Khích lệ kế hoạch phù hợp mong muốn. Duy trì 2024/25/26 năm EPS vì 1.41/1.41/1.59 nguyên, đối ứng về mẫu thuần lợi nhuận vì 15.06/15.14/17.00 trăm triệu nguyên, suy xét công ty vì ngành sản xuất long đầu, thả giá cấu điều chỉnh đoàn đội ổn định sau, kinh doanh cập công trạng có hi vọng cải thiện, cho 25 năm cao hơn ngành sản xuất bình quân 26xPE, duy trì mục tiêu giới 35.66 nguyên, tăng cầm. Sự kiện: Công ty sắp tới tuyên bố cổ quyền khích lệ bản dự thảo, trung tâm yếu điểm: 1 ) công trạng mục tiêu: 24/25/26 năm về mẫu khấu phi nghiệp tích phân đừng vì 10/12.77/15.48 trăm triệu, tăng tốc phân đừng vì 30%/28%/21%; 2 ) khai cửa hàng mục tiêu: Mỗi năm tân khai 1,200 gia, 3 năm tích lũy tân khai trương không ít với 3,600 gia; 3 ) ROE24-26 năm phân biệt không thua kém 5%/7%/8%; chủ nghiệp lợi nhuận suất không thua kém 11%/12.5%/14%; 4 ) khích lệ đối tượng cùng vốn cổ phần số: Tổng cộng 800 vạn cổ, khích lệ đối tượng 296 người, hành quyền giá cả 11.97 nguyên, sở dụng cổ quyền đem chọn dùng hồi mua phương thức. Công trạng mục tiêu cập khích lệ lực độ đều phù hợp mong muốn. ① lần này khích lệ phối hợp Thượng Hải Ủy Ban Quản Lý Tài Sản Nhà Nước thị giá trị quản lý kế hoạch, cũng kết hợp công ty tự thân giá cấu chỉnh hợp cùng phát triển tân giai đoạn, từ trên xuống dưới chủ đạo. Đẩy ra cổ quyền khích lệ phương án bản thân phản ánh Ủy Ban Quản Lý Tài Sản Nhà Nước cập công ty làm cường công trạng tăng lên thị giá trị thái độ. ② khích lệ lực độ xem, tối cao trao tặng 7.4 vạn cổ, khích lệ lực độ phù hợp Thượng Hải quốc tư cổ quyền khích lệ đặc điểm, đối công ty niêm yết mặt quản lý đoàn đội chải vuốt lại khích lệ cơ chế, tăng lên tính năng động chủ quan có nhất định tăng lên tác dụng. ③ khích lệ đối tượng đích xác nhận, là càng vì quan trọng tín hiệu, cho thấy công ty tự 2023Q4 tới nay tổ chức giá cấu cùng nhân viên điều chỉnh sẽ từng bước tiến vào kết thúc, trung tâm đoàn đội nhân viên từng bước ổn định cùng khích lệ, đem có trợ giúp tăng lên đoàn đội sĩ khí cùng ý chí chiến đấu. Công trạng mục tiêu hoàn thành có tính khiêu chiến, cần nhiều duy độ phát lực. ① thị trường đối công trạng mục tiêu khó khăn, nhưng thực hiện tính càng vì chú ý. Vĩ mô kinh tế dao động hạ, thực hiện công trạng nghịch thế tăng trưởng đối công ty có nhất định tính khiêu chiến. Nhưng suy xét đối tiêu ngành sản xuất cọc tiêu, kể trên mục tiêu cũng cần thiết tính. ② cẩm giang ở cùng loại môn cửa hàng cùng thu vào thể lượng hạ, công trạng chủ yếu liên lụy hạng đến từ: 1 ) môn cửa hàng nhân công; 2 ) hội viên CRS dẫn lưu cùng thu phí; 3 ) cửa hàng kinh doanh trực tiếp cập hải ngoại giảm mệt cập lợi nhuận năng lực tăng lên; 4 ) tài vụ kết cấu cùng tài vụ phí dụng chờ duy độ, yêu cầu thông qua: Hội viên xây dựng, hoạt động đề hiệu, môn cửa hàng thăng cấp, tài vụ kết cấu ưu hoá thực hiện. ③ kể trên nhân tố đa số kỳ thật có thể thông qua công ty tự thân giá cấu điều chỉnh cùng chiến lược ngắm nhìn thực hiện, mà đều không phải là hoàn toàn từ vĩ mô cập ngành sản xuất beta dao động chủ đạo. 2024 năm tới nay, công ty tài vụ kết cấu ưu hoá cùng hội viên hệ thống thu phí tỉ lệ tăng lên đã có rõ ràng tiến triển, sẽ mang đến hiệu suất cùng công trạng liên tục cải thiện. Nguy hiểm nhắc nhở: Kinh tế dao động ảnh hưởng nhu cầu, tổ chức giá cấu chỉnh hợp, hiệu suất tăng lên không kịp mong muốn.

Sự kiện tường thuật tóm lược công ty tuyên bố 《2024 niên hạn chế tính cổ phiếu khích lệ kế hoạch ( bản dự thảo ) 》, đối lợi nhuận, khai cửa hàng, chủ nghiệp lợi nhuận suất chờ phương diện thiết lập mục tiêu, chương hiển kinh doanh tin tưởng. Phân tích phán đoán: Lần này cổ quyền khích lệ bản dự thảo giải khóa mục tiêu bao dung khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận, tân khai cửa hàng số lượng, chủ nghiệp lợi nhuận suất chờ, khảo hạch toàn diện lần này cổ quyền khích lệ nhằm vào lợi nhuận tăng trưởng, quy mô khuếch trương, tiền lời chất lượng chờ nhiều phương diện thiết trí khảo hạch chỉ tiêu, chương hiển kinh doanh tin tưởng: 1 ) khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận: 2024-2026 năm cùng so tăng trưởng suất không thua kém 30%/27%/21%, đối ứng khấu phi thuần lợi nhuận 10.1/12.8/15.5 trăm triệu nguyên; 2 ) khai cửa hàng số lượng: 2024-2026 năm tân khai cửa hàng phân biệt không thua kém 1200/1200/1200 ( hoặc tích lũy không thua kém 1200/2400/3600 ) gia; 3 ) chủ nghiệp lợi nhuận suất: 2024-2026 năm chủ nghiệp lợi nhuận suất phân biệt không thua kém 11%/12.5%/14%; 4 ) khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất: 2024-2026 năm khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất phân biệt không thua kém 5.8%/7%/8%. Trao tặng đối tượng bao hàm công ty đổng sự, cao cấp quản lý nhân viên, trung tầng quản lý nhân viên, trung tâm nòng cốt nhân viên, công nhân khích lệ tiến thêm một bước thị trường hóa lần này cổ quyền khích lệ trao tặng cổ phần số không vượt qua 800 vạn cổ, chiếm tổng vốn cổ phần 0.75%, khích lệ đối tượng 148 người, bao gồm công ty đổng sự, cao cấp quản lý nhân viên, trung tầng quản lý nhân viên, trung tâm nòng cốt nhân viên. Khách sạn làm người lực dày đặc hình ngành sản xuất, quản lý cập hoạt động tinh tế hóa đối kinh doanh thành quả quan trọng nhất, thi hành cổ quyền khích lệ đem tiến thêm một bước khiến cho công nhân thù lao hệ thống thị trường hóa, trợ lực kích phát kinh doanh sức sống. Lần này cổ quyền khích lệ cổ phần đến từ nhị cấp thị trường hồi mua, quán tiêu phí tổn nhưng khống công ty kế hoạch thông qua nhị cấp thị trường hồi mua cổ phần phương thức thực thi cổ quyền khích lệ, hạ thấp đối công ty vốn cổ phần quán mỏng. Công ty thông cáo tính ra cổ quyền khích lệ tổng phí tổn 7584.57 vạn nguyên, ở 24-28 năm quán tiêu, 24-28 năm dự tính phân biệt quán tiêu 948/2844/2339/1074/379 vạn nguyên, đối lợi nhuận đoan ảnh hưởng nhỏ lại. Đầu tư kiến nghị chúng ta duy trì phía trước lợi nhuận đoán trước. Chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm thực hiện buôn bán thu vào 154.16/160.90/167.11 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so +5%\+4%\+4%, thật hiện về mẫu tịnh lợi nhuận 13.9/18.1/20.7 trăm triệu nguyên, phân đừng cùng so 38%/31%/15%, đối ứng EPS phân đừng vì 1.29/1.69/1.94 nguyên, dựa theo 2024 năm 8 nguyệt 9 ngày báo cáo cuối ngày giới 23.68 nguyên tính toán, 2024-2026 năm PE phân biệt vì 18, 14, 12 lần. Duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở thu mua tiến trình không kịp mong muốn, đi ra ngoài sống lại không kịp mong muốn, ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên, lần này cổ quyền khích lệ bản dự thảo thực thi có không xác định tính.

