tức tịnh thu vào 10.3 trăm triệu nguyên, cùng so -8%, hai dung thị chiếm suất 2.92% ( không chứa tư triển ), so đầu năm +0.08pct, kéo dài tăng lên xu thế. ( 4 ) bán trực tiếp đầu tư tiền lời 16.3 trăm triệu nguyên, cùng so +42%, năm hóa đầu tư tiền lời suất 4.01%, cùng so +0.6pct. Cuối kỳ tài chính đầu tư tài sản 941 trăm triệu nguyên, cùng so +34%, so đầu năm +29%. ( 5 ) 2024H1 tiêu thụ, quản lý cùng nghiên cứu phát minh phí dụng 1.5/11.5/5.6 trăm triệu nguyên, cùng so -37%/-2%/+10%, tam loại phí dụng chiếm thu vào 37.5%, so 2023 năm tăng lên 2.7pct. Thị trường đê mê, công ty thị trường mở rộng phí cùng so giảm xuống rõ ràng, nghiên cứu phát minh vẫn bảo trì so cao đầu nhập. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường dao động nguy hiểm; quỹ con đường hàng phí chính sách không xác định tính; thị chiếm suất tăng lên không kịp mong muốn.

Sự kiện phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm nửa năm báo, 2024H1 thực hiện buôn bán tổng thu vào 49.45 trăm triệu nguyên, cùng so -14%; về mẫu thuần lợi nhuận 40.56 trăm triệu nguyên, cùng so -4%; ROE5.52%, so năm trước đồng kỳ giảm bớt 0.78pct. 2024Q2 đơn quý buôn bán tổng thu vào 24.89 trăm triệu nguyên, cùng so -15.3%, hoàn so +1.3%; về mẫu thuần lợi nhuận 21.02 trăm triệu nguyên, cùng so -4.28%, hoàn so +7.57%. Phí loại nghiệp vụ tùy thị dao động, bán trực tiếp cố thu nghiệp vụ trở thành lượng điểm 1 ) 2024H1 công ty thực hiện thủ tục phí cập tiền thuê thu vào cộng lại 23.95 trăm triệu /yoy-4%, trong đó 2Q24 đơn quý thủ tục phí cập tiền thuê thu vào 12.13 trăm triệu nguyên /yoy-7.7%/qoq+2.6%, dự tính nguyên nhân chính hai thị giao đầu có điều hạ xuống, cùng với tiền thuê suất cùng so giảm xuống gây ra. 2Q24 thị trường ngày đều cổ cơ thành giao ngạch 8289 trăm triệu /yoy-17.8%/qoq-8.3%, tính đến 2024 năm 6 cuối tháng, hai dung ngạch trống quy mô vì 1.48 ngàn tỷ nguyên, so 2023 năm mạt trượt xuống 10%. 2 ) 2024H1 lợi tức tịnh thu vào 10.27 trăm triệu nguyên /yoy-8%, 2Q24 đơn quý lợi tức tịnh thu vào 5.05 trăm triệu nguyên, yoy-10.5%/qoq-3.3%. 24 năm nhị quý mạt công ty dung bỏ vốn kim quy mô 436 trăm triệu nguyên, so 2023 năm mạt -5.79%, đo lường tính toán công ty góp vốn nghiệp vụ thị chiếm suất 2.99%, so 23 năm mạt tăng lên 0.4pct. 3 ) được lợi với chứng khoán bán trực tiếp cố định tiền lời nghiệp vụ tiền lời cùng so trên diện rộng tăng lên, 2024H1 công ty thực hiện đầu tư tiền lời cập công bằng giá trị biến động tiền lời 16.39 trăm triệu, yoy+42%. Đo lường tính toán công ty 2Q24 năm hóa đầu tư tiền lời suất vì 3.5%, yoy+0.2pct, phiếu công trái ngưu thị hạ công ty đầu tư tiền lời suất có điều tăng lên. Quỹ thị trường bình đạm ảnh hưởng công ty quỹ nghiệp vụ thu vào 2024H1 công ty lấy quỹ tiêu thụ là chủ buôn bán thu vào vì 15.23 trăm triệu nguyên /yoy-28.8%, 2Q24 đơn quý buôn bán thu vào 7.72 trăm triệu nguyên, yoy-27.3%/qoq+2.8%. 2Q24 thị trường tân phát quyền lợi quỹ số định mức 561 trăm triệu phân /yoy-33%/qoq-1%, quỹ thị trường ngộ lãnh chồng lên hàng phí ảnh hưởng dự tính đem dẫn tới đông tài quỹ tiêu thụ giùm thu vào cùng so giảm xuống. Quỹ hàng phí đệ tam giai đoạn dự tính đem với năm nội rơi xuống đất, hoặc đem đối đông tài tiêu thụ giùm nghiệp vụ sinh ra ảnh hưởng. Dự tính mỗi ngày quỹ chỉnh thể quy mô cũng thừa áp, tính đến 2023 năm mạt, mỗi ngày quỹ quyền lợi quỹ lưu giữ quy mô 4471 trăm triệu nguyên, yoy-9.8%. Lợi nhuận đoán trước, đánh giá giá trị cùng bình xét cấp bậc suy xét đến quỹ hàng phí ảnh hưởng công ty quỹ tiêu thụ giùm thu vào, chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm doanh thu phân biệt vì 111/121/137 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng +0.2%/+9%/+13%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 84/94/108 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng +3%/+11%/+15%, EPS phân biệt vì 0.53/0.59/0.68 nguyên cổ. Công ty làm internet long đầu khoán thương có hi vọng kế tiếp được lợi với chứng khoán thị trường lượng giới chữa trị; đồng thời công ty thông cáo đem chỉnh hợp nghiệp vụ cập nghiên cứu phát minh lực lượng, tổ kiến trí tuệ nhân tạo sự nghiệp bộ, vi hậu tục AI+ tài chính tiến thêm một bước mở ra không gian. Căn cứ vào công ty cơ bản mặt cùng lịch sử PE tình huống, cho công ty 24 năm 25 lần PE, mục tiêu giới 13.25 nguyên, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường chữa trị không kịp mong muốn, đồng nghiệp cạnh tranh tăng lên, chính sách biến hóa nguy hiểm

