Ổ trục “Tiểu người khổng lồ” xí nghiệp, lợi nhuận năng lực bảo trì cao tăng. Phát triển lịch trình: Công ty thành lập với 2004 năm, trải qua 20 thâm niên cày, hiện đã tiến vào toàn diện phát triển giai đoạn, hoàn thành Bắc Mỹ, Châu Âu, Châu Á chờ ngoại cảnh chủ yếu bán sau thị trường tiêu thụ con đường toàn bao trùm. Công trạng biểu hiện: 2023 cập 24Q1 doanh thu phân biệt vì 7.4/1.6 trăm triệu, cùng so biến động -1.6/12%; về mẫu lãi ròng phân biệt vì 1.5/0.47 trăm triệu, cùng so biến động 22/101%. Công ty phí tổn quản khống tốt đẹp, 2021-2024Q1 năm mao lãi suất phân biệt vì 25.31%/26.19%/32.12%/33.47%, mao lãi suất vững bước tăng lên. Chủ yếu sản phẩm: Sản phẩm chủ yếu ứng dụng với ô tô trục bánh xe cập ô tô truyền lực hệ thống, nhưng chia làm phanh lại hệ thống loại ổ trục, hệ thống động lực loại ổ trục, truyền lực hệ thống loại ổ trục cùng phi ô tô ổ trục 4 cái hệ liệt. Thị trường quy mô: Trung Quốc ô tô sau thị trường 2025 năm quy mô có hi vọng đạt 1.9 ngàn tỷ nguyên, 2020-2025 năm CAGR đạt 7.23%. Nước Mỹ ô tô sau thị trường 2029 năm có hi vọng đạt 2,515.2 trăm triệu đôla, 2024-2029 năm CAGR đạt 5.98%. “Sản phẩm + thị trường + khách hàng” tam vị nhất thể, đầm công ty lợi nhuận hòn đá tảng. Sản phẩm: Kích cỡ phong phú, nhu tính sinh sản. Công ty sản phẩm Ma trận phong phú, năm thượng sản phẩm mới siêu 100 loại. Bán sau thị trường đối hưởng ứng tốc độ yêu cầu cao. Công ty tự chủ nghiên cứu phát minh nhu tính sinh sản tuyến, càng thêm phù hợp bán sau thị trường “Tiểu phê lượng, nhiều chủng loại, nhanh chóng phản ứng” đặc điểm. Thị trường: Cắm rễ trục bánh xe ổ trục hải ngoại bán sau thị trường. Công ty sản phẩm ước 85% tiêu hướng hơi xứng sau thị trường, 15% sản phẩm cung cấp trưởng máy thị trường, xuất khẩu tỉ lệ ước 7 thành. Bán sau thị trường không gian đại, chịu vĩ mô nhân tố ảnh hưởng tiểu, mao lãi suất càng cao. Khách hàng: Công ty tiêu thụ hình thức từ chỉ một chuyển hướng đa nguyên, khách hàng kết cấu liên tục ưu hoá, hiện đã thiết nhập NAPA, huy môn, Optimal, SKF chờ ngành sản xuất phần đầu xí nghiệp cung ứng liên. Trung tâm tăng lượng: Trục bánh xe ổ trục thác số định mức, bố cục hài sóng, ti giang sản phẩm, thiết nhập hình người người máy đường đua 2021 vòng tuổi cốc ổ trục ở phía trước trang / bán sau thị trường số định mức phân biệt vì 1.18%/1.7%. Công ty thâm canh bán sau thị trường đồng thời phát lực trước trang thị trường, gắng sức đẩy mạnh năm sản 629 vạn bộ cao cấp ô tô ổ trục trí năng hóa xây dựng hạng mục, mở rộng năng lực sản xuất. Bố cục người máy linh bộ kiện sản phẩm: 2024 năm công ty thành lập người máy linh bộ kiện sự nghiệp bộ, cũng kế hoạch đầu tư 1.17 trăm triệu nguyên dùng cho “Người máy linh bộ kiện trí năng hóa kỹ thuật cải tạo hạng mục” ( xây dựng chu kỳ ước 2 năm ), xây dựng hài sóng giảm tốc độ khí, bi ti giang chờ sản phẩm sinh sản tuyến. Hết hạn 2024 năm M4, hài sóng chấp hành khí mô tổ cùng ti giang loại sản phẩm hàng mẫu chế tạo đã bước đầu hoàn thành, 2024 năm Q4 có hi vọng đạt thành hài sóng giảm tốc độ độ lượng sản. Đầu tư kiến nghị: Công ty sản phẩm sản tiêu lượng có hi vọng liên tục đi cao, ô tô linh bộ kiện sản phẩm Ma trận + người máy tương quan sản phẩm phát triển có hi vọng trợ lực công ty đa nguyên hóa phát triển. Chúng ta đoán trước công ty 2024-2026 năm buôn bán thu vào phân biệt vì 9.65/11.61/12.74 trăm triệu