Duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc: Duy trì 2024~2026 năm EPS0.56/0.56/0.64 nguyên. Duy trì mục tiêu giới 7.20 nguyên, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. 2Q24 công trạng phù hợp mong muốn. Công ty 1H24 doanh thu 858 trăm triệu nguyên, cùng so -2.9%; về mẫu thuần lợi nhuận 67.2 trăm triệu nguyên, cùng so +125%. Công ty 2Q24 doanh thu 403 trăm triệu nguyên, cùng so -6.4%; về mẫu thuần lợi nhuận 49.3 trăm triệu nguyên, cùng so +144%, phù hợp trước đây công trạng báo trước chỉ dẫn. Công ty 1H24 nghĩ mỗi cổ phái tức 0.09 nguyên ( cùng so +80% ), chia hoa hồng tỉ lệ 23.9% ( cùng so -6.0ppts ). Phát điện nhiệt điện lợi nhuận liên tục chữa trị, chất lượng tốt tài sản α thuộc tính đột hiện. Công ty 1H24 phát điện nhiệt điện phân bộ về mẫu thuần lợi nhuận 20.0 trăm triệu nguyên, cùng so +51.5%; chủ yếu được lợi với phát điện nhiệt điện nghiệp vụ xác nhập thuần lợi nhuận cập lợi nhuận đường kính quyền lợi tỉ lệ song song tăng lên: 1 ) công ty 1H24 phát điện nhiệt điện phân bộ thuần lợi nhuận 51.4 trăm triệu nguyên, cùng so +39.4%; 2 ) chúng ta đo lường tính toán 1H24 công ty phát điện nhiệt điện nghiệp vụ lợi nhuận đường kính quyền lợi tỉ lệ vì 38.8%, cùng so +3.1ppts, chúng ta phỏng đoán chủ yếu bởi vì công ty quyền lợi chiếm tương đối cao bộ phận than đá điện tử công ty công trạng liên tục chữa trị gây ra ( tường thấy chúng ta 2023 năm 10 nguyệt tuyên bố chiều sâu báo cáo 《 chất lượng tốt than đá điện chưa thức, chờ một mạch lăng vân thủy nói cao 》 ). Chúng ta đo lường tính toán công ty 1H24 phát điện nhiệt điện độ điện thuần lợi nhuận 0.031 nguyên / KW khi, cùng so +0.009 nguyên / KW khi, chúng ta phỏng đoán công ty than đá điện nghiệp vụ lợi nhuận năng lực lộ rõ trội hơn đồng nghiệp chủ yếu được lợi với: 1 ) 1H24 công ty than đá điện lên mạng điện giới 0.461 nguyên / KW khi, cùng so -1.2%, than đá điện lên mạng điện giới bảo trì tương đối ổn định; 2 ) 1H24 công ty nhập lò than đá giới 919 nguyên / tấn, cùng so -29 nguyên / tấn, than đá giới phí tổn đoan cụ bị tương đối tương đối ưu thế. Bán ra mỏ than tài sản tăng hậu công trạng, giảm giá trị liên lụy thanh khiết nguồn năng lượng phân bộ công trạng. Công ty 2Q24 đầu tư tiền lời 52.8 trăm triệu nguyên, cùng so +713%, chủ yếu được lợi với bán ra cổ phần khống chế công ty con quốc điện kiến đầu nội Mông Cổ 50% cổ quyền đạt được đầu tư tiền lời 46.2 trăm triệu nguyên. Công ty 1H24 thuỷ điện / phong điện / quang phục phân bộ về mẫu thuần lợi nhuận vì -0.3/7.7/4.3 trăm triệu nguyên, cùng so -5.2/-3.8/+1.4 trăm triệu nguyên, thanh khiết nguồn năng lượng phân bộ công trạng trượt xuống chủ yếu chịu công ty kế đề rầm rộ xuyên trạm thuỷ điện tài sản giảm giá trị 8.4 trăm triệu nguyên cập tín dụng giảm giá trị 4.9 trăm triệu nguyên nhiễu loạn. Công ty 1H24 thuỷ điện / phát điện nhiệt điện / tân nguồn năng lượng giai đoạn trước cập xây dựng tư bản phí tổn kim ngạch vì 42.8/106/152 trăm triệu nguyên, cùng so -0.8%/+272%/+32.8%, chúng ta dự tính kếch xù tư bản phí tổn chống đỡ hạ công ty trang cơ có hi vọng duy trì trường kỳ nhưng liên tục tăng trưởng. Nguy hiểm nhắc nhở: Trang cơ tiến độ thấp hơn mong muốn, điện giới thấp hơn mong muốn, tới thủy nhược với mong muốn, giảm giá trị kế đề siêu mong muốn chờ.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024 năm nửa năm báo. 2024H1, công ty thực hiện buôn bán tổng thu vào 134 trăm triệu nguyên, cùng so -7%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 12 trăm triệu nguyên, cùng so +22%. 2024Q2 đơn quý, công ty thực hiện buôn bán tổng thu vào 77.58 trăm triệu nguyên, cùng so -3.57%, hoàn so +37%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 7.22 trăm triệu nguyên, cùng so +35%, hoàn so +52%. Lời bình: 24H1 về mẫu thuần lợi nhuận vững bước tăng trưởng, tịnh tài sản, tự do tiền mặt lưu cùng so tăng lên 2024H1, bố luân đặc dầu thô giá trung bình vì 83.42 đôla / thùng, cùng so +4.4%, tổng thể vẫn bảo trì ở trung địa vị cao. Dầu mỏ công ty tiếp tục tăng lớn thượng du thăm dò khai phá đầu tư lực độ, toàn cầu hải dương khí đốt công trình ngành sản xuất khởi sắc độ cao xí. Công ty công trình lượng cùng so liên tục gia tăng, quan trọng công trình hạng mục cao chất hiệu suất cao đẩy mạnh, an toàn tích hiệu tiếp tục bảo trì ưu dị trình độ, “Hải cơ” nước sâu hệ liệt sản phẩm thực hiện tân thăng cấp, cao cấp FPSO kiến tạo lĩnh vực ngành sản xuất quyền lên tiếng tiến thêm một bước tăng lên, thanh khiết nguồn năng lượng nghiệp vụ, màu xanh lục nguồn năng lượng chuyển hình có tự triển khai, hải ngoại phát triển thế mạnh mẽ, quốc tế công trình tổng bao thương thân phận nhân vật liên tục củng cố. Tính đến 2024 năm 6 cuối tháng, công ty thuộc sở hữu với công ty niêm yết cổ đông tịnh tài sản 253 trăm triệu nguyên, cùng so +4.7%, tài sản mắc nợ suất 40.82%, cùng so +1.01pct. 2024H1 công ty thực hiện tự do tiền mặt lưu 31 trăm triệu nguyên, cùng so +70.6%. Công ty tài sản vững vàng tăng trưởng, hiệu quả và lợi ích trên diện rộng tăng lên, tiền mặt lưu đầy đủ, bảo trì tốt đẹp phát triển trạng thái. Lượng công việc lại sang đồng kỳ tân cao, sáu tháng cuối năm tiến vào đầu tư cao phong lượng công việc phương diện, công ty thượng nửa năm hoàn thành vật liệu thép gia công lượng 27.13 vạn tấn, cùng so tăng trưởng 16%, đầu nhập thuyền thiên 1.14 vạn thiên, cùng so giảm xuống 12%; lục địa kiến tạo hoàn thành ống dẫn giá 35 tòa, tổ khối 11 tòa, trên biển trang bị ống dẫn giá 22 tòa, tổ khối 9 tòa, trải đáy biển tuyến ống 168 km, đáy biển cáp điện 42 km. 2024H1 công ty trên biển thuyền thiên đầu nhập, đáy biển tác nghiệp lượng cùng so giảm xuống, nhưng ống dẫn giá cùng tổ khối trên biển trang bị số lượng trên diện rộng tăng trưởng, đại hình kết cấu vật trang bị thuyền thiên cùng so tăng trưởng 110%. 2024 niên hạ nửa năm, công ty gặp phải lượng công việc vẫn như cũ nặng nề, kế hoạch 35 cái hạng mục kiến thành đầu tư, dự tính kiến tạo gia công lượng khả năng vượt qua 14 vạn tấn, đầu nhập thuyền thiên vượt qua 1.5 vạn cái. Công ty đem ngắm nhìn năng lực xây dựng, tăng mạnh hạng mục hoạt động quản khống, cường hóa tinh ích hóa quản lý, khoa học hợp lý điều phối cùng sử dụng tài nguyên, hiệu suất cao hoàn thành các hạng sinh sản xây dựng nhiệm vụ. Thị trường khai thác vững bước đẩy mạnh, hải ngoại thị trường mở rộng hiệu quả lộ rõ hợp đồng ngạch phương diện, công ty 2024H1 tân ký hợp đồng kim ngạch 125.18 trăm triệu nguyên, cùng so -30%, trong đó quốc nội tân ký hợp đồng ngạch 75.43 trăm triệu nguyên, cùng so -31%, ngoại cảnh tân ký hợp đồng ngạch 49.75 trăm triệu nguyên, cùng so -28%, hải ngoại tân ký hợp đồng ngạch chiếm thượng nửa năm tân ký hợp đồng tổng ngạch 39.74%. Công ty hải ngoại thị trường khai phá công tác vững bước đẩy mạnh, vì liên tục thúc đẩy công ty quốc tế hóa nghiệp vụ cao chất lượng phát triển cung cấp hữu lực bảo đảm, vì thực hiện