Sự kiện công ty thông cáo 2024 niên hạn chế tính cổ phiếu khích lệ kế hoạch ( bản dự thảo ). Công ty kế hoạch nghĩ hướng đổng sự, cao quản, trung tầng quản lý nhân viên cập trung tâm nòng cốt nhân viên ở bên trong khích lệ đối tượng trao tặng không vượt qua 800 vạn cổ, ước chiếm khích lệ kế hoạch bản dự thảo thông cáo khi công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.75%. Trong đó, lần đầu trao tặng không vượt qua 647.7 vạn cổ, ước chiếm trao tặng tổng sản lượng 80.96%, ước chiếm công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.61%, đối ứng hạn chế tính cổ phiếu trao tặng giá cả vì 11.97 nguyên cổ; dự lưu 152.3 vạn cổ, ước chiếm trao tặng tổng sản lượng 19.04%, ước chiếm công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.14%, dự lưu trao tặng hạn chế tính cổ phiếu trao tặng giá cả ở mỗi lần trao tặng khi dựa theo kế hoạch quy định phương thức xác định. Khích lệ đối tượng trọng điểm trung tầng & trung tâm nòng cốt, trao tặng giá cả cụ bị lực hấp dẫn lần này kế hoạch lần đầu trao tặng khích lệ đối tượng không vượt qua 148 người, bao gồm công ty đổng sự, cao cấp quản lý nhân viên, trung tầng quản lý nhân viên, trung tâm nòng cốt nhân viên, diện tích che phủ so quảng. Trong đó cao quản đoàn đội bình quân hoạch thụ cổ phiếu số lượng ở 4.7 vạn cổ / người, trung tầng quản lý cập trung tâm nòng cốt nhân viên người đều hoạch thụ cổ phiếu số lượng ở 4.4 vạn cổ / người. Lần này trao tặng đối tượng ngắm nhìn trung tầng cập trung tâm nòng cốt, thả 11.97 nguyên cổ trao tặng giá cả cụ bị lực hấp dẫn, có hi vọng kích phát tổ chức sức sống cùng đằng trước nhân viên năng động tính, hạ thấp ủy thác đại lý phí tổn. Cổ phiếu nơi phát ra vì hồi mua, phí dụng quán tiêu đối công trạng ảnh hưởng không lớn cổ quyền khích lệ đề cập cổ phiếu nơi phát ra vì công ty từ nhị cấp thị trường hồi mua A cổ bình thường cổ, tránh cho vốn cổ phần quán mỏng. Hành nghề tích liên lụy thị giác xem, công ty lần đầu trao tặng hạn chế tính cổ phiếu tổng phí tổn phỏng chừng vì 7584.57 vạn nguyên, thời hạn có hiệu lực nội mỗi năm chiết quán kim ngạch ở 379 vạn nguyên -2844 vạn nguyên, chúng ta cho rằng đối các năm thuần lợi nhuận ảnh hưởng trình độ không lớn. Công trạng khảo hạch điều kiện thiết trí khoa học, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 3 năm CAGR vì 26% công ty công trạng khảo hạch quay chung quanh “Khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận, tân tăng khai trương, chủ nghiệp lợi nhuận suất” bốn hạng chỉ tiêu triển khai, đạt thành điều kiện thiết trí kiêm cụ tự thân trưởng thành cùng đồng nghiệp đối lập song trọng duy độ, điều kiện thiết trí khoa học hợp lý. Từ khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận xuất phát, 2024-2026 năm công ty khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận điểm mấu chốt mục tiêu phân biệt vì 10.4/12.8/15.5 trăm triệu nguyên ( đối ứng 3 năm CAGR ước vì 26% ) thả không thua kém đối tiêu xí nghiệp 75 phân vị giá trị hoặc đồng nghiệp bình quân trình độ, tăng tốc mục tiêu cũng không thấp, chương hiển quản lý tầng đối với công ty tương lai phát triển tin tưởng. Long đầu địa vị củng cố + cải cách thế năng từng bước phóng thích, cho “Mua nhập” bình xét cấp bậc suy xét đến tiêu phí hoàn cảnh áp lực, chúng ta dự tính công ty 2024-26 năm doanh thu phân biệt vì 153.5/163.0/173.0 trăm triệu nguyên, cùng so tăng tốc phân biệt vì 4.8%/6.2%/6.2%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 12.9/15.4/17.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng tốc phân biệt vì 28.7%/19.5%/16.5%, PE phân biệt vì 20/16/14X. Xét thấy công ty cải cách rung chuyển kỳ đã qua, hội viên hệ thống từng bước hoàn thiện, ngoại cảnh áp lực giới hạn thả chậm, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế tăng trưởng thả chậm; khuếch trương tiến triển không kịp mong muốn; cạnh tranh cách cục chuyển biến xấu; khích lệ mục tiêu không thể đạt thành nguy hiểm.