nguyên; về mẫu thuần lợi nhuận 2.03/2.34/2.56 trăm triệu nguyên. Tham khảo có thể so công ty đánh giá giá trị, cho công ty 2024 năm 32xPE, đối ứng mục tiêu giới 59.2 nguyên, lần đầu bao trùm, cho “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Sản phẩm mới nghiên cứu phát minh tiến độ không kịp mong muốn; khách hàng mở rộng không kịp mong muốn; ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên; hình người người máy phát triển không kịp mong muốn; đo lường tính toán khác biệt; mà duyên chính trị nguy hiểm chờ

Công ty chủ doanh ô tô ổ trục, chủ yếu nhằm vào chính là hải ngoại ô tô sau thị trường ( sau thị trường thu vào chiếm so 90% tả hữu, hải ngoại thu vào chiếm so 70% tả hữu ). Công ty thành lập với 2004 năm, thông qua nội sinh phát triển + bên ngoài thu mua, từng bước hình thành lấy trục bánh xe ổ trục đơn nguyên, trục bánh xe ổ trục, bộ ly hợp, trướng khẩn luân cập puli đệm ổ trục cùng hình nón ổ trục 4 cái hệ liệt làm chủ yếu sản phẩm, lấy hải ngoại mậu dịch thương, độc lập nhãn hiệu thương vì khách hàng kết cấu. Mấy năm gần đây ở sản phẩm kết cấu cùng khách hàng kết cấu ưu hoá hạ, thực hiện lợi nhuận suất vững bước tăng lên, mao lãi suất từ 19 năm 24% tăng lên đến 23 năm 32%, lãi ròng suất từ 19 năm 8% tăng lên đến 23 năm 20%. Từ sản phẩm đoan xem, trục bánh xe ổ trục đơn nguyên mao lãi suất cao hơn trục bánh xe ổ trục, từ bản cài đặt xem, nhãn hiệu thương cao hơn mậu dịch thương. Ổ trục: Từ toàn cầu cùng toàn phẩm loại xem thị trường không gian đại tập trung ở hải ngoại tám đại gia, nhưng trong đó sau thị trường ổ trục cách cục phân tán. Thị trường không gian: Toàn cầu ổ trục thị trường cao tới trăm tỷ đôla, ở quốc nội thị trường, ô tô ổ trục chiếm so ước 4 thành. Cạnh tranh cách cục: Thế giới ổ trục thị trường 70% số định mức bị tám đại vượt quốc ổ trục tập đoàn lũng đoạn ( mà Trung Quốc thị trường ở toàn cầu thị trường số định mức trung lấy 20% chiếm so cũng chiếm cứ một vị trí nhỏ, lấy trung đê đoan thị trường là chủ. Chỉ nhìn một cách đơn thuần ô tô sau thị trường ổ trục, Âu Mỹ thị trường cộng lại chiếm so 60%+, nước Mỹ thị trường hạ du tập trung, Châu Âu phân tán. Chúng ta cho rằng bởi vì mậu dịch thương tồn tại cùng toàn cầu mua sắm nhân tố, ô tô sau thị trường ổ trục cách cục phân tán. Trung tâm xem điểm: Chủ nghiệp vững vàng tăng trưởng, người máy cống hiến tăng trưởng co dãn cùng đánh giá giá trị kỳ quyền. Chủ nghiệp: Công ty nơi đường đua cụ bị ra biển cùng vững vàng tăng trưởng thuộc tính, công ty tự thân đang đứng ở sản năng khuếch trương kỳ ( mộ đầu hạng mục + Thái Lan nhà xưởng tam kỳ ). Đồng hành đối lập xuống dưới, công ty so hải ngoại đối thủ cạnh tranh ưu thế ở chỗ lợi nhuận năng lực ( bản chất là phí tổn khống chế năng lực ), so quốc nội đồng hành ưu thế ở chỗ thu vào kết cấu ( hải ngoại chiếm so càng cao ) cùng sản phẩm hệ thống ( công ty kích cỡ cao tới 6000 loại +, mỗ đồng hành hằng ngày sinh sản lưu chuyển tắc vượt qua 3000 dư loại ). Tân nghiệp vụ: Công ty căn cứ vào xem trọng người máy sản nghiệp + tự thân hợp tác ưu thế ( cùng thuộc về tinh vi linh bộ kiện chế tạo, bộ phận nghiên cứu phát minh kỹ thuật cùng thiết bị nhưng xài chung ), tiến quân người máy ngành sản xuất, sản phẩm định vị vì hài sóng giảm tốc độ khí, ti giang, chấp hành khí mô tổ, trong đó hài sóng trước mắt ở vào sản năng khuếch trương giai đoạn, dự tính 24Q3 