cả năm mục tiêu đặt kiên cố cơ sở. Hết hạn 2024 năm 6 cuối tháng, nơi tay đơn đặt hàng tổng ngạch ước vì 388 trăm triệu nguyên, vì công ty nghiệp vụ liên tục phát triển cung cấp hữu lực chống đỡ. Công ty quốc nội thị trường liên tục bảo trì vững vàng phát triển trạng thái, 2024 năm thượng nửa năm khí đốt nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 75.39 trăm triệu nguyên, chủ yếu quốc nội hạng mục bao gồm bột trung 26-6 mỏ dầu khai phá hạng mục, bột trung 19-2 mỏ dầu khai phá hạng mục, Phiên Ngu 11-12 mỏ dầu / Phiên Ngu 10-1 mỏ dầu / Phiên Ngu 10-2 mỏ dầu điều chỉnh liên hợp khai phá hạng mục, tuy trung 36-2 mỏ dầu 36-2 khu khối khai phá hạng mục chờ. Công ty trước sau kiên định quốc tế hóa phát triển tin tưởng, không ngừng tăng mạnh hải ngoại thị trường mở rộng lực độ, tận sức với thúc đẩy công ty hải ngoại nghiệp vụ cao chất lượng phát triển hành ổn trí xa. Thượng nửa năm công ty tân thiêm hải ngoại chủ yếu hạng mục bao gồm phổ hạng chế thiết bốn kỳ khai phá tổng bao hạng mục, trung hải du Bắc Mỹ công ty MSAEPC dàn giáo hiệp nghị, sa đặc a mỹ CRPO125/126 ống dẫn giá vận chuyển cùng trang bị hạng mục. Ngành sản xuất khởi sắc độ cao xí chồng lên mẫu công ty mở rộng thượng du tư bản phí tổn, công ty có hi vọng liên tục được lợi quốc tế thị trường phương diện, 2024 năm toàn cầu dầu mỏ nhu cầu vẫn đem liên tục tăng trưởng, căn cứ IHSMarkit đoán trước, 2024 năm toàn cầu thượng du thăm dò khai phá tư bản chi ra tổng sản lượng đem siêu 6000 trăm triệu đôla, so 2023 năm gia tăng 5.7%, quốc tế dầu mỏ công ty thăm dò khai phá có hi vọng liên tục gia tăng, quốc tế du phục thị trường có hi vọng duy trì khởi sắc. Quốc nội thị trường phương diện, mẫu công ty Trung Quốc hải du tích cực hưởng ứng khí đốt tăng trữ thượng sản “Bảy năm hành động kế hoạch”, căn cứ Trung Quốc hải du 2024 niên độ chiến lược triển vọng, 2024 năm Trung Quốc hải du tư bản phí tổn dự toán tổng ngạch vì 1250-13 5 tỷ nguyên, tương so 2023 năm cao số đếm vẫn có nhất định biên độ tăng trưởng. Theo du phục ngành sản xuất khởi sắc độ liên tục cao xí, công ty có hi vọng thực hiện thu vào cùng lợi nhuận liên tục tăng lên. Lợi nhuận đoán trước, đánh giá giá trị cùng bình xét cấp bậc công ty công trạng phù hợp mong muốn, du phục ngành sản xuất khởi sắc độ liên tục tăng trở lại, Trung Quốc hải du tư bản phí tổn tăng trưởng lợi hảo cấp dưới du phục xí nghiệp, chúng ta xem trọng công ty lâu dài phát triển, duy trì đối công ty lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 24-26 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 18.63/21.52/24.99 trăm triệu nguyên, đối ứng EPS phân biệt vì 0.42/0.49/0.57 nguyên cổ, duy trì đối công ty “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Quốc tế du giới dao động nguy hiểm, Trung Quốc hải du tư bản phí tổn không kịp mong muốn, hải ngoại thị trường nguy hiểm.

Quốc điện điện lực tuyên bố 2024 năm nửa năm độ công trạng báo trước, 2024Q2 công ty dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 46.15-50.15 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 128.14%-147.91%; 2024H1 công ty dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 64.00-68.00 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 114.22%-127.61%. Chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền hoàn thành, đầu tư tiền lời tăng trưởng kéo công trạng cao tăng. Quốc điện điện lực tuyên bố 2024 năm nửa năm độ công trạng báo trước, 2024Q2 công ty dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 46.15-50.15 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 128.14%-147.91%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 0.64-4.64 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 96.4%-73.9%. 2024H1 công ty dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 64.00-68.00 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 114.22%-127.61%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 18.00-22.00 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 33.11%-18.25%. Về mẫu thuần lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu hệ công ty hoàn thành chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền ( trước đây thông cáo nghĩ giao dịch giá cả vì 67.39 trăm triệu nguyên ) dẫn tới đầu tư tiền lời gia tăng, cùng với liên doanh xí nghiệp đầu tư tiền lời gia tăng gây ra; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận trượt xuống chủ yếu đã chịu công ty tương ứng rầm rộ xuyên trạm phát điện kế đề giảm giá trị chuẩn bị ảnh hưởng. Q2 tới thủy cải thiện thuỷ điện lượng điện rõ ràng chữa trị, quang phục lượng điện cùng so kéo dài cao tăng. 2024H1, công ty lên mạng lượng điện vì 2029.69 trăm triệu KW khi, cùng so +3.34%; bình quân lên mạng điện giới 439.21 nguyên / triệu ngói khi, cùng so -3.6%. Được lợi với tới thủy cùng so cải thiện, Q2 công ty thuỷ điện lên mạng lượng điện 165.20 trăm triệu KW khi, cùng so +59.32%; quang phục lên mạng lượng điện 27.77 trăm triệu KW khi, cùng so +109.01%, kéo dài cao tăng trưởng xu thế. Tính đến 2024 năm 6 cuối tháng, công ty tích lũy tân tăng tân nguồn năng lượng cổ phần khống chế trang cơ 177.03 muôn vàn ngói, công ty 2024 năm kế hoạch thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên siêu 1400 muôn vàn ngói, hạch chuẩn 1200 muôn vàn ngói, khởi công 830 muôn vàn ngói, đầu tư 860 muôn vàn ngói, tân nguồn năng lượng trang cơ quy mô khuếch trương có hi vọng liên tục điều khiển công trạng tăng trưởng. Lợi nhuận đoán trước cùng đánh giá giá trị. Huynh đệ công ty thần hoa tập đoàn bảo đảm trường hiệp than đá cung ứng, công ty phí tổn ưu thế lộ rõ, hai bộ chế điện giới thực thi tiến thêm một bước ổn định phát điện nhiệt điện công trạng; 2025 năm xuyên du đặc cao áp đầu tư có hi vọng giảm bớt thuỷ điện tiêu nạp vấn đề, 25-26 năm song giang nước miếng trạm phát điện đầu tư, sẽ trên diện rộng tăng lên công ty thuỷ điện trang cơ quy mô, tăng phát hiệu ứng cũng có hi vọng tăng hậu thuỷ điện lợi nhuận; tân nguồn năng lượng trang cơ nhanh chóng khuếch trương, công trạng tiến thêm một bước tăng trưởng nhưng kỳ. Suy xét đến bán ra quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền mang đến đầu tư tiền lời, điều tăng công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận mong muốn đến 100. 13, 92.83, 102.60 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 78.5%, -7.3%, 10.5%; trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 10.8x, 11.6x, 10.5x. Nếu không suy xét bán ra tài sản mang đến đầu tư tiền lời, tắc dự tính công ty 2024 năm khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 76.01 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 35.5%, duy trì “Mãnh liệt đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nhiên liệu phí tổn dao động nguy hiểm, lên mạng điện giới dao động, tân nguồn năng lượng mở rộng sức chứa tiến độ không kịp mong muốn chờ.

Duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc: ]] suy xét đến tài sản xử trí chờ nhân tố, thượng điều 2024 năm EPS đến 0.56 nguyên ( nguyên giá trị 0.50 nguyên ), duy trì 2025~2026 năm EPS0.56/0.63 nguyên. Tham khảo phát điện nhiệt điện ngành sản xuất có thể so công ty, cho 2024 năm 13 lần PE, thượng điều mục tiêu giới đến 7.28 nguyên, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Sự kiện: Công ty tuyên bố 《 về hướng quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn phi công khai hiệp nghị chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền giao hàng hoàn thành thông cáo 》, công ty hướng tập đoàn toàn tư công ty con quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn tây bộ nguồn năng lượng đầu tư công ty hữu hạn phi công khai hiệp nghị chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền đã với 2024 năm 6 nguyệt 30 ngày hoàn thành giao hàng. Cổ quyền xử trí rơi xuống đất ý nghĩa càng ở chỗ tăng lên công ty lợi nhuận xác định tính. Theo 2024 năm 4 nguyệt công ty 《 về hướng quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn phi công khai hiệp nghị chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền ký liên hệ giao dịch thông cáo 》, công ty sở cầm quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền nghĩ giao dịch giá cả vì 67.39 trăm triệu nguyên, đối ứng PB đánh giá giá trị vì 2.79 lần, so cổ quyền khoản giá trị tăng giá trị tài sản ước 43.9 trăm triệu nguyên. Tính đến 2024 năm 4 nguyệt, lần này giao dịch bia tài sản quốc điện kiến đầu hạ thuộc sát ha tố mỏ than nhân đang ở xử lý lấy quặng cho phép chứng, dựa theo thuộc địa chính phủ có quan hệ yêu cầu lâm thời đình sản. Chịu cấp dưới mỏ than đình sản ảnh hưởng, quốc điện kiến đầu 2023 năm thuần lợi nhuận -4.9 trăm triệu nguyên. Chúng ta cho rằng lần này cổ quyền xử trí giao dịch ý nghĩa không chỉ có ở chỗ ngắn hạn dùng một lần tiền lời, càng ở chỗ tiêu trừ thị trường đối với sát ha tố mỏ than lợi nhuận nhiễu loạn lo lắng. Đại cổ đông tăng cầm chương hiển phát triển tin tưởng, trường kỳ trưởng thành động năng dư thừa. Theo công ty thông cáo, 2023 năm 10 nguyệt ~2024 năm 6 nguyệt quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn lấy tập trung cạnh giới giao dịch phương thức tích lũy tăng cầm công ty A cổ cổ phiếu 0.97 trăm triệu cổ ( chiếm công ty tổng vốn cổ phần 0.54% ), tích lũy tăng cầm kim ngạch 4.0 trăm triệu nguyên ( không chứa tiền thuê cập giao dịch thuế phí ). Chúng ta cho rằng lần này tăng cầm kế hoạch chương hiển cổ phần khống chế cổ đông đối công ty tương lai phát triển tin tưởng cập trường kỳ đầu tư giá trị tán thành. Công ty ở kiến cập dự trữ hạng mục tài nguyên phong phú, chúng ta dự tính kếch xù tư bản phí tổn chống đỡ hạ công ty trang cơ có hi vọng duy trì trường kỳ nhưng liên tục tăng trưởng: 1 ) tính đến 2023 năm mạt, công ty đại qua sông lưu vực ở kiến thuỷ điện trang cơ 352 muôn vàn ngói; 2 ) 2024 năm kế hoạch thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên vượt qua 1400 muôn vàn ngói, hạch chuẩn 1200 muôn vàn ngói, khởi công 830 muôn vàn ngói, đầu tư 860 muôn vàn ngói; 3 ) tính đến 1Q24 mạt công ty ở kiến công trình 998 trăm triệu nguyên, cùng so +51.7%; công ty 2024E dự tính tư bản tính chi ra 780 trăm triệu nguyên, so 2023 năm thực tế chi ra +56.0 trăm triệu nguyên ( +7.7% ). Nguy hiểm nhắc nhở: Trang cơ tiến độ thấp hơn mong muốn, điện giới thấp hơn mong muốn, tới thủy nhược với mong muốn, giảm giá trị kế đề siêu mong muốn chờ.

Dựa vào tập đoàn than đá điện liên doanh ưu thế, hiệu suất cao phát điện nhiệt điện lợi nhuận năng lực xông ra. Công ty ở vận phát điện nhiệt điện trang cơ 72.79GW, quy mô ở công ty niêm yết trung xếp hạng đệ nhị; 60, 100 muôn vàn ngói cập trở lên than đá điện cơ tổ chiếm so 70.46%, 28%, đều vì hiệu suất cao phát điện nhiệt điện đội bay; ở kiến phát điện nhiệt điện hạng mục khai phá xây dựng tiết tấu tốt đẹp. Từ phát điện hiệu suất xem, công ty châm than đá phát điện lợi dụng số cao hơn ngành sản xuất cập cả nước trình độ; từ phí tổn đoan xem, dựa vào tập đoàn than đá điện liên doanh ưu thế cùng với than đá ngành sản xuất cung cầu cải thiện, nhập lò tiêu than đá đơn giá liên tục chuyến về, nhiên liệu cung cầu vững vàng; từ điện giới đoan xem, công ty phát điện nhiệt điện đội bay ngắm nhìn điện lực phụ tải trung tâm, 2023 năm lên mạng điện giới vẫn cơ bản bảo trì so cọc tiêu thượng phù 20% tả hữu; từ độ điện phần lãi gộp nhuận tới xem, ở 2021 năm than đá giới tiêu thăng dẫn tới hỏa xí lợi nhuận đất trũng dưới tình huống, công ty độ điện phần lãi gộp khống chế ở tiếp cận 0 nguyên / KW khi tả hữu, theo than đá giới hạ xuống, 2022-2023 niên độ điện phần lãi gộp nhuận bò lên đến 0.033, 0.04 nguyên / KW khi, công ty phí tổn quản khống năng lực xông ra, kháng nguy hiểm cập lợi nhuận năng lực có cường cạnh tranh lực. Tồn lượng thuỷ điện cụ bị tiêu nạp cải thiện điều kiện, tăng lượng thủy phong cảnh trữ bổ sung cho nhau tiềm lực thật lớn. Công ty thuỷ điện tài sản chủ yếu phân bố ở Tứ Xuyên đại qua sông lưu vực, Tân Cương khai đều sông lưu vực, tổng trang cơ quy mô 14.95GW. Công ty phụ trách đại qua sông sông cái 17 cái bậc thang trạm thuỷ điện khai phá, ở Tứ Xuyên tỉnh đại qua sông lưu vực đã đầu tư 9 tòa trạm phát điện, ước chiếm Tứ Xuyên thống điều thuỷ điện tổng trang cơ dung lượng 27%, ở kiến cập quy hoạch thuỷ điện trang cơ vì 293.2/290 muôn vàn ngói. Theo năm gần đây xuyên du khu vực võng giá kết cấu xây dựng gia tốc, đại qua sông lưu vực bỏ thủy vấn đề có hi vọng cải thiện, tân tăng thua xứng dây điện lộ công trình cũng đem thỏa mãn tăng lượng nguồn điện hoà lưới điện đưa ra nhu cầu, chồng lên điện lực cung cầu tình thế, công ty ở đại qua sông lưu vực thuỷ điện hạng mục có lượng giới tề thăng xu thế. Tân nguồn năng lượng cao tăng trưởng liên tục cống hiến lợi nhuận, liên tục cụ bị tài nguyên thu hoạch năng lực. Công ty tân nguồn năng lượng hạng mục bố cục càng thêm hợp lý, chủ yếu phân bố ở phong cảnh tài nguyên phú tập phương bắc khu vực, cùng với kinh tế phát điện, điện giới thừa nhận năng lực so cường phía Đông khu vực. 2023 năm công ty phong điện, quang phục trang cơ phân biệt cùng so tăng trưởng 24.6%, 174.73%, cũng hạch chuẩn lập hồ sơ 1528.8, khởi công 853.64 muôn vàn ngói tân nguồn năng lượng hạng mục. Từ ngành sản xuất chỉnh thể xem, 2024 năm tân nguồn năng lượng trang cơ cao tăng tốc đem kéo dài, thượng du sản nghiệp liên giá cả liên tục giảm xuống, tồn tại điện giới giảm xuống mong muốn nhưng biên độ nhưng khống, được lợi với tân nguồn năng lượng ngành sản xuất phát triển lúc đầu, bảo đảm tính thu mua cùng điện giới trợ cấp chờ duy trì chính sách, tồn lượng phong cảnh hạng mục độ điện mao lãi suất trên diện rộng cao hơn thuỷ điện, phát điện nhiệt điện trình độ. Trường kỳ xem, tân nguồn năng lượng độ điện phần lãi gộp nhuận tồn tại chuyến về không gian, ngành sản xuất tiền lời suất xu hướng hợp lý vững vàng, chồng lên trang cơ nhanh chóng tăng trưởng, đem liên tục cống hiến lợi nhuận tăng lượng. Đầu tư kiến nghị: Công ty là quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn thường quy nguồn năng lượng phát điện nghiệp vụ chỉnh hợp ngôi cao, dựa vào than đá liên doanh ưu thế, than đá điện cơ tổ lợi dụng hiệu suất cập lợi nhuận năng lực lãnh chạy ngành sản xuất, thả lợi nhuận năng lực đem tùy than đá giới cung cầu kết cấu biến hóa mà liên tục cải thiện; đại qua sông lưu vực bỏ thủy vấn đề đem tùy Tây Nam võng giá kết cấu xây dựng mà cải thiện, chồng lên tỉnh nội điện lực cung cầu khẩn cân bằng, song giang khẩu chờ trạm phát điện đầu tư, có hi vọng thực hiện lượng giới tề thăng. Công ty tân nguồn năng lượng tài nguyên thu hoạch năng lực so cường, tồn lượng chồng lên tân tăng hạng mục sau bình quân tiền lời suất tình huống tốt đẹp, trang cơ cao tăng trưởng liên tục vì công ty cống hiến lợi nhuận. Chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm thực hiện buôn bán thu vào 1921, 1983, 2089 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 6.2%, 3.2%, 5.3%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 77.91, 90.15, 104.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 38.9%, 15.7%, 15.9%; đối ứng EPS vì 0.44, 0.51, 0.59 nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu ( 2024 năm 6 nguyệt 12 ngày báo cáo cuối ngày giới ), PE vì 13.6X, 11.8X, 10.2X. Nguy hiểm nhắc nhở: Dùng điện nhu cầu không kịp mong muốn, than đá giới dao động nguy hiểm, tới thủy không kịp mong muốn nguy hiểm, điện giới giảm xuống mong muốn nguy hiểm, chính sách đẩy mạnh không kịp mong muốn nguy hiểm, hạng mục xây dựng tiến độ không kịp mong muốn nguy hiểm.

Quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn trung tâm điện lực ngôi cao, hỏa thủy phong cảnh hợp tác phát triển. Công ty vì quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn kỳ hạ tổng hợp tính năng nguyên ngôi cao, quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn từ nguyên thần hoa tập đoàn ( quốc nội lớn nhất than đá xí nghiệp ) cùng với Nguyên Quốc điện tập đoàn ( năm quá độ điện tập đoàn chi nhất ) với 2017 năm trọng chỉnh mà đến, có được than đá điện nhất thể hóa bối cảnh. Công ty làm tập đoàn kỳ hạ trung tâm điện lực đưa ra thị trường ngôi cao, minh xác chế tạo tập đoàn công ty “Thường quy điện lực nguồn năng lượng chuyển hình người đứng đầu hàng binh, tân nguồn năng lượng phát triển quân chủ lực, thế giới nhất lưu xí nghiệp xây dựng dẫn dắt giả”, hỏa thủy phong cảnh hợp tác phát triển. Tính đến 2023 cuối năm, công ty có được cổ phần khống chế trang cơ 10564 muôn vàn ngói, trong đó phát điện nhiệt điện, thuỷ điện, phong điện, quang phục phân biệt vì 7279, 1495, 929, 860 muôn vàn ngói. Chỉnh thể tới xem, chúng ta phân tích công ty nhất trung tâm ưu thế là nhiều bản khối công trạng bổ sung cho nhau, cung cấp công trạng càng cao ổn định tính, đặc biệt là đại qua sông thuỷ điện tiền mặt lưu giá trị cùng chuẩn than đá điện nhất thể hóa mang đến phí tổn ưu thế, giao cho công ty càng cường kháng nguy hiểm năng lực, sử công ty công trạng càng thêm “Đi chu kỳ” hóa. Thuỷ điện: Đại qua sông giá trị gấp đãi trọng đánh giá, lượng giới tề thăng trở thành chất xúc tác. Tòng quyền ích trang cơ đường kính tới xem, công ty trên thực tế là quốc gia của ta thứ năm lũ lụt điện công ty niêm yết, có được đại qua sông lưu vực 2/3 khai phá quyền, đồng thời cũng là quốc gia của ta ít có trang cơ thượng có tăng trưởng thuỷ điện công ty, chúng ta cho rằng trước mặt giá cổ phiếu trung vẫn chưa hoàn toàn thể hiện thuỷ điện đánh giá cao giá trị. Tính đến 2023 cuối năm, công ty có được cổ phần khống chế ở vận thuỷ điện trang cơ 1495 muôn vàn ngói, quyền lợi trang cơ đường kính chỉ ở sau Trường Giang điện lực, hoa có thể thuỷ điện, quốc đầu điện lực cùng xuyên đầu nguồn năng lượng. Trong đó quốc có thể đại qua sông ( cầm cổ 80% ) có được cổ phần khống chế trang cơ 1174 muôn vàn ngói, chiếm công ty thuỷ điện tổng trang cơ 79%. Trước mặt quốc có thể đại qua sông thuần lợi nhuận trình độ 20 trăm triệu nguyên lượng cấp, chúng ta dự tính 2027 năm ở tới thủy cải thiện, long đầu đập chứa nước trạm phát điện tăng phát hiệu quả và lợi ích song trọng dưới tác dụng, quốc có thể đại qua sông lợi nhuận năng lực có được trọng đại thượng phù không gian. Trường kỳ tới xem, chúng ta phân tích thị trường đối thuỷ điện tài sản tuyệt đối thấp hiệp phương kém thuộc tính vẫn chưa đầy đủ nhận tri, đánh giá giá trị trọng đánh giá chưa kết thúc. Toàn bộ thuỷ điện bản khối cụ bị trường kỳ phối trí giá trị. Phát điện nhiệt điện: Chuẩn than đá điện liên doanh mang đến độc đáo ưu thế, dung lượng điện giới có hi vọng mang đến đánh giá giá trị tăng lên. Công ty phát điện nhiệt điện đội bay cơ hồ toàn bộ vì than đá điện, 2019 năm cùng Trung Quốc thần hoa trọng tổ tài sản chiếm công ty than đá điện cơ tổ tỉ lệ vượt qua 70%, cụ bị than đá điện liên doanh thuộc tính, than đá giới phí tổn tương đối ổn định, hệ công ty than đá điện chính yếu đặc điểm. Ngoài ra, công ty đội bay chủ yếu tập trung ở Hoa Đông chờ điện lực khẩn trương khu vực, cán bộ tham mưu cao cấp số đại đội bay chiếm so ngành sản xuất dẫn đầu, cũng cung cấp công ty tương đối ưu thế. Dung lượng điện giới thay đổi than đá điện thương nghiệp hình thức, đối công ty cấu thành thực chất tính lợi hảo, tuy rằng ở trước mặt bồi thường lực độ hạ, lượng điện điện giới vẫn cứ là quyết định than đá điện công ty lợi nhuận căn bản tính nhân tố, nhưng là chính sách chỉ dẫn 2026 năm sau bồi thường tỉ lệ liên tục tăng lên, có trợ giúp than đá điện công trạng xu với ổn định, hoàn nguyên ngành phục vụ công cộng thuộc tính, mang đến than đá điện đánh giá giá trị trọng cấu. Tân nguồn năng lượng: Mười bốn lăm 35GW cao quy cách mục tiêu, tinh tuyển hạng mục, nhiều có thể bổ sung cho nhau cao chất lượng phát triển. Song than chiến lược hạ các điện lực tập đoàn lục thay đổi thật nhanh hình gia tốc, công ty làm tập đoàn kỳ hạ trung tâm điện lực ngôi cao, quy hoạch mười bốn lăm tân tăng 35GW tân nguồn năng lượng mục tiêu. Cứ việc trước mặt tân nguồn năng lượng ngành sản xuất tồn tại tiêu nạp, điện giới chờ khốn cảnh, nhưng theo lục điện chính sách gia tốc ra sân khấu, tân nguồn năng lượng ngành sản xuất hoặc nghênh đón ánh rạng đông. Công ty làm quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn kỳ hạ tân nguồn năng lượng phát triển quân chủ lực, có hi vọng dẫn đầu được lợi với ngành sản xuất chính sách giới hạn biến hóa. Lợi nhuận đoán trước cùng đánh giá giá trị: Kết hợp trước mặt điện lực thị trường hoàn cảnh, than đá cung cầu tình huống, công ty mười bốn lăm chiến lược quy hoạch cùng với ở kiến hạng mục, chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 75, 80, 96 trăm triệu nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng 2024-2026 năm PE phân biệt vì 13, 12, 10 lần. Trung tính thiên bảo thủ giả thiết hạ, công ty nội tại giá trị vì 440 ( phát điện nhiệt điện ) +480 ( thuỷ điện ) +420 ( tân nguồn năng lượng ) -200 ( mặt khác bản khối chờ ) =1140 trăm triệu nguyên, so trước mặt thị giá trị vẫn có 20% hướng về phía trước không gian. Công ty độ cao coi trọng cổ đông hồi báo, cầm đầu gia chấp hành nửa năm độ quyền lợi phân công phát điện nhiệt điện ương xí. Ở quốc xí cải cách khảo hạch thăng cấp hạ, công ty hoặc đem gánh vác cải cách tiên phong chức trách. Lần đầu bao trùm, cho “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Than đá giới dâng lên siêu mong muốn, giảm giá trị siêu mong muốn, tân nguồn năng lượng trang cơ không kịp mong muốn.