Q1 thu vào công trạng vững vàng, Q2 tăng trưởng có hi vọng tăng tốc. 2024Q1 công ty thực hiện buôn bán thu vào 2749.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 0.5%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 60.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.0%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận vì 57.8 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.0%. Thu vào công trạng vững vàng, phù hợp mong muốn, tăng tốc so thấp dự tính chủ yếu nhân một quý chịu chuyên nghiệp nợ phát hành thiên chậm chấm đất phương hóa nợ chờ nhân tố ảnh hưởng hạng mục thi công tiết tấu thiên chậm, kế tiếp xây dựng tài chính mặt cải thiện có hi vọng kéo công ty nhanh hơn hạng mục chấp hành cùng thu vào chuyển hóa, Q2 công trạng có hi vọng ở so thấp số đếm hạ gia tốc tăng trưởng ( 23Q2 thu vào / công trạng tăng tốc phân biệt vì - 3.1%/-1.4% ). Lợi nhuận năng lực lược có tăng lên, tiền mặt lưu chảy ra biên độ tăng lớn. 2024Q1 công ty mao lãi suất vì 7.79%, YoY+0.02 cái pct. Trong lúc phí dụng suất 4.23%, YoY+0.09 cái pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất YoY-0.03/+0.07/-0.04/+0.10 cái pct, tài vụ phí dụng suất tăng lên chủ yếu nhân có tức nợ nần quy mô tăng trưởng dẫn tới lợi tức phí dụng chi ra gia tăng. Tài sản ( hàm tín dụng ) giảm giá trị tổn thất cùng so thiếu kế đề 1.3 trăm triệu. Đầu tư tiền lời cùng so gia tăng 2.4 trăm triệu. Thuế thu nhập suất YoY-1.1 cái pct. Về mẫu lãi ròng suất 2.19%, YoY+0.03 cái pct. Kinh doanh hoạt động tiền mặt tịnh chảy ra 465.9 trăm triệu nguyên, cùng so nhiều chảy ra 73.8 trăm triệu nguyên, dự tính chủ yếu nhân bộ phận nghiệp chủ tài chính khẩn trương, hồi khoản thiên chậm. Thu hiện so cùng trả tiền mặt điểm số đừng vì 105%/120%, YoY-1.2/+1.3 cái pct. Tân ký kết đơn vững vàng tăng trưởng, ngoại cảnh đơn đặt hàng tăng thế tương đối tốt. 2024Q1 công ty tân ký hợp đồng ngạch 5506.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.05%, vì niên độ kế hoạch 18.35%. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu / đầu tư hoạt động / vật tư hậu cần / màu xanh lục bảo vệ môi trường phân biệt tân ký hợp đồng ngạch 4101/464/340/277 trăm triệu nguyên, cùng so biến động +3.1%/+6.7%/-12.8%/+36.7%. Cơ sở phương tiện xây dựng hạng mục tân ký hợp đồng ngạch 4842 trăm triệu nguyên, cùng so +4.9%, trong đó phòng kiến / khu mỏ khai thác / thuỷ lợi vận tải đường thuỷ / điện lực công trình phân biệt cùng so trên diện rộng tăng trưởng 43%/295%/44%/47%; đường sắt / quốc lộ / thành quỹ / thị chính công trình phân biệt cùng so giảm xuống 43%/59%/12%/17%, đường sắt, quốc lộ công trình hàng phúc trọng đại chủ yếu chịu thị trường ảnh hưởng, hạng mục đấu thầu tổng sản lượng giảm bớt. Phân khu vực xem, cảnh nội / ngoại cảnh phân biệt tân ký hợp đồng ngạch 5167/339 trăm triệu nguyên, cùng so +1.5%/+11.9%, ngoại cảnh đơn đặt hàng tăng thế tương đối tốt. Đầu tư kiến nghị: Chúng ta dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 282/301/319 trăm triệu nguyên, phân biệt tăng trưởng 8.0%/6.9%/5.8%, EPS phân biệt vì 2.08/2.22/2.35 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 4.1/3.8/3.6 lần, mới nhất PB-lf vì 0.45 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư không kịp mong muốn, hải ngoại nghiệp vụ kinh doanh nguy hiểm, ứng thu trướng khoản giảm giá trị nguy hiểm.

Trung Quốc thiết kiến tuyên bố 2024 năm một báo cáo quý: Công ty 2024 năm một quý thực hiện buôn bán thu vào 2749.49 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 0.52%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 60.25 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.98%; thực hiện khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 57.77 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.99%. Công ty 2024 năm 1-3 nguyệt tân ký hợp đồng ngạch 5506.90 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.1%. Phòng kiến công trình, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ công trình cùng điểm số đừng tăng trưởng 43.06%, 43.84%, tiếp tục cống hiến tăng trưởng động năng, đường sắt công trình cập quốc lộ công trình đơn đặt hàng đã chịu đấu thầu tổng sản lượng ảnh hưởng có điều giảm bớt. Mao lãi suất tiểu phúc thượng hành, đường sắt lợi nhuận trình độ cải thiện hạ có hi vọng liên tục tăng trở lại. Công ty 2024 năm Q1 thực hiện tổng hợp mao lãi suất 7.79%, cùng so bay lên 0.02pct. Sau này tới xem, cả nước lộ võng trọng đại hạng mục xây dựng gia tốc hạ công ty giai đoạn trước cao phần lãi gộp quốc lộ xây dựng đơn đặt hàng thả cửa, đồng thời “Tam đại công trình” hạ bộ phận thị chính nghiệp vụ cụ bị chống đỡ, đường sắt nghiệp vụ nhân lực phụ tài giá cả dự tính được đến điều chỉnh, công ty mao lãi suất có hi vọng liên tục cải thiện. Tín dụng giảm giá trị tổn thất & đầu tư tịnh hao tổn giảm bớt, công ty lãi ròng suất cùng so thực hiện bay lên. Công ty thực hiện lãi ròng suất 2.58%, cùng so bay lên 0.06pct. Lãi ròng suất tăng phúc lớn hơn mao lãi suất chủ yếu hệ tín dụng giảm giá trị tổn thất giảm bớt cập đầu tư tịnh hao tổn giảm bớt gây ra. Công ty 2024 năm Q1 tài sản + tín dụng giảm giá trị tổn thất vì 4.64 trăm triệu nguyên, chiếm thu vào đoan tỉ trọng vì 0.17%, cùng so giảm xuống 0.05pct. Trong đó tín dụng giảm giá trị tổn thất 2.94 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 1.75 trăm triệu nguyên. Đồng thời công ty đầu tư tịnh hao tổn 1.76 trăm triệu nguyên, so đồng kỳ gia tăng 2.37 trăm triệu nguyên, chiếm thu vào tỉ trọng cùng so gia tăng 0.09pct. Năm nay cùng với hóa nợ tiến thêm một bước đẩy mạnh cùng với trung ương tài chính thêm đòn bẩy, trọng đại hạng mục “Tiền nào việc ấy” đem xu với nghiêm khắc, công ty trọng đại hạng mục hồi khoản chất lượng có hi vọng được đến tăng lên. Công ty 2024 năm Q1 mỗi cổ kinh doanh tính tiền mặt lưu tịnh ngạch vì -3.43 nguyên, cùng so nhiều chảy ra 0.54 nguyên. Kinh doanh tính tiền mặt lưu có điều giảm bớt, phán đoán hệ tiêu thụ thương phẩm, cung cấp lao động thu được tiền mặt có điều giảm bớt, đồng thời chi trả cấp công nhân viên chức cùng với vì công nhân viên chức chi trả tiền mặt gia tăng gây ra. Phần ngoài hoàn cảnh biến hóa, chồng lên từ trên xuống dưới ương xí cải cách chủ đề, công ty có hi vọng nghênh đón đánh giá giá trị cập công trạng song kích, đánh giá giá trị đất trũng hoặc nghênh đón xoay ngược lại. Chúng ta cho rằng, trước đây bởi vì tương đối vững vàng công trạng tăng tốc, quy mô hướng phát triển phát triển đường nhỏ, người đầu tư giá trị thực hiện thiếu thốn, công ty tuyệt đối giá trị đã chịu áp chế. Nhưng trước mắt này đó nhân tố đều ở phát sinh tích cực biến hóa, công ty đánh giá giá trị cập công trạng có hi vọng nghênh đón cải thiện, tiến tới đi ra đánh giá giá trị đất trũng. Lợi nhuận đoán trước cùng bình xét cấp bậc: Chúng ta duy trì đối công ty lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 2024-2026 năm mỗi cổ tiền lời phân biệt vì 2.10 nguyên, 2.28 nguyên, 2.51 nguyên, 4 nguyệt 29 ngày báo cáo cuối ngày giới đối ứng PE phân biệt vì 4.1 lần, 3.8 lần, 3.4 lần, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Vĩ mô kinh tế chuyến về nguy hiểm, tân ký kết đơn thả chậm, nơi tay đơn đặt hàng rơi xuống đất không kịp mong muốn, công trình thi công tiến độ không kịp mong muốn.

