Hạng mục công việc: Công ty công bố 2024 năm trung báo công trạng báo trước. 24H1 dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 2.95-3. 1 tỷ nguyên, lấy trung tâm tính toán cùng tăng 28.2%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 2.67-2.82 trăm triệu nguyên, lấy trung tâm tính toán cùng tăng 24.6%. Đơn Q2 dự tính thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.48-1.63 trăm triệu nguyên, lấy trung tâm tính toán cùng tăng 21.2%; khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 1.22-1.37 trăm triệu nguyên, lấy trung tâm tính toán cùng tăng 4.7%. Bình luận: Sản tiêu lượng trở lên bậc thang, tiêu thụ bên ngoài dự tính kéo dài cao tăng. Thượng nửa năm công ty sản năng đi lên thuận lợi, phối hợp giai đoạn trước khách hàng khai phá cùng sản phẩm chất lượng ưu thế, sản tiêu lượng dự tính bảo trì cao tăng. Đồng thời, công ty liên tục tăng lớn hải ngoại thị trường khai thác lực độ, tiêu thụ bên ngoài số định mức có hi vọng liên tục tăng lên. Từ giá cả đoan xem, được lợi với ngoại bàn mái chèo giá cả báo trướng, dự tính công ty nhị quý trang trí giấy nguyên liệu giá cả bảo trì vững vàng, nhưng lợi nhuận đoan hoặc lược có trượt xuống. Châu Âu chống phá giá điều tra ảnh hưởng hữu hạn, xem trọng công ty trong ngoài đều phát triển đề số định mức. Giai đoạn trước Âu minh ủy ban ứng Châu Âu bốn gia trang trí giấy sinh sản thương đưa ra xin, đối nguyên sản với Trung Quốc trang trí giấy sản phẩm khởi xướng chống phá giá điều tra. Căn cứ công ty người đầu tư giao lưu, hoa vượng khoa học kỹ thuật 23 năm Âu minh khu vực doanh số chiếm so thấp hơn 5%, thả công ty ở địa phương chọn dùng cùng giới cạnh tranh sách lược, bộ phận sản phẩm giá cả thậm chí cao hơn địa phương đồng nghiệp sản phẩm; tổng hợp tới xem, dự tính lần này chống phá giá điều tra đối công ty ảnh hưởng hữu hạn. Triển vọng sáu tháng cuối năm, hoa vượng 18 vạn tấn đặc chủng giấy hạng mục ( nhị kỳ ) dự tính với năm nội đầu tư, cả năm doanh số hoặc tiếp tục bảo trì tăng trưởng. Chúng ta xem trọng công ty trong ngoài đều phát triển tăng lên số định mức, cũng thông qua nhiều phân đoạn khống chế liên tục củng cố phí tổn khống chế năng lực, cạnh tranh ưu thế có hi vọng liên tục đột hiện. Đầu tư kiến nghị: Ra biển mở ra trưởng thành không gian, đa nguyên hóa bố cục mưu cầu lâu dài. Hoa vượng khoa học kỹ thuật là cao cấp trang trí giấy nguyên liệu lĩnh quân xí nghiệp, dựa vào phí tổn khống chế ưu thế, khách hàng tài nguyên ưu thế cùng sản phẩm phẩm chất ưu thế, tích cực thúc đẩy hải ngoại thị trường khuếch trương. Ngoài ra, công ty còn tích cực bố cục đặc chủng giấy tân đường đua, bao gồm cao phẩm chất thực phẩm giấy, chữa bệnh cấp dùng giấy, công nghiệp dùng giấy chờ tế phân sai biệt hóa sản phẩm, trường kỳ tăng trưởng động năng sung túc. Bởi vậy, chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm phân biệt thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 6.55/7.76/8.88 trăm triệu nguyên, đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 9/8/7X; sử dụng DCF đánh giá giá trị pháp, chúng ta cho công ty mục tiêu giới 20.0 nguyên cổ, duy trì “Cường đẩy” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hạ du nhu cầu không kịp mong muốn, đa nguyên hóa bố cục hiệu quả không kịp mong muốn chờ.

Công ty tuyên bố 2024 năm trung báo công trạng báo trước dự tính 24H1 về mẫu thuần lợi nhuận vì 2.95~3. 1 tỷ nguyên, cùng tăng 25%~31%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận 2.67~2.82 trăm triệu nguyên, cùng tăng 21%~28%; 24Q2 về mẫu thuần lợi nhuận ước 1.5~1.6 trăm triệu, cùng tăng 15%~27%, khấu phi về mẫu thuần lợi nhuận ước 1.2~1.4 trăm triệu, cùng so -1%~+11%; 24H1 phi thường xuyên tính tăng giảm ước 2800 vạn nguyên, chủ yếu hệ chính phủ trợ cấp gia tăng. Q2 kinh doanh cụ tính dai, thị trường số định mức liên tục tăng lên công ty kiên trì trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu sinh sản lộ tuyến, được lợi với sản năng phóng thích, đồng thời dựa vào phí tổn khống chế ưu thế, khách hàng tài nguyên ưu thế cùng sản phẩm phẩm chất ưu thế, thị trường số định mức liên tục tăng lên. Q2 đơn đặt hàng / ra hóa no đủ, chúng ta dự tính doanh số hoàn so tăng lên, đơn tấn lợi nhuận dự tính hoàn so lược giảm chủ yếu hệ: 1 ) 24H1 mái chèo phí tổn tăng trưởng; 2 ) sắp tới hải vận phí dâng lên, công ty hải ngoại đơn đặt hàng chủ yếu chọn dùng FOB cùng CIF mậu dịch hình thức. Trước mặt thái bạch phấn cập mái chèo giá cả đã hạ xuống, chúng ta cho rằng, dự tính H2 giá cao nguyên liệu từng bước tiêu hao, thả công ty phí tổn quản khống năng lực liên tục nghiệm chứng, tấn lợi nhuận có hi vọng cải thiện. Cường hóa trung tâm cạnh tranh lực, ra biển mở ra trưởng thành không gian công ty là ngành sản xuất nội số ít đã nắm giữ trung tâm kỹ thuật, lại có năng lực tiến hành nhiều chủng loại, định chế hoá sinh sản trang trí giấy nguyên liệu sinh sản xí