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024 năm một báo cáo quý. 2024 năm một quý công ty thực hiện doanh thu 455.55 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống -0.13%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 17.85 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.62%. Lời bình: Lượng tăng mà giới hàng, một quý doanh thu cùng so cơ bản ngang hàng lượng điện phương diện, một quý công ty hoàn thành phát điện lượng 1062.44 trăm triệu KW khi, lên mạng lượng điện 1006.90 trăm triệu KW khi, phân biệt tăng trưởng 4.98% cùng 5.02%. Phân nguồn điện tới xem, phát điện nhiệt điện một quý hoàn thành lên mạng lượng điện 860.23 trăm triệu KW khi, cùng so tăng trưởng 4.24%; thuỷ điện hoàn thành lên mạng lượng điện 77.28 trăm triệu KW khi, cùng so giảm xuống 3.22%, hoặc hệ tới thủy yếu kém; được lợi với trang cơ tăng trưởng kéo, phong, quang phân biệt cùng so tăng trưởng 12%, 136%. Điện giới phương diện, một quý công ty bình quân lên mạng điện giới 455.58 nguyên / ngàn KW khi, cùng so hơi hàng 1.6%. Tổng hợp tới xem, công ty thực hiện doanh thu 455.55 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống -0.13%. Đầu tư tiền lời gia tăng chồng lên bảo đức thần đông không nạp vào xác nhập báo biểu chờ, về mẫu lãi ròng cao tăng 89% phí tổn đoan, một phương diện, than đá giới cùng so lộ rõ chuyến về, nếu suy xét 1 tháng than đá tồn kho, đối ứng Tần hoàng đảo cảng động lực mạt than đá bình thương giới ( Q5500 ) đều giá trị vì 924 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 273 nguyên / tấn, chúng ta dự tính công ty nhiên liệu phí tổn cùng so có điều chuyến về; về phương diện khác, theo tân nguồn năng lượng trang cơ đầu tư, chiết cựu cập hoạt động phí tổn cũng đem có điều gia tăng. Công ty một quý buôn bán phí tổn cùng so hơi tăng đến 395 trăm triệu nguyên; mao lãi suất vì 13.34%, cùng so cơ bản ngang hàng. Ngoài ra, công ty một quý thực hiện đầu tư tiền lời 7.75 trăm triệu nguyên, cùng so chuyển chính thức. Tổng hợp tới xem, công ty một quý lãi ròng suất cùng so đề cao 2.4pct đến 7.6%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 17.85 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.62%. Hỏa thủy lục trang cơ có hi vọng liên tục khuếch trương, hoặc đem kéo công trạng liên tục tăng lên 2023 năm công ty bảo trì ở thường quy nguồn năng lượng lĩnh vực khai phá lực độ, Thượng Hải miếu công ty 100 muôn vàn ngói phát điện nhiệt điện đội bay đầu tư, khởi công phát điện nhiệt điện hạng mục 664 muôn vàn ngói, hạch chuẩn thuỷ điện hạng mục 280.70 muôn vàn ngói, đại qua sông lưu vực ước 352 muôn vàn ngói thuỷ điện đội bay ở kiến. Tân nguồn năng lượng phương diện, 2023 năm công ty cả năm thu hoạch tân nguồn năng lượng xây dựng chỉ tiêu 1674 muôn vàn ngói, hạch chuẩn lập hồ sơ 1528.80 muôn vàn ngói, tân tăng trang cơ 724.57 muôn vàn ngói; 2024 năm công ty kế hoạch thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên vượt qua 1400 muôn vàn ngói, hạch chuẩn 1200 muôn vàn ngói, khởi công 830 muôn vàn ngói, đầu tư 860 muôn vàn ngói. Đầu tư kiến nghị: Suy xét đến một quý lượng điện tăng trưởng, điện giới hơi hàng, đầu tư tiền lời chờ, thượng điều lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận vì 85, 99, 117 trăm triệu nguyên ( trước giá trị vì 79, 95, 113 trăm triệu nguyên ), đối ứng PE11, 10, 8 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Tân tăng trang cơ không kịp mong muốn, trợ cấp trả tiền mặt tiết tấu trên diện rộng thả chậm, ngành sản xuất cạnh tranh quá mức kịch liệt nguy hiểm, ngành sản xuất kỹ thuật tiến bộ thả chậm, than đá giá cả trên diện rộng bay lên, điện giới hạ điều nguy hiểm, hạ du nhu cầu thấp hơn mong muốn, chuyển nhượng quốc điện kiến đầu cổ quyền thượng cần đệ trình cổ đông đại hội xem xét chờ

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024 năm một quý công trạng báo cáo. 2024 năm đệ nhất quý, công ty thực hiện buôn bán thu vào 455.55 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 0.13%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 17.85 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 88.62%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 17.36 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 89.80%, cơ bản mỗi cổ tiền lời 0.1 nguyên. Đơn quý công trạng cao tăng trưởng, chỉnh thể phù hợp mong muốn. Chỉnh thể điện giới ổn định, than đá giới chuyến về lợi nhuận liên tục cải thiện. 2024 năm một quý công ty phát điện nhiệt điện lên mạng lượng điện vì 860.23 trăm triệu KW khi, cùng so tăng trưởng 4.24%, trang cơ dung lượng vì 7257.40 muôn vàn ngói, cùng so gia tăng 1.66%. Chỉnh thể bình quân lên mạng điện giới vì 455.58 nguyên / ngàn KW khi, cùng so giảm xuống 1.62%, hàng phúc nhỏ lại, chỉnh thể điện giới xu ổn. Chịu than đá giới hạ xuống ảnh hưởng, công ty 2024 năm một quý than đá điện lợi nhuận liên tục cải thiện. Quang phục phát điện lượng tăng trưởng lộ rõ, thanh khiết nguồn năng lượng trang cơ liên tục khuếch trương. Q1 công ty công ty tổng phát điện lượng 1062.44 trăm triệu KW khi, cùng so tăng trưởng 4.98%, lên mạng lượng điện 1006.9 trăm triệu KW khi, cùng so tăng lên 5.02%. Trong đó, thuỷ điện / phong điện / quang phục lên mạng lượng điện phân biệt vì 77.28/51.38/18.01 trăm triệu KW khi, cùng điểm số miễn bàn thăng -3.22%/11.66%/136.26%. Đồng thời, 2024 năm một quý tân nguồn năng lượng trang cơ dung lượng gia tăng 63.51 muôn vàn ngói khi, thuỷ điện / phong điện / quang phục trang cơ dung lượng phân biệt vì 1495.06/929.33/917.69 muôn vàn ngói khi. Tróc thấp hiệu tài sản, công ty đầu tư tiền lời tăng lên. Công ty tài sản quản lý tiến thêm một bước đề hiệu, một quý công ty tróc bảo đức thần đông phát điện hữu hạn trách nhiệm công ty, không hề nạp vào công ty báo biểu phạm vi, đối Q1 cống hiến lợi nhuận 1.99 trăm triệu nguyên. Trừ cái này ra, công ty một quý đầu tư tiền lời trên diện rộng tăng lên, từ phụ chuyển chính thức đạt 7.7 trăm triệu, trong đó đối hợp liên doanh xí nghiệp đầu tư tiền lời đạt 4.5 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 5.5 trăm triệu nguyên. Đầu tư kiến nghị. Công ty làm cả nước điện lực long đầu, cụ bị phí tổn ưu thế, hỏa / lục / thủy nghiệp vụ có hi vọng nhiều nơi nở hoa. Dự tính công ty 2024-2026 năm buôn bán thu vào phân biệt vì 1907.17 trăm triệu nguyên, 1983.01 trăm triệu nguyên cùng 2072.58 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 5.37%/3.98%/4.52%; về mẫu lãi ròng phân biệt vì 82.11/92.44/108.45 trăm triệu nguyên, đối ứng 2024-2026 năm EPS phân biệt vì 0.46/0.52/0.61 nguyên, PE phân biệt vì 10.8/9.6/8.2. Nguy hiểm nhắc nhở: Trang cơ tốc độ không kịp mong muốn; điện lực thị trường cải cách, lục điện giao dịch chờ ngành sản xuất chính sách đẩy mạnh không kịp mong muốn; thượng du nguyên vật liệu trướng giới

Duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc: Duy trì 2024~2026 năm EPS đến 0.50/0.56/ 0.63 nguyên. Duy trì mục tiêu giới 6.50 nguyên, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. 1Q24 công trạng siêu mong muốn. Công ty 1Q24 buôn bán thu vào 456 trăm triệu nguyên, cùng so +0.5%; về mẫu thuần lợi nhuận 17.8 trăm triệu nguyên, cùng so +85.0%, hoàn so vặn mệt ( 4Q22 về mẫu thuần lợi nhuận -0.2 trăm triệu nguyên ), vượt qua chúng ta trước đây mong muốn. Đầu tư tiền lời kéo động công trạng tăng trưởng, lên mạng lượng điện vững bước bay lên. Công ty 1Q24 công trạng cao tăng chủ yếu được lợi với: 1 ) 1Q24 liên hợp doanh xí nghiệp đầu tư tiền lời 4.5 trăm triệu nguyên, cùng so +5.5 trăm triệu nguyên; 2 ) bảo đức thần đông nhà máy điện bổn kỳ phá sản chuyển giao quản lý người sau không hề nạp vào công ty xác nhập báo biểu phạm vi, gia tăng công ty về mẫu thuần lợi nhuận 2.0 trăm triệu nguyên. Công ty 1Q24 lên mạng lượng điện 1007 trăm triệu KW khi, cùng so +5.0% ( trong đó phát điện nhiệt điện / thuỷ điện / phong điện / quang phục lên mạng lượng điện 860/77.3/51.4%/18.0 trăm triệu KW khi, cùng so +4.2%/-3.2%/+11.6%/+136%/ ); đồng kỳ bình quân lên mạng điện giới 0.456 nguyên / KW khi, cùng so -1.6%. 1Q24 công ty tài vụ phí dụng 16.4 trăm triệu nguyên, cùng so - 5.3%. Tư bản phí tổn nhanh hơn, tân nguồn năng lượng trang cơ liên tục tăng trưởng. Tính đến 1Q24 mạt công ty phong điện / quang phục trang cơ 9.3/9.2 GW, cùng so +24.6/+154%. 2024 năm công ty kế hoạch thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên vượt qua 14.0 GW, đầu tư tân nguồn năng lượng trang cơ 8.6 GW, 1Q24 tân tăng tân nguồn năng lượng trang cơ 0.6 GW. 1Q24 công ty mua kiến tài sản cố định, vô hình tài sản cùng mặt khác trường kỳ tài sản chi trả tiền mặt 110 trăm triệu nguyên, cùng so +55.4%, chúng ta dự tính kếch xù tư bản phí tổn cập đầy đủ dự trữ tài nguyên chống đỡ hạ công ty tương lai tân nguồn năng lượng trang cơ có hi vọng liên tục tăng trưởng. Nguy hiểm nhắc nhở: Tân nguồn năng lượng lợi nhuận không kịp mong muốn, điện giới thấp hơn mong muốn, đại ngạch giảm giá trị chờ

Sự kiện miêu tả công ty tuyên bố 2023 hàng năm độ báo cáo: 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 1809.99 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 7.02%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 56.09 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 104.41%. Sự kiện bình luận phát điện nhiệt điện chủ nghiệp kéo dài chữa trị, đảm đương kinh doanh công trạng hòn đá tảng. 2023 năm công ty than đá điện hoàn thành phát điện lượng 3710.05 trăm triệu KW khi, cùng so giảm bớt 3.88%, lượng điện cùng so hạ xuống nguyên nhân chính hệ 2022 năm 9 nguyệt Ninh Hạ tài sản chuyển nhượng ảnh hưởng, trên thực tế công ty than đá điện lợi dụng giờ số cùng so tăng trưởng 13 giờ đến 5210 giờ, ở vào ngành sản xuất tuyệt đối dẫn đầu trình độ. Điện giới phương diện, công ty 2023 năm than đá điện điện giới so tiêu chuẩn cơ bản giới thượng phù 20.66%, bởi vậy công ty than đá điện bình quân lên mạng điện giới đạt tới 461.28 nguyên / triệu ngói khi, cùng 2022 năm cơ bản ngang hàng. Phí tổn phương diện, công ty cả năm cộng mua sắm than thô 1.84 trăm triệu tấn, trong đó trường hiệp than đá chiếm so 94%, nhập lò tiêu than đá đơn giá 934.96 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 43.82 nguyên / tấn. Ở thu vào duy trì địa vị cao mà phí tổn hạ xuống ảnh hưởng hạ, công ty phát điện nhiệt điện chủ đã buôn bán tích kéo dài chữa trị, nhưng bởi vì công ty đối bộ phận nhà máy điện tiến hành giảm giá trị thí nghiệm, tổng cộng đề tài sản giảm giá trị 9.47 trăm triệu nguyên, hạn chế phát điện nhiệt điện công trạng biểu hiện. Chỉnh thể tới xem, ở phí tổn đoan than đá giới lộ rõ hạ xuống ảnh hưởng hạ, công ty phát điện nhiệt điện thuần lợi nhuận đạt tới 85.25 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 127.11%, công ty phát điện nhiệt điện nghiệp vụ độ điện lãi ròng đã đạt tới 0.023 nguyên / KW khi, công ty phát điện nhiệt điện nghiệp vụ về mẫu thuần lợi nhuận đạt tới 30.70 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 317.50%. Điện giới tăng lên giảm bớt tới thủy áp lực, thuỷ điện công trạng biểu hiện ưu dị. 2023 năm tuy rằng chịu liệt nửa người tới thủy ảnh hưởng, công ty thuỷ điện phát điện lượng vì 550.97 trăm triệu KW khi, cùng so giảm bớt 1.79%, nhưng ở Tứ Xuyên tỉnh điện lực cung cầu thiên khẩn ảnh hưởng hạ, công ty thuỷ điện lên mạng điện giới đạt tới 245.7 nguyên / triệu ngói khi, cùng so tăng trưởng 4.15%. Thuỷ điện điện giới tăng trưởng giảm bớt tới thủy áp lực, bởi vậy công ty 2023 năm thuỷ điện phần lãi gộp cùng so tăng lên 1.04 trăm triệu nguyên, nhưng công ty thuỷ điện thuần lợi nhuận vì 24.89 trăm triệu nguyên, cùng so tăng lên 6.13 trăm triệu nguyên, tăng phúc đạt 32.68%, thuỷ điện thuần lợi nhuận càng cao tăng tốc nguyên nhân chính hệ công ty quản khống tài vụ phí dụng ảnh hưởng. Bởi vì công ty 2022 năm 10 nguyệt hoàn thành quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn kiềm giữ đại qua sông 11% cổ quyền giao hàng, công ty thuỷ điện quyền lợi tỉ lệ có điều tăng lên, bởi vậy công ty 2023 năm thuỷ điện nghiệp vụ về mẫu thuần lợi nhuận đạt tới 18.54 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 51.47%. Giảm giá trị hạn chế tân nguồn năng lượng công trạng biểu hiện, thoát khỏi sát ha tố liên lụy tăng cường xác định tính. 2023 năm, công ty tân nguồn năng lượng cổ phần khống chế trang cơ tăng trưởng 724.57 muôn vàn ngói, tân nguồn năng lượng trang cơ đạt tới 1783.51 muôn vàn ngói. Tân nguồn năng lượng trang cơ nhanh chóng khuếch trương kéo điện động lượng duy trì vững vàng tăng trưởng, tân nguồn năng lượng cả năm phát điện lượng cùng so tăng trưởng 30.08%. Nhưng công ty đối ứng thu trướng khoản Trung Quốc võng Ninh Hạ điện lực chờ bộ phận tỉnh tân nguồn năng lượng trợ cấp toàn ngạch kế đề giảm giá trị, phân bộ tín dụng giảm giá trị đạt tới 7.24 trăm triệu nguyên, nhưng cũng hạ thấp kế tiếp giảm giá trị áp lực, ngoài ra, công ty đối bộ phận tài sản tiến hành đánh giá kế đề 5.29 trăm triệu nguyên tài sản giảm giá trị, bởi vậy công ty 2023 năm tân nguồn năng lượng thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 17.49 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 23.49%. Ngoài ra, bởi vì sát ha tố mỏ than 2023 lớn tuổi kỳ đình sản, công ty cổ phần khống chế 50% quốc điện xây dựng 2023 năm hao tổn 4.9 trăm triệu nguyên, cùng so trên diện rộng giảm bớt 156.01%. Ở phát điện nhiệt điện cập thuỷ điện công trạng chữa trị kéo động hạ, công ty cả năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 56.09 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 104.41%. Vì ứng đối sát ha tố mỏ than đình sản vấn đề, công ty nghĩ đem quốc điện xây dựng cổ quyền bán ra cấp tập đoàn, giao dịch giá cả định ra vì 67.39 trăm triệu nguyên, tăng giá trị tài sản suất 186.52%, sát ha tố ra biểu đem tăng lên công ty tương lai công trạng tăng trưởng xác định tính. Đầu tư kiến nghị: Công ty 2023 năm nghĩ cộng lại chia hoa hồng 21.40 trăm triệu nguyên, chia hoa hồng suất vì 38.16%. Căn cứ mới nhất tài vụ số liệu, chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm EPS phân biệt vì 0.67 nguyên, 0.55 nguyên cùng 0.60 nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 7.40 lần, 9.05 lần cùng 8.27 lần. Duy trì công ty “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở 1, điện lực cung cầu tồn tại chuyển biến xấu nguy hiểm; 2, than đá giá cả xuất hiện phi mùa tính nguy hiểm.