24Q1 doanh thu / về mẫu lãi ròng cùng so +0.5%/+2.0%, duy trì A/H “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty 24Q1 năm thực hiện doanh thu / về mẫu lãi ròng / khấu phi về mẫu lãi ròng 2749/60.3/57.8 trăm triệu nguyên, cùng so +0.5%/+2.0%/+2.0%, về mẫu lãi ròng cơ bản phù hợp chúng ta mong muốn ( 60.85 trăm triệu nguyên ). Chúng ta duy trì công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước vì 274/287/297 trăm triệu nguyên. A cổ /H cổ có thể so công ty 24 năm Wind nhất trí mong muốn đều giá trị 5/3xPE, suy xét đến công ty tân nhiệm quản lý tầng ngắm nhìn đề chất tăng hiệu, kinh doanh chất lượng có hi vọng cải thiện, tán thành cho A cổ /H cổ 24 năm 5/3xPE, duy trì A cổ mục tiêu giới 10.09 nguyên, điều chỉnh H cổ mục tiêu giới đến 6.67 cảng nguyên ( trước giá trị 6.68 cảng nguyên ), đều duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Mao lãi suất cùng so tăng lên, kéo về mẫu lãi ròng suất tiểu phúc cải thiện 24Q1 công ty chỉnh thể mao lãi suất vì 7.8%, cùng so +0.02pct, trong lúc phí dụng suất vì 4.2%, cùng so +0.09pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất vì 0.56%/2.13%/1.03%/0.51%, cùng so -0.03/+0.07/-0.04/+0.10pct, tài vụ phí dụng cùng so tăng trưởng 24%, chủ yếu hệ 24Q1 mạt ngắn hạn mượn tiền / trường kỳ mượn tiền phân biệt vì 1205/1755 trăm triệu nguyên, cùng so gia tăng 306/268 trăm triệu nguyên, dẫn tới lợi tức phí dụng cùng so gia tăng 3.11 trăm triệu nguyên. Giảm giá trị chi ra chiếm doanh thu tỉ lệ cùng so -0.05pct đến 0.17%, tổng hợp ảnh hưởng hạ, 24Q1 về mẫu lãi ròng suất vì 2.19%, cùng so +0.03pct. Q1 chi trả tiết tấu sai xứng, tiền mặt lưu ngắn hạn chảy ra gia tăng 24Q1 mạt công ty có tức mắc nợ suất / tài sản mắc nợ suất phân biệt vì 23.4%/75.6%, cùng so +3.38/+0.09pct, so 23 năm mạt +3.03/+0.66pct. 24Q1 năm công ty kinh doanh hoạt động tiền mặt lưu tịnh ngạch -466 trăm triệu nguyên, cùng so nhiều chảy ra 74 trăm triệu nguyên, thu hiện so vì 105%, cùng so -1.24pct, trả tiền mặt so vì 120%, cùng so +1.29pct. 24Q1 mạt công ty ứng thu phiếu định mức cập ứng thu trướng khoản 1808 trăm triệu nguyên, hợp đồng tài sản 3004 trăm triệu nguyên, hợp đồng mắc nợ 1465 trăm triệu nguyên, so 23 năm mạt phân biệt +217.5/+86.0/-37.3 trăm triệu nguyên; ứng phó phiếu định mức cập ứng phó trướng khoản 5288 trăm triệu nguyên, dự chi khoản tiền 263 trăm triệu nguyên, so 23 năm mạt phân biệt -162.5/+45.8 trăm triệu nguyên. 24Q1 tân ký kết đơn cùng so +2.1%, màu xanh lục bảo vệ môi trường chờ mới phát nghiệp vụ cao tăng trưởng 24Q1 công ty tân ký kết đơn 5507 trăm triệu nguyên, cùng so +2.1%, phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu, đầu tư hoạt động, màu xanh lục bảo vệ môi trường chờ cơ sở phương tiện xây dựng hạng mục cộng lại chiếm tân ký hợp đồng tổng ngạch tỉ trọng 87.92%, phân biệt tân thiêm 4101/464/277 trăm triệu nguyên, cùng so +3.12%/+6.65%/+36.7%, trong đó tế phân lĩnh vực xem, phòng kiến, khu mỏ khai thác, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ, điện lực công trình cùng so tăng trưởng đều vượt qua 40%, còn lại bản khối cùng so trượt xuống. Phân khu vực xem, cảnh nội nghiệp vụ tân thiêm 5167 trăm triệu nguyên, cùng so +1.46%, ngoại cảnh nghiệp vụ tân thiêm 339 trăm triệu nguyên, cùng so +11.85%. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư tăng tốc thả chậm, điền sản khôi phục thấp hơn mong muốn, mao lãi suất tăng lên không kịp mong muốn.

Công ty 23 năm về mẫu thuần lợi nhuận cùng so giảm xuống 2.19%, phù hợp mong muốn, khấu phi thuần lợi nhuận cùng so tăng trưởng 1.88%. Căn cứ công ty thông cáo, 23 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 1.14 ngàn tỷ nguyên, cùng so tăng trưởng 3.80%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 261 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 2.19%, phù hợp mong muốn; thực hiện khấu phi thuần lợi nhuận 246 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.88%. 23 năm mao lãi suất, về mẫu lãi ròng suất phân biệt vì 10.4%, 2.84%, cùng so +0.31pct, -0.06pct; trong lúc phí dụng suất cộng lại vì 5.47%, cùng so +0.26pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt cùng so +0.04/+0.07/+0.07/+0.08pct. 23 năm tài sản cập tín dụng giảm giá trị tổn thất 99.4 trăm triệu, chiếm so doanh thu bay lên 0.15pct đến 0.87%. Phân quý xem, 23Q1/Q2/Q3/Q4 đơn quý phân biệt thực hiện doanh thu 2,735 trăm triệu /2,675 trăm triệu /2,654 trăm triệu /3,315 trăm triệu, cùng so tăng tốc vì +3.43%/-3.08%/+2.90%/+11.3%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 59.1 trăm triệu /77.4 trăm triệu /57.7 trăm triệu /66.8 trăm triệu, cùng điểm số đừng thực hiện tăng trưởng +5.10%/-1.43%/+9.43%/-15.4%. 23 năm công ty mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ tức 3.50 nguyên, A cổ cổ tức suất 4.1%, H cổ cổ tức suất 8.0% ( ấn 2024 năm 4 nguyệt 2 ngày báo cáo cuối ngày giới tính toán ), tiền mặt chia hoa hồng chiếm năm đó thuộc sở hữu với công ty niêm yết bình thường cổ cổ đông nhưng cung phân phối lợi nhuận tỉ lệ 20.18%, chiếm so cùng so bay lên 4.27pct. Công trình nhận thầu nghiệp vụ vững vàng tăng trưởng, nghiệp vụ kết cấu ổn định. Căn cứ công ty thông cáo, phân nghiệp vụ tới xem, 1 ) công trình nhận thầu nghiệp vụ thực hiện buôn bán thu vào 9,873 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.34%, mao lãi suất cùng so đề cao 0.26pct đến 8.87%; 2 ) địa ốc nghiệp vụ thực hiện buôn bán thu vào 833 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 33.8%, mao lãi suất trượt xuống 1.79pct đến 12.2%; 3 ) công nghiệp chế tạo nghiệp vụ thực hiện thu vào 240 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 2.96%, mao lãi suất giảm xuống 0.46pct đến 22.1%; 4 ) quy hoạch thiết kế cố vấn nghiệp vụ thực hiện thu vào 188 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 7.6%, mao lãi suất bay lên 7.41pct đến 43.3%. Kinh doanh tính tiền mặt lưu bảo trì trên diện rộng tịnh chảy vào trạng thái. Căn cứ công ty thông cáo, công ty 23 năm kinh doanh tính tiền mặt lưu tịnh ngạch vì 204 trăm triệu nguyên, cùng so thiếu chảy vào 357 trăm triệu nguyên, vẫn bảo trì trên diện rộng tịnh chảy vào trạng thái. Thu hiện so cùng so hạ thấp 3.10pct đến 101.5%, trong đó ứng thu phiếu định mức cùng ứng thu trướng khoản so 22 năm mạt gia tăng 93.1 trăm triệu, hợp đồng tài sản gia tăng 373 trăm triệu nguyên, trữ hàng gia tăng 78 trăm triệu nguyên, hợp đồng mắc nợ giảm bớt 139 trăm triệu nguyên. Trả tiền mặt so bay lên 0.20pct đến 101.2%, ứng phó phiếu định mức cập ứng phó trướng khoản so 22 năm mạt gia tăng 299 trăm triệu nguyên, dự chi trướng khoản giảm bớt 57.6 trăm triệu nguyên. 23 năm công ty tài sản mắc nợ suất 74.9%, so 22 năm mạt bay lên 0.24pct. 23 năm tân ký kết đơn cùng so tăng trưởng 1.51%, nơi tay đơn đặt hàng sung túc bảo đảm trường kỳ phát triển. Căn cứ công ty thông cáo, 23 năm công ty thực hiện tân ký hợp đồng 3.29 ngàn tỷ, cùng so tăng trưởng 1.51%. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu tân thiêm 2.03 ngàn tỷ nguyên ( cùng so +8.82% ), đầu tư hoạt động tân thiêm 5,706 trăm triệu nguyên ( cùng so -24.1% ), màu xanh lục bảo vệ môi trường tân thiêm 2,559 trăm triệu nguyên ( cùng so +34.2% ), quy hoạch thiết kế cố vấn tân thiêm 297 trăm triệu nguyên ( cùng so +0.78% ), công nghiệp chế tạo tân thiêm 418 trăm triệu nguyên ( cùng so +11.9% ), địa ốc tân thiêm 1,237 trăm triệu nguyên ( cùng so -5.81% ), vật tư hậu cần tân thiêm 2,146 trăm triệu nguyên ( cùng so -3.77% ), sản nghiệp tài chính tân thiêm 109 trăm triệu nguyên ( cùng so -4.62% ), mới phát sản nghiệp tân thiêm 180 trăm triệu nguyên ( cùng so +197% ). Tính đến 23 năm mạt, công ty nơi tay hợp đồng ngạch ước 5.00 ngàn tỷ nguyên, đơn đặt hàng bảo đảm hệ số đạt 4.40 lần, tương lai phát triển có được tương đối tốt bảo đảm. Đầu tư phân tích ý kiến: Hạ điều 24-25 năm lợi nhuận đoán trước, tân tăng 26 năm lợi nhuận đoán trước, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc: Hóa nợ bối cảnh hạ thị trường đầu tư tiết tấu thả chậm, công ty đơn đặt hàng kết chuyển tiết tấu dự tính đồng bộ yếu bớt, hạ điều công ty 24-25 năm lợi nhuận đoán trước, tân tăng 26 năm lợi nhuận đoán trước, dự tính công ty 24-26 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 279 trăm triệu /297 trăm triệu /315 trăm triệu ( 24-25 năm nguyên giá trị vì 323 trăm triệu /354 trăm triệu ), tăng tốc phân biệt vì 7%/6%/6%, đối ứng PE phân biệt vì 4X/4X/4X, công ty tiền mặt lưu bảo trì tịnh chảy vào trạng thái, chia hoa hồng phần trăm tăng lên, tài sản chất lượng liên tục cải thiện, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Kinh tế khôi phục không kịp mong muốn; tân ký kết đơn không kịp mong muốn; thi công chuyển hóa không kịp mong muốn.