nghiệp chi nhất. Này sinh sản trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu sản phẩm ở nại phơi, nại ma, ổn định tính cùng in ấn tính năng chờ phương diện có tốt đẹp biểu hiện tính, càng có hiệu mà thỏa mãn hạ du khách hàng đối đều độ, che đậy lực, trang giấy cường độ chờ cao tính năng yêu cầu. Đối mặt Âu minh chống phá giá điều tra, công ty trước mặt tích cực ứng tố, bởi vì 2023 năm Âu minh khu doanh số chiếm so chỉ không đến 5%, thả sản phẩm ổn định tính / sáng tạo tính càng phù hợp địa phương trung cao cấp thị trường nhu cầu, chúng ta dự tính ảnh hưởng hữu hạn; ngoài ra tân thác thị trường cùng mặt khác dự trữ khách hàng nhưng đầy đủ tiêu hóa sản năng, trung kỳ ra biển không gian rộng lớn. Duy trì lợi nhuận đoán trước, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty sản phẩm nghiên cứu phát minh cập phí tổn quản khống ưu dị, trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu thị chiếm suất liên tục tăng lên; liên tục cao chia hoa hồng cường hóa giá trị trưởng thành, trước đây thông cáo chủ tịch đề nghị khai triển 2024 năm trung kỳ chia hoa hồng, thả kiến nghị 2024 năm ở 2023 năm cơ sở tiến tới một bước tăng lên chia hoa hồng tỉ lệ ( 23 năm vì 64% ). Chúng ta dự tính công ty 24-26 năm về mẫu lãi ròng phân biệt vì 6.5/7.7/8.6 trăm triệu nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 9/8/7X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chủ yếu nguyên vật liệu giá cả dao động nguy hiểm; thị trường nhu cầu dao động nguy hiểm; chống phá giá chính sách nguy hiểm, sản năng thả xuống không kịp mong muốn, giá cả truyền không kịp mong muốn; công trạng báo trước chỉ vì bước đầu đo lường tính toán, cụ thể số liệu lấy nửa năm báo vì chuẩn

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2024 năm thượng nửa năm công trạng báo trước: 2024H1 về mẫu thuần lợi nhuận thực hiện 2.95-3. 1 tỷ nguyên ( cùng so +25.0%~+31.4% ), trung giá trị vì 3.03 trăm triệu nguyên ( cùng so +28.2% ); đơn Q2 vì 1.48-1.63 trăm triệu nguyên ( cùng so +15.3%~+27.0% ), trung giá trị vì 1.56 trăm triệu nguyên ( cùng so +21.2% ). 2024H1 khấu phi thuần lợi nhuận thực hiện 2.67-2.82 trăm triệu nguyên ( cùng so +21.2%~+28.0% ), trung giá trị vì 2.75 trăm triệu nguyên ( cùng so +24.6% ); đơn Q2 vì 1.22-1.37 trăm triệu nguyên ( cùng so -1.3%~+10.8% ), trung giá trị vì 1.30 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.7% ). Sản tiêu khởi sắc, phí tổn tiểu phúc dốc lên, giá cả ổn định, công trạng biểu hiện vững vàng. Sản tiêu khởi sắc, phí tổn thượng hành, tấn lợi nhuận biểu hiện cơ bản ổn định. Căn cứ chúng ta đo lường tính toán, được lợi với tiêu thụ bên ngoài khởi sắc, tiêu thụ tại chỗ nhu cầu kết cấu trưởng thành ( căn cứ Trung Quốc lâm sản công nghiệp hiệp hội, 2023 năm trang trí giấy nguyên liệu doanh số cùng so +33.5% ), Q2 sản tiêu dự tính duy trì so cao khởi sắc, doanh số hoàn so tăng lên. Công ty ngắm nhìn trung cao cấp đường đua, giá trung bình hoàn so ổn định, phí tổn tiểu phúc dốc lên, tấn lợi nhuận hoàn so cơ bản bảo trì ổn định ( ấn trung giá trị tính toán, Q2 tấn lợi nhuận ước 1750 nguyên / tấn, hoàn so ổn định, khấu phi sau tấn lợi nhuận ước 1460 nguyên / tấn, hoàn so tiểu phúc giảm xuống ). Triển vọng tương lai, giá cả đoan được lợi với hải ngoại giá cao sản phẩm chiếm so tăng lên & công ty rất giới năng lực ưu dị, dự tính Q3 giá trung bình duy trì ổn định; cứ việc hải ngoại tương giới vẫn chỗ địa vị cao, nhưng thái bạch phấn giá cả 6 nguyệt đã đi vào chuyến về không gian, dự tính Q3 chỉnh thể phí tổn vững vàng, tấn lợi nhuận bảo trì ổn định. Trưởng thành động năng dư thừa, hải ngoại chống phá giá ảnh hưởng hữu hạn. Công ty 23 năm 6 nguyệt đầu tư 8 vạn tấn trang trí giấy nguyên liệu sau tổng sản năng đã đạt 35 vạn tấn, trước mắt vẫn có 40 vạn tấn đặc giấy sản năng còn chờ phóng thích ( hàm trang trí giấy nguyên liệu ), dự tính 2024 năm tân tăng gia sản xuất tiêu có thể đạt tới 6-8 vạn tấn, 2025 năm tân sản năng có tự rơi xuống đất thả có hi vọng thiết nhập thực phẩm, chữa bệnh, công nghiệp chờ đặc chủng dùng giấy, trưởng thành đường nhỏ rõ ràng. Ngoài ra, sắp tới Âu minh đối trang trí giấy nguyên liệu khởi xướng chống phá giá điều tra, công ty Âu minh doanh số chiếm so thấp hơn 5%, chỉnh thể ảnh hưởng hữu hạn, thả công ty ở Châu Âu khu vực tiêu thụ đều áp dụng cao phẩm chất, cùng giới cạnh tranh sách lược, không tồn tại giá thấp cạnh tranh. Trung Quốc lâm sản công nghiệp hiệp hội đã tổ chức ngành sản xuất nội xí nghiệp tiến hành ứng tố, khởi tố lý do đầy đủ, thuế suất dự tính không gian hữu hạn. Lợi nhuận đoán trước: Dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 6.0, 7.0, 8.1 trăm triệu nguyên, đối ứng PE đánh giá giá trị phân biệt vì 10.0X, 8.5X, 7.4X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nguyên vật liệu dao động siêu mong muốn, nhu cầu sống lại không kịp mong muốn, cạnh tranh tăng lên.