Sự kiện: 2024 năm 4 nguyệt 15 ngày, quốc điện điện lực tuyên bố 2023 hàng năm báo: 2023 năm công ty thực hiện thu vào 1810.0 trăm triệu nguyên, cùng so -7.0%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 56.1 trăm triệu nguyên, cùng so +104% ( điều chỉnh sau ); 2023Q4 thực hiện thu vào 432.9 trăm triệu nguyên, cùng so -9.9%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận -0.2 trăm triệu nguyên, năm ngoái đồng kỳ vì -22.5 trăm triệu nguyên. Chia hoa hồng: 2023 năm công ty nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 0.07 nguyên cổ ( hàm thuế ), cộng lại 12.5 trăm triệu nguyên, hơn nữa 2023 hàng năm trung chia hoa hồng, cả năm cộng lại chia hoa hồng 21.4 trăm triệu nguyên, chiếm về mẫu thuần lợi nhuận tỉ trọng 38.16%. Đầu tư yếu điểm: Thuỷ điện + phát điện nhiệt điện công trạng cải thiện kéo động công ty 2023 năm công trạng tăng nhiều. 2023 năm công ty thu vào cùng so -7.0%, một là 2022 năm chuyển nhượng Ninh Hạ khu vực công ty, 2023 năm không hề nạp vào xác nhập phạm vi; nhị là than đá bản khối thu vào cùng so -69% ( hoặc hệ quốc điện kiến đầu công ty đình sản ). 2023 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận cùng so +104%, trong đó than đá điện / thuỷ điện / phong điện / quang phục phân biệt vì 30.7/18.5/10.1/7.4 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so biến hóa +318%/+51%/-50%/+166%, than đá điện công trạng trên diện rộng cải thiện kéo động công ty công trạng tăng nhiều. Than đá điện công trạng cải thiện, một là bởi vì 2023 năm than đá điện bản khối giảm giá trị tổn thất tuyệt đối ngạch cộng lại vì 9.4 trăm triệu nguyên, 2022 năm vì 35 trăm triệu nguyên; nhị là than đá điện công trạng chữa trị. Nếu không suy xét giảm giá trị, 2023 năm công ty than đá điện thuần lợi nhuận ( 100% quyền lợi đường kính ) 94.7 trăm triệu nguyên, cùng so +31%, độ điện lãi ròng 2.6 phân /KWh, cùng so +0.7 phân /KWh. Ngoài ra, 2023 năm công ty thuỷ điện về mẫu thuần lợi nhuận cùng so +51.5%, hoặc hệ lên mạng điện giới cùng so +1 phân /KWh ( lên mạng lượng điện cùng so -1.8% ). Tham cổ phần khống chế phát điện nhiệt điện công trạng chữa trị + giảm giá trị giảm bớt + buôn bán ngoại chi ra giảm bớt chờ, trợ lực 2023Q4 công trạng chữa trị. 2023Q4 công ty về mẫu thuần lợi nhuận trên diện rộng giảm mệt, nguyên nhân chủ yếu hoặc có bốn: Một là đầu tư tịnh tiền lời vì 4.8 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 11.3 trăm triệu nguyên, hoặc là tham cổ phát điện nhiệt điện công ty chờ công trạng cải thiện; nhị là giảm giá trị tổn thất tuyệt đối ngạch cộng lại vì 19.5 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 17 trăm triệu nguyên; tam là buôn bán ngoại chi ra vì 2.6 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 21.5 trăm triệu nguyên; bốn là công ty chủ nghiệp công trạng cải thiện, như 2023Q4 than đá điện nghiệp vụ được lợi than đá giới giảm xuống, công trạng hoặc có chữa trị. Giảm giá trị hoặc ảnh hưởng phong điện công trạng, 2024 năm quy hoạch tân tăng phong cảnh trang cơ 8.6GW. 2023 năm công ty phong điện / quang phục về mẫu thuần lợi nhuận 10.1/7.4 trăm triệu nguyên, cùng so -50%/+166%. Chúng ta cho rằng 2023 năm phong điện công trạng cùng so giảm xuống chủ yếu là bởi vì giảm giá trị, 2023 năm tân nguồn năng lượng nghiệp vụ giảm giá trị tổn thất tuyệt đối ngạch cộng lại vì 12.5 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 12.9 trăm triệu nguyên. Điện giới thượng, 2023 năm phong điện / quang phục phân biệt vì 0.502/0.481 nguyên /KWh, cùng so -7%/-8%, chúng ta cho rằng hoặc là ổn định giá hạng mục gia tăng gây ra. 2023 cuối năm công ty phong điện / quang phục tân tăng trang cơ 1.8/5.4GW, cộng lại 7.2GW, đạt tới cả năm mục tiêu ngạch 91%. 2023 năm công ty thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên lượng 16.7GW, hạch chuẩn lập hồ sơ 15.3GW, khởi công 8.5GW. 2024 năm công ty quy hoạch thu hoạch tân nguồn năng lượng tài nguyên vượt qua 14GW, hạch chuẩn 12GW, khởi công 8.3GW, đầu tư 8.6GW. Nghĩ chuyển nhượng quốc điện kiến đầu công ty, 2024 năm công ty công trạng xác định tính có hi vọng tiến thêm một bước tăng lên. Vì hạ thấp sát ha tố mỏ than phục sản thời gian không xác định tính đối công ty mang đến liên tục ảnh hưởng, đề cao công ty tài sản chất lượng cập lợi nhuận năng lực, công ty nghĩ hướng cổ phần khống chế cổ đông quốc gia nguồn năng lượng tập đoàn toàn tư công ty con tây bộ nguồn năng lượng công ty, phi công khai hiệp nghị chuyển nhượng công ty kiềm giữ quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền. 2023 năm quốc điện kiến đầu công ty thuần lợi nhuận -4.9 trăm triệu nguyên, chuyển nhượng sau có hi vọng tăng hậu công ty công trạng. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc: Căn cứ công ty mới nhất công trạng tình huống, chúng ta điều chỉnh lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 78.1/86.9/95.6 trăm triệu nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 11/10/9 lần. Triển vọng 2024 năm, công ty than đá điện công trạng có hi vọng tiếp tục chữa trị; thuỷ điện tới thủy có hi vọng chữa trị, kéo động công trạng cải thiện; quốc điện kiến đầu công ty nếu hoàn thành chuyển nhượng, công ty than đá công trạng có hi vọng giảm mệt, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chính sách đẩy mạnh không kịp mong muốn; tân tăng trang cơ không kịp mong muốn; than đá giá cả trên diện rộng dâng lên; điện giới giảm xuống; ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên; giảm giá trị nguy hiểm; quốc điện kiến đầu công ty chuyển nhượng tiến độ không kịp mong muốn.