Hạng mục công việc: Bố Trung Quốc thiết kiến công bố 2023 năm báo: 2023 năm công ty thực hiện doanh thu 11,379.9 trăm triệu, cùng so +3.8%; về mẫu thuần lợi nhuận 261.0 trăm triệu, cùng so -2.2%. Bình luận: Doanh thu tiểu tăng, công trạng lược hàng, chủ yếu nguyên với tín dụng giảm giá trị tổn thất. Công ty 2023 năm thực hiện doanh thu 11,379.9 trăm triệu, cùng so +3.8%; về mẫu thuần lợi nhuận 261.0 trăm triệu, cùng so -2.2%; công ty doanh thu tăng trưởng công trạng trượt xuống chủ yếu nguyên với: 1 ) báo cáo kỳ nội công trình nhận thầu, địa ốc nghiệp vụ gia tăng, nhưng thu vào tăng tốc có điều thả chậm, tăng tốc so cùng so -3.7pct; 2 ) tín dụng cập tài sản giảm giá trị tổn thất cộng lại so 2022 năm tăng trưởng 20 trăm triệu. Phân quý xem, Q1-Q4 doanh thu cùng điểm số đừng +3.4%, -3.1%, +2.9%, +11.3%, về mẫu thuần lợi nhuận cùng điểm số đừng +5.1%, -1.4%, +9.4%, -15.4%. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu thu vào 9,873.2 trăm triệu, cùng so +2.3%; quy hoạch thiết kế thu vào 187.5 trăm triệu, cùng so -7.6%; công nghiệp chế tạo thu vào 240.0 trăm triệu, cùng so -3.0%; địa ốc thu vào 832.7 trăm triệu, cùng so +33.8%; vật tư hậu cần thu vào 958.7 trăm triệu, cùng so +0.4%, thu vào tăng trưởng chủ yếu từ công trình nhận thầu cập địa ốc nghiệp vụ cống hiến. Lợi nhuận năng lực bảo trì vững vàng, tiền mặt chảy vào giảm bớt. 2023 năm công ty mao lãi suất 10.4%, cùng so +0.3pct; lãi ròng suất 2.8%, cùng so -0.06pct, lợi nhuận năng lực bảo trì vững vàng. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu, quy hoạch thiết kế, công nghiệp chế tạo, địa ốc, vật tư hậu cần nghiệp vụ mao lãi suất phân biệt vì 8.9%, 43.3%, 22.1%, 12.2%, 7.9%, cùng điểm số đừng +0.3, +7.4, -0.5, -1.8, +0.5pct. 2023 năm kinh doanh tính tiền mặt lưu tịnh ngạch 204.1 trăm triệu, cùng so giảm bớt 357.2 trăm triệu nguyên. Công ty trong lúc phí suất 5.5%, cùng so +0.3pct, trong đó quản lý phí suất, nghiên cứu phát minh phí suất, tiêu thụ phí suất, tài vụ phí suất cùng so các +0.07pct, +0.07pct, +0.04pct, +0.08pct; thu hiện so 101.5%, cùng so -3.1pct; tài sản mắc nợ suất 74.9%, cùng so +0.3pct. Đơn đặt hàng tăng trưởng thả chậm, thuỷ lợi nghiệp vụ đơn đặt hàng liên tục bùng nổ. 2023 năm công ty tân ký hợp đồng kim ngạch 32,938.7 trăm triệu nguyên, cùng so +1.5%, tăng tốc so năm trước -13.6pct. 1 ) ) cơ sở phương tiện xây dựng hạng mục:: 2023 năm công ty nên hạng nghiệp vụ tân ký hợp đồng kim ngạch 28,534.8 trăm triệu nguyên, cùng so +1.7%, tăng tốc so năm trước -14.5pct. Phân công trình loại hình tới xem, đường sắt / quốc lộ / thành thị quỹ đạo / phòng kiến / thị chính / khu mỏ / thuỷ lợi / sân bay / điện lực / mặt khác công trình phân biệt tân thiêm 3,232.4/3,277.1/1,334.7/11,640.4/3,328.6/1,305.8/1,552.8/68.3/1,314.6/1,480.2 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so -34.1%/-21.5%/+4.0%/+23.6%/-19.9%/+21.2%/+87.3%/+12.9%/+9.0%/+57.8%. Công ty đường sắt công trình nghiệp vụ cùng so hàng phúc trọng đại chủ yếu nguyên với 2023 năm đường sắt hạng mục đấu thầu tổng sản lượng cùng so giảm bớt gây ra, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ nghiệp vụ cùng so liên tục bùng nổ tăng trưởng, chủ yếu nguyên với công ty theo sát quốc gia kênh rạch chằng chịt xây dựng quy hoạch, liên tục cường hóa tương quan hạng mục tiếp nhận; 2 ) phi xây dựng loại hạng mục: Quy hoạch thiết kế cố vấn / công nghiệp chế tạo / địa ốc khai phá / vật tư hậu cần / sản nghiệp tài chính / mới phát sản nghiệp nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch phân biệt 296.8/417.5/1,236.9/2,164.3/108.8/179.6 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng vì +0.8%/+11.9%/-5.8%/-3.8%/-4.6%/+197.0%. Đầu tư kiến nghị: Công ty đơn đặt hàng sung túc, tân bổ sung và hiệu đính đơn tăng tốc lược có trượt xuống, chúng ta đoán trước công ty 2024-2026 năm EPS đến 2.06, 2.18, 2.29 nguyên cổ (2024-2025 trước giá trị vì 2.45, 2.74 nguyên ), đối ứng PE các vì 4x/4x/4x. Căn cứ lịch sử đánh giá giá trị pháp, chúng ta điều chỉnh mục tiêu giới đến 10.5 nguyên cổ, đối ứng 2024 năm 5.1xPE, duy trì “Cường đẩy” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Công trình hạng mục đẩy mạnh không kịp mong muốn, xây dựng đầu tư tình huống không kịp mong muốn

Chỉnh thể công trạng vững vàng, bốn mùa độ giảm giá trị tổn thất liên lụy công trạng. Công ty 2023 năm thực hiện buôn bán thu vào 11379.9 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.8%, về mẫu thuần lợi nhuận 261.0 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 2.2%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 245.8 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.9%, công trạng chỉnh thể thực hiện vững vàng tăng trưởng. Phân quý xem, 2023 năm bốn mùa độ thực hiện buôn bán thu vào 3315.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 11.3%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 66.8 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 15.6%, Q1/Q2/Q3/Q4 đơn quý doanh thu tăng tốc phân đừng vì +3.4%/-3.1%/+2.9%/11.3%, về mẫu tịnh lợi nhuận tăng tốc phân đừng vì +5.1%/-1.4%/+9.4%/-15.6%, bốn mùa độ thuần lợi nhuận cùng so trên diện rộng giảm bớt, nguyên nhân chính giảm giá trị tăng nhiều, đơn bốn mùa độ cùng so nhiều kế đề giảm giá trị 12.2 trăm triệu nguyên, trong đó tài sản giảm giá trị tổn thất nhiều 5.7 trăm triệu, tín dụng giảm giá trị tổn thất nhiều 6.5 trăm triệu, phỏng đoán chủ yếu là điền sản tương quan trữ hàng cập ứng thu trướng khoản giảm giá trị tăng nhiều. Bốn mùa độ tân ký kết đơn giới hạn ấm lại, nơi tay đơn đặt hàng sung túc, công trình nghiệp vụ liên tục tăng trưởng, đầu tư hoạt động nghiệp vụ tân thiêm trên diện rộng giảm bớt. Công ty 2023 năm tân ký hợp đồng ngạch 32938.7 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.5%, chưa hoàn thành hợp đồng ngạch 66898.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 5.1%, đơn đặt hàng dự trữ so đầy đủ. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu / đầu tư hoạt động / màu xanh lục bảo vệ môi trường / quy hoạch thiết kế cố vấn / công nghiệp chế tạo / địa ốc khai phá / vật tư vật lưu / sản nghiệp kim dung / tân hưng sản nghiệp tân thiêm hợp cùng ngạch phân đừng vì 20270/5706/2559/297/418/1237/2164/109/180 trăm triệu nguyên, cùng so +8.8%/-24.1%/+34.2%/+0.8%/+11.9%/-5.8%/-3.8%/-4.6%/+197.0%, công trình tăng trưởng lược siêu mong muốn, màu xanh lục bảo vệ môi trường nghiệp vụ nhanh hơn tăng trưởng, đầu tư hoạt động nghiệp vụ tân thiêm trên diện rộng giảm bớt. Phân khu vực xem, cảnh nội / ngoại cảnh tân ký hợp đồng ngạch phân biệt vì 30410/2528 trăm triệu nguyên, cùng so +3.5%/-17.4%, ngoại cảnh tân thiêm chiếm so 7.7%. Mao lãi suất tiểu phúc tăng lên, tiền mặt lưu cải thiện. Lợi nhuận năng lực phương diện, công ty 2023 thêm quyền ROE9.8%, cùng so giảm xuống 1.25pct, mao lãi suất 10.4%, cùng so đề cao 0.31pct, lãi ròng suất 2.84%, cùng so giảm xuống 0.06pct; trong lúc phí dụng suất vì 5.47%, cùng so tăng lên 0.26pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.65%/2.06%/2.35%/0.41%, cùng so +0.04/+0.06/+0.07/+0.08pct; tài sản kết cấu phương diện, tài sản mắc nợ suất 74.9%, cùng so tăng lên 0.25pct, cơ bản ngang hàng; tiền mặt lưu phương diện, kinh doanh / đầu tư / trù tư hoạt động tiền mặt tịnh ngạch phân biệt vì +204.1/-559.1/+445.9 trăm triệu nguyên, bốn mùa độ tiền mặt lưu rõ ràng cải thiện. Chia hoa hồng suất tăng lên, đại cổ đông tăng cầm chương hiển phát triển tin tưởng. 2023 năm 10 nguyệt 16 ngày, trung thiết kiến tập đoàn thông tri, này căn cứ vào đối công ty giá trị tán thành cập tương lai liên tục ổn định phát triển tin tưởng, nghĩ trong tương lai 6 tháng nội thông qua nộp lên sở tăng cầm công ty A cổ cổ phần, tích lũy tăng cầm tỉ lệ không thua kém tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.1%, không cao hơn tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.25%, tăng cầm tổng kim ngạch không vượt qua nhân dân tệ 3 trăm triệu nguyên. 2023 năm công ty nghĩ mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 3.50 nguyên, cộng lại phái phát hiện kim hồng lợi 47.53 trăm triệu nguyên, từ chia hoa hồng suất xem, gần ba năm công ty bình quân cổ tức chi trả suất 13.9%, 2023 năm đạt 18.2%, so 2022 năm tăng lên 3.9pct. Hạ điều lợi nhuận đoán trước, nguyên nhân chính: 1 ) công ty 2023 năm kế đề giảm giá trị tăng nhiều, công trạng lược nhược với mong muốn; 2 ) suy xét địa phương chính phủ hóa nợ liên tục đẩy mạnh, gần hai năm địa phương chính phủ xây dựng đầu tư hoặc thả chậm. Dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận 289/308/336 trăm triệu nguyên ( trước giá trị vì 304/329/328 trăm triệu nguyên ), cùng điểm số đừng tăng trưởng 6.47%/6.56%/5.7%, mỗi cổ tiền lời 2.13/2.27/2.47 nguyên ( trước giá trị vì 2.24/2.42/2.38 nguyên ). Đầu tư kiến nghị: Hạ điều lợi nhuận đoán trước, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Công ty 2023 năm chỉnh thể công trạng vững vàng, bốn mùa độ công trạng chịu giảm giá trị ảnh hưởng trượt xuống rõ ràng, tân ký kết đơn tăng tốc thả chậm, nơi tay đơn đặt hàng sung túc, chia hoa hồng suất rõ ràng tăng lên. Dự tính công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận 289/308/336 trăm triệu nguyên ( trước giá trị vì 304/329/328 trăm triệu nguyên ), mỗi cổ tiền lời 2.13/2.27/2.47 nguyên ( trước giá trị vì 2.24/2.42/2.38 nguyên ), đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE vì 4.02/3.78/3.47X. Công ty hợp lý đánh giá giá trị 10.1-11.0 nguyên, so trước mặt giá cổ phiếu có 17.9%-28.8% dật giới, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư lực độ không kịp mong muốn; hạng mục đầu tư nguy hiểm; quốc tế đầu tư kinh doanh nguy hiểm chờ