Âu minh ủy ban tuyên bố chống phá giá điều tra thông cáo, công ty tích cực ứng tố, dự tính ảnh hưởng hữu hạn Âu minh ủy ban 6 nguyệt 14 ngày tuyên bố thông cáo, ứng Châu Âu bốn gia trang trí giấy sinh sản thương khiếu nại, đối Trung Quốc trang trí giấy sản phẩm khởi xướng chống phá giá điều tra. Phá giá điều tra kỳ vì 2023 năm 4 nguyệt 1 ngày đến 2024 năm 3 nguyệt 31 ngày. Tổn hại điều tra kỳ vì 2020 năm 1 nguyệt 1 ngày đến phá giá điều tra kỳ kết thúc. Chúng ta cho rằng lần này chống phá giá chính sách ảnh hưởng hữu hạn, chủ yếu hệ: 2023 năm Âu minh khu vực doanh số chiếm công ty tổng thể trang trí giấy nguyên liệu doanh số thấp hơn 5%, chiếm tương đối thấp; ngoài ra công ty ở Châu Âu khu vực tiêu thụ đều áp dụng cao phẩm chất, cùng giới cạnh tranh sách lược, không tồn tại giá thấp cạnh tranh. Trước mắt chống phá giá điều tra thượng ở vào bước đầu giai đoạn, dự tính đối công ty 24 năm trang trí giấy nguyên liệu ở Âu minh tiêu thụ ảnh hưởng hữu hạn. Tham khảo giai đoạn trước công ty ứng tố Ấn Độ trang trí giấy chống phá giá, công ty khiếu nại sau thuế suất có điều hạ thấp ( từ 542 đôla / công tấn điều chỉnh vì 297 đôla / công tấn ), chúng ta cho rằng công ty cụ bị đầy đủ ứng tố kinh nghiệm; ngoài ra, Trung Quốc lâm sản công nghiệp hiệp hội đã tổ chức ngành sản xuất nội xí nghiệp tiến hành ứng tố, công ty cũng đem tích cực cung cấp tương quan tài liệu ứng đối điều tra. Công ty ở khai thác tân thị trường cùng khách hàng phương diện làm nguyên vẹn chuẩn bị, khách hàng dự trữ phong phú, hải ngoại nghiệp vụ lượng nhanh chóng tăng trưởng, chúng ta dự tính hải ngoại thị trường số định mức hoặc liên tục hữu hiệu tăng lên. Ngắn hạn kinh doanh vô ngu, trang trí giấy nguyên liệu hàng rào thâm hậu trước mắt công ty nơi tay đơn đặt hàng tương đối sung túc, sản tiêu tình huống tốt đẹp, sinh sản kinh doanh dựa theo đầu năm đã định mục tiêu vững bước có tự đẩy mạnh; ngoài ra phí tổn đoan thái bạch phấn giá cả có điều hạ xuống, hải vận giá cả biến động đối công ty chỉnh thể lợi nhuận trình độ ảnh hưởng tương đối hữu hạn, chúng ta dự tính tấn lợi nhuận bảo trì vững vàng. Trang trí giấy nguyên liệu đối sinh sản công nghệ, thiết bị yêu cầu so cao, công ty sản tuyến kỹ thuật khống chế tiết điểm đạt 5000 dư cái, thông qua tinh chuẩn hệ thống tham số giả thiết, nhiều phân đoạn phẩm khống theo dõi, bảo đảm giấy nguyên liệu các hạng chỉ tiêu tính năng ổn định, chỉnh thể kỹ thuật hàng rào so cao, ở trong nghề có được tốt đẹp danh tiếng cùng khách hàng dính tính, cùng với sản năng có tự khuếch trương, dự tính thị trường số định mức tăng lên vững vàng. Duy trì lợi nhuận đoán trước, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc công ty hệ quốc nội trang trí giấy nguyên liệu long đầu, sản phẩm chất lượng ổn định, phẩm chất dẫn đầu, hải ngoại thị trường tích cực mở rộng, dự tính lần này Âu minh chống phá giá ảnh hưởng hữu hạn; ngoài ra công ty liên tục cao chia hoa hồng cường hóa giá trị trưởng thành, trước đây thông cáo chủ tịch đề nghị khai triển 2024 năm trung kỳ chia hoa hồng, thả kiến nghị 2024 năm ở 2023 năm cơ sở tiến tới một bước tăng lên chia hoa hồng tỉ lệ ( 23 năm vì 64% ). Chúng ta dự tính công ty 24-26 năm về mẫu lãi ròng phân biệt vì 6.5/7.7/8.6 trăm triệu nguyên, đối ứng PE phân biệt vì 9/8/7X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Chủ yếu nguyên vật liệu giá cả dao động nguy hiểm; thị trường nhu cầu dao động nguy hiểm; chống phá giá chính sách nguy hiểm, sản năng thả xuống không kịp mong muốn, giá cả truyền không kịp mong muốn chờ

Sự kiện: Công ty tuyên bố 23 năm báo cập 24 năm một báo cáo quý, 23 năm cập 24 năm một quý phân biệt thực hiện thu vào 39.76, 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.70%, 4.15%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 5.66, 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.13%, 36.59%, thực hiện khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 5.28, 1.45 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 16.43%, 49.95%, cơ bản mỗi cổ tiền lời 1.72, 0.45 nguyên. Tân sản năng thả xuống điều khiển 23 năm thu vào tăng trưởng, 24Q1 lợi nhuận biểu hiện tương đối tốt: 4Q23/1Q24 công ty thực hiện buôn bán thu vào 9.92/9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.74%/4.15%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.69/1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 23.82%/36.59%, 1Q24 thu nhập ổn định tăng trưởng, lợi nhuận biểu hiện tương đối tốt. Phân nghiệp vụ xem, 23 năm trang trí giấy nguyên liệu doanh số 30.51 vạn tấn, cùng so tăng trưởng 34.18%, chủ yếu bởi vì yên ngựa sơn tân tăng gia sản xuất có thể, trang trí giấy nguyên liệu thu vào cùng so tăng trưởng 30.35% đến 31.07 trăm triệu nguyên, mái chèo mậu dịch thu vào cùng so giảm xuống 14.89% đến 8.24 trăm triệu nguyên. Trang trí giấy nguyên liệu mao lãi suất tăng lên, lãi ròng suất tăng lên: 23 năm công ty mao lãi suất 19.05%, cùng so tăng lên 0.58pct, trang trí giấy nguyên liệu / mái chèo mậu dịch mao lãi suất cùng điểm số đừng biến động +3.05/-10.52pct. Trong lúc phí dụng suất phương diện, tiêu thụ phí dụng suất cùng so tăng lên 0.02pct đến 0.61%, quản lý phí dụng suất cùng so giảm xuống 0.08pct đến 1.31%, nghiên cứu phát minh phí dụng suất cùng so tăng lên 0.34pct đến 3.04%, tài vụ phí dụng suất cùng so tăng lên 0.01pct đến -1.27%, tổng hợp ảnh hưởng hạ, công ty lãi ròng suất cùng so tăng lên 0.67pct đến 14.21%. Chất lượng tốt sản năng vững bước khuếch trương, xuất khẩu số định mức nhanh chóng tăng trưởng: 23 năm công ty năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục một kỳ thuận lợi đầu tư, sản năng khuếch trương đến 35 vạn tấn, kế tiếp công ty đem ngắm nhìn tân chủng loại, tân kỹ thuật nghiên cứu phát minh sáng tạo, đẩy mạnh sản năng quy mô vừa phải khuếch trương. Công ty tích cực khai thác quốc tế trung cao cấp thị trường, cùng đông đảo nước ngoài nổi danh nhà máy hiệu buôn thành lập tốt đẹp hợp tác quan hệ, sản phẩm bao trùm Châu Âu, Châu Á chờ nhiều quốc gia, 23 năm xuất khẩu thu vào 7.80 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 66.90%, chiếm tạo giấy thu vào tỉ lệ vượt qua 25%. Lợi nhuận đoán trước cùng bình xét cấp bậc: Chúng ta dự tính công ty 24-25 năm thuần lợi nhuận phân biệt 6.65, 7.53 trăm triệu nguyên, cùng so tăng tốc 17.4%, 13.2%, 6 nguyệt 6 ngày báo cáo cuối ngày giới đối ứng 24-25 năm PE vì 10.7, 9.4 lần, tham khảo có thể so công ty cho công ty 24 năm 14~16 lần PE đánh giá giá trị, đối ứng hợp lý giá trị khu gian 28.00~32.00 nguyên, cho “Trội hơn đại thị” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nguyên vật liệu phí tổn trên diện rộng dao động, hạ du nhu cầu không phấn chấn, sản năng phóng thích không kịp mong muốn.