đạt tới lượng sản tiêu chuẩn. Đầu tư kiến nghị: Chúng ta dự tính công ty 24-26 năm thực hiện thu vào 8.7, 10.3, 12.4 trăm triệu nguyên, YOY+18%, 18%, 20%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 2.1, 2.5, 3.0 trăm triệu nguyên, YOY+38%, 21%, 21%. Xem trọng công ty ở ô tô sau thị trường ổ trục đường đua vững vàng tăng trưởng, tân nghiệp vụ hài sóng giảm tốc độ khí, ti giang chờ cống hiến kế tiếp tăng trưởng co dãn, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Quốc tế mậu dịch cọ xát, sản năng khuếch trương không kịp mong muốn, đại khách hàng đơn đặt hàng không kịp mong muốn, công ty ngày gần đây giá cổ phiếu dao động trọng đại nguy hiểm, người máy sản phẩm phê lượng ra hóa có không xác định tính, công ty thị giá trị nhỏ lại, đo lường tính toán có chủ quan tính

Sự kiện: 4 nguyệt 20 ngày, công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo, về sử dụng bộ phận siêu mộ tài chính đầu tư xây dựng tân hạng mục thông cáo chờ. ( 1 ) 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 7.38 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 1.55%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.50 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 22.16%, thực hiện khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 17.21%. Đơn bốn mùa độ thực hiện doanh thu 2.08 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 20.9%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 0.43 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 43.02%; ( 2 ) công ty tân tăng mộ đầu hạng mục —— người máy linh bộ kiện trí năng hóa kỹ thuật cải tạo, kế hoạch sử dụng mộ đầu tư kim 1.17 trăm triệu nguyên, xây dựng hài sóng giảm tốc độ khí, chấp hành khí mô tổ, bi ti giang, hành tinh lăn trụ ti giang sản phẩm sinh sản tuyến. Sự kiện: 4 nguyệt 20 ngày, công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo, về sử dụng bộ phận siêu mộ tài chính đầu tư xây dựng tân hạng mục thông cáo chờ. ( 1 ) 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 7.38 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 1.55%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.50 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 22.16%, thực hiện khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 17.21%. Đơn bốn mùa độ thực hiện doanh thu 2.08 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 20.9%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 0.43 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 43.02%; ( 2 ) công ty tân tăng mộ đầu hạng mục —— người máy linh bộ kiện trí năng hóa kỹ thuật cải tạo, kế hoạch sử dụng mộ đầu tư kim 1.17 trăm triệu nguyên, xây dựng hài sóng giảm tốc độ khí, chấp hành khí mô tổ, bi ti giang, hành tinh lăn trụ ti giang sản phẩm sinh sản tuyến. ( 2 ) thu vào phân quý tới xem, 2023 năm công ty một đến bốn mùa độ đơn quý doanh thu phân biệt vì 1.5/1.9/2/2.1 trăm triệu nguyên, thu vào trình độ trục quý dốc lên, cùng so biến động phân biệt vì -24.7%/-2.1%/2.1%/20.9%. ( 3 ) 2023 năm công ty chỉnh thể mao lãi suất vì 32.1%, so 2022 năm tăng lên 5.9pct, nguyên nhân chủ yếu hệ nguyên vật liệu giá cả giảm xuống. Công ty chủ yếu nguyên vật liệu vì vật liệu thép, 2023 năm quốc nội vật liệu thép giá cả chỉ số bình quân giá trị so 2022 niên hạ hàng 9.7%, bởi vậy ảnh hưởng công ty buôn bán phí tổn từ 2022 năm 5.5 trăm triệu giảm