Cẩm giang khách sạn thông cáo, nghĩ lấy tập trung cạnh giới phương thức hồi mua không thua kém 400 vạn cổ thả không vượt qua 800 vạn cổ ( chiếm công ty tổng vốn cổ phần 0.37%-0.75% ), hồi mua giá cả không vượt qua nhân dân tệ 34.8 nguyên cổ, nghĩ dùng cho hồi mua tài chính tổng ngạch không vượt qua nhân dân tệ 2.784 trăm triệu nguyên, dùng cho thực thi công ty cổ quyền khích lệ kế hoạch. Ngoài ra, căn cứ cổ quyền khích lệ kế hoạch bản dự thảo, bổn kế hoạch lần đầu trao tặng khích lệ đối tượng không vượt qua 148 người, trong đó bao gồm công ty đổng sự cập cao cấp quản lý nhân viên ( 5 người ), trung tầng quản lý cập trung tâm nòng cốt nhân viên ( 143 người ); tổng trao tặng không vượt qua 800 vạn cổ ( chiếm vốn cổ phần tổng ngạch ước 0.75% ), trong đó lần đầu trao tặng không vượt qua 647.7 vạn cổ, dự lưu 152.3 vạn cổ. Trao tặng giá cả 11.97 nguyên cổ. Bổn kế hoạch trao tặng hạn chế tính cổ phiếu hạn bán kỳ phân biệt vì tự tương ứng trao tặng bộ phận cổ phiếu đăng ký hoàn thành ngày khởi 24 tháng, 36 tháng, 48 tháng, ba năm thuộc sở hữu tỉ lệ phân biệt vì 40%/30%/30%. Bổn kế hoạch lần đầu cập dự lưu trao tặng hạn chế tính cổ phiếu giải trừ hạn bán công trạng khảo hạch mục tiêu vì: 1 ) 24/25/26 năm khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất không thua kém 5.8%/7.0%/8.0%; 24/25/26 năm khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận tăng trưởng suất không thua kém 30%/65%/100%; 24/25/26 năm tích lũy tân khai cửa hàng không thua kém 1200/2400/3600 gia; 24/25/26 năm chủ nghiệp lợi nhuận suất không thua kém 11%/12.5%/14.0%. Cổ quyền khích lệ điều kiện có tính khiêu chiến, có lợi cho điều động quản lý tầng tính năng động chủ quan. Căn cứ cổ quyền khích lệ trao tặng điều kiện, dựa theo công ty 2023 năm khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 7.74 trăm triệu nguyên làm cơ sở số, công ty 24/25/26 năm khấu phi thuần lợi nhuận không thua kém 10.1/12.8/15.5 trăm triệu nguyên, năm đều hợp lại tăng tốc tiếp cận 30%, tăng trưởng khách quan; chủ nghiệp lợi nhuận suất không thua kém 11%/12.5%/14.0%, xa cao hơn 2023 năm 6.9%; 24/25/26 năm khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất không thua kém 5.8%/7.0%/8.0%, cao hơn 2023 năm 4.7%; thả công ty dự tính mỗi năm khai trương không thua kém 1200 gia môn cửa hàng. Công ty cổ quyền khích lệ điều kiện ở công ty lịch sử kinh doanh cơ sở thượng có điều tăng lên, khấu phi lợi nhuận cao hơn thị trường mong muốn, có hi vọng đầy đủ điều động công ty kinh doanh sức sống. Tổng thể khích lệ quy mô nhưng khống, mỗi năm quán tiêu đối lợi nhuận ảnh hưởng hữu hạn. Công ty lần này hồi mua cổ phần tài chính tổng ngạch hạn mức cao nhất vì 2.784 trăm triệu nguyên, hết hạn một quý mạt, công ty khoản tiền mặt có 105.6 trăm triệu nguyên, tịnh tài sản 176 trăm triệu nguyên, có năng lực bao trùm lần này cổ quyền khích lệ phí tổn. Lần đầu trao tặng hạn chế tính cổ phiếu tổng phí tổn phỏng chừng ước vì 7584.57 vạn nguyên, 24/25/26/27/28 năm cổ phần chi trả quán tiêu phí dụng phân biệt vì 948/2844/2339/1074/379 vạn nguyên, đối mỗi năm thuần lợi nhuận ảnh hưởng hữu hạn. Đầu tư kiến nghị. Cẩm giang khách sạn trước đây chịu quốc xí thể chế ảnh hưởng, thù lao kết cấu khích lệ không đủ, lấy chút ít tiền mặt mua sắm cổ phiếu làm khích lệ thủ đoạn, lần này cổ quyền khích lệ thuận lợi rơi xuống đất, khích lệ phạm vi cùng lực độ khả quan, cổ quyền khích lệ thực hiện điều kiện có nhất định khiêu chiến, có hi vọng đầy đủ kích phát quản lý tầng tính tích cực, kéo công ty kinh doanh sức sống cùng cạnh tranh lực, lợi hảo công ty trường kỳ phát triển. Dự tính công ty 2024E/25E/26E về mẫu thuần lợi nhuận 15.0/17.7/20.1 trăm triệu nguyên, khấu phi về mẫu lãi ròng phân biệt vì 10.2/13.0/15.5 trăm triệu, duy trì “Mãnh liệt đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thác cửa hàng không kịp mong muốn, ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên, vĩ mô kinh tế tiêu phí áp lực chờ

Hạng mục công việc: 8 nguyệt 9 ngày vãn, công ty thông cáo hạn chế tính cổ phiếu khích lệ kế hoạch bản dự thảo: Kế hoạch trao tặng không vượt qua 800 vạn cổ tiến hành cổ quyền khích lệ, ước chiếm thông cáo khi công ty vốn cổ phần tổng ngạch 10.70 trăm triệu cổ 0.75%, khích lệ đối tượng không vượt qua 148 người, bao gồm công ty đổng sự, cao cấp quản lý nhân viên, trung tầng quản lý nhân viên, trung tâm nòng cốt nhân viên. Lần đầu trao tặng giá cả vì mỗi cổ 11.97 nguyên ( 8 nguyệt 9 ngày báo cáo cuối ngày giới vì mỗi cổ 23.68 nguyên, giảm giá ước 5 thành ). Căn cứ vào này nghĩ hồi mua cổ phần số lượng 400 vạn cổ ~800 vạn cổ ( hàm ), dự tính công ty nghĩ dùng cho hồi mua tài chính tổng ngạch không vượt qua nhân dân tệ 2.784 trăm triệu nguyên ( hàm ). 4 hạng công trạng khảo hạch chỉ tiêu: 1 ) 24/25/26 năm khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất từng năm tăng lên, 24/25/26 năm phân biệt không thua kém 5.8%, 7%, 8%; 2 ) lấy 23 năm làm cơ sở, 24/25/26 năm khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận tăng trưởng suất không thua kém 30%/65%/100%; 3 ) 24/25/26 năm kế hoạch bình quân mỗi năm tân tăng 1200 gia khách sạn; 4 ) 24/25/26 năm chủ nghiệp lợi nhuận suất không thua kém 11%, 12.5%, 14%; thả trước hai hạng chỉ tiêu cần không thua kém đối tiêu xí nghiệp 75 phân vị trình độ hoặc đồng hành nghiệp bình quân trình độ. Bình luận: Khảo hạch chỉ tiêu rõ ràng, lượng hóa kinh doanh chất lượng tăng lên mục tiêu. Lần này cổ quyền khích lệ trao tặng điều kiện cùng công trạng khảo hạch điều kiện tập trung ở ROE, chủ nghiệp công trạng tăng trưởng suất, khai cửa hàng tăng lượng cùng chủ nghiệp lợi nhuận năng lực tăng lên 4 cái phương diện, lượng hóa thả trọng điểm xông ra công ty cải cách 3.0 giai đoạn đối kinh doanh, tài vụ chất lượng cải thiện mục tiêu. Khách sạn ngành sản xuất đặc biệt là hữu hạn phục vụ hình khách sạn ngành sản xuất kinh doanh chất lượng tập hợp đa nguyên yếu tố, bao gồm liên tục sản phẩm thay đổi, hội viên hệ thống xây dựng, hoạt động cùng khai phá năng lực chờ. Công ty với tình hình bệnh dịch trước nhiều pháp thể, nhiều nhãn hiệu hoạt động, tình hình bệnh dịch sau bắt đầu cải cách dần dần chế tạo tổ chức trung đài cùng hoạt động trung đài, trao quyền càng nhiều quyền lực cấp đến đằng trước khu vực, đặc biệt là ở khai phá cùng hoạt động nâng lên cao quyết sách hiệu suất cùng tăng lên một đường công nhân tính năng động chủ quan. Công ty cải cách liên tục đẩy mạnh hạ, tương lai công ty thông qua quản lý cải thiện mang đến co dãn không gian vẫn như cũ cụ bị, bao gồm thăng cấp phiên tân lão cửa hàng cải thiện cửa hàng kinh doanh trực tiếp kinh doanh lợi nhuận, hội viên quản lý ưu hoá hạ kéo cao mao lãi suất CRS thu vào tăng lên, hải ngoại Louvre khách sạn nhãn hiệu cải thiện, ưu hoá nợ nần kết cấu, dựa vào tập đoàn tài nguyên chế tạo nghỉ phép hình khách sạn chờ. Trước đây, công ty báo trước 2024 năm nửa năm độ dự tính về mẫu thuần lợi nhuận vì 8.0~8.5 trăm triệu nguyên, cùng tỉ trọng thuật sau 23H1+50.2%~+59.6%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 3.7~4.0 trăm triệu nguyên, cùng tỉ trọng thuật sau 23H1-0.94%~+7.10%. Công ty với 24 năm thượng nửa năm Thượng Hải liên giao sở công khai treo biển hành nghề chuyển nhượng thời thượng chi lữ khách sạn quản lý công ty hữu hạn 100% cổ quyền, thành giao khoản giá vì 16.5 trăm triệu nguyên, kinh công ty đo lường tính toán, nên hạng giao dịch nhưng xác nhận đầu tư tiền lời vì thuế trước 4.20 trăm triệu nguyên, áp dụng xí nghiệp thuế thu nhập suất 25%. Đầu tư kiến nghị: Hệ công ty thượng nửa năm đã hoàn thành thời thượng chi lữ chuyển nhượng, đồng thời suy xét thượng nửa năm khách sạn ngành sản xuất giá cả áp lực tăng lớn, chúng ta điều chỉnh 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước đến 14.7, 14.9, 17.4 trăm triệu nguyên ( nguyên 13.2, 16.0, 18.7 trăm triệu nguyên, trước giá trị chưa suy xét thời thượng chi lữ chuyển nhượng đầu tư tiền lời ), đối ứng PE vì 17/17/15 lần; căn cứ vào công ty quản lý cải cách liên tục cập tương lai tài vụ phí dụng có hi vọng cải thiện, tham khảo có thể so công ty đánh giá giá trị, cho 2024 năm 20 lần PE, đối ứng mục tiêu giới 27.4 nguyên, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Công ty khai cửa hàng không kịp mong muốn, cư dân đi ra ngoài ý nguyện cùng tiêu phí ý nguyện chuyến về, hải ngoại kinh tế hoàn cảnh biến hóa, cải cách hiệu quả không kịp mong muốn chờ.