Công ty tuyên bố 2023 hàng năm độ báo cáo cập 2024 năm một quý báo cáo, 2023 năm, công ty thực hiện doanh thu 39.8 trăm triệu nguyên, cùng so +15.7%; về mẫu thuần lợi nhuận 5.7 trăm triệu nguyên, cùng so +21.1%; khấu phi thuần lợi nhuận 5.3 trăm triệu nguyên, cùng so +16.4%. 24Q1, công ty thực hiện doanh thu 9.5 trăm triệu nguyên, cùng so +4.1%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.5 trăm triệu nguyên, cùng so +36.6%; khấu phi thuần lợi nhuận 1.4 trăm triệu nguyên, cùng so +50.0%. 23 niên độ công ty nghĩ mỗi cổ tiền mặt chia hoa hồng 1.1 nguyên, cổ tức phân phối suất vì 63.94%, đồng thời mỗi 10 cổ chuyển tăng 4 cổ. Bình luận: Trang trí giấy nguyên liệu doanh số cao tăng, tiêu thụ bên ngoài kéo dài tịnh mắt biểu hiện. Phân sản phẩm xem, 23 năm công ty trang trí giấy nguyên liệu / mái chèo mậu dịch thực hiện thu vào 31.1/8.2 trăm triệu nguyên, cùng so +30.4%/-14.9%; mao lãi suất 23.4%/3.5%, cùng so +3.0/-10.5pct. Trong đó, trang trí giấy nguyên liệu 23 năm thực hiện doanh số 30.5 vạn tấn, cùng so +34.2%; đơn giá cùng so -2.9% đến 10183 nguyên, chủ yếu hệ yên ngựa sơn nhà xưởng đầu tư cùng đã có sản năng đi lên ảnh hưởng. Phân khu vực xem, 23 năm công ty tiêu thụ tại chỗ / tiêu thụ bên ngoài thực hiện thu vào 31.6/7.8 trăm triệu nguyên, cùng so +8.3%/+66.9%; mao lãi suất 16.8%/28.5%, cùng so -0.7/+4.5pct, chủ yếu hệ công ty điều chỉnh thị trường kết cấu, tăng lớn hải ngoại thị trường khai thác lực độ, cao phần lãi gộp sản phẩm quốc tế thị trường số định mức liên tục tăng lên. Lợi nhuận năng lực cải thiện, phí dụng quản khống hữu hiệu. Tương giới hạ ngã kéo công ty lợi nhuận năng lực chữa trị, 23Q1-Q4 phân biệt thực hiện mao lãi suất 14.1%/18.8%/20.6%/22.1%, hiện ra trục quý chữa trị trạng thái; 23 năm cả năm thực hiện mao lãi suất 19.0%, hơi tăng 0.6pct. 24Q1 thực hiện mao lãi suất 20.2%, cùng so +6.1pct, hoàn so -1.9pct. Phí dụng đoan, 23 năm công ty tiêu thụ / quản lý / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.6%/1.3%/-1.3%, cùng so +0.02/-0.1/+0.01pct, 24Q1 tiêu thụ / quản lý / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.4%/0.9%/-0.3%, cùng so +0.04/-0.2/+1.7pct, chỉnh thể phí dụng suất quản khống tốt đẹp. Tổng hợp tới xem, công ty 23 năm /24Q1 phân biệt thực hiện về mẫu lãi ròng suất 14.2%/15.4%, cùng so +0.6/+3.7pct. Cầm cổ kế hoạch giày rơi xuống đất, chiều sâu trói định trung tâm công nhân. 2024 năm 5 nguyệt công ty công bố công nhân cầm cổ kế hoạch, trong đó tham dự công nhân tổng số không vượt qua 257 người, lần này công nhân cầm cổ kế hoạch có trợ giúp thực hiện công ty cùng công nhân chiều sâu trói định, có hi vọng đầy đủ điều động công nhân tính tích cực, vì công ty trung trường kỳ phát triển tăng thêm sức sống. Đầu tư kiến nghị: Công ty là cao cấp trang trí giấy nguyên liệu lĩnh quân xí nghiệp, dựa vào phí tổn khống chế ưu thế, khách hàng tài nguyên ưu thế cùng sản phẩm phẩm chất ưu thế bảo trì ổn định ra hóa tăng trưởng. Theo mộ đầu hạng mục “Năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục ( một kỳ )” thuận lợi đầu tư, công ty cạnh tranh ưu thế có hi vọng liên tục cường hóa. Kết hợp một báo cáo quý cập sắp tới kinh doanh tình huống, chúng ta dự tính công ty 2024-2026 năm phân biệt thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 6.55/7.76/8.88 trăm triệu nguyên ( 24/25 năm trước giá trị vì 6.83/8.36 trăm triệu nguyên ), đối ứng trước mặt giá cổ phiếu PE phân biệt vì 12/10/9X; sử dụng DCF đánh giá giá trị pháp, chúng ta cho công ty mục tiêu giới 27.6 nguyên cổ, duy trì “Cường đẩy” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Hạ du nhu cầu không kịp mong muốn, đa nguyên hóa bố cục hiệu quả không kịp mong muốn chờ.

Sự kiện: Hoa vượng khoa học kỹ thuật tuyên bố 2023 hàng năm báo cập 2024 năm một báo cáo quý. 23 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.70%; về mẫu thuần lợi nhuận 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.13%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 5.28 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 16.43%. Trong đó, 23Q4 công ty thực hiện buôn bán thu vào 9.92 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.74%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.69 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 23.82%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.49 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 8.80%. 24Q1 công ty thực hiện buôn bán thu vào 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.15%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 36.59%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.45 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 49.95%. Ngoài ra, 2023 năm công ty nghĩ hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 11.00 nguyên ( hàm thuế ), đồng thời hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ lấy tư bản công quỹ chuyển tăng 4 cổ, cộng lại nghĩ phái phát hiện kim hồng lợi 3.6 trăm triệu nguyên ( hàm thuế ), chia hoa hồng tỉ lệ đạt tới 63.94%, cùng so tăng trưởng 15.09pct. Tân sản năng phóng thích doanh thu ổn tăng, tiêu thụ bên ngoài nhanh chóng thả cửa phân khu vực xem, quốc nội / nước ngoài doanh thu phân biệt vì 31.61/7.80 trăm triệu nguyên, cùng điểm số đừng tăng trưởng 8.28%/66.9%. Công ty bằng vào sản phẩm chất lượng, giá cả ưu thế ở Châu Âu, Châu Á chờ hải ngoại thị trường mở rộng khách hàng thuận lợi, nhanh chóng mở ra hải ngoại trung cao cấp thị trường, 23 năm tiêu thụ bên ngoài thu vào tăng tốc liên tục xinh đẹp. 2024Q1 công ty thị trường tiêu thụ tiếp tục hiện ra hướng hảo trạng thái. Phân nghiệp vụ xem, 2023 năm công ty trang trí giấy nguyên liệu / mái chèo mậu dịch phân biệt thực hiện doanh thu 31.07/8.24 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 30.35%/-14.89%. 