Sự kiện: Phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm trung báo, công ty thực hiện buôn bán tổng thu vào 49.5 trăm triệu nguyên, cùng so -14%, về mẫu thuần lợi nhuận 40.6 trăm triệu nguyên, cùng so -4%. Cố thu bán trực tiếp “Áp khoang”, hàng bổn tăng hiệu thành quả lộ rõ. 2024H1 công ty thực hiện buôn bán tổng thu vào 49.5 trăm triệu nguyên, cùng so -14%, về mẫu thuần lợi nhuận 40.6 trăm triệu nguyên, cùng so -4%. Trong đó, đông tài chứng khoán doanh thu 47.1 trăm triệu nguyên, cùng so +9%, thuần lợi nhuận 30.7 trăm triệu nguyên, cùng so +11%; mỗi ngày quỹ doanh thu 14.2 trăm triệu nguyên, cùng so -30%, thuần lợi nhuận 0.64 trăm triệu nguyên, cùng so +23%. Công ty tổng tài sản quy mô 2631 trăm triệu nguyên, so 2023 năm mạt tăng trưởng 10%, về mẫu tịnh tài sản 7 5 tỷ nguyên, so 2023 năm mạt tăng trưởng 4%. Năm hóa ROE cùng so trượt xuống 1.56pct đến 11.04%. Thị trường quạnh quẽ, hàng phí làm lợi bối cảnh hạ, công ty hàng bổn tăng hiệu thành quả lộ rõ, 24H1 thuần lợi nhuận suất vì 82%, cùng so +8.5pct. Thị trường quạnh quẽ, phí suất chuyến về, quản lý nghiệp vụ thừa áp, cố thu bán trực tiếp trở thành công trạng “Áp khoang thạch”. ( 1 ) lượng giảm giá ngã, quản lý nghiệp vụ thừa áp lộ rõ. 24H1 đông tài chứng khoán thủ tục phí cập tiền thuê tịnh thu vào vì 20 trăm triệu nguyên, cùng so -9%, cổ cơ giao dịch ngạch 9.21 ngàn tỷ nguyên, cùng so -6%, cổ cơ giao dịch thị chiếm suất tiểu phúc thượng hành. Theo suy tính, công ty tiền thuê phí suất cùng so -3%. ( 2 ) hai dung thị chiếm suất nghịch thị thượng hành, phiếu công trái lợi tức chi ra liên lụy khoa biểu hiện. 24H1 đông tài chứng khoán lợi tức tịnh thu vào 8.4 trăm triệu nguyên, cùng so -15%. Dung bỏ vốn kim quy mô 427 trăm triệu nguyên, so đầu năm -6%, hai dung thị chiếm suất nghịch thị tăng lên 0.14pct đạt tới 2.89%; mua nhập phản bán tài chính tài sản 93 trăm triệu nguyên, so đầu năm +35%. Thu vào trượt xuống nguyên nhân chính ở chỗ nợ thị đi ngưu hạ, công ty bán trực tiếp áp chú cố thu đầu tư, phiếu công trái lợi tức chi ra gia tăng, 24H1 công ty lợi tức chi ra 12 trăm triệu nguyên, cùng so +24%. ( 3 ) cố thu đầu tư ổn đà bán trực tiếp. 24H1 đông tài chứng khoán bán trực tiếp thu vào 17 trăm triệu nguyên, cùng so +49%. Giao dịch tính tài chính tài sản 839 trăm triệu nguyên, so đầu năm +19%; diễn sinh tài chính tài sản 6.8 trăm triệu nguyên, so đầu năm +115%. Hóa cơ, nợ cơ tiếp sức ổn định tiêu thụ quy mô, dự tính giá trị thực trượt xuống, mắc nợ đoan chuộc lại cùng phí suất chuyến về làm chủ yếu liên lụy nhân tố. 24H1 quỹ tiêu thụ thu vào vì 15.2 trăm triệu nguyên, cùng so -29%. ( 1 ) hóa cơ, nợ cơ tiếp bổng, ổn định tiêu thụ giùm quy mô. Quỹ tiêu thụ quy mô vì 8514 trăm triệu nguyên, cùng so +4%, trong đó phi hóa tiêu thụ quy mô vì 4997 trăm triệu nguyên, cùng so -1%. Dự tính quyền lợi thị trường ngộ lãnh, nợ thị đi ngưu, tài chính nguy hiểm thiên hảo tẩu thấp, tiền quỹ đã chịu ưu ái, cố thu loại quỹ tiếp sức thiên cổ loại quỹ, ổn định chỉnh thể tiêu thụ giùm quy mô. ( 2 ) quỹ giá trị thực tiền lời không tốt, mắc nợ đoan chuộc lại, lưu giữ lượng hoặc có điều trượt xuống. 24Q2 mạt, toàn thị trường thiên cổ loại quỹ quy mô 6.2 ngàn tỷ nguyên, cùng so -11%, 24H1 thiên cổ loại quỹ chỉ số tích lũy trượt xuống 5.3%, tại đây bối cảnh hạ, công mộ mắc nợ đoan chuộc lại áp lực trọng đại, tương ứng đánh sâu vào công ty quỹ lưu giữ quy mô. ( 3 ) công mộ nhị giai đoạn phí sửa rơi xuống đất, mỗi ngày quỹ quản lý phí phân thành tác nghiệp hình thức thừa áp. 2024 năm 6 nguyệt, phương đông tài phú “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình nắm tay Choice số liệu trong ngành dẫn đầu đẩy ra đời sau trí năng tài chính đầu cuối, thúc đẩy người dùng giá trị sáng tạo tăng lên, nghiệp vụ đề chất tăng hiệu. 24H1 nghiên cứu phát minh chi ra 5.6 trăm triệu nguyên, cùng so +10%. Duy trì “Mãnh liệt đề cử” đầu tư bình xét cấp bậc. Công ty kiên trì ngắm nhìn chủ nghiệp: Chứng khoán nghiệp vụ, con số hóa xây dựng thăm dò tài phú quản lý nghiệp vụ tinh tế hóa, chuyên nghiệp hóa phát triển con đường, tăng lên C đoan khách hàng thể nghiệm cùng dính tính; quỹ nghiệp vụ, nhanh hơn “AI+ số liệu” ở các cảnh tượng rơi xuống đất phú có thể, tích cực phát triển mua phương đầu cố chuyển hình. Sau này xem, được lợi với tư bản thị trường cải cách, đại tài quản thời đại tiền lãi, công ty vẫn cứ có trường kỳ trưởng thành tính. Tổng hợp suy xét hạ, chúng ta dự tính công ty 24/25/26 năm về mẫu thuần lợi nhuận 77.5/83.2/87.8 trăm triệu nguyên, cùng so -5.5%/+7.4%/+5.5%. Cho công ty mục tiêu giới 13.2 nguyên, đối ứng 24 năm mục tiêu PE26 lần, không gian ước 24%, duy trì “Mãnh liệt đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chính sách siêu mong muốn buộc chặt, thị trường dao động tăng lên, công ty thị chiếm suất tăng lên không kịp mong muốn chờ.