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 hàng năm độ báo cáo, kỳ nội công ty thực hiện buôn bán thu vào 11379.93 trăm triệu nguyên, cùng so +3.80%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 260.97 trăm triệu nguyên, cùng so -2.19%, thực hiện khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 245.80 trăm triệu nguyên, cùng so +1.88%. Q4 doanh thu nhanh chóng tăng trưởng, công trình nghiệp vụ tăng tốc vững vàng, điền sản khai phá + hải ngoại nghiệp vụ tăng tốc mắt sáng. Công ty 2023 năm cả năm thực hiện doanh thu 11379.93 trăm triệu nguyên, yoy+3.80%, so tiền tam quý doanh thu tăng tốc ( 1.01% ) tăng lên 2.79pct, hoặc chủ yếu bởi vì 23Q4 hạng mục hồi khoản nhanh hơn, doanh thu tăng tốc nhanh chóng tăng lên. Phân quý xem, 2023Q1-Q4 các đơn quý buôn bán thu vào tăng tốc phân biệt vì 3.43%, -3.08%, 2.90% cùng 11.29%, Q4 doanh thu tăng tốc vượt qua hai vị số trình độ, vì tự 2020 năm đồng kỳ tới nay tối cao tăng tốc trình độ. Ở các nghiệp vụ bản khối trung, chủ doanh công trình nhận thầu nghiệp vụ doanh thu yoy+2.34%, duy trì vững vàng tăng trưởng trạng thái; địa ốc khai phá nghiệp vụ doanh thu cùng so cao tăng 33.76%, chủ yếu bởi vì kỳ nội địa sản giao phó hạng mục tăng nhiều, tự 2021 năm khởi, công ty điền sản khai phá nghiệp vụ các năm doanh thu tăng tốc đều ở 20% trở lên, thể hiện điền sản ngành sản xuất thừa áp bối cảnh hạ ương xí long đầu kinh doanh tính dai. Công ty cả năm cảnh nội / ngoại cảnh doanh thu phân biệt cùng so +3.40%/12.56%, tự 2021 năm tới nay, hải ngoại nghiệp vụ doanh thu tăng tốc đều vượt qua 15%, 2019-2023 trong năm, hải ngoại nghiệp vụ doanh thu chiếm so từ 4.29% tăng lên đến 5.30%, hải ngoại nghiệp vụ nhanh chóng tăng trưởng. Mao lãi suất cùng so cải thiện, tín dụng giảm giá trị cùng số ít cổ đông tăng giảm ảnh hưởng công trạng tăng tốc. 2023 năm công ty mao lãi suất vì 10.40%, cùng so +0.31 cái pct. Ở các phân hạng nghiệp vụ trung, công trình nhận thầu, quy hoạch thiết kế cố vấn mao lãi suất phân biệt vì 8.87% ( cùng so +0.26 cái pct ), 43.27% ( cùng so +7.41 cái pct ), trong đó công trình nhận thầu mao lãi suất tăng lên chủ yếu bởi vì tế phân xây dựng cùng phòng kiến nhận thầu nghiệp vụ mao lãi suất đều có tăng lên, phân biệt vì 8.49% ( cùng so +0.08 cái pct ), 9.42% ( cùng so +1.80 cái pct ). Công nghiệp chế tạo cùng điền sản khai phá nghiệp vụ mao lãi suất đều trình bất đồng trình độ trượt xuống, phân biệt vì 22.10% ( cùng so -0.46 cái pct ), 12.21% ( cùng so -1.79 cái pct ). Kỳ nội công ty trong lúc phí dụng suất vì 5.47% ( cùng so +0.26 cái pct ), trong đó quản lý, tiêu thụ, tài vụ, nghiên cứu phát minh phí dụng suất đều có tăng lên; công ty tài sản giảm giá trị cùng tín dụng giảm giá trị tổn thất phân biệt cùng so tăng trưởng 13.44% cùng 32.57%, tăng tốc đều vượt qua doanh thu tăng tốc. 2023 năm công ty chỉnh thể lãi ròng suất vì 2.84%, cùng so -0.06 cái pct, thuần lợi nhuận vì 323.29 trăm triệu nguyên, cùng so 1.68%, chịu phí dụng suất cùng tín dụng giảm giá trị ảnh hưởng, thuần lợi nhuận tăng tốc nhược với doanh thu tăng tốc trình độ. Công ty cả năm số ít cổ đông tăng giảm cùng so +21.87%, liên lụy chỉnh thể về mẫu công trạng tăng tốc, về mẫu lãi ròng suất cùng ROE biểu hiện, về mẫu công trạng trượt xuống, yoy-2.19%, về mẫu lãi ròng suất cùng ROE thêm quyền phân biệt vì 2.29% ( cùng so -0.14 cái pct ), 9.80% ( cùng so -1.25 cái pct ). Tài sản mắc nợ suất khống chế hữu hiệu, chia hoa hồng suất cùng so tăng lên, tân ký kết đơn duy trì vững vàng tăng trưởng. Ở tài sản kết cấu thượng, tính đến 2023 năm mạt, công ty tài sản mắc nợ suất vì 74.92%, so 2023Q3 mạt giảm xuống 0.61 cái pct; tiền tài chính chiếm so vì 14.67%, so năm ngoái đồng kỳ có điều tăng lên. 2023 năm mỗi 10 cổ phái đưa tiền mặt tiền lãi 3.50 nguyên ( hàm thuế ), tiền mặt chia hoa hồng tỉ lệ vì 20.18%, năm ngoái đồng kỳ chia hoa hồng suất vì 15.91%, công ty tăng lớn chia hoa hồng, cổ đông hồi báo rõ ràng tăng lên. Công ty 2023 năm tân ký hợp đồng ngạch 3.29 ngàn tỷ nguyên, cùng so tăng trưởng 1.51%, nơi tay đơn đặt hàng vì 5.00 ngàn tỷ nguyên, vì 2023 năm doanh thu 4.40 lần, tương lai doanh thu công trạng tăng trưởng cụ bị kiên cố đơn đặt hàng cơ sở. Công ty dừng chân truyền thống chủ doanh đường sắt xây dựng nghiệp vụ, mở rộng đến thị chính, thuỷ lợi, phòng kiến, màu xanh lục bảo vệ môi trường chờ công trình nghiệp vụ, 2023 năm phòng kiến, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ, màu xanh lục bảo vệ môi trường công trình tân ký hợp đồng ngạch cùng so cao tăng, ngoại cảnh mở rộng hiệu quả lộ rõ, hải ngoại doanh thu duy trì cao tăng, làm xây dựng long đầu xí nghiệp chi nhất duy trì vững vàng phát triển trạng thái. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị: Căn cứ công ty nơi tay hợp đồng ngạch, ngành sản xuất đầu tư tình huống, dự tính công ty 2024-2026 năm buôn bán thu vào phân biệt vì 11948.93 trăm triệu nguyên, 12785.35 trăm triệu nguyên cùng 13680.33 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 5.0%, 7.0%, 7.0%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 275.27 trăm triệu nguyên, 297.33 trăm triệu nguyên cùng 320.12 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 5.5%, 8.0%, 7.0%, động thái PE phân biệt vì 4.2, 3.9, 3.6 lần, cho “Mua nhập -A” bình xét cấp bậc, 6 tháng mục tiêu giới 10.6 nguyên, đối ứng 2024 năm PE vì 5.2 lần. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư không kịp mong muốn, hạng mục hồi khoản không kịp mong muốn, hải ngoại hạng mục đẩy mạnh không kịp mong muốn, địa phương tài chính buộc chặt, nguyên vật liệu giá cả dâng lên.

Thu vào vững vàng tăng trưởng, giảm giá trị ảnh hưởng Q4 công trạng. 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 11380 trăm triệu nguyên, cùng tăng 4%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 261 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 2%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 246 trăm triệu nguyên, cùng tăng 2%. Phân quý xem, Q1/Q2/Q3/Q4 đơn quý doanh thu phân biệt cùng so biến động +3%/-3%/+3%/+11%; đơn quý về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt cùng so biến động +5%/-1%/+9%/-15%, Q4 đơn quý công trạng có điều trượt xuống, chủ yếu nhân đơn quý nhiều kế đề giảm giá trị 12 trăm triệu, dự tính chủ yếu vì điền sản trữ hàng cập tương quan ứng thu khoản giảm giá trị gia tăng. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu thực hiện buôn bán thu vào 9873 trăm triệu nguyên, cùng tăng 2%, trong đó xây dựng / phòng kiến / mặt khác công trình phân biệt cùng so +5%/-4%/+1%; thiết kế cố vấn / công nghiệp chế tạo / điền sản khai phá / vật tư hậu cần cùng mặt khác phân biệt thực hiện buôn bán thu vào 188/240/833/959 trăm triệu nguyên, cùng so biến động -8%/-3%/+34%/+0.4%. Phân khu vực xem, cảnh nội / ngoại cảnh phân biệt thực hiện doanh thu 10777/603 trăm triệu nguyên, cùng tăng 3.4%/11.5%, ngoại cảnh thu vào kéo dài khá nhanh tăng trưởng. Mao lãi suất vững bước tăng lên, Q4 tiền mặt lưu hoàn so lộ rõ cải thiện. 2023 năm công ty tổng hợp mao lãi suất 10.4%, so năm ngoái đồng kỳ tăng lên 0.3 cái pct, trong đó công trình nhận thầu / quy hoạch thiết kế / công nghiệp chế tạo / điền sản khai phá / vật tư hậu cần mao lãi suất phân biệt cùng so biến động +0.3 ( phòng kiến / xây dựng YoY+1.8/+0.1 ) /+7.4/-0.5/-1.8/+0.5 cái pct. Trong lúc phí dụng suất 5.47%, so đồng kỳ tăng lên 0.26 cái pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt biến động +0.04/+0.06/+0.07/+0.08 cái pct. Tài sản ( hàm tín dụng ) giảm giá trị tổn thất cùng so nhiều kế đề ước 20 trăm triệu nguyên. Đầu tư tiền lời cùng so thiếu mệt 4 trăm triệu nguyên. Thuế thu nhập suất 16.74%, cùng so +0.69pct. Số ít cổ đông tăng giảm chiếm so 19.28%, cùng so +3.2pct. Về mẫu lãi ròng suất vì 2.29%, cùng so -0.14pct. Công ty cả năm kinh doanh tính tiền mặt lưu tịnh chảy vào 204 trăm triệu nguyên, năm ngoái đồng kỳ vì tịnh chảy vào 561 trăm triệu nguyên; Q4 đơn quý tịnh chảy vào 636 trăm triệu nguyên, so năm ngoái đồng kỳ nhiều chảy vào 63 trăm triệu nguyên ( Q3 đơn quý nhiều chảy ra 423 trăm triệu nguyên ), hoàn so lộ rõ cải thiện. Chia hoa hồng suất rõ ràng tăng lên, 24 năm mong muốn cổ tức suất đạt 4.45%. 2023 năm công ty nghĩ mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 3.50 nguyên, cộng lại phái phát hiện kim hồng lợi 47.53 trăm triệu nguyên, từ chia hoa hồng suất xem, 2020-2022 năm công ty bình quân cổ tức chi trả suất 13.9%, 2023 năm đạt 18.2%, so 2022 năm trên diện rộng tăng lên 3.9pct. Chúng ta đoán trước công ty 2024 năm về mẫu thuần lợi nhuận ước 282 trăm triệu nguyên, ấn 2023 năm chia hoa hồng suất tính toán 2024 năm mong muốn cổ tức suất đã đạt 4.45%. Q4 thiêm đơn tăng tốc giới hạn chuyển biến tốt đẹp, nơi tay đơn đặt hàng đầy đủ. Công ty 2023 năm tân ký hợp đồng 32939 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.5%; Q4 đơn quý tân thiêm 15077 trăm triệu, cùng tăng 8%. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu / đầu tư hoạt động / màu xanh lục bảo vệ môi trường phân biệt tân thiêm 20270/5706/2559 trăm triệu nguyên, cùng so +9%/-24%/+34%; cơ sở phương tiện loại hạng mục cộng lại tân thiêm 28535 trăm triệu nguyên, cùng tăng 2%, trong đó thuỷ lợi vận tải đường thuỷ / phòng kiến / khu mỏ khai thác công trình đơn đặt hàng tăng trưởng khá nhanh, phân biệt cùng so tăng trưởng 87%/24%/21%, biểu hiện mắt sáng; truyền thống giao thông xây dựng thiêm đơn có điều trượt xuống ( đường sắt / quốc lộ phân biệt cùng so giảm xuống 34%/22% ). Hết hạn 2023 năm mạt công ty chưa xong hợp đồng ngạch 6.7 ngàn tỷ, vì 2023 năm doanh thu 6 lần, nơi tay đơn đặt hàng đầy đủ. Đầu tư kiến nghị: Chúng ta dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 282/301/319 trăm triệu nguyên, phân biệt tăng trưởng 8.0%/6.9%/5.8%, EPS phân biệt vì 2.08/2.22/2.35 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 4.1/3.8/3.6 lần, mới nhất PB-lf vì 0.47 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư không kịp mong muốn, hải ngoại nghiệp vụ kinh doanh nguy hiểm, ứng thu trướng khoản giảm giá trị nguy hiểm.