1 ) trang trí giấy nguyên liệu: 2023 năm công ty trang trí giấy nguyên liệu sản năng liên tục tăng trưởng, năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục ( một kỳ ) thuận lợi đầu tư, tính đến 2023 năm mạt, sản năng đạt 35 vạn tấn. 23 năm công ty liên tục sản tiêu hai vượng, sản năng lợi dụng suất bảo trì so cao mực nước, trang trí giấy nguyên liệu sản lượng 31.03 vạn tấn, cùng so tăng trưởng 27.83%; thực hiện doanh số 30.51 vạn tấn, cùng so tăng trưởng 34.18%. 24Q1 tương giới hoàn so tăng trưởng, công ty xuống phía dưới du dời đi phí tổn năng lực ưu dị, thả hải ngoại chiếm so liên tục tăng lên, chúng ta dự tính giá cả bảo trì tính dai. 2 ) mái chèo mậu dịch: 23Q3 tới nay tương giới tự lịch sử cái đáy nhanh chóng tăng trở lại đến trong lịch sử vị, chúng ta dự tính mái chèo mậu dịch thu vào trục quý hoàn so chữa trị. Sản phẩm kết cấu ưu hoá, lợi nhuận trung tâm thượng di lợi nhuận năng lực phương diện, 2023 năm công ty mao lãi suất vì 19.05%, cùng so tăng trưởng 0.58pct. 23Q4 công ty mao lãi suất vì 22.11%, cùng so tăng trưởng 4.56pct. 24Q1 tiêu thụ mao lãi suất vì 20.16%, cùng so tăng trưởng 6.08pct. 23 năm công ty quốc nội / nước ngoài mao lãi suất phân biệt vì 16.8%/28.5%, phân biệt cùng so tăng trưởng -0.7pct/4.5pct. Công ty nước ngoài mao lãi suất cải thiện, thả hải ngoại chiếm so tăng lên ưu hoá con đường kết cấu, cùng với với giá thấp khi độn tương điều tiết khống chế tồn kho, trình độ nhất định thượng đối hướng 23Q3 tới nay tương giới nhanh chóng dâng lên áp lực. Trong lúc phí dụng phương diện, 2024 năm đệ nhất quý công ty tiêu thụ trong lúc phí dụng suất vì 3.96%, so 2023 năm đồng kỳ 3.69% lược có bay lên, cùng so tăng trưởng 0.27 phần trăm. Tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.45%/0.95%/-0.34%/2.90%. 2023 niên hoa vượng khoa học kỹ thuật tiêu thụ trong lúc phí dụng suất vì 3.69%, cùng so tăng trưởng 0.85pct. Tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.61%/1.31%/3.04%/-1.27%, cùng điểm số đừng +0.06/+0.19/+0.54/+0.05pct. Tổng hợp ảnh hưởng hạ, 2023 năm công ty tiêu thụ lãi ròng suất vì 14.21%, cùng so tăng trưởng 1.57pct; 2023Q4 công ty lãi ròng suất vì 17.06%, cùng so tăng trưởng 2.69pct. 2024Q1 tiêu thụ lãi ròng suất vì 15.42%, cùng so tăng trưởng 3.7pct. Đầu tư kiến nghị: Công ty vì trang trí giấy nguyên liệu tế phân lĩnh vực long đầu, kỹ thuật nghiên cứu phát minh năng lực xuất chúng, phí tổn quản khống đúng chỗ, lợi nhuận tính dai mười phần. Cùng với trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu ngành sản xuất cách cục ưu hoá, công ty sản năng vững bước khuếch trương, không ngừng mở rộng đa nguyên phẩm loại, tương lai công trạng có hi vọng liên tục trưởng thành. Chúng ta dự tính hoa vượng khoa học kỹ thuật 2024-2026 năm buôn bán thu vào vì 45.80, 54.98, 62.96 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.20%, 20.03%, 14.52%; về mẫu thuần lợi nhuận vì 6.75, 8.14, 9.34 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 19.27%, 20.52%, 14.78%, đối ứng PE vì 11.5X, 9.5X, 8.3X, cho 24 năm 13.81xPE, mục tiêu giới 28.06 nguyên, duy trì mua nhập -A đầu tư bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Tình hình bệnh dịch lặp lại, nguyên vật liệu giá cả trên diện rộng dao động, sản năng thả xuống không kịp mong muốn, phẩm loại mở rộng không kịp mong muốn, hải ngoại mậu dịch hoàn cảnh chuyển biến xấu, ngành sản xuất cạnh tranh tăng lên nguy hiểm.

Cơ bản sự kiện 23A công ty doanh thu 39.76 trăm triệu nguyên ( cùng so +15.70% ), về mẫu lãi ròng 5.66 trăm triệu nguyên ( cùng so +21.13% ), khấu phi về mẫu lãi ròng 5.28 trăm triệu nguyên ( cùng so +16.43% ), đơn 23Q4 doanh thu 9.92 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.74%, hoàn so -11.66% ), về mẫu lãi ròng 1.69 trăm triệu nguyên ( cùng so +23.82%, hoàn so +5.19% ), khấu phi về mẫu lãi ròng 1.49 trăm triệu nguyên ( cùng so +8.80%, hoàn so -6.23% ). 24Q1 doanh thu 9.52 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.15% ), về mẫu lãi ròng 1.47 trăm triệu nguyên ( cùng so +36.59% ), khấu phi về mẫu lãi ròng 1.45 trăm triệu nguyên ( cùng so +49.95% ). 23A sản năng phóng thích thuận lợi, thu vào cập công trạng vững bước tăng lên 23A trang trí giấy nguyên liệu / mái chèo mậu dịch thu vào 31.07/8.25 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so +30.35%/-14.89%, trang trí giấy nguyên liệu / mái chèo mậu dịch mao lãi suất phân biệt 23.40%/3.49%, phân biệt cùng so +3.05pct/-10.52pct, chủ yếu hệ 23Q2 tương giới trên diện rộng dao động tạo thành mái chèo mậu dịch lợi nhuận bị hao tổn. 23A trang trí giấy nguyên liệu sản lượng / doanh số 31.03/30.51 vạn tấn, phân biệt cùng so +27.83%/+34.18%, yên ngựa sơn “Năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục ( một kỳ )” đã với 6 nguyệt thuận lợi đầu tư, tấn giá bán 10183 nguyên, chúng ta đo lường tính toán loại bỏ mái chèo mậu dịch tấn giấy lãi ròng ước 1844 nguyên ( cùng so -0.53% ), tiêu thụ bên ngoài cao khởi sắc, tiêu thụ tại chỗ đơn đặt hàng no đủ, sản phẩm giá cả cập lợi nhuận năng lực tổng thể bảo trì vững vàng. Phân khu vực xem, 23A công ty quốc nội / nước ngoài thu vào 31.61/7.80 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so +8.28%/+66.9%, thu vào chiếm điểm số đừng vì 80%/20%, quốc nội / nước ngoài mao lãi suất 16.83%/28.52%, phân biệt cùng so -0.66pct/+4.47pct, công ty Châu Âu / Đông Nam Á thị trường hiện ra khá nhanh phát triển trạng thái, sản năng tăng lên có hi vọng chống đỡ hải ngoại thị trường tiến thêm một bước khuếch trương. 