Số liệu nhìn chung 24H1 phương đông tài phú thực hiện buôn bán tổng thu vào 49.5 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 14.0%; về mẫu thuần lợi nhuận 40.6 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 4.0%, 24Q2 hoàn so tăng trưởng 7.6%; thêm quyền bình quân tịnh tài sản tiền lời suất vì 5.52% ( chưa năm hóa ), cùng so trượt xuống 0.78pct. Công trạng phù hợp mong muốn, lãi ròng hàng phúc nhỏ hơn thu vào hàng phúc chủ yếu là bởi vì đầu tư tiền lời trên diện rộng tăng trưởng. Thu vào kết cấu phương diện, 24H1 buôn bán tổng thu vào trung chứng khoán nghiệp vụ thu vào chiếm so đạt 69%, chủ yếu là bởi vì đại mua, hai dung nghiệp vụ thị chiếm suất liên tục đề cao. Tiêu thụ giùm thu vào duy trì trọng đại hàng phúc 24H1 phương đông tài phú thực hiện quỹ tiêu thụ giùm thu vào 14.1 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 30%, hàng phúc cùng 24Q1 nhất trí. 24H1 công ty quỹ tiêu thụ giùm ngạch cùng so tăng trưởng 4.4%, nhưng là tiêu thụ giùm thu vào hàng phúc trọng đại, phán đoán hệ tiêu thụ giùm sản phẩm kết cấu biến hóa cập quỹ phí sửa gây ra. ① kết cấu phương diện: Tiêu thụ giùm phi tiền quỹ cùng so giảm xuống 1%, chiếm so giảm xuống 3.1pct, phí suất càng thấp tiền quỹ tiêu thụ giùm quy mô cùng so tăng trưởng 13%, chiếm so tăng lên. ②2023 năm 7 nguyệt khởi công mộ phí suất cải cách chính thức mở ra, giám thị nhiều lần đề cập thúc đẩy quỹ ngành sản xuất tổng hợp phí suất vững bước hạ thấp, thả tam giai đoạn phí suất cải cách ( hạ thấp theo đuôi tiền thuê ) chưa rơi xuống đất, dự tính phí suất hoặc đem tiếp tục giảm xuống. Đại mua, hai dung thị chiếm suất tăng lên 24H1 phương đông tài phú thực hiện chứng khoán nghiệp vụ thu vào 34.2 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 5.2%. 24H1 thị trường ngày đều cổ cơ thành giao ngạch cùng so giảm xuống 8%, nhưng công ty thành giao ngạch thị chiếm suất đề cao 0.05pct. 24H1 phương đông tài phú thực hiện lợi tức tịnh thu vào 10.3 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 8%. 24H1 mạt đông tài hai dung nghiệp vụ thị chiếm suất cùng so đề cao 0.36pct, hoàn so đề cao 0.03pct, nhưng bởi vì dung bỏ vốn kim ngạch trống so 23Q1 mạt hoàn so giảm xuống 3%, thả hai dung lãi suất ở giá cả chiến trung trượt xuống, lợi tức tịnh thu vào hàng phúc so 24Q1 mở rộng. Bán trực tiếp cố thu nghiệp vụ biểu hiện mắt sáng 24H1 phương đông tài phú thực hiện đầu tư thu vào 16.4 trăm triệu nguyên, ( bao gồm đầu tư tiền lời cùng công bằng giá trị biến động tăng giảm ), cùng so cao tăng 42%, chủ yếu được lợi với chứng khoán bán trực tiếp cố định tiền lời nghiệp vụ tiền lời cùng so trên diện rộng tăng lên. Lợi nhuận đoán trước cập đánh giá giá trị phương đông tài phú 24H1 tiêu thụ giùm thu vào hàng phúc trọng đại, nhưng chứng khoán nghiệp vụ thị chiếm suất đề cao, bán trực tiếp cố thu nghiệp vụ biểu hiện mắt sáng, trợ lực về mẫu thuần lợi nhuận giảm xuống biên độ nhỏ lại. Dự tính 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận cùng so tăng tốc phân biệt vì ngang hàng /6%/7%, đối ứng EPS phân biệt vì 0.51/0.55/0.59 nguyên, hiện giới đối ứng PE20.32/19.14/17.80 lần. Cho công ty 2024 năm 24 lần PE, đối ứng mục tiêu giới 12.35 nguyên, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở vĩ mô kinh tế trên diện rộng chuyến về; tư bản thị trường khởi sắc độ không kịp mong muốn; quỹ tiêu thụ giùm ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên.

Phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm nửa năm báo, thượng nửa năm thực hiện buôn bán tổng thu vào 49.45 trăm triệu nguyên ( YoY-14.00% ); về mẫu thuần lợi nhuận 40.56 trăm triệu nguyên ( YoY-4.00% ); tổng tài sản 2631 trăm triệu nguyên ( so năm ngoái mạt +10% ), thuộc sở hữu mẫu công ty tịnh tài sản 7 5 tỷ nguyên ( so năm ngoái mạt +4.3% ), EPS ( quán mỏng ) 0.26 nguyên, BVPS4.75 nguyên. Bình an quan điểm: Chủ doanh nghiệp vụ tiếp tục thừa áp, nghiên cứu phát minh duy trì cao đầu nhập. 24H1 chứng khoán nghiệp vụ thu vào 34 trăm triệu nguyên ( YoY-5% ), quỹ tiêu thụ giùm nghiệp vụ thu vào 14 trăm triệu nguyên ( YoY-30% ), tài chính số liệu phục vụ thu vào 0.9 trăm triệu nguyên ( YoY-13% ), quảng cáo Internet phục vụ thu vào 0.2 trăm triệu nguyên ( YoY-25% ). Phí dụng đoan nghiên cứu phát minh phí dụng 5.6 trăm triệu nguyên ( YoY+10% ), quản lý phí dụng 11.5 trăm triệu nguyên ( YoY-2% ), quản lý phí suất 23.2% ( YoY+2.8pct ). 24H1 công ty năm hóa ROE vì 11.04% ( YoY-1.6pct ). Bán trực tiếp đầu tư thu vào tiếp tục cao tăng, điều khiển lợi nhuận hàng phúc thu hẹp. 24H1 bán trực tiếp thu vào 16 trăm triệu nguyên ( YoY+42% ), bán trực tiếp đầu tư quy mô 1015 trăm triệu nguyên ( YoY+26%, so năm ngoái mạt +21% ), đơn quý bán trực tiếp đầu tư tăng trưởng quy mô hoàn so cao hơn 24Q1, trong đó giao dịch tính tài chính tài sản so đầu năm +21% đến 829 trăm triệu nguyên, chủ yếu là phiếu công trái, ngân hàng quản lý tài sản đầu tư kéo động; mặt khác quyền lợi công cụ đầu tư so đầu năm +137% đến 106 trăm triệu nguyên, chủ yếu là vĩnh tục nợ đầu tư tăng trưởng. 24H1 đối ứng năm hóa đầu tư tiền lời suất vì 2.8% ( YoY+0.2pct, hoàn so 24Q1+0.1pct ). Cổ cơ giao dịch ngạch thị chiếm suất tương đối vững vàng, hai dung nghiệp vụ thị trường số định mức cùng so +0.2pct. 1 ) quản lý: Theo Wid, 24Q2A cổ thị trường cổ cơ ngày đều thành giao ngạch 9482 ( YoY-15% ), thượng nửa năm ngày đều thành giao ngạch 9846 trăm triệu nguyên ( YoY-7% ). Công ty giao dịch lượng 9.21 ngàn tỷ nguyên ( YoY-6% ), thị trường số định mức 4.0% ( YoY+0.04pct, so năm ngoái mạt -0.02pct ). 