xuống đến 5 trăm triệu, cùng so giảm xuống 9.4%. ( 4 ) 2023 năm, công ty chỉnh thể lãi ròng suất vì 20.3%, so 2022 năm tăng lên 3.9pct, chủ yếu được lợi với mao lãi suất tăng lên. Công ty tiêu thụ phí dụng / quản lý phí dụng / nghiên cứu phát minh phí dụng / tài vụ phí dụng phân biệt vì 0.11/0.32/0.33/-0.2 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so biến hóa -1.7%/+6.6%/+2%/-10.7%. Phanh lại hệ thống nghiệp vụ liên tục tăng trưởng, trưởng thành không gian rộng lớn: Phanh lại hệ thống loại ổ trục là công ty chủ yếu nghiệp vụ, 2021-2023 năm doanh thu chiếm điểm số đừng vì 73.5%/73.7/76.9%, 2022-2023 năm doanh thu phân biệt cùng so tăng trưởng 5.2%/2.6%, đều tiểu phúc mau với công ty chỉnh thể doanh thu tăng trưởng. Công ty phanh lại hệ thống loại ổ trục chủ yếu bao gồm trục bánh xe ổ trục, trục bánh xe ổ trục đơn nguyên cập trọng tạp ổ trục, sản phẩm doanh số ở quốc nội đồng loại sản phẩm sau thị trường lĩnh vực xếp hạng hàng đầu. Toàn cầu ô tô trục bánh xe đơn nguyên sau thị trường quy mô siêu 500 trăm triệu, công ty thị chiếm suất không đủ 2%, tương lai thị trường số định mức tăng lên tiềm lực đại. Thâm canh hải ngoại thị trường, liên tục nhanh hơn toàn cầu hóa bố cục: 2023 năm công ty tăng lớn hải ngoại nhà xưởng xây dựng lực độ, đối Thái Lan công ty con tiến hành rồi đệ nhị kỳ đầu tư xây dựng, đương kỳ gia tăng ở kiến công trình 3446 vạn nguyên, đạt thành công trình tiến độ 81%, dự tính 2024 năm đệ nhất quý tân nhà xưởng có thể đầu tư. Ngoài ra, công ty đã bước đầu thành lập Bắc Mỹ thị trường bản địa phục vụ năng lực, tiến thêm một bước nhanh hơn công ty chủ nghiệp toàn cầu hóa sản nghiệp bố cục tiết tấu. Thiết lập người máy sự nghiệp bộ, hệ thống bố cục người máy trung tâm linh bộ kiện: 2023 năm, công ty hoàn thành tổ kiến chuyên môn nghiên cứu phát minh, kỹ thuật đoàn đội, đối người máy khớp xương linh bộ kiện sản phẩm tiến hành nghiên cứu khai phá, cũng lấy được tương ứng thành quả. Trước mắt, công ty hài sóng giảm tốc độ khí đã ở vào lượng tiền sản kỳ trù bị giai đoạn, ti giang loại sản phẩm cùng chấp hành khí mô tổ sản phẩm đã bước đầu thực hiện hàng mẫu chế tạo. 2024 năm, công ty đem thành lập sự nghiệp tam bộ ( người máy linh bộ kiện ), phụ trách quy hoạch người máy linh bộ kiện phát triển phương hướng cập chỉnh thể bố cục. Công ty ở hình người người máy lĩnh vực dừng chân hài sóng / ti giang hai đại trung tâm linh bộ kiện, đồng tiến một bước hướng về phía trước kéo dài đến chấp hành khí mô tổ lĩnh vực. Hình người người máy sản nghiệp nhanh chóng phát triển, đã xuất hiện ra Figure AI, Optimus, ưu tất tuyển, trí nguyên, vũ thụ chờ trong ngoài nước nổi danh người chơi, cung ứng liên ở tier1 tức mô tổ phân đoạn đối cung ứng thương hệ thống tổng thể năng lực cùng sản nghiệp tài nguyên đều đưa ra càng cao yêu cầu, ngạch cửa lộ rõ tăng lên. Công ty định vị làm người hình người máy cung ứng liên một bậc cung ứng thương, này sản nghiệp định vị nhưng tương tự tam hoa trí khống, thác phổ tập đoàn, kế tiếp sản nghiệp hóa tiến triển đáng giá chờ mong. Lợi nhuận đoán trước: Công ty là ô tô trục bánh xe ổ trục đơn nguyên sau thị trường dẫn đầu xí nghiệp, lợi nhuận năng lực xông ra, đồng thời tích cực bố cục người máy trung tâm linh bộ kiện. Chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm thuần lợi nhuận phân biệt vì 1.9/2.3/2.9 trăm triệu nguyên ( 