24Q1 tới xem, 3 nguyệt mái chèo phí tổn chấn động đi cường, trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu giá cả tạm ổn, suy xét mái chèo tồn kho cập vận chuyển chu kỳ, H1 tồn kho giá thấp tương khởi đến nhất định phí tổn trơn nhẵn tác dụng, chúng ta dự tính 24Q2 công ty lợi nhuận có hi vọng hoàn so bảo trì vững vàng. Đề cao chia hoa hồng hồi báo cổ đông, cổ quyền khích lệ chương hiển tin tưởng công ty nghĩ mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ tức 11 nguyên ( hàm thuế ), chia hoa hồng suất ước 64% ( đối ứng cổ tức suất siêu 5% ), đồng thời 2024 năm trung cập năm mạt tướng khai triển hai kỳ chia hoa hồng, chia hoa hồng tỉ lệ nghĩ đem tiến thêm một bước tăng lên. 2024 năm công nhân cầm cổ kế hoạch chương trình nghị sự bao trùm đổng giam cao 7 người cập trung tâm nòng cốt không vượt qua 250 người, đề cập cổ phiếu quy mô 243.47 vạn cổ ( chiếm tổng vốn cổ phần 0.73% ), mua sắm giới vì 13.23 nguyên cổ; phân hai kỳ giải khóa, mỗi kỳ giải khóa 50%, cá nhân khảo hạch tích hiệu đủ tư cách liền có thể giải khóa. Công ty đối ngoại hồi báo người đầu tư, cũng tiếp tục tuyên bố công nhân cầm cổ kế hoạch khích lệ trung tâm nòng cốt, trung trường kỳ trưởng thành tiền cảnh rộng lớn. Lợi nhuận suất, tiền mặt lưu biểu hiện vững vàng, phí dụng khống chế ổn định ( 1 ) lợi nhuận suất: 23A công ty tiêu thụ mao lãi suất 19.05% ( cùng so +0.58pct ), về mẫu lãi ròng suất 14.24% ( cùng so +0.64pct ). 24Q1 công ty mao lãi suất cùng so +6.08pct đến 20.16%, về mẫu lãi ròng suất cùng so +3.66pct đến 15.43%. ( 2 ) trong lúc phí dụng suất: 23 năm trong lúc phí dụng suất 3.69% ( cùng so +0.29pct ), trong đó, tiêu thụ phí dụng suất 0.61% ( cùng so +0.02pct ), quản lý phí dụng suất 1.31% ( cùng so -0.08pct ); nghiên cứu phát minh phí dụng suất 3.03% ( cùng so +0.33pct ); tài vụ phí dụng suất -1.27% ( cùng so +0.01pct ). 24Q1 trong lúc phí dụng suất 3.96% ( cùng so +2.5pct ), trong đó tiêu thụ phí dụng suất 0.45% ( +0.04pct ), quản lý phí dụng suất 0.95% ( cùng so -0.21pct ); nghiên cứu phát minh phí dụng suất 2.9% ( cùng so +1.01pct ), trong lúc phí dụng suất khống chế ổn định. ( 3 ) vận chuyển buôn bán hiệu suất cùng tiền mặt lưu: 23 năm công ty ứng thu trướng khoản cập phiếu định mức 3.39 trăm triệu nguyên ( cùng so +0.39 trăm triệu nguyên ), ứng phó phiếu định mức cập trướng khoản cộng lại 16.29 trăm triệu nguyên ( cùng so +1.45 trăm triệu nguyên ); trữ hàng 9.79 trăm triệu nguyên ( cùng so +0.63 trăm triệu nguyên ), trữ hàng quay vòng số trời 105.94 thiên ( cùng so +7.95 thiên ). Tiền mặt lưu phương diện, 23 năm kinh doanh tiền mặt lưu tịnh ngạch vì 4.39 trăm triệu nguyên ( cùng so -1.00 trăm triệu nguyên ). Trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu long đầu, sản năng phóng thích chống đỡ trong ngoài nước thị trường số định mức trưởng thành công ty có được 8 điều trang trí giấy nguyên liệu sinh sản tuyến, yên ngựa sơn “Năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục ( một kỳ )” đã với 6 nguyệt thuận lợi đầu tư, đầu tư sau thực hiện 35 vạn tấn trang trí giấy nguyên liệu sản năng, thị trường số định mức liên tục hữu hiệu tăng lên, hơn nữa tăng lớn hải ngoại thị trường khai thác lực độ, liên tục xây dựng hải ngoại khách hàng hệ thống, ưu tiên tranh đoạt cao phần lãi gộp sản phẩm quốc tế thị trường số định mức, trung trường kỳ trưởng thành không gian rộng lớn. Lợi nhuận đoán trước cập đánh giá giá trị chúng ta dự tính công ty 24-26 năm phân biệt thực hiện doanh thu 46.72/55.44/63.46 trăm triệu nguyên, cùng so +17.51%/+18.67%/+14.46%, về mẫu thuần lợi nhuận 6.62/7.47/8.52 trăm triệu nguyên, cùng so +16.88%/+12.88%/+14.07%, đối ứng PE phân biệt vì 12/10/9X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở hạ du nhu cầu nhược sống lại; sản năng thác trương không kịp mong muốn; sản phẩm giá cả trên diện rộng dao động; tương giới trên diện rộng dao động.

Công ty thông cáo 2023 năm báo cập 2024 năm một báo cáo quý, công trạng biểu hiện phù hợp mong muốn, chia hoa hồng siêu mong muốn! 2023 năm báo: 2023 năm thực hiện thu vào 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.7%, thực hiện về mẫu lãi ròng 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.1%, khấu phi thuần lợi nhuận 5.28 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 16.4%; 2023Q4 đơn quý thu vào 9.92 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.7%, về mẫu thuần lợi nhuận 1.69 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 23.8%, khấu phi thuần lợi nhuận 1.49 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 8.8%. 2024 năm một báo cáo quý: 2024Q1 thực hiện thu vào 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.1%; thực hiện về mẫu lãi ròng 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 36.6%; khấu phi thuần lợi nhuận 1.45 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 50%. Mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 11 nguyên, chia hoa hồng suất 64%, ấn 2024 năm 4 nguyệt 30 ngày báo cáo cuối ngày giới đối ứng cổ tức suất 4.9%, đồng thời hướng toàn thể cổ đông mỗi 10 cổ lấy tư bản công quỹ chuyển tăng 4 cổ. Sản năng hữu hiệu phóng thích, giương buồm ra biển toàn cầu hóa bố cục, trang trí giấy nguyên liệu thu vào cao tốc tăng trưởng. Thu vào đoan: Công ty tân tăng 8 vạn tấn sản năng với 2023 năm 6 nguyệt đầu tư, sản năng nhanh chóng đi lên, 2023 năm công ty trang trí giấy nguyên liệu thực hiện thu vào 31.07 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 30.3%, trong đó tiêu thụ tại chỗ / tiêu thụ bên ngoài giấy nguyên liệu phân biệt thực hiện thu vào 23.27/7.80 trăm triệu nguyên, phân biệt cùng so tăng trưởng 21.4%/66.9%, 2023 năm trang trí giấy nguyên liệu doanh số cùng so tăng trưởng 34.2%. Lợi nhuận đoan: 2023 năm trang trí giấy nguyên liệu mao lãi suất 23.4%, cùng so tăng lên 3.0pct, trong đó tiêu thụ tại chỗ / tiêu thụ bên ngoài mao lãi suất phân biệt vì 21.7%/28.5%, phân biệt cùng so tăng lên 2.2/4.5pct. 2023 năm chủ yếu nguyên vật liệu giá cả đều có bất đồng trình độ hạ xuống, căn cứ trác sang tin tức, 2023 năm rộng diệp tương hàng hiện có giá cả vì 5004 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 21.1%, căn cứ Wind, 2023 năm thái bạch phấn giá cả vì 15770 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 11.6%, đồng thời cao mao lãi suất tiêu thụ bên ngoài nghiệp vụ chiếm so tăng lên ( 2023 năm giấy nguyên liệu tiêu thụ bên ngoài chiếm so 25.1%, cùng so tăng lên 5.5pct ), kéo trang trí giấy nguyên liệu mao lãi suất cải thiện. 