2 ) tín dụng: Theo Wid, 24Q2 mạt thị trường hai dung ngạch trống cùng so -7% đến 1.48 ngàn tỷ nguyên, công ty góp vốn dung khoán dung bỏ vốn kim so năm ngoái mạt -6% đến 424 trăm triệu nguyên, đo lường tính toán thị chiếm suất 2.9% ( so năm ngoái mạt +0.23pct ), nhưng lợi tức chi ra vẫn ở vào địa vị cao, đặc biệt là chuyển dung châm chước tư phí tổn thượng hành, 24H1 lợi tức tịnh thu vào 1 tỷ nguyên ( YoY-8% ) tân phát quyền lợi loại quỹ kéo dài đê mê, phiếu công trái loại quỹ cùng so rõ ràng cải thiện, phí suất áp lực liên lụy quỹ nghiệp vụ. Theo Wid, 24H1 toàn thị trường tân phát hành quỹ 626 chỉ, tân phát hành số định mức 6607 trăm triệu phân ( YoY-13% ), trong đó quyền lợi hình quỹ ( cổ phiếu + hỗn hợp ) tân phát hành số định mức 1103 trăm triệu phân ( YoY-35% ), phiếu công trái loại quỹ tân phát hành số định mức 5369 trăm triệu phân ( YoY+61% ). Nhưng quyền chủ động ích loại quỹ quản lý phí suất hạ điều, cùng với quỹ lưu giữ quy mô kết cấu biến hóa đem liên lụy công ty đuôi dong thu vào. 24H1 mạt công ty tiền quỹ doanh số bán hàng 3517 trăm triệu nguyên ( YoY+13% ), phi hóa quỹ doanh số bán hàng 4997 trăm triệu nguyên ( YoY-0.9% ), hàng phúc so 23 năm có điều thu hẹp. Đầu tư kiến nghị: Thượng nửa năm thị trường giao đầu sinh động độ tương đối đê mê, quyền lợi loại quỹ tân phát duy trì thấp vị, hạ điều công ty 24/25/26 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước đến 82.0/88.8/97.1 trăm triệu nguyên ( nguyên đoán trước vì 90.7/100.0/111.2 trăm triệu nguyên ), cùng so tăng trưởng 0.1%/8.3%/9.3%. Nhưng suy xét đến công ty người dùng lưu lượng ổn định dẫn đầu, quản lý nghiệp vụ thị chiếm suất ổn định, tín dụng nghiệp vụ thị chiếm suất tăng lên, công ty ở internet tài phú quản lý trung dẫn đầu ưu thế vẫn tồn, đồng thời công ty liên tục nghiên cứu phát minh đầu nhập, không ngừng hoàn thiện sản phẩm sinh thái vòng, thượng nửa năm “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình chính thức mở ra nội trắc. Thượng nửa năm công ty cũng đẩy ra “Chất lượng hồi báo song tăng lên” hành động phương án, hồi mua cổ phần 7145 vạn cổ, tích cực tăng lên công ty chất lượng cùng cổ đông hồi báo, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: 1 ) quyền lợi thị trường trên diện rộng dao động; 2 ) vĩ mô kinh tế chuyến về khiến người đầu tư nguy hiểm thiên hảo hạ thấp; 3 ) quỹ tiêu thụ giùm ngành sản xuất cạnh tranh chưa từng có tăng lên; 4 ) tân phát quỹ lượng, quỹ thân mua lượng, quỹ lưu giữ lượng trượt xuống; 5 ) tân nghiệp vụ triển nghiệp chịu trở.

Sự kiện tường thuật tóm lược công ty công bố 2024 năm trung báo, buôn bán tổng thu vào 49.4 trăm triệu nguyên, cùng so -14%; về mẫu thuần lợi nhuận vì 40.6 trăm triệu nguyên, cùng so -4%;ROE vì 5.52%, cùng so -0.78pct. Phân tích phán đoán: Quỹ tiêu thụ giùm thừa áp, chứng khoán bán trực tiếp cao tăng ổn định công trạng công ty thủ tục phí cập tiền thuê thu vào, lợi tức tịnh thu vào phân biệt cùng so -4%, -8%; buôn bán thu vào ( chủ yếu làm cơ sở kim tiêu thụ giùm nghiệp vụ ) cùng so -29%; đầu tư tiền lời + công bằng giá trị biến động tăng nhiều 42%%, mặt khác tiền lời ( chủ yếu là cùng hằng ngày hoạt động tương quan chính phủ trợ cấp ) tăng 23%. Tiêu thụ phí dụng, quản lý phí dụng cùng nghiên cứu phát minh phí dụng phân biệt cùng so -37%, -2%, +10%, lợi nhuận suất 59.8%, cùng so ngang hàng. Thu vào kết cấu tới xem, cùng 21 năm ( tài phú quản lý nghiệp vụ đại bùng nổ ) so sánh với, công ty buôn bán thu vào chiếm so trên diện rộng giảm xuống, chứng khoán bán trực tiếp thu vào trên diện rộng tăng lên. Buôn bán thu vào chiếm so từ 21 năm 38% giáng đến 24H1 22%, chứng khoán bán trực tiếp chiếm so từ 21 năm 7% tăng lên đến 24H1 24%. Lợi tức thu vào, thủ tục phí cập tiền thuê thu vào chiếm so cơ bản ổn định, 24H1 chiếm điểm số đừng 15%, 35%. Giao dịch thị chiếm suất ổn định, góp vốn nghiệp vụ thị chiếm suất có điều tăng lên báo cáo kỳ A cổ cổ cơ ngày đều giao dịch kim ngạch 9763 trăm triệu nguyên, cùng so -8%. Công ty thủ tục phí cập tiền thuê tịnh thu vào ( lấy chứng khoán quản lý nghiệp vụ thu vào là chủ ) cùng so -4% đến 24.0 trăm triệu nguyên. Cổ cơ giao dịch thị chiếm suất tương đối ổn định, 24H1 công ty thị chiếm suất 4.00%, so năm trước đồng kỳ tăng lên 0.05pct, nhưng so năm trước cả năm giảm xuống 0.02pct. Báo cáo kỳ thị trường hai dung ngày đều ngạch trống 1.53 trăm triệu nguyên, cùng so -4%. Công ty lợi tức tịnh thu vào cùng so -8% đến 10.3 trăm triệu nguyên. Công ty dung bỏ vốn kim thị chiếm suất liên tục tăng lên, tính đến 24H1 công ty dung bỏ vốn kim ngạch trống 435.8 trăm triệu nguyên, thị chiếm suất 3.01%, cùng so +0.27pct. Lưu giữ, tân phát quỹ cùng so trượt xuống hoàn so tăng lên, công ty quỹ tiêu thụ giùm thu vào hoàn so thấy đáy theo Wind số liệu chúng ta thống kê, 24H1 thiên cổ loại quỹ nguyệt đều lưu giữ quy mô 6.6 ngàn tỷ nguyên, cùng so -11%; tân phát thiên cổ loại quỹ số định mức 10 5 tỷ phân, cùng so -43%. 24Q2 thiên cổ loại quỹ nguyệt đều lưu giữ quy mô 6.8 ngàn tỷ nguyên, hoàn so +5%; tân phát thiên cổ loại quỹ số định mức 570 trăm triệu phân, hoàn so +18%. Công ty 24H1 buôn bán thu vào ( chủ yếu từ quỹ nghiệp vụ thu vào cấu thành ) cùng so -29% đến 15.2 trăm triệu nguyên, trong đó 24Q2 thu vào 7.7 trăm triệu nguyên, hoàn so +3%. 