Cẩm giang khách sạn tuyên bố hạn chế tính cổ quyền khích lệ kế hoạch ( bản dự thảo ), cũng đồng bộ mở ra nghĩ hồi mua kế hoạch: Nghĩ hướng khích lệ đối tượng trao tặng không vượt qua 800 vạn cổ, ước chiếm bổn khích lệ kế hoạch bản dự thảo thông cáo khi công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.75%. Trong đó, lần đầu trao tặng không vượt qua 647.7 vạn cổ, ước chiếm trao tặng tổng sản lượng 80.96%, ước chiếm công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.61%; dự lưu 152.3 vạn cổ, ước chiếm trao tặng tổng sản lượng 19.04%, ước chiếm công ty vốn cổ phần tổng ngạch 0.14%. Nhằm vào cổ quyền khích lệ kế hoạch, công ty đồng bộ kế hoạch khai triển hồi mua: Nghĩ hồi mua cổ phần số lượng không thua kém 400 vạn cổ ( hàm ) thả không vượt qua 800 vạn cổ ( hàm ), dự tính công ty nghĩ dùng cho hồi mua tài chính tổng ngạch không vượt qua nhân dân tệ 2.784 trăm triệu nguyên ( hàm ), hồi mua cổ phần giá cả không vượt qua 34.8 nguyên cổ ( hàm ). Lần này cổ quyền khích lệ phí dụng như ở 24 năm 9 đầu tháng trao tặng, 24-28 năm phân biệt quán tiêu kim ngạch vì 948.07/2844.21/2338.57/1074.48/279.23 vạn nguyên. Khích lệ đối tượng chủ yếu bao trùm trung cao tầng quản lý nhân viên cập trung tâm công nhân. Trao tặng khích lệ đối tượng không vượt qua 148 người, ước chiếm công ty tính đến 23 cuối năm viên chức công tổng nhân số 0.48%. Trong đó thủ tịch chấp hành quan mao khiếu hoạch thụ hạn chế tính cổ phiếu 7.4 vạn cổ, chiếm công ty vốn cổ phần tổng ngạch tỉ lệ 0.007%, đối ứng trước mặt thị giá trị ước vì 177 vạn nguyên. 143 vị trung tầng quản lý cập trung tâm công nhân người đều hoạch thụ 4.36 vạn cổ, đối ứng trước mặt thị giá trị ước vì 103 vạn nguyên. Bất luận cái gì khích lệ đối tượng hoạch thụ công ty cổ phiếu đều chưa vượt qua công ty tổng vốn cổ phần 1%. Minh xác 3 năm khảo hạch mục tiêu, 26 năm khấu phi công trạng so 23 năm phiên bội. 24/25/26 niên độ khấu phi về mẫu tịnh tài sản tiền lời suất không thua kém 5.8%/7%/8%, 23 năm làm cơ sở số, 24/25/26 niên độ khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận tăng tốc không thua kém 30%/65%/100%, hai hạng tài vụ chỉ tiêu đều không thua kém đối tiêu xí nghiệp 75 phân vị giá trị hoặc đồng hành nghiệp bình quân trình độ; 24/25/26 niên độ tân tăng khai trương khách sạn số không thua kém 1200 gia ( hoặc 24 năm khai trương số không thua kém 1200 gia, 24-25 năm tổng số không thua kém 2400 gia, 24-26 năm tổng số không thua kém 3600 gia ), 24/25/26 năm chủ nghiệp lợi nhuận suất không thua kém 11%/12.5%/14%. Lần này cổ quyền khích lệ lần đầu rõ ràng mà đưa ra tương lai ba năm lượng hóa công trạng khích lệ mục tiêu, cụ thể tới xem, 24/25/26 năm phân biệt thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 10.06 trăm triệu /12.77 trăm triệu /15.48 trăm triệu nguyên, đối ứng năm hóa tăng tốc phân biệt vì 30%/27%/21%. Cổ quyền khích lệ kích phát cải cách động năng, xem trọng kinh doanh / tài sản đoan liên tục ưu hoá. Suy xét đến cẩm giang môn cửa hàng tăng tốc, chúng ta cho rằng tương lai 3 năm công trạng tăng trưởng chủ yếu yêu cầu thông qua công ty bên trong kinh doanh ưu hoá & tài sản điều chỉnh thực hiện, cụ thể bao gồm thẳng doanh môn cửa hàng cải tạo, gia nhập cửa hàng đạo lưu phí suất tăng lên, hải ngoại nợ nần trọng tổ ( hạ thấp tài vụ phí dụng ), trong cơ thể vốn lớn sản khách sạn trí ra, cùng với cổ phần khống chế bộ phận nhãn hiệu số ít cổ đông quyền lợi thu về chờ phương thức thực hiện. Xem trọng cổ quyền khích lệ điều khiển hạ, cẩm giang tồn lượng nghiệp vụ cùng tài sản đề chất tăng hiệu trong tương lai có tự đẩy mạnh. Đầu tư kiến nghị: Cẩm giang khách sạn kinh doanh mặt tổng thể vững vàng, theo công ty nhãn hiệu Ma trận tiến thêm một bước hoàn thiện, năm nội cửa hàng kinh doanh trực tiếp đề chất ưu hoá, gia nhập cửa hàng cao chất lượng khai phá, hội viên / cung ứng liên ngôi cao chỉnh hợp công tác, cải cách ưu hoá khích lệ chờ công tác đẩy mạnh, công ty kế tiếp kinh doanh chất lượng có hi vọng tiến thêm một bước ưu hoá. Dự tính công ty 24/25/26 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 15.8/17.8/19.8 trăm triệu nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 16/14/13x, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế dao động nguy hiểm, cổ quyền khích lệ mục tiêu đạt thành không kịp mong muốn nguy hiểm, cạnh tranh cách cục chuyển biến xấu nguy hiểm

Công ty tuyên bố 24H1 công trạng báo trước: Dự tính 24H1 về mẫu thuần lợi nhuận vì 8.0-8.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 50.2%-59.6%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 3.7-4.0 trăm triệu nguyên, cùng so biến hóa -0.9% đến +7.1%. Đơn 24Q2 tới xem, về mẫu thuần lợi nhuận vì 6.1-6.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 55.9%-68.6%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 3.1-3.4 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 8.7%-19.3%. ( sở hữu số liệu đều làm trọng thuật sau đường kính, 23 năm đồng kỳ số liệu đều ấn tăng tốc trả thù ) phi thường xuyên tính tăng giảm chủ yếu đến từ bán ra thời thượng chi lữ đoạt được đầu tư tiền lời. Theo 24H1 công trạng báo trước, công ty với 2024 năm 3 nguyệt 11 ngày công khai treo biển hành nghề chuyển nhượng thời thượng chi lữ 100% cổ quyền, 2024 năm 4 nguyệt 12 ngày cùng hoa an tương lai tài sản quản lý ( Thượng Hải ) công ty hữu hạn ký kết quyền tài sản giao dịch hợp đồng, giao dịch khoản giá vì 16.5 trăm triệu nguyên, xác nhận đầu tư tiền lời thuế trước 4.2 trăm triệu nguyên, khấu trừ 25% xí nghiệp thuế thu nhập sau ước 3.2 trăm triệu nguyên. Thượng nửa năm khách sạn ngành sản xuất kinh doanh lược thừa áp, ADR áp lực