2024-2025 năm trước giá trị phân biệt vì 1.8/2.3 trăm triệu nguyên ), đối ứng PE phân biệt vì 17/14/11 lần. Trước mặt công ty đánh giá giá trị trình độ đã rõ ràng thấp hơn người máy ngành sản xuất đánh giá giá trị, này nghiệp vụ bố cục nhưng đối tiêu hình người người máy lĩnh vực tam hoa trí khống, thác phổ tập đoàn; sản nghiệp liên khan hiếm tính xông ra, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở sự kiện: Vĩ mô chính trị kinh tế hoàn cảnh biến hóa nguy hiểm; thị trường cạnh tranh nguy hiểm; lợi nhuận đoán trước giả thiết không kịp mong muốn nguy hiểm; nghiên cứu báo cáo trung sử dụng công khai tư liệu khả năng tồn tại tin tức lạc hậu hoặc đổi mới không kịp thời nguy hiểm.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 niên độ công trạng báo tường, bước đầu hạch toán cả năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.49 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.79%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 1.46 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 17.24%. Đơn bốn mùa độ về mẫu thuần lợi nhuận 0.43 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 43.02%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 0.42 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 31.9%, 2023 năm đệ tứ quý công ty công trạng lược siêu thị tràng mong muốn. Khách hàng / sản phẩm kết cấu ưu hoá + sản phẩm mới rơi xuống đất tăng lên mao lãi suất trình độ, công ty lợi nhuận năng lực lộ rõ tăng lên 2023 năm công ty mao lãi suất dự tính cùng so tăng trưởng ước 6%, là kéo lãi ròng suất từ 2022 năm 16.35% tăng lên đến ước 20. 19% chủ yếu nhân tố. Gần mấy năm công ty ưu hoá khách hàng cùng sản phẩm kết cấu, cùng với sản phẩm mới lục tục đẩy ra, mang đến lợi nhuận trình độ tăng trưởng. ( 1 ) hải ngoại thu vào chiếm so liên tục tăng lên, hạ du khách hàng ổn định tính cường hóa. 2020-2022 năm, công ty hải ngoại thu vào chiếm điểm số đừng vì 59.7%/64.9%/70.1%, thả lấy thành thục Âu Mỹ ô tô sau thị trường là chủ chiến trường ( này chiếm hải ngoại thu vào tỉ lệ siêu 80% ); ( 2 ) trục bánh xe ổ trục đơn nguyên / bộ ly hợp, trướng khẩn luân cập puli đệm ổ trục doanh thu chiếm so liên tục tăng lên, nên hai đại loại sản phẩm mao lãi suất trình độ tương đối so cao ( 2022 năm phân biệt vì 26.8%/31.8%, chỉnh thể mao lãi suất vì 26.2% ), thả kiểu mới hào khai phá dự tính tiến thêm một bước tăng lên mao lãi suất trình độ, 2023 năm Q3 công ty chỉnh thể mao lãi suất trình độ đã rõ ràng tăng lên đến 32.5%; ( 3 ) công ty tích cực đẩy mạnh tân nghiệp vụ mở rộng, chính tiến hành tân nguồn năng lượng ô tô điều khiển hệ thống ổ trục, máy móc nông nghiệp ổ trục cập trọng tạp ổ trục hạng mục dự trữ chờ. 2023 niên hạ nửa năm doanh thu tăng tốc chuyển chính thức, công ty tích cực đầu tư đem giải quyết sản năng chịu hạn kéo doanh thu quy mô tiến thêm một bước mở rộng 2023 năm thượng nửa năm công ty buôn bán thu vào cùng so giảm xuống 13.48%, sáu tháng cuối năm buôn bán thu vào theo thị trường giá thị trường ấm lại, so 2022 năm đồng kỳ tăng trưởng 11.26%, cả năm buôn bán thu vào giảm xuống biên độ thu hẹp đến 1.36%. Công ty buôn bán thu vào dao động chủ yếu chịu toàn cầu ô tô sau thị trường nhu cầu ảnh hưởng, đồng thời gần mấy năm công ty sinh sản tương đối bão hòa khiến cho sản năng rõ ràng chịu hạn. 2022 năm đệ tứ quý bắt đầu công ty lục tục đầu tư, trong