23 năm 7 nguyệt khởi hành nghiệp công mộ phí suất cải cách chính thức mở ra, trước mắt quản lý phí suất ( đối ứng tiêu thụ giùm quỹ theo đuôi tiền thuê ) đã có điều hạ điều, nhưng tam giai đoạn phí suất cải cách ( hạ thấp theo đuôi tiền thuê tỉ lệ ) chưa rơi xuống đất, yêu cầu tiếp tục chú ý. Chứng khoán đầu tư quy mô cập tiền lời suất song tăng trợ lực đầu tư tiền lời trên diện rộng gia tăng báo cáo cuối kỳ công ty tài chính tài sản quy mô đạt tới 909.7 trăm triệu nguyên, cùng so +12%, chứng khoán đầu tư thu vào ( đầu tư tiền lời + công bằng giá trị biến động ) cùng so trên diện rộng tăng trưởng 42% đến 16.4 trăm triệu nguyên. Báo cáo kỳ năm hóa đầu tư tiền lời suất 3.93%, cùng so +0.96pct. 24H1 mặt khác tiền lời ( lấy chứng khoán đầu tư tiền lời là chủ ) đạt tới 27%. Tiêu thụ phí dụng, quản lý phí dụng cùng so giảm xuống, nghiên cứu phát minh phí dụng tăng lên báo cáo kỳ tiêu thụ phí dụng cùng so -37% đến 1.5 trăm triệu nguyên, quản lý phí dụng cùng so -2% đến 11.5 trăm triệu nguyên, nghiên cứu phát minh phí dụng cùng so +10% đến 5.6 trăm triệu nguyên. Báo cáo kỳ công ty lợi nhuận suất ( về mẫu lãi ròng / ( buôn bán tổng thu vào + chứng khoán đầu tư thu vào ) ) vì 59.8%, cùng so ngang hàng. 2024 năm 6 nguyệt, phương đông tài phú Choice trí năng tài chính đầu cuối 8.0 phiên bản chính thức tuyên bố cũng online, lấy tự nghiên diệu tưởng tài chính đại mô hình năng lực làm cơ sở, có hi vọng tiến thêm một bước tăng cường khách hàng dính tính, tăng lên phục vụ hiệu suất. Đầu tư kiến nghị căn cứ vào chứng khoán thị trường hoàn cảnh thấp hơn mong muốn, chúng ta hạ điều công ty 2024-2026 năm buôn bán tổng thu vào 120.9/141.7/158.4 trăm triệu nguyên đoán trước đến 100.8/111.0/126.0 trăm triệu nguyên; điều chỉnh 2024-2026 năm EPS0.55/0.68/0.75 nguyên đoán trước đến 0.52/0.58/0.67 nguyên, đối ứng 2024 năm 8 nguyệt 9 ngày 10.46 nguyên cổ báo cáo cuối ngày giới, PE phân biệt vì 20.3/18.1/15.7 lần. Chúng ta xem trọng tư bản thị trường ở quốc gia của ta kinh tế cao chất lượng phát triển, cùng với khoa học kỹ thuật tiến bộ trung quan trọng tác dụng, đồng thời xem trọng tài phú quản lý đường đua, xét thấy công ty ở internet khoán thương cập tài phú quản lý phương diện xông ra ưu thế, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở thị trường giao dịch héo rút, quỹ lưu giữ quy mô trên diện rộng trượt xuống, công ty thị chiếm suất tăng lên không kịp mong muốn, quỹ tiêu thụ giùm theo đuôi tiền thuê tỉ lệ hạ điều siêu mong muốn.

Sự kiện: Phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm trung báo. 2024H1 công ty thực hiện doanh thu 49.45 trăm triệu nguyên, cùng so -14.00%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 40.56 trăm triệu nguyên, cùng so -4.00%. 2024Q2 đơn quý doanh thu cùng so -15.35% đến 24.89 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận cùng so -4.27% đến 21.02 trăm triệu nguyên. Thu vào đoan: Quỹ tiêu thụ giùm thừa áp liên lụy chỉnh thể công trạng, bán trực tiếp tăng tốc xông ra: 1 ) công mộ phí sửa ảnh hưởng hiện ra, quỹ tiêu thụ giùm tăng lượng không tăng lợi. 2024H1 công ty quỹ doanh số bán hàng nghịch thế cùng so tăng trưởng 4.43% đến 8,513.82 trăm triệu nguyên, nhưng là ở công mộ phí sửa gia tăng, quyền chủ động ích quỹ quy mô liên tục co rút lại bối cảnh hạ, công ty gặp phải phí suất giảm xuống cập tiêu thụ giùm sản phẩm kết cấu điều chỉnh song trọng áp lực. 2024H1 công ty buôn bán thu vào ( lấy quỹ tiêu thụ giùm là chủ ) cùng so -28.85% đến 15.23 trăm triệu nguyên, cấu thành đối với công ty công trạng trượt xuống chính yếu giải thích nhân tố. 2 ) bán trực tiếp cống hiến công trạng tăng lượng, đầu tư tiền lời đền bù bộ phận lợi nhuận hàng phúc. 2024H1 công ty bán trực tiếp nghiệp vụ tiến thêm một bước ưu hoá tài sản kết cấu, tăng xứng cố định tiền lời loại tài sản, công ty bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào ( đầu tư tiền lời + công bằng giá trị biến động tịnh tiền lời - câu đối doanh xí nghiệp hòa hợp doanh xí nghiệp đầu tư tiền lời ) cùng so +42.45% đến 16.34 trăm triệu nguyên, bộ phận giảm bớt công ty công trạng chuyến về áp lực. 3 ) chứng khoán quản lý nghiệp vụ thu vào tiểu phúc trượt xuống. 2024H1 toàn thị trường ngày đều cổ cơ thành giao ngạch cùng so -6% đến 9,896 trăm triệu nguyên, công ty thủ tục phí cập tiền thuê tịnh thu vào ( chủ yếu từ chứng khoán quản lý nghiệp vụ tịnh thu vào cấu thành ) cùng so -4% đến 23.95 trăm triệu nguyên. 4 ) lợi tức chi ra bò lên trí lợi tức tịnh thu vào cùng so giảm xuống. 2024H1 công ty lợi tức tịnh thu vào cùng so -8% đến 10.27 trăm triệu nguyên, dự tính chủ yếu hệ công ty lợi tức chi ra tăng trưởng ( cùng so +24% đến 11.56 trăm triệu nguyên ). Phí tổn đoan: Buôn bán tổng phí tổn tiểu phúc giảm xuống, nghiên cứu phát minh phí dụng liên tục tăng giá cả: 2024H1 phương đông tài phú buôn bán tổng phí tổn 20.69 trăm triệu nguyên, cùng so -4%. 1 ) tiêu thụ phí dụng trên diện rộng chuyến về. 2024H1 bởi vì thị trường mở rộng phí dụng cùng so giảm xuống, công ty tiêu thụ phí dụng cùng so -37% đến 1.51 trăm triệu nguyên. 2 ) nghiên cứu phát minh phí dụng kéo dài tăng trưởng. 2024H1 công ty nghiên cứu phát minh phí dụng cùng so +10% đến 5.56 trăm triệu nguyên, dự tính hệ công ty liên tục tăng giá cả số liệu cơ sở phương tiện cập năng lực xây dựng, cường hóa AI năng lực phát triển, đầm khoa học kỹ thuật thực lực. 2024 năm 6 nguyệt, phương đông tài phú Choice trí năng tài chính đầu cuối 8.0 phiên bản chính thức tuyên bố online, lấy tự nghiên diệu tưởng tài chính đại mô hình năng lực vì cái bệ, có hi vọng tiến thêm một bước trợ lực đầu nghiên trí năng đề hiệu. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc: Chúng ta duy trì trước đây lợi nhuận đoán trước, dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 92.88/105.97/125.02 trăm triệu nguyên, đối ứng tăng tốc phân biệt vì +13.36%/+14.09%/+17.98%, đối ứng EPS phân biệt vì mỗi cổ 0.59/0.67/0.79 nguyên, trước mặt thị giá trị đối ứng PE phân biệt vì 18.13/15.89/13.47 lần. Xem trọng công ty không ngừng củng cố bán lẻ khoán thương long đầu địa vị, cũng mượn dùng tài chính AI ưu thế trọng cấu truyền thống chứng khoán nghiệp vụ tồn lượng số định mức, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: 1 ) công mộ phí sửa đuôi dong hạn chế biên độ siêu mong muốn; 2 ) quyền lợi thị trường trên diện rộng dao động; 3 ) ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên.