Công ty tuyên bố 2023Q4 chủ yếu kinh doanh số liệu: 2023Q4 công ty tân ký hợp đồng ngạch đạt 15076.67 trăm triệu nguyên, cùng so +7.59%. 2023 cả năm công ty tân ký hợp đồng ngạch đạt 32938.7 trăm triệu nguyên, cùng so +1.51%. Công trình nhận thầu nghiệp vụ: Được lợi xây dựng nhu cầu liên tục tăng trưởng công ty trung tâm nguồn thu nhập, nghiệp vụ phạm vi bao trùm đường sắt, quốc lộ, quỹ đạo giao thông, thuỷ lợi thuỷ điện, phòng ốc kiến trúc, thị chính, nhịp cầu, đường hầm, sân bay bến tàu xây dựng chờ nhiều lĩnh vực. 2023H1 thực hiện doanh thu 4834 trăm triệu nguyên, cùng so -0.26%; mao lãi suất vì 7.53%, cùng so +0.43%. 2023 năm công ty công trình nhận thầu nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 20269. 5 tỷ nguyên, cùng so +8.82%, tân thiêm hạng mục 5622 cái, cùng so +6.16%. 2023 năm đường sắt, quốc lộ, thành quỹ, thuỷ lợi, ngầm không gian chờ truyền thống cơ sở phương tiện lĩnh vực đầu tư vững vàng tăng trưởng, xây dựng làm khoách nội cần, ổn tăng trưởng quan trọng chống đỡ, chúng ta dự tính 2024 năm nhu cầu vẫn đem duy trì cao khởi sắc. Quy hoạch thiết kế cố vấn nghiệp vụ: Mao lãi suất trình độ so cao thả vững bước tăng lên nghiệp vụ phạm vi bao gồm cung cấp đường sắt, thành thị quỹ đạo giao thông, quốc lộ, thị chính, công nghiệp cùng dân dụng kiến trúc, từ huyền phù, vận tải đường thuỷ, thuỷ điện, sân bay, người phòng chờ lĩnh vực quy hoạch thiết kế cố vấn, cũng không đoạn hướng trí năng giao thông, hiện đại xe điện có đường ray, thành thị ngầm không gian, sinh thái hoàn cảnh, màu xanh lục bảo vệ môi trường chờ tân ngành sản xuất tân lĩnh vực mở rộng. 2023H1 thực hiện doanh thu 83.85 trăm triệu nguyên, cùng so -7.94%; mao lãi suất vì 40.63%, cùng so +4.39%. 2023 năm công ty quy hoạch thiết kế cố vấn nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 296.84 trăm triệu nguyên, cùng so +0.78%, tân thiêm hạng mục 10181 cái, cùng so +14.81%. Địa ốc nghiệp vụ: Tiêu thụ thực hiện nghịch thế tăng trưởng công ty tích cực tham dự chính phủ bảo đảm phòng, hồi mua phòng khai phá xây dựng, ở làm cường truyền thống nơi ở khai phá nghiệp vụ đồng thời, tiến thêm một bước mở rộng tương lai xã khu, TOD chờ mới phát nghiệp vụ lĩnh vực. 2023H1, đối mặt chỉnh thể thị trường cập phần ngoài hoàn cảnh liên tục chuyến về áp lực, công ty địa ốc bản khối thực hiện tiêu thụ kim ngạch 533.7 trăm triệu nguyên, ở cả nước phòng xí trung xếp hạng đệ 16 vị. 2023H1 thực hiện doanh thu 214.11 trăm triệu nguyên, cùng so +0.13%; mao lãi suất vì 12.32%, cùng so -3.86%. 2023 năm công ty địa ốc nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 1237 trăm triệu nguyên, cùng so -5.81%. Công nghiệp chế tạo nghiệp vụ: Doanh thu cùng tân ký hợp đồng ngạch liên tục tăng trưởng công ty trước mắt hình thành “Trang bị chế tạo + tài liệu sinh sản + bê tông PC cấu kiện sinh sản” tam đại công nghiệp chế tạo nghiệp vụ hệ thống, chủ yếu nghiệp vụ bao gồm chế tạo đại hình dưỡng lộ máy móc, ngầm thi công thiết bị, quỹ đạo thi công thiết bị, bê tông thi công thiết bị, khởi trọng thiết bị, nhịp cầu thi công thiết bị, áp thật thiết bị, bê tông chế phẩm, nhịp cầu kết cấu bằng thép chờ sản phẩm. 2023H1 thực hiện doanh thu 121.65 trăm triệu nguyên, cùng so +12.61%; mao lãi suất vì 23.38%, cùng so -1.93%. 2023 năm công ty công nghiệp chế tạo nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 417.53 trăm triệu nguyên, cùng so +11.88%. Xem điểm một: Mạnh mẽ đẩy mạnh “Hải ngoại ưu tiên” chiến lược, hải ngoại đơn đặt hàng có hi vọng nghênh đón cao tăng công ty tích cực tham dự quốc tế hợp tác cùng “Vùng một đường” xây dựng, 2022 năm công ty hải ngoại tân ký hợp đồng ngạch 3060.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 18.95%, 2023H1 công ty thực hiện hải ngoại doanh thu 292.89 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 10.07%. Tính đến 2023H1 mạt, công ty tích lũy hứng lấy 1000 nhiều hạng hải ngoại công trình, nhiều lần đổi mới Trung Quốc đối ngoại công trình nhận thầu đơn bút hợp đồng ngạch tối cao kỷ lục, ở toàn cầu nổi danh nhãn hiệu đánh giá giá trị cùng cố vấn cơ cấu BrandFinance tuyên bố 《2023 năm toàn cầu nhãn hiệu giá trị 500 cường báo cáo 》 trung xếp hạng đệ 101 vị. Trung cát ô đường sắt dự tính 2024 năm chính thức khởi động xây dựng, công ty tham dự trung cát ô đường sắt giai đoạn trước quy hoạch nghiên cứu, có hi vọng đầy đủ phát huy công ty ở đường sắt hạng mục thiết kế, thi công trung kinh nghiệm, tham dự đến hạng mục bước tiếp theo xây dựng trung. Ở “Hải ngoại ưu tiên” chiến lược hạ, chúng ta xem trọng công ty tương lai hải ngoại đơn đặt hàng có hi vọng liên tục cao tăng. Xem điểm nhị: Ương xí thị giá trị quản lý khảo hạch hạ có hi vọng nghênh đón đánh giá giá trị chữa trị 2024 năm Ủy Ban Quản Lý Tài Sản Nhà Nước đem toàn diện khai triển công ty niêm yết thị giá trị quản lý khảo hạch, chúng ta cho rằng nên cử động có hi vọng dẫn đường ương xí càng thêm coi trọng cổ phần khống chế công ty niêm yết thị trường biểu hiện, thông qua ứng dụng thị trường hóa tăng cầm, hồi mua chờ thủ đoạn truyền lại tin tưởng, ổn định mong muốn, ương xí công ty niêm yết có hi vọng mở ra đánh giá giá trị trọng tố. Công ty làm tám đại kiến trúc ương xí chi nhất, đánh giá giá trị trình độ thấp hơn mặt khác bảy gia kiến trúc ương xí, xem trọng làm việc tích vững bước tăng trưởng + ương xí thị giá trị quản lý khảo hạch điều khiển hạ, công ty đánh giá giá trị trình độ đem nghênh đón chữa trị. Đầu tư kiến nghị: Trung Quốc thiết kiến làm quốc nội cơ sở phương tiện xây dựng lĩnh vực long đầu, công trình nhận thầu chờ truyền thống nghiệp vụ vững vàng tăng trưởng, “Hải ngoại ưu tiên” chiến lược xuống biển ngoại thu vào có hi vọng nghênh đón cao tăng, ương xí thị giá trị quản lý khảo hạch có hi vọng thúc đẩy đánh giá giá trị chữa trị, chúng ta dự tính công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 286.44/309.06/339.32 trăm triệu nguyên, hiện giới đối ứng 2023-2025 năm PE phân biệt vì 4/4/3 lần, lần đầu bao trùm, cho “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư không kịp mong muốn, quốc tế kinh thương hoàn cảnh biến hóa, hạng mục đầu tư nguy hiểm.