tương đối lớn hơn nữa. Chúng ta căn cứ STR chu số độ theo tính toán bình quân tính toán, 24H1/24Q1/24Q2 Trung Quốc nội địa khách sạn RevPAR phân biệt cùng so -10.0%/-10.1%/-10.0%, ADR phân biệt cùng so -11.4%/-13.0%/-9.7%, Occ phân biệt cùng so +0.8%/+2.3%/-0.5%, nhị quý ADR hàng phúc hoàn so có điều thu hẹp, nhưng Occ tăng tốc chuyển phụ, kế tiếp chú ý kỳ nghỉ hè mùa thịnh vượng thôi hóa cập thương lữ giới hạn cải thiện xu thế. Liên tục chú ý hải ngoại tài vụ phí dụng ưu hoá tiến triển. Theo công ty 2023 niên độ công trạng điện xoay chiều lời nói gặp nghị kỷ yếu cập 2024/4/2 hướng toàn tư công ty con tăng tư thông cáo, công ty đem thông qua tăng tư cập nợ nần trọng tổ ( di động lãi suất biến thành cố định lãi suất + trước tiên còn khoản ) từng bước hạ thấp hải ngoại tài vụ phí dụng, trong đó đối đường biển đầu tư tăng tư 3 trăm triệu đồng Euro, chúng ta dự tính kế tiếp hải ngoại tài vụ phí dụng đem được đến cải thiện. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị: Dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 14.5, 15.0, 17.5 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng tăng 44.7%, 3.6%, 16.6%, suy xét công ty cải cách đề hiệu + hải ngoại giảm mệt cải thiện logic rõ ràng, công trạng khôi phục co dãn trọng đại, tham khảo có thể so công ty, cho 24 năm 25 lần PE, đối ứng hợp lý giá trị 33.87 nguyên cổ, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế dao động; ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên; thác cửa hàng tiến triển thấp hơn mong muốn.

1H khấu phi lãi ròng có hi vọng thực hiện tiểu phúc tăng trưởng; báo trước cơ bản phù hợp trước chiêm mong muốn cẩm giang khách sạn 7 nguyệt 12 ngày tuyên bố công trạng báo trước, dự tính 1H24 lục đến về mẫu lãi ròng 8 trăm triệu -8.5 trăm triệu, cùng so tăng trưởng 52.93%-62.49%, kỳ nội bán ra thời thượng chi lữ, dự tính xác nhận đầu tư tiền lời thuế trước 4.2 trăm triệu; khấu phi lãi ròng 3.7-4.0 trăm triệu, cùng so tăng trưởng -0.94%-7.10%, cơ bản phù hợp chúng ta trước chiêm mong muốn ( 1H: 3.9-4.1 trăm triệu ). Trong đó 2Q về mẫu lãi ròng 6.1 trăm triệu -6.6 trăm triệu, cùng tăng 55%-68%; khấu phi lãi ròng 3.1 trăm triệu -3.4 trăm triệu, cùng tăng 9%-20%. Ngắn hạn nội, kỳ nghỉ hè mùa thịnh vượng có hi vọng điều khiển 3Q24RP hoàn so tăng lên, 23 năm đồng kỳ cao số đếm như trên so hoặc có nhất định áp lực. Dừng chân trường kỳ, công ty liên tục đẩy mạnh tân một vòng cải cách, CRS tiền lời gia tăng, cũ xưa thẳng doanh sản phẩm thăng cấp, hải ngoại kinh doanh ưu hoá có hi vọng trợ lực kinh doanh đề hiệu cùng lợi nhuận năng lực cải thiện. Chúng ta dự tính 24/25/26 năm EPS vì 1.26/1.42/1.67 nguyên, mục tiêu giới 27.72 nguyên, đối ứng 22X24PE ( có thể so công ty 24 năm Wind cập Bloomberg nhất trí mong muốn PE đều giá trị 24X, quốc nội thương lữ đãi cải thiện, cải cách giai đoạn trước cụ bị nhất định không xác định tính, cho giảm giá ). 2Q kinh doanh sống lại vững vàng, thẳng doanh sản phẩm liên tục thay đổi theo khách sạn nhà, 24 năm 4/5/6 giữa tháng quốc khách sạn nghiệp RP khôi phục đến 19 năm đồng kỳ 90/88/87%, số học bình quân 2Q24 khôi phục độ vì 88%, ngành sản xuất chỉnh thể sống lại trình độ cùng so chậm lại, trong đó OCC/ADR phân biệt khôi phục đến 19 năm đồng kỳ 92/96%. Chúng ta dự tính 1H24 cẩm giang cảnh nội RP cùng so có trung thấp con số trượt xuống, số đếm ảnh hưởng hạ, 2Q cảnh nội RP cùng so trượt xuống biên độ hoàn so 1Q hoặc có điều kéo đại; ngoại cảnh RP cùng so dự tính cơ bản ngang hàng. 2Q24 công ty tịnh khai cửa hàng 118 gia ( khách sạn nhà ), môn cửa hàng khuếch trương tiết tấu có điều thả chậm. Công ty tiến dần chứng thực cửa hàng kinh doanh trực tiếp cải tạo thăng cấp, 21 năm mộ tập tài chính 5 tỷ dùng cho khách sạn trang hoàng thăng cấp chờ hạng mục, 1Q mạt thượng có còn lại 22 trăm triệu, 24 tuổi già cũ thẳng doanh thăng cấp cải tạo lực độ hoặc tiến thêm một bước tăng lớn, kiến nghị chú ý kế tiếp cửa hàng kinh doanh trực tiếp cải tạo mang đến lợi nhuận cải thiện hiệu quả. Hội viên cơ chế ưu hoá có hi vọng tăng hậu lợi nhuận, hải ngoại tăng giúp đỡ lực giảm mệt, chú ý trường kỳ lợi nhuận năng lực tăng lên 2Q24 dự tính lục đến về mẫu lãi ròng 6.1-6.6 trăm triệu, khấu phi lãi ròng 3.1 trăm triệu -3.4 trăm triệu, phân biệt hoàn so tăng trưởng 221-248%/394-442%, công ty lợi nhuận năng lực tăng lên. Con đường đoan, 1H24 tổ chức giá cấu điều chỉnh cơ bản hoàn thành, kéo hoạt động hiệu suất tăng lên, hội viên quyền lợi ưu hoá, dính tính lưu lượng quy mô mở rộng sức chứa cùng CRS phí suất điều chỉnh có hi vọng cống hiến thu vào cùng lợi nhuận tân tăng lượng. Hải ngoại phương diện, Louvre tiếp tục ưu hoá tư bản kết cấu. Theo 4 nguyệt 2 ngày thông cáo, cẩm giang hướng hải ngoại công ty con thêm vào tăng tư 1 trăm triệu đồng Euro, tổng cộng tăng tư 3 trăm triệu đồng Euro, có hi vọng giảm bớt lợi tức chi ra, điều khiển hải ngoại mệt phúc thu hẹp, vẫn nhưng chờ mong tài sản kết cấu cải thiện hạ trường kỳ lợi nhuận năng lực tăng lên. Đoản xem mùa thịnh vượng kinh doanh sống lại, trường xem công ty hiệu suất tăng lên, duy trì “Mua nhập” suy xét thương lữ khôi phục tiến trình chậm với mong muốn, chúng ta dự tính 24/25/26 năm EPS vì 1.26/1.42/1.67 nguyên ( trước giá trị: 1.54/1.72/1.92 nguyên ), mục tiêu giới 27.72 nguyên ( đối ứng 22X24PE, có thể so công ty Wind cập Bloomberg nhất trí mong muốn 24 năm PE đều giá trị 24X, quốc nội thương lữ đãi cải thiện, cải cách giai đoạn trước cụ bị nhất định không xác định tính, cho tiểu phúc giảm giá ), duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nhu cầu không đạt mong muốn nguy hiểm; thị trường cạnh tranh tăng lên nguy hiểm.