2024 năm qua thị trường trên diện rộng dao động, tân phát quỹ quy mô liên tục thấp vị, công ty quỹ tiêu thụ giùm thu vào có điều trượt xuống. Ha phú chứng khoán vững vàng kinh doanh, hai dung thị chiếm suất liên tục tăng lên, đầu tư tiền lời trên diện rộng tăng trưởng. Công ty lại đẩy cổ quyền khích lệ kế hoạch chương hiển xuất phát triển tin tưởng. Hợp lý giá trị khu gian 16.96-19.09 nguyên, duy trì “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. 【 sự kiện 】 phương đông tài phú tuyên bố 2024 năm một quý công trạng: 2024 năm một quý công ty thực hiện buôn bán tổng thu vào 24.6 trăm triệu nguyên, cùng so -12.6%, về mẫu thuần lợi nhuận 19.5 trăm triệu nguyên, cùng so -3.7%. EPS0.12 nguyên, ROE2.69%, cùng so -0.38pct. Tân phát quỹ liên tục thấp vị, công ty quỹ tiêu thụ giùm thu vào chịu ảnh hưởng. 2024 năm một quý tân phát quỹ quy mô 2434 trăm triệu nguyên, cùng so -5.7%, trong đó quyền lợi hình quỹ phát hành 546 trăm triệu nguyên, cùng so -41.1%. Tại đây bối cảnh hạ, công ty tài chính điện tử thương vụ phục vụ ( quỹ tiêu thụ ) thu vào giảm xuống, 2024 năm một quý công ty buôn bán thu vào 7.5 trăm triệu nguyên, cùng so -30.3%. Hết hạn 2023 năm bốn mùa độ mạt, mỗi ngày quỹ “Cổ phiếu + hỗn hợp công mộ quỹ” tiêu thụ giùm lưu giữ quy mô 4029 trăm triệu nguyên, hoàn so -5.8%, cùng so -13.5%, thị chiếm suất 6.13%, xếp hạng đệ tam, duy trì ổn định. Ha phú chứng khoán nhẹ tài sản nghiệp vụ bảo trì ổn định, hai dung cập bán trực tiếp nghiệp vụ biểu hiện tốt đẹp. Chứng khoán quản lý nghiệp vụ phương diện, 2024 năm một quý thủ tục phí cập tiền thuê thu vào 11.82 trăm triệu nguyên, cùng so +0.3%. Một quý toàn thị trường ngày đều cổ cơ giao dịch ngạch 10002 ngàn tỷ nguyên, cùng so +4.8%. Hai dung nghiệp vụ phương diện, 2024 năm một quý công ty lợi tức tịnh thu vào 5.2 trăm triệu nguyên, cùng so -5.4%; dung bỏ vốn kim 448 trăm triệu nguyên, so đầu năm -3.2%, công ty hai dung thị chiếm suất 2.9%, so đầu năm tăng lên +0.1pct. Bán trực tiếp nghiệp vụ thượng, 2024 năm một quý công ty đầu tư tịnh tiền lời ( hàm công bằng giá trị ) 8.1 trăm triệu nguyên, cùng so +64.9%. Liên tục tăng lớn quản lý cập nghiên cứu phát minh phí dụng, lại đẩy cổ quyền khích lệ kế hoạch chương hiển công ty phát triển tin tưởng. Công ty liên tục tăng lớn nghiên cứu phát minh đầu nhập, nghiên cứu phát minh phí dụng suất cùng so +2.8pct đến 11.6%. Kinh doanh phí tổn suất bảo trì ổn định, trong đó tiêu thụ phí dụng suất, quản lý phí dụng suất phân biệt cùng so -1.6pct, +1.7pct đến 3.4%, 22.9%. Ngoài ra, công ty tuyên bố 2024 niên hạn chế tính cổ quyền khích lệ kế hoạch, nghĩ hướng 871 người lấy 13.75 nguyên cổ trao tặng 4000 vạn cổ hạn chế tính cổ phiếu ( chiếm tổng vốn cổ phần 0.25%). Công trạng khảo hạch mục tiêu đối 3 cái thuộc sở hữu kỳ đều giả thiết tương đối với 2023 năm thuần lợi nhuận làm cơ sở số, 2024 năm đến 2026 năm thuần lợi nhuận tăng trưởng suất phân biệt không thua kém 10%, 20%, 30%. Chúng ta cho rằng cổ quyền khích lệ đẩy ra chương hiển công ty đối với thực hiện kinh doanh mục tiêu tin tưởng. Chúng ta liên tục xem trọng phương đông tài phú: 1 ) tọa ủng phương đông tài phú võng, mỗi ngày quỹ võng chờ phần đầu ngôi cao, C đoan khách hàng dính tính cường thả nhu cầu đa nguyên hóa. 2 ) quỹ tiêu thụ giùm nghiệp vụ có trước phát ưu thế, đuôi dong thu vào chiếm tương đối chiều cao trợ với đề cao công trạng ổn định tính. 3 ) chứng khoán nghiệp vụ căn cứ vào tự thân lưu lượng ưu thế cùng thấp tiền thuê sách lược nhanh chóng khuếch trương, thị chiếm suất liên tục tăng lên. 4 ) được lợi với tài phú quản lý nhanh chóng phát triển, đại tài phú quản lý lam đồ từ từ rõ ràng. 5 ) liên tục tăng giá cả nghiên cứu phát minh đầu nhập, cụ bị kiên cố kỹ thuật cơ sở. 【 đầu tư kiến nghị 】 chúng ta dự tính 2024 năm công ty thuần lợi nhuận 92.4 trăm triệu nguyên, cùng so +12.8%. Thông qua phân bộ đánh giá giá trị pháp, được đến hợp lý thị giá trị 2678-3013 trăm triệu nguyên, đối ứng hợp lý giá trị khu gian 16.96-19.09 nguyên cổ, duy trì “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường giao dịch đê mê ảnh hưởng công ty quản lý nghiệp vụ thu vào cùng quỹ tiêu thụ quy mô.