đó từ 2023 năm đệ tứ quý đối Thái Lan nhà xưởng tiến hành đầu tư, chế tạo toàn sản nghiệp liên nhà xưởng, dự tính 2024 năm đệ nhất quý tân thiết bị có thể đầu tư. Tương lai theo IPO mộ đầu hạng mục chờ sản năng xây dựng từng bước đẩy mạnh, công ty doanh thu quy mô có hi vọng tiến thêm một bước mở rộng. Lợi nhuận đoán trước: Căn cứ vào công ty đã công bố 2023 năm công trạng báo tường, chúng ta điều chỉnh công ty lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận vì 1.49/1.82/2.34 trăm triệu nguyên ( trước giá trị phân biệt vì 1.46/1.81/2.33 trăm triệu nguyên ), cùng điểm số đừng tăng trưởng 21.7%/22.3%/28.4% ( trước giá trị phân biệt vì 19.2%/24.3%/28.5% ), căn cứ mới nhất báo cáo cuối ngày giới, đối ứng PE phân biệt vì 22/18/14 lần. Trước mặt công ty đánh giá giá trị trình độ đã rõ ràng điều chỉnh đến có thể so công ty lịch sử đều giá trị trình độ phụ cận ( Redick / triệu phong cổ phần / quan thịnh cổ phần qua đi 1 năm PE đều giá trị phân biệt vì 22/22/13 ), suy xét đến công ty chủ đã doanh vững vàng tính cập tương lai tân nghiệp vụ mở rộng tiềm lực, chúng ta cho rằng trước mặt công ty có nhất định phối trí tính giới so, cố điều chỉnh vì “Mua nhập” bình xét cấp bậc ( trước giá trị vì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc ). Nguy hiểm nhắc nhở sự kiện: Vĩ mô chính trị kinh tế hoàn cảnh biến hóa nguy hiểm; thị trường cạnh tranh nguy hiểm; lợi nhuận đoán trước giả thiết không kịp mong muốn nguy hiểm; nghiên cứu báo cáo trung sử dụng công khai tư liệu khả năng tồn tại tin tức lạc hậu hoặc đổi mới không kịp thời nguy hiểm.

Chúng ta cho rằng, lý giải tư lăng cổ phần trung tâm ở chỗ lý giải này ổn định cao lợi nhuận trình độ. Này yêu cầu trả lời hai vấn đề: Đệ nhất, công ty ổn định tăng trưởng cao mao lãi suất đến từ nơi nào? Đệ nhị, công ty có không duy trì nên cao mao lãi suất trình độ? Đệ nhất, công ty cao phần lãi gộp cơ sở là ngắm nhìn hải ngoại bán sau thị trường. Hải ngoại bán sau ( AM ) thị trường cùng chỉnh cơ lắp ráp ( OEM ) thị trường khách hàng bất đồng, quyết định tương ứng công ty sản tuyến tổ chức, đơn đặt hàng thu hoạch cùng lợi nhuận hình thức đều có trọng đại sai biệt, AM thị trường mao lãi suất lộ rõ cao hơn OEM thị trường. Công ty lấy hải ngoại thị trường lập nghiệp, ngắm nhìn bán sau, không ngừng thúc đẩy sản phẩm đa nguyên hóa cùng khách hàng đầu cuối cao cấp hóa, mao lãi suất so cao, cũng vững bước tăng lên. Tính đến 2022 cuối năm, công ty bán sau thị trường doanh số bán hàng chiếm so 89.63%; ngoại cảnh thu vào chiếm so 71.13%, trong đó nước Mỹ thị trường chiếm so 40% tả hữu, vì đệ nhất đại thị trường. Đệ nhị, toàn cầu ô tô lưu giữ lượng tăng trưởng thúc đẩy sau thị trường quy mô trường kỳ ổn định tăng trưởng, công ty sản phẩm kết cấu đa nguyên, tổng thể hóa, khách hàng kết cấu hướng đầu cuối dựa sát, công ty mao lãi suất có hi vọng duy trì cao cấp. Ngành sản xuất mặt, hải ngoại, đặc biệt là Bắc Mỹ sau thị trường quy mô đại, ô tô lưu giữ lượng ổn tăng, thả chạy chặng đường nhiều, xe linh cao, sau thị trường vững bước mở rộng sức chứa, quốc nội tân nguồn năng lượng xe kéo ô tô lưu giữ lượng nhanh chóng tăng trưởng, tương lai cao xe linh ô tô tiến vào duy bảo giai đoạn, sau thị trường hoặc nhanh chóng mở rộng sức chứa. 2022 năm nước Mỹ sau thị trường quy mô đạt 2.54 ngàn tỷ nguyên, vượt qua Trung Quốc gấp đôi, 2025 năm mỹ, trung