Sự kiện: Công ty 2023 năm trước tam quý thực hiện doanh thu 8064.63 trăm triệu nguyên, cùng tăng 1.01%, về mẫu thuần lợi nhuận 194.20 trăm triệu nguyên, cùng tăng 3.47%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 184.33 trăm triệu nguyên, cùng tăng 2.98%. Lời bình như sau: Q3 đơn quý doanh thu, lợi nhuận tăng tốc. Phân quý xem, công ty 2023Q1, Q2, Q3 đơn quý doanh thu phân biệt cùng so +3.43%, -3.08%, +2.90%; về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt cùng so +5.10%, -1.63%, +9.34%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt cùng so +5.20%, -2.03%, +8.30%. Mao lãi suất, lãi ròng suất bay lên, trả tiền gia tăng dẫn tới tiền mặt lưu tịnh chảy ra gia tăng. Mao lãi suất phương diện, công ty 2023 tiền tam quý mao lãi suất cùng tăng 0.44 cái pct đến 9.17%, trong đó Q3 đơn quý mao lãi suất cùng tăng 0.85 cái pct đến 9.69%. Trong lúc phí dụng suất phương diện, 2023 tiền tam quý trong lúc phí dụng suất cùng tăng 0.28 cái pct đến 4.70%, trong đó tiêu thụ phí dụng suất cùng hàng 0.05 cái pct đến 0.59%, quản lý phí dụng suất cùng tăng 0.21 cái pct đến 3.79%, tài vụ phí dụng suất cùng tăng 0.02 cái pct đến 0.32%. Ngoài ra, 2023 tiền tam quý công ty tài sản giảm giá trị + tín dụng giảm giá trị tổn thất 38.70 trăm triệu nguyên, tổn thất cùng tăng 25.14%, chiếm công ty lợi nhuận tổng ngạch 13.97%; đầu tư tịnh tổn thất 31.15 trăm triệu nguyên, tổn thất cùng tăng 21.23%. Tổng thượng, lãi ròng suất bay lên 0.11 cái pct đến 2.90%. Kinh doanh tiền mặt lưu tịnh chảy ra 431.83 trăm triệu nguyên, cùng so 2022 tiền tam quý tịnh chảy ra 11.68 trăm triệu nguyên trên diện rộng gia tăng 3598.66%; trong đó thu hiện so cùng tăng 2.61 cái pct đến 104.06%, trả tiền mặt so cùng tăng 7.93 cái pct đến 110.17%. Ngoài ra, 2023 tiền tam quý công ty thêm quyền bình quân ROE cùng hàng 0.46 cái pct đến 7.35%. Nơi tay đơn đặt hàng sung túc, cổ phần khống chế cổ đông nghĩ tăng cầm không vượt qua 3 trăm triệu nguyên. 2023 năm trước tam quý, công ty tân ký hợp đồng 1.79 ngàn tỷ nguyên, cùng giảm 3.12%; trong đó Q3 đơn quý tân thiêm 4271.28 trăm triệu nguyên, cùng giảm 16.65%. Tiền tam quý, cảnh nội, ngoại cảnh phân biệt tân thiêm 16690.60, 1171.43 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng giảm 1.44%, 21.98%. Phân nghiệp vụ xem, xây dựng nghiệp vụ tân thiêm 1.51 ngàn tỷ nguyên, cùng giảm 3.11%, trong đó đường sắt, quốc lộ, thành thị quỹ đạo, phòng kiến, thị chính, khu mỏ khai thác, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ, sân bay, điện lực, mặt khác công trình tân thiêm phân biệt cùng so -21.11%, -0.61%, 21.76%, +7.84%, -28.65%, -35.47%, +35.88%, +5.26%, -7.33%, +21.16%, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ tân thiêm khá nhanh tăng trưởng chủ yếu bởi vì công ty theo sát quốc gia kênh rạch chằng chịt xây dựng quy hoạch, không ngừng cường hóa chống lũ, thủy tài nguyên, bảo vệ môi trường thiên nhiên cập sinh thái xây dựng chờ hạng mục tiếp nhận. Điền sản nghiệp vụ phương diện, công ty tiền tam quý ký hợp đồng tiêu thụ diện tích 451.51m2, cùng tăng 3.32%; ký hợp đồng tiêu thụ hợp đồng ngạch 747.39 trăm triệu nguyên, cùng tăng 10.47%. Tính đến Q3 mạt, công ty chưa xong hợp đồng ngạch 7.01 ngàn tỷ nguyên, vì 2022 năm doanh thu 6.39 lần, so 2022 năm mạt tăng trưởng 10.18%, cảnh nội, ngoại cảnh phân biệt chiếm so 82.24%, 17.76%. 10 nguyệt 16 ngày thông cáo, công ty cổ phần khống chế cổ đông trung thiết kiến tập đoàn nghĩ tăng cầm công ty A cổ cổ phần, tích lũy tăng cầm tỉ lệ 0.1%-0.25%, tổng kim ngạch không vượt qua 3 trăm triệu nguyên. Tính đến 10 nguyệt 29 ngày, trung thiết kiến tập đoàn đã tích lũy tăng cầm công ty 525 vạn cổ A cổ cổ phần, chiếm công ty tổng vốn cổ phần tỉ lệ ước vì 0.04%, kế tiếp đem dựa theo tăng cầm kế hoạch tiếp tục chọn cơ tăng cầm. Lợi nhuận đoán trước cùng bình xét cấp bậc. Công ty được lợi xây dựng ổn tăng trưởng, nơi tay đơn đặt hàng sung túc, cổ phần khống chế cổ đông tăng cầm chương hiển tương lai phát triển tin tưởng. Chúng ta dự tính công ty 2023-2024 năm EPS vì 2.14 nguyên cùng 2.37 nguyên, cho 2023 năm 5-6 lần thị doanh suất, hợp lý giá trị khu gian 10.69-12.83 nguyên, duy trì “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở. Hồi khoản nguy hiểm, chính sách nguy hiểm, hải ngoại hạng mục nguy hiểm.

Trung Quốc thiết kiến tuyên bố 2023 năm tam báo cáo quý: Công ty 2023Q3 buôn bán thu vào 2654.03 trăm triệu nguyên, cùng so bay lên 2.90%; về mẫu thuần lợi nhuận 57.71 trăm triệu nguyên, cùng so bay lên 9.34%, khấu phi thuần lợi nhuận 55.36 trăm triệu nguyên, cùng so bay lên 8.3%. Lợi nhuận năng lực liên tục cải thiện, công trình nhận thầu nghiệp vụ hiệu quả tốt đẹp phân quý xem, công ty 2023 năm Q1/Q2/Q3 phân biệt thực hiện buôn bán thu vào 2735.39/2675.21/2654.03 trăm triệu nguyên, cùng so +3.43%/-3.08%/2.90%, đơn quý doanh thu tăng tốc biến hóa nhỏ lại, Q3 đơn quý thu vào tăng trưởng có điều tăng tốc, lợi nhuận năng lực vững vàng. Về mẫu thuần lợi nhuận 59.08/77.41/57.71 trăm triệu nguyên, cùng so +5.10%/-1.63%/+9.34%. 2023 năm trước tam quý buôn bán thu vào 8064.63 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.01%, về mẫu thuần lợi nhuận 194.20 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.47%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 184.33 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.98%. Lợi nhuận năng lực tới xem, 2023 năm Q1/Q2/Q3 tiêu thụ mao lãi suất phân biệt 7.77%/10.07%/9.69%, cùng so +0.46/+0.11/+0.85pct, lợi nhuận năng lực liên tục cải thiện. Về mẫu lãi ròng suất phân biệt 2.16%/2.89%/2.17%. Cùng so +0.03/+0.05/+0.13pct, cùng so liên tục cải thiện, chủ yếu đến ích với công trình nhận thầu nghiệp vụ mao lãi suất cải thiện. Phí dụng bưng tới xem, Q1/Q2/Q3 phí dụng suất 4.14%/4.65%/5.33%, chỉnh thể trình tăng trưởng xu thế, cùng so biến hóa +0.25/+0.19/+0.96pct. Trong đó đệ tam quý tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất vì 0.55%/1.98%/2.42%/0.37%, cùng so +0.01/+0.13/+0.23/+0.05pct. Công ty tăng mạnh công trình nhận thầu bản khối phí tổn quản khống, tăng lớn nghiên cứu phát minh đầu nhập, liên tục hàng bổn tăng hiệu. Tiền mặt lưu tới xem, tiền tam quý kinh doanh tiền mặt lưu tịnh ngạch -431.83 trăm triệu nguyên, năm trước đồng kỳ -11.67 trăm triệu nguyên, cùng so chảy ra biên độ trọng đại, tiền mặt lưu biểu hiện thiếu giai. Kiên trì theo sát quốc gia xây dựng quy hoạch chính sách, thành thị quỹ đạo, công trình thuỷ lợi đơn đặt hàng cao tăng 2023 năm trước tam quý, công ty tân ký hợp đồng ngạch ước 17862 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 3.12%, trong đó tân thiêm thành thị quỹ đạo công trình đơn đặt hàng 561.5 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.8%, tân thiêm thuỷ lợi vận tải đường thuỷ công trình đơn đặt hàng 526.9 trăm triệu nguyên, cùng so cao tăng 35.9%. Tập đoàn kiên trì theo sát quốc gia kênh rạch chằng chịt xây dựng quy hoạch, cường hóa chống lũ, thủy tài nguyên, bảo vệ môi trường thiên nhiên cập sinh thái xây dựng chờ hạng mục tiếp nhận, đồng thời đối thị chính phòng kiến chờ truyền thống nghiệp vụ liên tục vững vàng đẩy mạnh, thành thị quỹ đạo công trình thế tốt đẹp. Trung thiết kiến tập đoàn tăng cầm cổ phần, tăng phát quốc trái chương trình nghị sự thông qua công ty 10 nguyệt 17 ngày thông cáo cổ phần khống chế cổ đông trung thiết kiến tập đoàn tăng cầm cổ phần kế hoạch, nghĩ tự thông cáo công bố ngày khởi 6 tháng nội tăng cầm công ty cổ phiếu, tích lũy tăng cầm tỉ lệ vì đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.1%-0.25%, tăng cầm tổng kim ngạch không siêu nhân dân tệ 3 trăm triệu nguyên. Tính đến 10 nguyệt 29 buổi trưa thiết kiến tập đoàn đã tích lũy tăng cầm công ty 5,250,000 cổ A cổ cổ phần, chiếm công ty tổng vốn cổ phần tỉ lệ ước vì 0.04%. 10 nguyệt 24 ngày quốc hội nghị thường kỳ xem xét thông qua tăng phát 1 ngàn tỷ quốc trái chương trình nghị sự, tài chính đem trọng điểm dùng cho tám đại phương diện, cường điệu chỉ hướng công trình thuỷ lợi phương hướng. Công ty tân tăng thuỷ lợi vận tải đường thuỷ công trình có hi vọng nhanh hơn đẩy mạnh chuyển hóa, kinh doanh chất lượng có hi vọng vững bước tăng lên. Lợi nhuận đoán trước đoán trước công ty 2023-2025 năm thu vào phân biệt vì 1,220,597, 1,347,894, 1,472,730 trăm vạn nguyên, EPS phân biệt vì 2.15, 2.41, 2.71 nguyên, trước mặt giá cổ phiếu đối ứng PE phân biệt vì 3.7, 3.3, 2.9 lần, cho “Mua nhập” đầu tư bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở (1) xây dựng sống lại không kịp mong muốn; ( 2 ) chính sách duy trì lực độ không kịp mong muốn; ( 3 ) hải ngoại tình thế không kịp mong muốn; ( 4 ) đại cổ đông tăng cầm tiến triển thấp hơn mong muốn.