Tiêu thụ giùm thu vào rõ ràng giảm xuống, chứng khoán nghiệp vụ tương đối mắt sáng 2024Q1 công ty buôn bán tổng thu vào / về mẫu thuần lợi nhuận vì 24.6/19.5 trăm triệu nguyên, cùng so -12.6%/-3.7%, khấu phi thuần lợi nhuận 19.4 trăm triệu nguyên, cùng so +2.4%, tiêu thụ giùm thu vào thấp hơn chúng ta mong muốn, khấu phi thuần lợi nhuận hơi thấp với chúng ta mong muốn. Quỹ tiêu thụ giùm thu vào thừa áp, chứng khoán nghiệp vụ thị chiếm suất tăng lên, bán trực tiếp đầu tư tiền lời cùng so cao tăng. Suy xét thiên cổ quỹ đê mê thả 1 quý công ty tiêu thụ giùm thu vào thấp hơn chúng ta mong muốn, cố hạ tu công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước đến 86/101/117 trăm triệu nguyên ( điều trước 91/108/125 ), cùng so +5%/+17%/+16%, đối ứng EPS vì 0.54/0.63/0.74 nguyên. Trước mặt giá cổ phiếu đối ứng 2024-2026 năm PE 22.7/19.5/16.8 lần. 4 nguyệt 12 ngày công ty đã đem trước đây 1 tỷ hồi mua cổ phần gạch bỏ ( chiếm tổng vốn cổ phần 0.45%), lợi cho đề cao mỗi cổ tiền lời cũng chương hiển công ty phát triển tin tưởng cùng đối tự thân giá trị tán thành. Công ty tuyên bố 2024 niên hạn chế tính cổ quyền khích lệ kế hoạch, lấy 13.75 nguyên trao tặng 871 người 4000 vạn cổ ( chiếm tổng vốn cổ phần 0.25%), ba cái thuộc sở hữu kỳ công trạng khảo hạch vì năm đều gần 10% thuần lợi nhuận tăng tốc phù hợp trước mặt thị trường hoàn cảnh cùng công ty vững vàng tăng trưởng tin tưởng. Công ty chứng khoán nghiệp vụ thị chiếm suất bảo trì thăng thế, nhẹ tư bản hình thức có hi vọng bảo trì đánh giá giá trị dật giới. Công ty đầy đủ được lợi với bán lẻ khách hàng giao dịch sinh động độ tăng lên, trước mặt đánh giá giá trị có an toàn giới hạn, chú ý thị trường chứng khoán cùng quỹ beta thôi hóa, chú ý kế tiếp công mộ quỹ con đường đoan phí suất cải cách, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Quy mô cùng doanh số cùng hoàn so giảm xuống, chồng lên hàng phí ảnh hưởng, tiêu thụ giùm thu vào thừa áp công ty buôn bán thu vào ( chủ yếu từ quỹ tiêu thụ giùm cống hiến )7.5 trăm triệu nguyên, cùng so -30%, hoàn so -9%, thấp hơn chúng ta mong muốn. 2024Q1 thiên cổ quỹ chỉ số hạ ngã 2.8%, bên ngoài thiên cổ quỹ tịnh chuộc lại, toàn thị trường thiên cổ quỹ lưu giữ quy mô cùng so -10.8%, hoàn so -0.6%, chồng lên hàng phí ảnh hưởng, công ty đuôi dong thu vào thừa áp. 2024Q1 toàn thị trường tân phát thiên cổ / phi hóa quỹ 546/2434 trăm triệu phân, cùng so -41%/-6%, hoàn so -14%/-36%, dự tính công ty quỹ doanh số thừa áp dẫn tới đằng trước tiêu thụ giùm phí dụng thu vào giảm bớt. Quản lý cùng hai dung thị chiếm suất kéo dài thăng thế, bán trực tiếp đầu tư tiền lời biểu hiện mắt sáng ( 1 ) công ty thủ tục phí cập tiền thuê tịnh thu vào 11.8 trăm triệu nguyên, cùng so +0.3%, thị trường ngày đều cổ cơ thành giao ngạch cùng so +4%, dự tính tiền thuê suất hoặc kỳ hạn giao hàng quản lý liên lụy chỉnh thể thủ tục phí thu vào tăng tốc. Căn cứ Tây Tạng khu vực thành giao ngạch thị chiếm suất, dự tính công ty cổ cơ thành giao ngạch thị chiếm suất 4.12%, so 2023 năm 4.01% tiến thêm một bước tăng lên. ( 2 ) lợi tức tịnh thu vào 5.2 trăm triệu nguyên, cùng so -5%, hai hoà thuận vui vẻ bỏ vốn kim thị chiếm suất 2.99%, so đầu năm +0.06pct, cùng so +0.37pct. Cuối kỳ dung bỏ vốn kim 448 trăm triệu nguyên, so đầu năm +12%. ( 3 ) bán trực tiếp đầu tư tiền lời 8.1 trăm triệu nguyên, cùng so +65%, quy mô cùng tiền lời suất cùng so đều có tăng lên. Cuối kỳ tài chính đầu tư tài sản 779 trăm triệu nguyên, cùng so +12%, so đầu năm +7%, năm hóa bán trực tiếp đầu tư tiền lời suất 4.3%, cùng so +1.3pct, nợ thị tốc độ tăng rõ ràng điều khiển bán trực tiếp siêu mong muốn. ( 4 ) 2024Q1 tiêu thụ, quản lý cùng nghiên cứu phát minh phí dụng 0.8/5.6/2.8 trăm triệu nguyên, cùng so -40%/-6%/+16%, tam loại phí dụng chiếm thu vào 38%, so 2023 năm tăng lên 3pct. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường dao động nguy hiểm; quỹ con đường hàng phí chính sách không xác định tính; thị chiếm suất tăng lên không kịp mong muốn.