Cả năm công trạng cùng so cao tăng, thêm quyền ROE thăng đến 12%. Công ty tuyên bố 2023 năm báo, cả năm thực hiện doanh thu 18 1 tỷ nguyên ( cùng so -7.0% ); về mẫu thuần lợi nhuận 56.1 trăm triệu nguyên ( cùng so +98.8% ), trong đó phát điện nhiệt điện 30.7 trăm triệu nguyên ( độ điện lợi nhuận 2.4 phân, năm ngoái đồng kỳ lợi nhuận 1 phân, tiêu than đá 935 nguyên / tấn, trường hiệp than đá chiếm 94% ), thuỷ điện 18.5 trăm triệu nguyên ( cùng so +51.5%, năm ngoái đồng kỳ kế đề 2.9 trăm triệu nguyên giảm giá trị ), lục điện 17.5 trăm triệu nguyên ( cùng so -23.5%, kế đề 12.5 trăm triệu nguyên giảm giá trị ). Được lợi với phát điện nhiệt điện, thuỷ điện lợi nhuận cải thiện, 2023 năm mạt công ty thêm quyền ROE cùng so tăng lên 5.7 phần trăm đến 11.8%, trong đó phát điện nhiệt điện ROE vì 8.5%. Cả năm tân tăng trang cơ 8.2GW, thực tế hoàn thành tư bản phí tổn 724 trăm triệu nguyên. 2023 năm tân tăng cổ phần khống chế trang cơ 8.2GW, trong đó phát điện nhiệt điện 0.96GW, phong điện 1.83GW, quang phục 5.41GW, tích lũy cổ phần khống chế trang cơ tăng đến 106GW, đối ứng quyền lợi trang cơ 58.77GW. 2023 năm thực tế hoàn thành tư bản phí tổn 724 trăm triệu nguyên ( đầu năm mong muốn 618 trăm triệu nguyên ), dự tính 2024 năm tư bản phí tổn 780 trăm triệu nguyên. Cả năm phái phát hiện kim hồng lợi 21.4 trăm triệu nguyên, ước vì về mẫu thuần lợi nhuận 38.2%. Phát điện nhiệt điện lợi nhuận liên tục ổn định chữa trị, chờ mong thuỷ điện, lục điện đầu tư trợ lực công trạng tăng trưởng. Công ty trường hiệp than đá cao thực hiện lời hứa suất hữu hiệu trơn nhẵn thị trường than đá giới dao động, dung lượng điện giới cũng đã rơi xuống đất, xem trọng phát điện nhiệt điện lợi nhuận liên tục tăng trưởng. Thuỷ điện phương diện, đại qua sông lưu vực ở kiến song giang khẩu chờ bốn tòa trạm phát điện đem với 2025 năm trước sau đầu tư, đo lường tính toán toàn đầu tư sau nhưng gia tăng thuần lợi nhuận 8 trăm triệu nguyên ( 2023 năm thuỷ điện thuần lợi nhuận vì 25 trăm triệu nguyên ); lục điện phương diện, mười bốn lăm nghĩ tân tăng phong cảnh 35GW, 2021-2023 năm đã đầu tư 11.4GW, chờ mong kế tiếp lục điện trang cơ gia tốc xây dựng đầu tư. Nghĩ lấy 67.39 trăm triệu nguyên chuyển nhượng quốc điện kiến đầu 50% cổ quyền, tiêu trừ sát ha tố mỏ than không xác định ảnh hưởng ( 2.9 lần PB ). Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị. Dự tính công ty 2024~2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 77.36, 86.16, 100.71 trăm triệu nguyên, ấn mới nhất báo cáo cuối ngày giới đối ứng PE phân biệt vì 11.90, 10.68, 9.14 lần. Công ty thuỷ điện lục điện cao trưởng thành, căn cứ cổ phần tăng cầm thông cáo đại cổ đông nghĩ tăng cầm 3~4 trăm triệu nguyên chương hiển phát triển tin tưởng. Tham khảo đồng nghiệp đánh giá giá trị trình độ, cho công ty 2024 năm 14 lần PE đánh giá giá trị, đối ứng 6.07 nguyên cổ hợp lý giá trị, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở. Than đá giới liên tục thượng hành; tân nguồn năng lượng hạng mục xây dựng, lợi dụng giờ không kịp mong muốn nguy hiểm.

Sự kiện: Quốc điện điện lực tuyên bố 2023 năm báo. Báo cáo kỳ nội công ty thực hiện buôn bán thu vào 1809.99 trăm triệu nguyên, cùng so -7.02%, về mẫu thuần lợi nhuận 56.09 trăm triệu nguyên, cùng so +104.41%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 48.70 trăm triệu nguyên, cùng so +97.78%, lãi ròng suất 6.61%, cùng so +3.05pct, mỗi cổ tiền mặt chia hoa hồng 0.12 nguyên ( hàm trung kỳ chia hoa hồng ), chia hoa hồng tỉ lệ tổng cộng 38.16%. Tính đến 2023 năm mạt công ty cổ phần khống chế trang cơ quy mô 105.58GW ( phát điện nhiệt điện / thuỷ điện / phong điện / quang phục các 72.79/14.95/9.29/8.54GW ), hoàn thành lên mạng lượng điện 4298.38 trăm triệu độ ( phát điện nhiệt điện / thuỷ điện / phong điện / quang phục các cùng so -4.2%/-1.8%/+12.5/+163.4% ). Kết hợp công ty kinh doanh số liệu, chúng ta lời bình như sau: Lời bình: Phát điện nhiệt điện lợi nhuận trên diện rộng tăng lên, lục điện công trạng chịu giảm giá trị ảnh hưởng. 2023 năm công ty phát điện nhiệt điện / thuỷ điện / phong điện / quang phục bản khối phân biệt thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 30.70/18.54/10.06/7.43 trăm triệu nguyên, cùng so +23.35/+6.30/-10.01/+4.64 trăm triệu nguyên. 1 ) phát điện nhiệt điện bản khối, nhập lò tiêu than đá đơn giá 934.96 nguyên / tấn, cùng so -43.82 nguyên / tấn, dựa theo lượng than tiêu hao 294.19 khắc / độ đo lường tính toán độ điện nhiên liệu phí tổn cùng so -0.013 nguyên / độ, phát điện nhiệt điện bản khối mao lãi suất cùng so tăng lên 2.25pct đến 9.52%, độ điện phần lãi gộp ước 0.042 nguyên / độ, đồng thời giảm giá trị kim ngạch rõ ràng giảm xuống, chủ yếu công ty con Bắc Kinh quốc điện điện lực 2023 năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 43.88 trăm triệu nguyên, cùng so +34.85 trăm triệu nguyên. 2 ) thuỷ điện bản khối, tổng hợp lên mạng điện giới cùng so +4.15% hướng để tới thủy liệt nửa người ảnh hưởng, chủ yếu công ty con đại qua sông thuỷ điện 2023 năm thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 17.94 trăm triệu nguyên, cùng so +2.42 trăm triệu nguyên. 3 ) lục điện bản khối, 2023 năm tân tăng trang cơ 7.25GW ( phong điện 1.83GW, quang phục 5.41GW ), nhưng bởi vì kế đề tín dụng / tài sản giảm giá trị 7.24/5.29 trăm triệu nguyên, áp chế công trạng phóng thích; trong đó tín dụng giảm giá trị chủ yếu hệ ứng thu trướng khoản thu về ảnh hưởng. Ngoài ra, bởi vì tài chính phí tổn giảm xuống cập Ninh Hạ khu vực công ty ra biểu, công ty 2023 năm tài vụ phí dụng cùng so -8.40 trăm triệu nguyên. Triển vọng: Lục điện liên tục cao tốc khuếch trương, nghĩ chuyển nhượng quốc điện kiến đầu lẩn tránh sát ha tố mỏ than lợi nhuận không xác định tính. 2023 năm công ty cả năm thu hoạch tân nguồn năng lượng chỉ tiêu 16.74GW, hạch chuẩn lập hồ sơ 15.29GW, khởi công 8.54GW; thả 2024 năm kế hoạch tư bản phí tổn 779.87 trăm triệu nguyên trung 312.27 trăm triệu nguyên đem dùng cho lục điện hạng mục khai phá, cả năm kế hoạch khởi công 8.3GW, đầu tư 8.6GW, khuếch trương tiến thêm một bước gia tốc. Ngoài ra, bởi vì sát ha tố mỏ than lâm thời đình sản, ước giảm bớt công ty 2023 năm về mẫu thuần lợi nhuận 1 tỷ nguyên, suy xét đến phục sản thời gian không xác định tính, công ty nghĩ đem quốc điện kiến đầu ( mỏ than ở này kỳ hạ ) 50% cổ quyền chuyển nhượng, than đá nghiệp vụ lợi nhuận nguy hiểm có thể ra thanh. Lợi nhuận đoán trước: Duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Chúng ta điều chỉnh công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 77.82, 89.94, 96.84 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so +38.7%, +15.6%, +7.7%, đối ứng 4 nguyệt 16 ngày báo cáo cuối ngày giới PE đánh giá giá trị phân biệt vì 11.8x, 10.2x, 9.5x. Nguy hiểm nhắc nhở: Động lực than đá giá cả trên diện rộng thượng hành, nguyên vật liệu giá cả thượng hành gia tăng máy thông gió cùng quang phục lắp ráp phí tổn, thị trường hóa giao dịch dẫn tới điện giới dao động nguy hiểm, vĩ mô kinh tế nguy hiểm