Sự kiện: Công ty công bố 2023 năm tam báo cáo quý, tiền tam quý phân biệt thực hiện buôn bán tổng thu vào / về mẫu thuần lợi nhuận 8065 trăm triệu nguyên /194 trăm triệu nguyên, cùng so +1.0%/+3.5%, đơn tam quý phân biệt thực hiện buôn bán tổng thu vào / về mẫu thuần lợi nhuận 2654 trăm triệu nguyên /58 trăm triệu nguyên, cùng so +2.9%/+9.3%. Q3 đơn quý thu vào tăng trưởng có điều tăng tốc, mao lãi suất, lãi ròng suất kéo dài cùng so cải thiện. ( 1 ) công ty Q1/Q2/Q3 phân biệt thực hiện doanh thu 2735/2675/2654 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng +3.4%/-3.1%/+2.9%, Q3 thu vào tăng tốc so Q2 hoàn so +6.0pct, dự tính đến ích với nơi tay đơn đặt hàng thuận lợi kết chuyển. ( 2 ) công ty Q1/Q2/Q3 mao lãi suất phân biệt vì 7.8%/10.1%/9.7%, cùng điểm số đừng +0.5/+0.1/+0.9pct, Q1/Q2/Q3 về mẫu lãi ròng suất phân biệt vì 2.16%/2.89%/2.17%, cùng điểm số đừng +0.03/+0.05/+0.13pct, kéo dài cùng so cải thiện, dự tính chủ yếu đến ích với công trình nhận thầu nghiệp vụ mao lãi suất cải thiện. ( 3 ) tiền tam quý ROE ( thêm quyền ) 7.35%, cùng so giảm xuống 0.45pct. Trong lúc phí dụng suất lược có bay lên, kinh doanh tính tiền mặt lưu cùng so giảm xuống. ( 1 ) công ty Q3 trong lúc phí dụng suất vì 5.3%, cùng so +0.4pct, chủ yếu nhân quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt cùng so +0.13/+0.23/+0.05pct. ( 2 ) công ty tiền tam quý kinh doanh hoạt động sinh ra tiền mặt lưu lượng tịnh ngạch vì -431.83 trăm triệu nguyên, cùng so -420.15 trăm triệu nguyên, chủ yếu nhân đồng kỳ số đếm so cao. Công ty tiền tam quý thu hiện so / trả tiền mặt so vì 104.1%/110.2%, phân biệt cùng so tăng lên 2.6pct/7.9pct. Tân ký kết đơn giai đoạn tính thừa áp, theo vĩ mô nghịch chu kỳ điều tiết chính sách tăng giá cả rơi xuống đất có hi vọng chuyển hảo. ( 1 ) công ty tiền tam quý tân ký hợp đồng ngạch cùng so -3.1%, chủ yếu là đầu tư hoạt động loại hạng mục tân ký kết đơn trượt xuống liên tục liên lụy, chịu năm nội PPP hạng mục đấu thầu lượng trượt xuống chờ nhân tố ảnh hưởng, tăng tốc so thượng nửa năm thả chậm 5.2pct, chủ yếu là Q3 tân ký hợp đồng ngạch cùng so -16.6% gây ra. Công ty tiền tam quý tân thiêm công trình nhận thầu / đầu tư hoạt động / màu xanh lục bảo vệ môi trường / địa ốc khai phá / vật tư hậu cần hợp đồng ngạch 12079/2118/875/757/1440 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng +13%/-43%/-25%/+10%/-11%, tăng tốc so thượng nửa năm phân biệt -15/+11/-8/-29/+10pct, mới phát sản nghiệp tân ký hợp đồng ngạch duy trì cao tốc tăng trưởng, tiền tam quý cùng so +110%. ( 2 ) chi nhánh ngân hàng nghiệp tới xem, thành thị quỹ đạo, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ biểu hiện mắt sáng, tiền tam quý tân ký hợp đồng ngạch phân biệt cùng so +22%/+36%. Phân khu vực tới xem, tiền tam quý cảnh nội / ngoại phân biệt tân ký hợp đồng ngạch 16691/1171 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng -1%/-22%, tăng tốc so thượng nửa năm phân biệt -6/+1pct. ( 3 ) thượng chu trung ương tài chính tăng phát ngàn tỷ đặc biệt quốc trái, kế tiếp ở tăng lượng chính sách công cụ rơi xuống đất dưới, đầu tư đoan có hi vọng cải thiện, sắp tới địa phương hóa nợ công tác vững bước đẩy mạnh, thông khí hiểm đồng thời, theo kế tiếp tài chính chính sách phát lực, tân ký kết đơn áp lực có hi vọng rõ ràng giảm bớt. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư bình xét cấp bậc: Trước mặt vĩ mô nghịch chu kỳ điều tiết liên tục tăng giá cả, hóa nợ vững bước đẩy mạnh, đầu tư xích khởi sắc có hi vọng tăng trở lại, quốc xí cải cách tăng lên công ty kinh doanh chất lượng, cổ phần khống chế cổ đông thực thi tăng cầm chương hiển tương lai phát triển tin tưởng. Căn cứ vào điền sản nghiệp vụ thừa áp, chúng ta hạ điều công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước phân biệt vì 283/313/341 trăm triệu nguyên ( trước giá trị vì 293/332/366 trăm triệu nguyên ), 11 nguyệt 1 ngày báo cáo cuối ngày giới đối ứng thị doanh suất phân biệt vì 3.8/3.5/3.2 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư tăng tốc không kịp mong muốn nguy hiểm, đơn đặt hàng kết chuyển không kịp mong muốn, quốc xí cải cách đẩy mạnh không kịp mong muốn, tân nghiệp vụ mở rộng không kịp mong muốn nguy hiểm.

Chỉnh thể công trạng vững vàng, Q3 về mẫu lãi ròng cùng so tăng trưởng. Công ty 2023Q1-Q3 thực hiện buôn bán thu vào 8064.6 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.0%, về mẫu thuần lợi nhuận 194.2 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.5%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 184.3 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.0%, đến ích với lợi nhuận trình độ tăng lên, công trạng chỉnh thể thực hiện vững vàng tăng trưởng. Phân quý xem, Q1/Q2/Q3 đơn quý doanh thu phân biệt vì 2735.4/2675.2/2654 trăm triệu nguyên, cùng so +3.4%/-3.1%/+2.9%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 59.1/77.4/57.7 trăm triệu nguyên, cùng so +5.1%/-1.4%/+9.4%, Q3 thuần lợi nhuận cùng so tăng trưởng. Tân ký kết đơn tăng tốc thả chậm, nơi tay đơn đặt hàng sung túc, công trình tăng trưởng lược siêu mong muốn, đầu tư hoạt động nghiệp vụ tân thiêm trên diện rộng giảm bớt. Công ty 2023 tiền tam quý tân ký hợp đồng ngạch 17862 trăm triệu nguyên, cùng so giảm bớt 3.1%, chưa hoàn thành hợp đồng ngạch 70101.7 trăm triệu nguyên, so 2022 năm mạt tăng trưởng 10.2%, đơn đặt hàng dự trữ so đầy đủ. Phân nghiệp vụ xem, công trình nhận thầu / đầu tư hoạt động / màu xanh lục bảo vệ môi trường / quy hoạch thiết kế cố vấn / công nghiệp chế tạo / địa ốc khai phá / vật tư hậu cần / sản nghiệp tài chính / mới phát sản nghiệp tân ký hợp đồng ngạch phân biệt vì 12079/2118/875/192/217/757/1440/86/97 trăm triệu nguyên, cùng so +13.1%/-43%/-24.5%/-12%/-8.5%/+10.1%/-10.5%/+6.4%/+109.9%, công trình tăng trưởng lược siêu mong muốn, đầu tư hoạt động nghiệp vụ tân thiêm trên diện rộng giảm bớt. Phân khu vực xem, cảnh nội / ngoại cảnh tân ký hợp đồng ngạch phân biệt vì 16690.6/1171.4 trăm triệu nguyên, cùng so -1.4%/-21.98%, ngoại cảnh tân thiêm chiếm so 6.56%, lộ rõ trượt xuống. Lợi nhuận năng lực tiểu phúc tăng lên, kinh doanh tiền mặt lưu thừa áp. Lợi nhuận năng lực phương diện, công ty 2023Q1-Q3 thêm quyền ROE7.35%, cùng so giảm xuống 0.45pct, mao lãi suất 9.17%, cùng so đề cao 0.45pct, lãi ròng suất 2.9%, cùng so đề cao 0.11pct; trong lúc phí dụng suất vì 4.7%, cùng so tăng lên 0.29pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.59%/1.96%/1.83%/0.32%, cùng so +0.05/+0.15/+0.07/+0.02pct, lợi nhuận năng lực có điều tăng lên; tài sản kết cấu phương diện, tài sản mắc nợ suất 75.6%, cùng so giảm xuống 0.35pct, cơ bản ngang hàng; tiền mặt lưu phương diện, kinh doanh / đầu tư / trù tư hoạt động tiền mặt tịnh ngạch phân biệt vì -432/-399/+778 trăm triệu nguyên, so năm ngoái đồng kỳ phân biệt nhiều chảy ra 420/ thiếu chảy ra 57/ thiếu chảy vào 13 trăm triệu nguyên, kinh doanh tiền mặt lưu thừa áp. Đại cổ đông tăng cầm chương hiển này đối công ty tương lai kinh doanh liên tục ổn định phát triển tin tưởng. 10 nguyệt 16 ngày, trung thiết kiến tập đoàn thông tri, này căn cứ vào đối công ty giá trị tán thành cập tương lai liên tục ổn định phát triển tin tưởng, nghĩ trong tương lai 6 tháng nội thông qua nộp lên sở tăng cầm công ty A cổ cổ phần, tích lũy tăng cầm tỉ lệ không thua kém tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.1%, không cao hơn tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.25%, tăng cầm tổng kim ngạch không vượt qua nhân dân tệ 3 trăm triệu nguyên. Đầu tư kiến nghị: Duy trì lợi nhuận đoán trước, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Công ty tiền tam quý chỉnh thể công trạng vững vàng, Q3 về mẫu lãi ròng cùng so tăng trưởng, tân ký kết đơn tăng tốc thả chậm, nơi tay đơn đặt hàng sung túc, lợi nhuận năng lực tiểu phúc tăng lên. Dự tính công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận 282/304/329 trăm triệu nguyên, mỗi cổ tiền lời 2.08/2.24/2.42 nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE vì 3.86/3.58/3.31X. Công ty hợp lý đánh giá giá trị 8.96-10.83 nguyên, so trước mặt giá cổ phiếu có 11.7%-35% dật giới, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư lực độ không kịp mong muốn; hạng mục đầu tư nguy hiểm; quốc tế đầu tư kinh doanh nguy hiểm chờ.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 năm tam báo cáo quý. Công trạng đúng hạn vững vàng tăng lên, lợi nhuận năng lực có điều cải thiện. 