Sự kiện 24 năm 7 nguyệt 12 ngày công ty thông cáo nửa năm độ công trạng báo trước, 1H24 dự tính về mẫu lãi ròng 8~8.5 trăm triệu nguyên, cùng so +52.93%~62.49%, khấu phi về mẫu lãi ròng 3.7~4.0 trăm triệu nguyên, cùng so -0.94%~7.10%; đơn Q2 dự tính về mẫu lãi ròng 6.1~6.6 trăm triệu nguyên, cùng so +55.3%~68.0%, khấu phi về mẫu lãi ròng 3.08~3.38 trăm triệu nguyên, cùng so +9.4%~20.1%. Lời bình Q2 chuyển nhượng thời thượng chi lữ xác nhận thuế trước đầu tư tiền lời 4.2 trăm triệu nguyên. Nhẹ tài sản chiến lược, ưu hoá tài nguyên phối trí, 4 nguyệt 12 ngày hướng hoa an tương lai tài sản quản lý ( Thượng Hải ) công ty hữu hạn chuyển nhượng thời thượng chi lữ cổ quyền, giao dịch khoản giá 16.5 trăm triệu nguyên, xác nhận đầu tư tiền lời thuế trước 4.20 trăm triệu nguyên, loại bỏ 25% thuế thu nhập sau dự tính ảnh hưởng lãi ròng 3.15 trăm triệu nguyên. Thượng nửa năm cảnh nội RevPAR tồn tại nhất định áp lực, chờ mong kỳ nghỉ hè cải thiện. Ngành sản xuất kinh doanh mặt xem, căn cứ khách sạn nhà số liệu, 1Q24, 2Q24 quốc nội khách sạn chỉnh thể RevPAR cùng điểm số đừng -9%, -12%, Q2RevPAR hàng phúc hoàn so Q1 có điều mở rộng, chủ yếu nguyên với giá cả đoan hạ xuống ( 1Q24, 2Q24 quốc nội khách sạn chỉnh thể ADR phân biệt -3%, -8% ), phỏng đoán chủ yếu bởi vì khách sạn phòng cho khách cung cấp lượng gia tăng cập thương lữ nhu cầu khôi phục thiên chậm, chúng ta dự tính công ty Q2RevPAR biểu hiện xu thế cùng ngành sản xuất tương đối đồng bộ. Hướng đường biển tăng tư đúng chỗ, ngoại cảnh lợi tức phí dụng áp lực vọng liên tục giảm bớt. Vì ứng đối đồng Euro khu thêm tức dẫn tới hải ngoại tài vụ phí dụng áp lực gia tăng, công ty hướng đường biển tăng tư 3 trăm triệu đồng Euro hoàn thành, chồng lên cho vay lãi suất một lần nữa đàm phán chờ thi thố rơi xuống đất, chúng ta dự tính công ty ngoại cảnh giảm mệt vọng liên tục đẩy mạnh. Liên tục chú ý bên trong cải cách đẩy mạnh. Tân quản lý tầng tiền nhiệm sau bên trong cải cách liên tục đẩy mạnh, bao gồm quản lý tầng cấp bẹp hóa ( 7 cái quản lý tầng cấp áp súc đến 4 cái tầng cấp ), nhãn hiệu chải vuốt ngắm nhìn ( cẩm trong sông quốc khu ngắm nhìn 15 cái trung tâm nhãn hiệu +1 điều nghỉ phép đường đua ), môn cửa hàng hoạt động đề hiệu ( lão hữu kế hoạch, tập thể hình kế hoạch chờ ), tăng mạnh hội viên hệ thống chỉnh hợp ( tích phân tiền hóa, hội viên nhập khẩu thống nhất ) chờ, chờ mong kế tiếp thành quả rơi xuống đất tình huống. Lợi nhuận đoán trước, đánh giá giá trị cùng bình xét cấp bậc thượng nửa năm ngành sản xuất β áp lực thiên đại, Q3 kỳ nghỉ hè mùa thịnh vượng khởi sắc độ có hi vọng cải thiện, chú ý công ty tự thân ngoại cảnh giảm mệt, bên trong cải cách đề hiệu chờ giới hạn cải thiện hạng. Dự tính 24E~26E về mẫu lãi ròng 13.6/15.0/17.7 trăm triệu nguyên, đối ứng PE vì 18/16/14X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở cảnh nội RevPAR ngắn hạn áp lực tăng lớn, ngoại cảnh lợi tức phí dụng bay lên, bên trong cải cách rơi xuống đất tốc độ không kịp mong muốn chờ.