2023 năm tương giới chê trước khen sau, cả năm mái chèo mậu dịch thực hiện chính hướng lợi nhuận. 2023 năm mái chèo mậu dịch thực hiện thu vào 8.24 trăm triệu nguyên, cùng so trượt xuống 14.9%, mao lãi suất 3.5%, cùng so giảm xuống 10.5pct. 2023H1 chịu tương giới nhanh chóng hạ xuống ảnh hưởng, mái chèo mậu dịch nghiệp vụ xuất hiện hao tổn, nhưng theo 2023 niên hạ nửa năm tương giới dần dần xí ổn tăng trở lại, mộc tương mậu dễ lợi nhuận dần dần sửa thiện. Trước mắt tương giới cầm tục thượng hành, căn cứ trác sang tư tin, 2023Q4/2024Q1/2024Q2 mái chèo giá trung bình phân biệt vì 5309/5184/5601 nguyên / tấn, dự tính 2024Q2 mái chèo mậu dịch lợi nhuận có hi vọng hoàn so cải thiện. Cao mao lãi suất trang trí giấy nguyên liệu nghiệp vụ chiếm so tăng lên, kéo lợi nhuận năng lực liên tục cải thiện. Công ty 2023 năm lãi ròng suất vì 14.2%, cùng so tăng lên 0.7pct, trong đó đơn Q4 lãi ròng suất vì 17.1%, cùng so tăng lên 2.7pct, hoàn so tăng lên 2.8pct; 2024Q1 lãi ròng suất vì 15.4%, cùng so tăng lên 3.7pct. 1 ) công ty mao lãi suất liên tục tăng lên: Công ty 2023 năm mao lãi suất vì 19.0%, cùng so tăng lên 0.6pct, trong đó đơn Q4 mao lãi suất vì 22.1%, cùng so tăng lên 4.6pct, hoàn so tăng lên 1.5pct; 2024Q1 mao lãi suất vì 20.2%, cùng so tăng lên 6.1pct, chủ yếu đến ích với trang trí giấy nguyên liệu mao lãi suất cải thiện, cao mao lãi suất giấy nguyên liệu cập tiêu thụ bên ngoài nghiệp vụ chiếm so tăng lên; 2 ) công ty trong lúc phí dụng suất tương đối ổn định: Công ty 2023 năm trong lúc phí dụng suất vì 3.7%, cùng so tăng lên 0.3pct, trong đó đơn Q4 trong lúc phí dụng suất vì 3.9%, cùng so tăng lên 1.6pct, hoàn so giảm xuống 1.1pct; 2024Q1 trong lúc phí dụng suất vì 4.0%, cùng so tăng lên 2.5pct; phân hủy đi tới xem, công ty 2023 năm tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dùng suất phân đừng vì 0.6%/1.3%/3.0%/-1.3%, phân biệt cùng so biến động +0.0/-0.1/+0.3/+0.0pct; đơn 2023Q4 công ty tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.7%/1.8%/3.5%/-2.1%, phân biệt cùng so biến động -0.1/-0.4/+1.2/+0.9pct; 2024Q1 công ty tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.4%/0.9%/2.9%/-0.3%, phân biệt cùng so biến động +0.0/-0.2/+1.0/+1.7pct. Công ty vì trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu ngành sản xuất lĩnh quân xí nghiệp, kỹ thuật nghiên cứu phát minh thực lực xông ra, cung ứng liên tổ chức quản lý năng lực cường, phí tổn quản khống năng lực xông ra, lợi nhuận năng lực dẫn đầu ngành sản xuất, trang trí giấy nguyên liệu sản năng liên tục khuếch trương, cũng tăng lớn hải ngoại thị trường tiêu thụ mở rộng, đơn đặt hàng trạng thái no đủ, nội sinh tăng trưởng động lực sung túc; tư bản phí tổn từng bước thả chậm, chia hoa hồng suất tăng lên, chất lượng tốt thấp dao động, cao cổ tức tài sản. Duy trì 2024-2025 năm lợi nhuận đoán trước 6.89/9.02 trăm triệu nguyên, tân tăng 2026 năm lợi nhuận đoán trước 9.56 trăm triệu nguyên, 2024-2026 năm phân biệt cùng so tăng trưởng 21.7%/30.9%/6%, trước mặt thị giá trị đối ứng 2024-2026 năm PE phân biệt vì 11X/8X/8X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Tương giới liên tục bắn ngược, trang trí giấy nguyên liệu nhu cầu đi nhược.

Sự kiện: Công bố 23 năm báo cập 24Q1 công trạng, kéo dài cao chất lượng tăng trưởng, cổ tức suất siêu 5%. Công ty 23 năm thực hiện buôn bán thu vào 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so +15.7%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so +21.13%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 5.28 trăm triệu nguyên, cùng so +16.43%; trong đó Q4 thực hiện buôn bán thu vào 9.92 trăm triệu nguyên, cùng so +4.74%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.69 trăm triệu nguyên, cùng so +23.82%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.49 trăm triệu nguyên, cùng so +8.8%. 24Q1 thực hiện buôn bán thu vào 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so +4.15%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so +36.59%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 1.45 trăm triệu nguyên, cùng so +49.95%. 23 niên độ công ty nghĩ mỗi cổ tiền mặt chia hoa hồng 1.1 nguyên, cổ tức phân phối suất vì 63.94%, cổ tức suất vì 5.76%; đồng thời mỗi 10 cổ chuyển tăng 4 cổ. Trang trí giấy nguyên liệu nghiệp vụ tân sản năng phóng thích doanh số tăng trưởng rõ ràng, bột giấy phí tổn chuyến về tấn lợi tăng lên. 23 năm trang trí giấy nguyên liệu thu vào 31.07 trăm triệu nguyên, cùng so +30.3%, tách ra lượng giới tới xem, doanh số 30.5 vạn tấn, cùng so +34.2% ( +7.8 vạn tấn ), doanh số gia tăng chủ yếu được lợi với 8 vạn tấn tân sản năng với 23 năm 6 nguyệt đầu tư cập 22 năm đầu tư 5 vạn tấn sản năng sản năng lợi dụng suất bò thăng. Giá trung bình 10183.5 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 299 nguyên / tấn ( -2.9% ), phán đoán chủ yếu chịu sản phẩm kết cấu biến hóa ảnh hưởng; đơn vị phí tổn 7800.8 nguyên / tấn, cùng so giảm xuống 548 nguyên; đơn vị phần lãi gộp 2382.7 nguyên / tấn, cùng so gia tăng 249 nguyên. 