Công ty thuần lợi nhuận trượt xuống nguyên nhân chính cư dân quyền lợi hình quỹ nhu cầu không đủ chồng lên phí suất cải cách dẫn tới quỹ tiêu thụ giùm thu vào thừa áp; dự tính công ty tăng lớn AI tương quan khoa học kỹ thuật đầu nhập đem thúc đẩy tài phú quản lý cập B đoan tài chính tin tức phục vụ tăng trưởng. Đầu tư yếu điểm: Duy cầm “Tăng cầm” bình xét cấp bậc, hạ điều mục tiêu giới đến 22.40 nguyên cổ, đối ứng 2024 năm 40xP/E. Công ty 2024Q1 điều chỉnh hậu doanh thu ( hàm đầu tư nghiệp vụ thu vào ) 32.69 trăm triệu nguyên, cùng so -1.08%; về mẫu thuần lợi nhuận 19.54 trăm triệu nguyên, cùng so -3.70%, công trạng phù hợp mong muốn. Về mẫu thuần lợi nhuận trượt xuống chủ yếu nguyên tự quỹ tiêu thụ giùm, thủ tục phí cập tiền thuê thu vào trượt xuống, duy trì công ty 2024-2026 năm EPS vì 0.56/0.59/0.61 nguyên. Duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc, hạ điều mục tiêu giới đến 22.40 nguyên, đối ứng 2024 năm 40xP/E. Cư dân quyền lợi hình quỹ nhu cầu không đủ chồng lên phí suất cải cách dẫn tới quỹ tiêu thụ giùm thu vào thừa áp là công ty công trạng trượt xuống nguyên nhân chính. 1 ) 2024Q1, công ty buôn bán thu vào ( chủ yếu là quỹ tiêu thụ giùm thu vào ) cùng so -30% đến 7.51 trăm triệu nguyên, cống hiến điều chỉnh hậu doanh nhận lấy hoạt tổng sản lượng 915%, là công trạng thừa áp nguyên nhân chính, cư dân nguy hiểm thiên chỗ tốt với thấp vị dẫn tới quyền lợi hình quỹ nhu cầu không đủ là tiêu thụ giùm trượt xuống nguyên nhân chính, đồng kỳ quyền lợi hình quỹ tân phát quy mô cùng so -47% đến 501 trăm triệu phân; 2023 năm 7 nguyệt khởi thi hành công mộ quỹ phí suất cải cách tiến thêm một bước thúc đẩy quỹ tiêu thụ giùm thu vào trượt xuống; 2 ) lợi tức tịnh thu vào cùng so -5.39% đến 5.22 trăm triệu nguyên, cống hiến điều chỉnh hậu doanh nhận lấy hoạt tổng sản lượng 83%, tăng lớn công trạng thừa áp biên độ. 3 ) đến ích với công ty càng nhiều phối trí phiếu công trái loại tài sản, công ty đầu tư tiền lời trên diện rộng tăng lên đến 8.12 trăm triệu nguyên, cùng so 64%, đầu tư tiền lời suất đạt tới 4.7%, chậm lại công trạng trượt xuống. Phí tổn phí dụng tổng thể giảm xuống, nghiên cứu phát minh đầu nhập còn tại gia tăng; AI sản phẩm gia tốc rơi xuống đất, AI phú có thể có hi vọng thúc đẩy công trạng tăng trưởng. Công ty buôn bán tổng phí tổn cùng so -5.77% đến 10.41 trăm triệu nguyên; tổng phí tổn giảm bớt chủ yếu nguyên tự quản lý phí dụng, tiêu thụ phí dụng hạ hàng, cùng so phân đừng hạ hàng 5.73%/40.34%. Nghiên cứu phát minh phí dụng cùng so +15.55% đến 2.84 trăm triệu nguyên, dự tính nguyên nhân chính đại mô hình phương diện công ty liên tục đầu nhập gây ra. Công ty tự chủ nghiên cứu phát minh “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình chính thức mở ra nội trắc, sắp tới dự tính sẽ đẩy ra tương quan số trí hóa sản phẩm, “Diệu tưởng” tài chính đại mô hình bằng vào số liệu đặc sắc cùng thuật toán ưu thế, ở tài thương tiến giai, đầu nghiên đề chất, giao dịch đề hiệu chờ tài chính cảnh tượng trung không ngừng ưu hoá, dự tính đem càng tốt tăng cường tài phú quản lý phục vụ cùng B đoan tài chính tin tức phục vụ. Chất xúc tác: Tư bản thị trường giao đầu sinh động, cư dân tài phú quản lý nhu cầu liên tục tăng trưởng. Nguy hiểm nhắc nhở: Tư bản thị trường trên diện rộng hạ ngã.

Hạng mục công việc: Phương đông tài phú tuyên bố một báo cáo quý, buôn bán tổng thu vào 24.6 trăm triệu nguyên ( cùng so -3.5 trăm triệu nguyên, cùng so -12.6% ), về mẫu thuần lợi nhuận 19.5 trăm triệu nguyên ( cùng so -0.8 trăm triệu nguyên, cùng so -3.7% ). Bình luận: Thu vào kết cấu thượng: Buôn bán tổng thu vào + vốn lớn nghề nghiệp vụ thu vào cộng lại 32.7 trăm triệu nguyên ( cùng so -2.1 trăm triệu nguyên ), thu vào giới hạn biến hóa kết cấu: Quản lý nghiệp vụ mong muốn nội, cùng so biến hóa không lớn. Chứng khoán quản lý nghiệp vụ thu vào 11.8 trăm triệu nguyên ( cùng so +0 trăm triệu nguyên ), cơ bản phù hợp mong muốn, Q1 thị trường ngày đều thành giao lượng 8953 trăm triệu nguyên ( cùng so +1.9% ), suy xét đến tiền thuê suất còn tại chuyến về, công trạng cơ bản phù hợp mong muốn. Lợi tức thu vào mong muốn nội, cùng so biến hóa không lớn. Lợi tức thu vào 5.2 trăm triệu nguyên ( cùng so -0.3 trăm triệu nguyên ), trong lúc hai dung ngày đều quy mô 1.55 ngàn tỷ nguyên ( cùng so -1.5% ), công trạng cơ bản phù hợp mong muốn. Công mộ quỹ phí suất cải cách + cổ hỗn cơ quy mô chuyến về, quỹ tiêu thụ thu vào có điều chuyến về. Buôn bán thu vào 7.5 trăm triệu nguyên ( cùng so -3.3 trăm triệu nguyên ), khả năng chủ yếu là quỹ tiêu thụ thu vào quy mô có điều trượt xuống. Q1 cổ hỗn cơ nguyệt đều quy mô 6.5 ngàn tỷ nguyên ( cùng so -15.2% ), phi hóa cơ nguyệt đều quy mô 16.2 ngàn tỷ nguyên ( cùng so +3.6% ), chồng lên công mộ quỹ phí suất cải cách, đuôi dong thu vào hoặc có nhất định trượt xuống, dẫn tới công ty buôn bán thu vào có điều chuyến về. Được lợi với phiếu công trái thị trường ngưu thị, bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào cùng so tăng trưởng. Bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào 8.1 trăm triệu nguyên ( cùng so +3.1 trăm triệu nguyên ). Vốn lớn nghề nghiệp vụ tịnh tiền lời suất 1.0% ( cùng so +0.4pct ), bán trực tiếp tiền lời suất 1.1% ( cùng so +0.4pct ), được lợi với phiếu công trái ngưu thị, bán trực tiếp nghiệp vụ thu vào có điều tăng lên. Phí dụng đoan: Các hạng phí dụng phần lớn có nhất định áp hàng. Tiêu thụ phí dụng 0.8 trăm triệu nguyên ( cùng so -0.6 trăm triệu nguyên ), quản lý phí dụng 5.6 trăm triệu nguyên ( cùng so -0.4 trăm triệu nguyên ), nghiên cứu phát minh phí dụng 2.8 trăm triệu nguyên ( cùng so +0.3 trăm triệu nguyên ). Đầu tư kiến nghị: Các hạng nghiệp vụ thu vào cùng thị trường tham dự biến hóa cơ bản nhất trí, công trạng tổng thể phù hợp mong muốn. Chúng ta duy trì công ty 2024/2025/2026 năm EPS mong muốn vì 0.57/0.63/0.69 nguyên, BPS phân biệt vì 5.13/5.71/6.34 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 21.8/19.7/18.1 lần, ROE phân biệt vì 11.8%/11.6%/11.4%. Cho 2024 năm công trạng 35 lần PE đánh giá giá trị, đối ứng mục tiêu giới 20.0 nguyên. Duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường giao dịch lượng hạ xuống; nguy hiểm thiên hảo giảm xuống; tư bản thị trường sáng tạo không kịp mong muốn; thật thể kinh tế sống lại không kịp mong muốn.