sau thị trường dự tính phân biệt tăng đến 2.87 ngàn tỷ nguyên, 1.9 ngàn tỷ nguyên. Công ty mặt, sinh sản đoan công ty khai phá nhu tính hoá sinh sản, thúc đẩy sản phẩm đa nguyên hóa, tổng thể hóa, tính đến 2022 năm mạt, tổng thể độ càng cao trục bánh xe ổ trục đơn nguyên thu vào chiếm so vì 45.05%, tiếp cận một nửa; bản cài đặt công ty bằng vào cường sản phẩm lực cùng cao khách hàng dính tính tăng lên đầu cuối đại khách hàng chiếm so, 2022 năm, độc lập nhãn hiệu thương số định mức tăng trưởng ước 5pct đến 38.41%, đầu cuối xích số định mức tiểu phúc bay lên 1.3pct. Công ty co dãn không gian chủ yếu đến từ: ( 1 ) chủ doanh sản phẩm tân ứng dụng không gian. Hình người người máy nhanh chóng thay đổi, cụ bị nghiên cứu phát minh ưu thế, sản phẩm tổng thể độ cao xí nghiệp có hi vọng thiết nhập hình người người máy cung ứng liên. ( 2 ) mộ đầu tư phẩm rơi xuống đất đem tiến thêm một bước mở ra tăng trưởng không gian. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc: Chúng ta dự tính công ty 2023-2025 năm thu vào phân biệt vì 8.09, 8.86, 9.86 trăm triệu nguyên, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 1.44, 1.85, 2.38 trăm triệu nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 37.45, 29.24, 22.67 lần, lần đầu bao trùm, cho công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Toàn cầu xe mới tiêu thụ trượt xuống; kinh tế sống lại không kịp mong muốn liên lụy đi ra ngoài cùng chiếc xe bảo dưỡng tiêu phí; tân nguồn năng lượng xe thẩm thấu suất tăng lên tốc độ thả chậm; công ty mộ đầu hạng mục tiến triển không kịp mong muốn; sở trích dẫn số liệu nơi phát ra khả năng tồn tại sai sót hoặc lệch lạc.

Trục bánh xe ổ trục đơn nguyên sau thị trường dẫn đầu xí nghiệp, lợi nhuận năng lực liên tục tăng lên bán sau thị trường lĩnh vực, ô tô trục bánh xe ổ trục đơn nguyên doanh số xếp hạng hàng đầu. Công ty chủ doanh nghiệp vụ vì ô tô ổ trục nghiên cứu phát minh, chế tạo cùng tiêu thụ nghiệp vụ, trong đó trục bánh xe ổ trục loại nghiệp vụ chiếm so siêu 80%. Công ty ngắm nhìn bán sau thị trường, nghiệp vụ phạm vi bao trùm toàn cầu, 2022 năm ngoại cảnh thu vào chiếm so ước 70%, cũng đã thành lập tư lăng Thái Lan tiến hành toàn cầu hóa bố cục, ở toàn cầu thị trường cũng có so cao mức độ nổi tiếng cùng so cường thị trường cạnh tranh lực. Công trạng vững vàng tăng trưởng, lợi nhuận năng lực liên tục tăng lên. Trưởng thành tính thượng, 2013-2022 năm, công ty doanh thu quy mô từ 1.2 trăm triệu nguyên tăng trưởng đến 7.5 trăm triệu nguyên, CAGR=23.0%, về mẫu thuần lợi nhuận từ 0.02 trăm triệu nguyên tăng trưởng đến 1.2 trăm triệu nguyên, CAGR=59.5%; lợi nhuận năng lực thượng, 2013-2022 năm công ty chỉnh thể mao lãi suất trình độ / lãi ròng suất trình độ đều ổn định tăng lên, mao lãi suất từ 16.4% tăng lên đến 26.2%, về mẫu lãi ròng suất từ 1.6% tăng lên đến 16.3%. Ngành sản xuất mặt: Ô tô sau thị trường không gian rộng lớn, thành thục thị trường hạ du ngành sản xuất cách cục tập trung lấy ô tô trục bánh xe ổ trục đơn nguyên vì lệ, toàn cầu sau thị trường quy mô siêu 500 trăm triệu nguyên, dự tính 2026 năm đạt 899.8 trăm triệu nguyên, 2022-2026 năm CAGR=10.8%. Ngành sản xuất đặc thù thượng, bởi vì thị trường nhu cầu đối ứng ô tô lưu giữ lượng, so xe mới doanh số càng vì ổn định, bởi vậy chịu kinh tế chu kỳ ảnh hưởng nhỏ lại, thả tăng trưởng so ổn. 2015-2019 năm nước Mỹ thị