Công trạng báo trước siêu ] mong muốn. Suy xét vĩ mô kinh tế dao động đối kinh doanh số liệu cùng khách sạn chủ nghiệp ảnh hưởng, hạ điều 2024/25/26 năm EPS đến 1.41/1.41/1.59 ( -0.09/-0.19/-0.34 ) nguyên, đối ứng về mẫu thuần lợi nhuận vì 15.06/15.14/17.00 trăm triệu nguyên, suy xét công ty vẫn chưa ngành sản xuất long đầu, thả giá cấu điều chỉnh đoàn đội ổn định sau, kinh doanh cập công trạng có hi vọng cải thiện, cho 25 năm cao hơn ngành sản xuất bình quân 26xPE, duy trì mục tiêu giới 35.66 nguyên, tăng cầm. Công trạng báo trước bản tóm tắt: Công ty thông cáo, dự tính 24H1 về mẫu thuần lợi nhuận 8-8.5 trăm triệu, trọng tố sau công trạng cùng so tăng tốc 50.22%~59.61%; về mẫu khấu phi thuần lợi nhuận 3.7-4 trăm triệu, cùng so tăng tốc -0.94%~+7.1%. Trong đó đơn nhị quý dự tính về mẫu lãi ròng 6.1-6.6 trăm triệu, cùng so tăng tốc +55.2%~+67.9%; về mẫu khấu phi công trạng 3.08~3.38 trăm triệu, cùng so tăng tốc +9.6%~+20%. Trung ương đặt trước hệ thống thu phí tăng lên cập hải ngoại giảm mệt điều khiển công trạng cải thiện. ①2024H1 lợi nhuận tách ra: Tham khảo kinh doanh số liệu cùng lợi nhuận suất, chúng ta dự tính Trung Quốc khu 2024H1 về mẫu thuần lợi nhuận vì 4.5 trăm triệu. Trong đó: Trung ương đặt trước hệ thống CRS thu vào cùng so 23 năm gia tăng ước 1 trăm triệu, cống hiến ước 5,000 vạn lợi nhuận. Nhưng bởi vì RevPAR cùng so giảm xuống, cùng với bộ phận nhân viên điều chỉnh, dẫn tới Trung Quốc khu tồn lượng nghiệp vụ giảm bớt 1 trăm triệu lợi nhuận. ② công ty chế định kỹ càng tỉ mỉ hải ngoại nghiệp vụ hiệu suất tăng lên cùng giảm mệt kế hoạch, 24H1 hải ngoại nghiệp vụ giảm mệt 400-500 vạn Âu, đối ứng ước 3,000-4,000 vạn nhân dân tệ, nhưng chỉnh thể vẫn cứ ở vào hao tổn nhét vào. ③ mặt khác nghiệp vụ tương đối vững vàng, ăn uống đầu tư tiền lời cùng 23H1 ngang hàng, ước vì 1.4 trăm triệu. Giá cấu điều chỉnh tiếp cận hoàn thành, sản phẩm, đoàn đội, hiệu suất vẫn có cải thiện không gian. ① thị trường trước đây căn cứ vào RevPAR phụ tăng trưởng, đối 24Q2 về mẫu khấu phi công trạng mong muốn cũng không cao, thực tế hai vị số tăng trưởng khu gian siêu mong muốn. ② tăng trưởng chủ yếu đến từ hải ngoại giảm mệt, CRS lợi nhuận tăng hậu, cùng trước đây công ty giao lưu cải thiện nguyên nhân cơ bản nhất trí. ③ hải ngoại nợ nần kết cấu ưu hoá mang đến tài vụ phí dụng cải thiện, cửa hàng kinh doanh trực tiếp kinh doanh cải thiện giảm mệt chưa ở 24H1 có càng nhiều tài vụ đoan thể hiện. Suy xét đến kể trên phương diện công ty đã thông qua hải ngoại tăng tư, cửa hàng kinh doanh trực tiếp chất lượng chải vuốt chờ thi thố cải thiện, chúng ta dự tính sáu tháng cuối năm kể trên phương diện đem tiến thêm một bước cống hiến công trạng. ④ công ty Trung Quốc khu tự 23Q4 tới nay đã trải qua trọng đại biên độ tổ chức giá cấu cùng nhân sự điều chỉnh, trước mắt điều chỉnh đã tiếp cận kết thúc, hoàn toàn mới quản lý đoàn đội đã rõ ràng, nhân viên, đoàn đội đã xu với ổn định. Trung Quốc khu xây dựng nổi lên càng tinh giản tổ chức giá cấu, xây dựng đầy đủ phát huy công nhân tính năng động chủ quan xí nghiệp văn hóa. Kế tiếp đem bắt đầu đem lực chú ý ngắm nhìn ở sản phẩm, hoạt động, hội viên chờ nghiệp vụ mặt. Chúng ta dự tính đem ở kinh doanh số liệu, quản lý hiệu suất cùng công trạng đoan từng bước thể hiện cải cách thành quả. Nguy hiểm nhắc nhở: Kinh tế dao động ảnh hưởng nhu cầu, tổ chức giá cấu chỉnh hợp, hiệu suất tăng lên không kịp mong muốn.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024 năm đệ nhất quý báo cáo. 24Q1 công ty thực hiện thu vào 32.1 trăm triệu nguyên / YoY +6.8%, về mẫu thuần lợi nhuận vì 1.9 trăm triệu nguyên /YoY+34.6%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 0.6 trăm triệu nguyên / YoY -31.2%. Thẳng doanh khách sạn thu vào đoan tồn áp, xử trí bất động sản tăng hậu công trạng tách ra thu vào đoan, 24Q1 công ty toàn phục vụ khách sạn / hữu hạn phục vụ cảnh nội / hữu hạn phục vụ ngoại cảnh / ăn uống thu vào phân biệt vì 0.4/22.6/8.8/0.6 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng +112.8%/+7.0%/+6.1%/+6.4%. Kết hợp kinh doanh số liệu, dự tính khách sạn thu vào tăng trưởng từ gia nhập khách sạn quy mô khuếch trương điều khiển; thẳng doanh khách sạn thu vào đoan vẫn tồn áp lực. Lợi nhuận sườn, về mẫu thuần lợi nhuận cùng khấu phi gian tồn tại rõ ràng sai biệt nguyên nhân ở chỗ: Louvre tập đoàn xử trí bao nhiêu khách sạn bất động sản lấy được xử trí tiền lời. RevPAR cùng so trượt xuống, kết cấu thăng cấp tiếp tục đẩy mạnh 24Q1 cảnh nội hữu hạn phục vụ hình khách sạn RevPAR vì 145 nguyên / YoY -1.6%, ADR cùng so bay lên 1.3%, nhưng OCC trượt xuống 1.7pct áp chế RevPAR biểu hiện. Phân hình thức xem, gia nhập ( YoY -1.7% ) hảo với thẳng doanh ( YoY -2.4% ). Phân giá cả mang xem, kinh tế hình ( YoY -1.2% ) hảo với trung đoan ( YoY - 4.1% ). 24Q1 ngoại cảnh hữu hạn phục vụ hình khách sạn RevPAR vì 36 đồng Euro / YoY -0.1%. Cùng quốc nội nhất trí, ADR tiếp tục thượng hành ( YoY +1.6% ), nhưng không thể đền bù OCC trượt xuống 0.9pct. Phân hình thức xem, thẳng doanh ( YoY +1.2% ) hảo với gia nhập ( YoY -0.4% ). Phân giá cả mang xem, trung đoan ( YoY +2.8% ) hảo với kinh tế hình ( YoY -1.3% ). 24Q1 công ty tân khai khách sạn 222 gia / tịnh tăng khách sạn 147 gia. 3 cuối tháng, công ty tổng môn cửa hàng số đạt tới 12595 gia, trung cao cấp chiếm so tiếp tục tăng lên 0.4pct; công ty dự trữ khách sạn 4106 gia, chống đỡ 2024 năm tân khai trương khách sạn 1200 gia kế hoạch. Euribor cùng so thượng hành, lợi tức chi ra áp lực rõ ràng 24Q1 công ty mao lãi suất vì 35.4% / cùng so -0.4 pct. Tiêu thụ phí dụng suất vì 7.5%/ cùng so +0.1pct; quản lý phí dụng suất vì 18.7%/ cùng so -1.5pct, nằm ngang đối lập đầu lữ ( 13.4% ) vẫn ở vào so cao cấp. Chịu hải ngoại lãi suất thượng hành liên lụy ( 24Q1Euribor cùng so thượng hành ước 1.3pct ), công ty 24Q1 tài vụ phí dụng vì 2.1 trăm triệu nguyên, phí dụng suất vì 6.7%/ cùng so +1.7pct/ lịch sử địa vị cao. Lợi tức chi ra áp lực tiếp tục áp chế công ty công trạng biểu hiện, 24Q1 công ty khấu phi về mẫu lãi ròng suất chỉ 1.9%/ cùng so -1.2pct. Lợi nhuận đoán trước, đánh giá giá trị cùng bình xét cấp bậc chúng ta dự tính công ty 2024-26 năm doanh thu phân biệt vì 157.9/167.9/178.