2023Q1-3, công ty thực hiện buôn bán thu vào 8064.63 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 1.01%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 194.2 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 3.47%, thực hiện khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 184.33 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 2.98%. Tính đến báo cáo cuối kỳ, công ty kinh doanh tính tiền mặt lưu tịnh chảy ra 431.83 trăm triệu nguyên, so năm trước đồng kỳ nhiều chảy ra 420.15 trăm triệu nguyên. Báo cáo kỳ công ty mao lãi suất vì 9.17%, cùng so đề cao 0.45pct; công ty lãi ròng suất vì 2.9%, cùng so đề cao 0.11pct. Công ty lợi nhuận năng lực có điều tăng lên. Công ty tài sản mắc nợ suất vì 75.59%, cùng so giảm xuống 0.35pct. Công trình nhận thầu hợp đồng vững bước tăng trưởng, thành quỹ cùng thuỷ lợi vận tải đường thuỷ công trình tăng tốc mau. Công ty 2023Q1-3 tân ký hợp đồng tổng ngạch 17,862.026 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 3.12%. Trong đó, cảnh nội nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 16,690.596 trăm triệu nguyên, chiếm tân ký hợp đồng tổng ngạch 93.44%, cùng so giảm xuống 1.44%; ngoại cảnh nghiệp vụ tân ký hợp đồng ngạch 1,171.430 trăm triệu nguyên, chiếm tân ký hợp đồng tổng ngạch 6.56%, cùng so giảm xuống 21.98%. Báo cáo cuối kỳ, bổn tập đoàn chưa xong hợp đồng ngạch cộng lại 70,101.726 trăm triệu nguyên, so năm ngoái độ mạt tăng trưởng 10.18%. Trong đó, cảnh nội nghiệp vụ chưa xong hợp đồng ngạch cộng lại 57,648.377 trăm triệu nguyên, chiếm chưa xong hợp đồng tổng ngạch 82.24%; ngoại cảnh nghiệp vụ chưa xong hợp đồng ngạch cộng lại 12,453.349 trăm triệu nguyên, chiếm chưa xong hợp đồng tổng ngạch 17.76%. Báo cáo kỳ nội, công ty tân thiêm công trình nhận thầu hợp đồng 12079.255 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 13.11%; tân thiêm đầu tư hoạt động hợp đồng 2118.452 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 43.03%, chủ yếu hệ PPP hạng mục chờ đấu thầu tổng sản lượng so năm trước đồng kỳ giảm bớt; tân thiêm vật tư hậu cần hợp đồng 1440.032 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 10.53%. Từ tế phân lĩnh vực xem, báo cáo kỳ nội, công ty tân thiêm đường sắt công trình hợp đồng 1397.65 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 21.11%; tân thiêm quốc lộ công trình hợp đồng 2382.996 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 0.61%; tân thiêm thành quỹ công trình hợp đồng 561.507 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.76%; tân thiêm phòng kiến công trình hợp đồng 6549.184 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 7.84%; tân thiêm thị chính công trình hợp đồng 1899.205 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 28.65%; tân thiêm thuỷ lợi vận tải đường thuỷ công trình hợp đồng 526.885 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 35.88%, chủ yếu hệ công ty kiên trì theo sát quốc gia kênh rạch chằng chịt xây dựng quy hoạch, không ngừng cường hóa chống lũ, thủy tài nguyên, bảo vệ môi trường thiên nhiên cập sinh thái xây dựng chờ hạng mục tiếp nhận; công ty tân thiêm điện lực công trình 700.951 trăm triệu nguyên, cùng so giảm xuống 7.33%; tân thiêm mặt khác công trình hợp đồng 766.326 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.16%. Cổ phần khống chế cổ đông tăng cầm chương hiển tin tưởng. 10 nguyệt 16 ngày, công ty thu được cổ phần khống chế cổ đông Trung Quốc đường sắt kiến trúc tập đoàn công ty hữu hạn ( dưới tên gọi tắt trung thiết kiến tập đoàn ) thông tri, trung thiết kiến tập đoàn căn cứ vào đối công ty giá trị tán thành cập tương lai liên tục ổn định phát triển tin tưởng, nghĩ trong tương lai 6 tháng nội thông qua nộp lên sở tăng cầm công ty A cổ cổ phần, tích lũy tăng cầm tỉ lệ không thua kém tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.1%, không cao hơn tăng cầm trước công ty đã phát hành tổng vốn cổ phần 0.25%, tăng cầm tổng kim ngạch không vượt qua nhân dân tệ 3 trăm triệu nguyên, đầy đủ chương hiển cổ phần khống chế cổ đông đối công ty tương lai phát triển tin tưởng. Đầu tư kiến nghị: Dự tính công ty 2023-2025 năm doanh thu phân biệt vì 1.20 ngàn tỷ nguyên, 1.31 ngàn tỷ nguyên, 1.42 ngàn tỷ nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 9.82%, 9.01%, 8.48%, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 294.86 trăm triệu nguyên, 326.81 trăm triệu nguyên, 363.17 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 10.67%, 10.84%, 11.13%, EPS phân biệt vì 2.17 nguyên cổ, 2.41 nguyên cổ, 2.67 nguyên cổ, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 3.68 lần, 3.32 lần, 2.98 lần, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Đơn đặt hàng rơi xuống đất không kịp mong muốn nguy hiểm; ứng thu trướng khoản thu về không kịp mong muốn nguy hiểm

Thu vào tiểu phúc thừa áp, trung trường kỳ lợi nhuận năng lực cải thiện đáng giá chờ mong công ty 23Q1-3 thực hiện buôn bán thu vào 8064.6 trăm triệu nguyên, cùng so +1.0%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 194.2 trăm triệu nguyên, cùng so +3.5%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 184.3 trăm triệu nguyên, cùng so +3.0%, trong đó Q3 đơn quý thực hiện doanh thu 2654 trăm triệu nguyên, cùng so +2.9%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 57.7 trăm triệu nguyên, cùng so +9.3%, chỉnh thể kinh doanh vững vàng, thả lợi nhuận tăng tốc mau với thu vào, lợi nhuận năng lực có điều cải thiện. Tính đến 23Q3 mạt, công ty nơi tay chưa xong công đơn đặt hàng kim ngạch 70102 trăm triệu nguyên, ước vì 22 năm doanh thu 6.4 lần, nơi tay đơn đặt hàng đầy đủ có hi vọng cấp kế tiếp thu vào tăng trưởng cập công trạng phóng thích cung cấp tương đối tốt chống đỡ. Trước đây công ty thông cáo, đại cổ đông trung thiết kiến tập đoàn nghĩ tự 2023 năm 10 nguyệt 17 ngày khởi 6 tháng nội tích lũy tăng cầm công ty cổ phần, tăng cầm tỉ lệ không thua kém tổng vốn cổ phần 0.1%, không cao hơn 0.25%, chương hiển đối công ty tương lai phát triển tin tưởng. Công trình đơn đặt hàng vững bước tăng trưởng, thuỷ lợi / quỹ giao tế phân lĩnh vực cao khởi sắc đơn đặt hàng góc độ, 23Q1-3 công ty tân thiêm 17862 trăm triệu nguyên, cùng so -3.1%, trong đó công trình nhận thầu / đầu tư vận doanh / lục sắc hoàn bảo / thiết kế tư tuân / công nghiệp chế tạo / vật tư vật lưu phân đừng tân thiêm 12079/2118/875/192/217/1440 trăm triệu nguyên, cùng so phân đừng +13%/-43%/-25%/-12%/-8%/-11%, công trình chủ nghiệp đơn đặt hàng lượng vững bước tăng lên, đầu tư hoạt động loại đơn đặt hàng giảm xuống chủ yếu bởi vì PPP hạng mục đấu thầu tổng sản lượng giảm bớt. Tế phân tới xem, thuỷ lợi vận tải đường thuỷ / thành thị quỹ đạo đơn đặt hàng nhanh chóng tăng lên, cùng điểm số đừng +36%/+22%, phòng kiến / sân bay công trình đơn đặt hàng bảo trì vững bước tăng trưởng, cùng điểm số đừng +8%/+5%, đường sắt / quốc lộ / thị chính / khu mỏ khai thác / điện lực công trình đơn đặt hàng có điều trượt xuống, cùng điểm số đừng -21%/-1%/-29%/-35%/-7%. Điền sản nghiệp vụ phương diện, 23Q1-3 công ty ký hợp đồng tiêu thụ hợp đồng ngạch 747 trăm triệu nguyên, cùng so +10.5%, nhưng đồng kỳ tân tăng thổ địa dự trữ cùng so trượt xuống gần 40%, công ty lấy mà tiết tấu thả chậm, dự tính kế tiếp điền sản nghiệp vụ hoặc kéo dài thừa áp. Phân khu vực xem, 23Q1-3 công ty cảnh nội / ngoại cảnh tân ký kết đơn phân biệt vì 16691/1171 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng -1.4%/-22%. Mao lãi suất có điều cải thiện, tiền mặt lưu rõ ràng thừa áp công ty 23Q1-3 mao lãi suất vì 9.17%, cùng so +0.44pct, Q3 đơn quý mao lãi suất vì 9.69%, cùng so +0.85pct. 23Q1-3 công ty trong lúc phí dụng suất vì 4.7%, cùng so +0.28pct, trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất cùng điểm số đừng +0.05/+0.15/+0.07/+0.02pct, chúng ta dự tính chủ yếu bởi vì thu vào tăng tốc thả chậm dẫn tới phí dụng không thể hữu hiệu quán mỏng. 23Q1-3 công ty cộng lại kế đề ra 38.7 trăm triệu nguyên tài sản cập tín dụng giảm giá trị tổn thất, cùng so nhiều tổn thất 7.77 trăm triệu nguyên, ăn mòn một bộ phận lợi nhuận. Tổng hợp ảnh hưởng hạ 23Q1-3 lãi ròng suất vì 2.9%, cùng so +0.12pct. Tiền mặt lưu phương diện, 23Q1-3 công ty CFO tịnh ngạch vì -431.83 trăm triệu nguyên, cùng so nhiều chảy ra 420.15 trăm triệu nguyên, thu hiện so cùng so +2.61pct đến 104.1%, trả tiền mặt so cùng so +7.93pct đến 110.2%. Chờ mong trung trường kỳ giới hạn cải thiện, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc suy xét đến công ty điền sản nghiệp vụ kéo dài thừa áp hoặc liên lụy công trạng, chúng ta hạ điều 23-25 năm về mẫu thuần lợi nhuận đoán trước đến 291/319/356 trăm triệu nguyên ( trước giá trị vì 297/330/369 trăm triệu nguyên ), cùng so phân biệt +9%/+10%/+11%, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Xây dựng đầu tư tăng tốc không kịp mong muốn, công trình đơn đặt hàng kết chuyển không kịp mong muốn, hải ngoại nhu cầu chữa trị thấp hơn mong muốn, ương xí hạng mục mở rộng chịu hạn trí ưu thế nhược hóa.