trường vẫn luôn bảo trì ước 4% năm tăng trưởng suất ( 2020-21 năm chịu tình hình bệnh dịch ảnh hưởng dao động trọng đại ). Thành thục thị trường hạ du ngành sản xuất cách cục tương đối tập trung, phổ biến áp dụng toàn cầu hóa mua sắm sách lược. Ở thành thục nước Mỹ thị trường, đầu cuối phục vụ thương lĩnh vực, tứ đại xích nhãn hiệu chiếm cứ ước 50% độc lập kẻ thứ ba thị trường số định mức, thả kinh doanh vững vàng, doanh thu liên tục tăng trưởng. Lấy NAPA vì lệ, 2005-2022 năm công ty doanh thu từ 98 trăm triệu đôla tăng lên đến 221 trăm triệu đôla, CARG=4.9%, trước mắt ở toàn mỹ cảnh nội có được vượt qua 6000 gia môn cửa hàng, mua sắm hệ thống trải rộng toàn cầu, có được siêu bách gia cung ứng thương. Công ty mặt: Nhiều trọng ưu thế cấu trúc ngành sản xuất sông đào bảo vệ thành, tân nghiệp vụ mở rộng nhưng kỳ sản phẩm + khách hàng + toàn cầu hóa chiến lược, tam trọng ưu thế trợ lực ô tô sau thị trường làm đâu chắc đấy. ① sản phẩm hệ thống cụ bị ưu thế. Trước mắt công ty tổng cộng 2 đại loại sản phẩm, kích cỡ nhiều đạt 5,700 dư loại, ở quốc nội đồng loại chế tạo thương trung ở hàng đầu. Trong đó ô tô trục bánh xe đơn nguyên, công ty đã cụ bị một / nhị / tam đại toàn sản phẩm hệ thống, toàn cầu bán sau thị trường thị chiếm suất không đủ 2%, tương lai có hi vọng thông qua cao tính giới so sản phẩm liên tục tăng lên thị trường số định mức; ② hạ du khách hàng ổn định tính cường, công ty lấy Âu Mỹ là chủ chiến trường, doanh thu chiếm so siêu 80%, tế phân khách hàng kết cấu trung lấy xích nhãn hiệu vì đại biểu độc lập nhà máy hiệu buôn chiếm so đạt 46.8%; ③ tích cực đẩy mạnh quốc tế hóa bố cục. 2019 năm, tư lăng Thái Lan thành lập, công ty xuất khẩu nước Mỹ sản phẩm chủ yếu thông qua tư lăng Thái Lan tiến hành sinh sản cùng tiêu thụ, có trợ giúp hoãn thích đại quốc đánh cờ mang đến mặt trái hiệu ứng. Theo sát ô tô phát triển xu thế, tích cực tham dự trước trang thị trường, cũng không đoạn mở rộng ở tân nguồn năng lượng ô tô lĩnh vực ứng dụng. ① trước trang thị trường thượng, công ty đã cùng phúc điền ô tô, Chery ô tô, một hơi đại chúng cùng thượng hơi đại thông chờ trưởng máy khách hàng thành lập giao lưu cùng hợp tác; ② tân nguồn năng lượng ô tô ổ trục thị trường thượng, công ty cùng BYD, bắc hơi, hoa thần tân ngày cập Trường An ô tô chờ cộng đồng nghiên cứu phát minh tân nguồn năng lượng ô tô trục bánh xe ổ trục hệ liệt sản phẩm, cũng đối với đã đưa ra thị trường tân nguồn năng lượng ô tô kích cỡ bán sau sản phẩm tiến hành rồi dự trữ khai phá. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị chúng ta dự tính công ty 2023-2025 năm thuần lợi nhuận phân biệt vì 1.5/1.8/2.3 trăm triệu nguyên, dựa theo mới nhất báo cáo cuối ngày giới, đối ứng PE phân biệt vì 34/27/21 lần. Ở ô tô ổ trục bán sau thị trường lĩnh vực, công ty đánh giá giá trị trình độ tương so có thể so công ty so cao. Đối này chúng ta chủ yếu suy xét đến công ty tương lai nghiệp vụ mở rộng tiềm lực, bởi vậy thích hợp cho công ty đánh giá giá trị nhất định dật giới không gian, lần đầu bao trùm cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô chính trị kinh tế hoàn cảnh biến hóa nguy hiểm; thị trường cạnh tranh nguy hiểm; lợi nhuận đoán trước giả thiết không kịp mong muốn nguy hiểm; nghiên cứu báo cáo trung sử dụng công khai tư liệu khả năng tồn tại tin tức lạc hậu hoặc đổi mới không kịp thời nguy hiểm.