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng tốc phân biệt vì 7.8%/6.3%/6.2%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 14.8/18.5/20.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng tốc phân biệt vì 47.4%/25.1%/10.9%, EPS phân biệt vì 1.4/1.7/1.9 nguyên cổ. Xét thấy công ty cải cách rung chuyển kỳ đã qua, hội viên hệ thống từng bước hoàn thiện, ngoại cảnh áp lực giới hạn thả chậm, tham chiếu có thể so công ty đánh giá giá trị, chúng ta cho công ty 2024 năm 25 lần PE, mục tiêu giới 34.49 nguyên, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Tiêu phí sống lại không kịp mong muốn; thác cửa hàng không kịp mong muốn; cải cách hiệu quả thấp hơn mong muốn.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024Q1 báo cáo quý, 2024Q1 công ty thực hiện buôn bán thu vào 32.06 trăm triệu nguyên / cùng so +6.77%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.90 trăm triệu nguyên / cùng so +34.56%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 0.62 trăm triệu nguyên / cùng so -31.19%. Cảnh nội ngoại khách sạn nghiệp vụ hoạt động tương đối ổn định, ăn uống nghiệp vụ cơ bản phù hợp mong muốn. 1 ) triển cửa hàng cập ký hợp đồng: 2024Q1, công ty tân khai khách sạn 222 gia ( trong đó toàn phục vụ khách sạn 1 gia ), khai trương rời khỏi 75 gia, tịnh gia tăng khách sạn 147 gia, trong đó thẳng doanh môn cửa hàng giảm bớt 7 gia, gia nhập môn cửa hàng gia tăng 153 gia; thác cửa hàng vẫn lấy trung đoan là chủ, kinh tế hình khách sạn vẫn có điều chỉnh, hết hạn 2024Q1 công ty cộng khai trương 12595 gia khách sạn, Pipeline khách sạn số vì 4106 gia, cơ bản duy trì ổn định. 2 ) RevPAR cập doanh thu: 2024Q1 cảnh nội hữu hạn phục vụ khách sạn tổng hợp RevPAR khôi phục đến 2019 năm 101.0%, cùng so -1.55%, ngoại cảnh khách sạn khôi phục đến 2019 năm 109.6%, cùng so -0.06%, OCC/ADR cùng so đều cơ bản ổn định; 2024Q1 công ty cảnh nội hữu hạn phục vụ khách sạn thực hiện xác nhập thu vào 22.15 trăm triệu nguyên / cùng so +5.97%, trong đó giai đoạn trước phục vụ phí thu vào 1.23 trăm triệu nguyên / cùng so +121.58%, liên tục gia nhập cập lao động phái phục vụ thu vào 9.63 trăm triệu nguyên / cùng so +7.58%, cảnh nội toàn phục vụ khách sạn xác nhập buôn bán thu vào 0.45 trăm triệu nguyên / cùng so +112.76%; ngoại cảnh hữu hạn phục vụ khách sạn thực hiện buôn bán thu vào 1.15 trăm triệu đồng Euro / cùng so +1.43%. 3 ) 2024Q1 công ty thực phẩm cập ăn uống nghiệp vụ thực hiện xác nhập buôn bán thu vào 0.62 trăm triệu nguyên / cùng so +6.42%, lợi nhuận đoan, tiêu thụ / quản lý / tài vụ phí dụng phân biệt lược có bay lên, nhưng chỉnh thể hoạt động tương đối ổn định; báo cáo kỳ nội cộng thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.90 trăm triệu nguyên, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 0.62 trăm triệu nguyên, công trạng phù hợp mong muốn. 2024 năm vững bước phát triển, đề chất tăng hiệu, cũng không đoạn kích hoạt tân động cơ. 1) công ty 2024 năm dự tính triển cửa hàng kế hoạch 1200 gia, tân tăng ký hợp đồng 2500 gia, so sánh với 2023 năm qua xem, mục tiêu cơ bản vững vàng, dự tính 2024 năm doanh thu 154-160 trăm triệu nguyên ( cùng so +5-9% ), trong đó cảnh nội / ngoại cảnh doanh thu dự tính phân biệt cùng so tăng trưởng 6-10%/1-5%; 2 ) cường hóa nhãn hiệu Ma trận đầm chủ lực quỹ đạo nhãn hiệu, thúc đẩy nhãn hiệu hoán tân, ưu hoá nhãn hiệu Ma trận, thành lập toàn cầu nhãn hiệu quản lý hệ thống, trong đó hữu hạn phục vụ hình khách sạn nhãn hiệu ưu hoá bất động sản tổ hợp, đẩy mạnh bảy ngày nhãn hiệu chuyển hình, đẩy mạnh LHG cùng RHG hợp tác tăng lên, từ marketing mở rộng, tiền lời quản khống, đoàn đội xây dựng chờ phương diện khích lệ tăng lên hiệu quả và lợi ích, toàn phục vụ hình khách sạn đầm chỉnh hợp phát triển năng lực; 3 ) thúc đẩy con số hóa chuyển hình cập cao giáo quản lý công tác, tiếp tục đẩy mạnh hải ngoại Châu Âu khu vực nghiệp vụ chỉnh hợp, cũng quay chung quanh khách sạn chủ nghiệp liên tục đẩy mạnh “Tam ngôi cao” xây dựng, tích cực dung nhập tập đoàn sản nghiệp liên, tiến thêm một bước cường hóa ngôi cao cùng các nghiệp vụ bản khối hiệu suất cao hợp tác, ( hữu hạn phục vụ ) hoàn thiện công trạng điều khiển tích hiệu khích lệ hệ thống. 4 ) thành lập toàn phục vụ hình khách sạn Trung Quốc hội viên hệ thống, nhanh hơn đẩy mạnh Trung Quốc khu hữu hạn phục vụ hội viên tích phân tiền hóa, hợp tác cẩm giang đại hội viên, tăng lên khách sạn hội viên hệ thống. 5 ) công ty nghĩ lấy đều có tài chính hướng đường biển đầu tư thêm vào tăng tư 1 trăm triệu đồng Euro, tổng cộng tăng tư 3 trăm triệu đồng Euro, mưu cầu ưu hoá đường biển đầu tư tư bản kết cấu, hạ thấp tài sản mắc nợ suất. Đầu tư kiến nghị: Công ty vì khách sạn long đầu công ty, qua đi mấy năm nghịch thế khuếch trương, công trạng vững vàng tăng trưởng; 2023 năm tới nay, trong ngoài nước hưu nhàn du cập thương vụ kém lữ tiêu phí nhu cầu rõ ràng phóng thích, công ty cảnh nội ngoại kinh doanh lộ rõ sống lại. 2024 năm, công ty vững bước phát triển, đề chất tăng hiệu, cũng không đoạn kích hoạt tân động cơ; chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm buôn bán thu vào phân biệt vì 151.3/163.3/176.1 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận 12.21/15.1/17.5 trăm triệu nguyên, EPS phân biệt vì 1.14/1.41/1.64 nguyên cổ, trước mặt giá cổ phiếu phân biệt đối ứng PE đánh giá giá trị vì 25.8X/20.9X/18.0X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: 1 ) tiêu phí nhu cầu cập kinh doanh khôi phục nghiêm trọng không kịp mong muốn; 2 ) thị trường cạnh tranh nghiêm trọng tăng lên; 3 ) công ty khuếch trương cập đề chất tăng hiệu không kịp mong muốn.