23 năm rộng diệp tương bình quân giá cả 5004 nguyên, cùng so -21%, châm diệp tương bình quân giá cả 6074 nguyên, cùng so -15%; tương giới chuyến về giai đoạn, công ty rất giới năng lực so cường, đơn giá giảm xuống biên độ so thấp, tấn lợi tăng hậu rõ ràng. 23 năm mái chèo mậu dịch nghiệp vụ thu vào 8.24 trăm triệu nguyên, cùng so -14.89%. Phân khu vực xem, 23 năm công ty hải ngoại tiêu thụ thu vào 7.8 trăm triệu nguyên, cùng so +66.9%; quốc nội tiêu thụ 31.61 trăm triệu nguyên, cùng so +8.28%, hải ngoại nghiệp vụ trưởng thành xinh đẹp, cống hiến 56% chủ doanh thu nhập tăng lượng. 23 năm mao lãi suất trục quý thượng hành, trong lúc phí dụng khống chế ổn định. Lợi nhuận năng lực phương diện, 23 năm công ty mao lãi suất cùng so +0.58pp đến 19.05%; tiêu thụ lãi ròng suất cùng so +0.67pp đến 14.21%. Phân quý xem, theo bột giấy giá cả hạ ngã lợi nhuận năng lực trục quý cải thiện, Q1-Q4 mao lãi suất phân biệt vì 14.08%, 18.8%, 20.6%, 22.11%. 24Q1 mao lãi suất cùng so +6.08pp đến 20.16%; tiêu thụ lãi ròng suất cùng so +3.7pp đến 15.42%. Trong lúc phí dụng phương diện, 23 năm trong lúc phí dụng suất cùng so +0.29pp đến 3.69%; trong đó, tiêu thụ phí dụng suất +0.02pp đến 0.61%; quản lý phí dụng suất cùng so +0.25pp đến 4.34%; nghiên cứu phát minh phí dụng suất cùng so +0.33pp đến 3.03%; tài vụ phí dụng suất cùng so +0.01pp đến -1.27%. 24Q1 trong lúc phí dụng suất cùng so +2.5pp đến 3.96%; trong đó, tiêu thụ phí dụng suất +0.04pp đến 0.45%; quản lý phí dụng suất cùng so +0.8pp đến 3.85%; nghiên cứu phát minh phí dụng suất cùng so +1.01pp đến 2.9%; tài vụ phí dụng suất cùng so +1.66pp đến -0.34%. Trong lúc phí dụng suất khống chế ổn định. Vận chuyển buôn bán hiệu suất tương đối vững vàng. 23 năm thực hiện kinh doanh tiền mặt lưu 4.39 trăm triệu nguyên, cùng so -18.62%; kinh doanh tiền mặt lưu / kinh doanh hoạt động tịnh tiền lời so giá trị vì 77.12%. Phán đoán kinh doanh tiền mặt lưu cùng so giảm xuống nguyên nhân chủ yếu vì kế toán xử lý điều chỉnh. Vận chuyển buôn bán hiệu suất phương diện, trữ hàng quay vòng số trời 105.94 thiên, cùng so bay lên 7.94 thiên; ứng thu trướng khoản quay vòng số trời 28.91 thiên, cùng so bay lên 1.57 thiên; ứng phó trướng khoản quay vòng số trời 82.07 thiên, cùng so giảm xuống 6.46 thiên. Đầu tư kiến nghị: Công ty tiêu thụ bên ngoài trưởng thành nhanh chóng, từng bước cùng hải ngoại phần đầu khách hàng thành lập ổn định hợp tác quan hệ, có hi vọng từng bước trưởng thành vì quốc tế trang trí giấy nguyên liệu long đầu. Chúng ta dự tính 2024-2026 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 6.67, 7.78, 8.89 trăm triệu nguyên ( 24-25 năm trước giá trị vì 6.76, 7.55 trăm triệu nguyên, theo 23 năm cập 24Q1 công trạng có điều điều chỉnh ), đối ứng PE11, 10, 8 lần, duy trì “Tăng cầm” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Nguyên vật liệu giá cả đại biên độ dao động nguy hiểm, thị trường cạnh tranh tăng lên nguy hiểm, con đường mở rộng không kịp mong muốn nguy hiểm

Sự kiện 1: Công ty thông cáo 2023 hàng năm báo, 2023 năm công ty thực hiện buôn bán thu vào 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.70%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.13%. 2023 năm công ty mỗi 10 cổ phái đỏ lên lợi 11 nguyên cũng chuyển tăng 4 cổ, cổ tức chi trả suất đạt 64%. Sự kiện 2: Công ty thông cáo 2024 năm một báo cáo quý, 2024 năm một quý công ty thực hiện doanh thu 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.15%, thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 36.59%. 2023 năm công trạng phù hợp mong muốn, 2024 năm một quý lợi nhuận tính dai xông ra. 2023 năm công ty về mẫu thuần lợi nhuận vì 5.66 trăm triệu nguyên, phù hợp thị trường mong muốn. Phân quý tới xem, 2023 năm một / nhị / tam / bốn mùa độ công ty phân biệt thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.08/1.28/1.61/1.69 trăm triệu nguyên, ở 2023 năm thượng nửa năm tương giới hạ xuống, công ty tân sản năng phóng thích kéo hạ, công ty công trạng trục quý thượng hành, trong đó bốn mùa độ công ty về mẫu thuần lợi nhuận hoàn so tăng trưởng 5%, đơn quý lợi nhuận sang lịch sử tân cao. 2024 năm một quý công ty thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng lên 37%, hoàn so giảm xuống 13%, về mẫu lãi ròng suất vì 15.43%, hoàn so giảm xuống 1.6pct, hoàn so tiểu phúc hạ xuống phỏng đoán chủ yếu hệ công ty Tết Âm Lịch nghỉ dẫn tới sản năng lợi dụng suất tiểu phúc hạ xuống thả bột giấy tồn kho phí tổn tăng lên, trang trí giấy nguyên liệu lợi nhuận hoàn so giảm xuống. Tương giới dâng lên ảnh hưởng trang trí giấy nguyên liệu lợi nhuận, mái chèo mậu dịch lợi nhuận liên tục chữa trị. Tách ra công ty 2023 năm thu vào tới xem, trang trí giấy nguyên liệu, mái chèo mậu dịch vẫn là công ty hai đại chủ nghiệp: ( 1 ) trang trí giấy nguyên liệu: 2023 năm tam quý tới nay bột giấy giá cả từ lịch sử cái đáy từng bước thượng hành đến trong lịch sử vị, Tết Âm Lịch sau tương giới trục nguyệt siêu mong muốn đề trướng, ngoại bàn báo giá đề trướng ở bốn mùa độ bắt đầu ở dùng tương phí tổn đoan từng bước thể hiện, phỏng đoán 2023 năm bốn mùa độ được lợi với xuất sắc bột giấy tồn kho quản khống, công ty trang trí giấy nguyên liệu lợi nhuận tương đối ổn định, 2024 năm một quý theo dùng tương phí tổn tiến thêm một bước tăng lên, lợi nhuận hoàn so tiểu phúc hạ xuống. ( 2 ) mái chèo mậu dịch: Được lợi với tương giới liên tục đề trướng, chúng ta dự tính 2023 năm bốn mùa độ, 2024 năm một quý công ty mái chèo mậu dịch nghiệp vụ lợi nhuận trình độ kéo dài cải thiện xu thế. Công nhân cầm cổ kế hoạch rơi xuống đất, có hi vọng tiến thêm một bước kích phát công nhân tính tích cực. 2024 năm 4 dưới ánh trăng tuần công ty tuyên bố tân một kỳ công nhân cầm cổ kế hoạch, tham gia lần này bổn công nhân cầm cổ kế hoạch công nhân nhân số không vượt qua 257 người ( không chứa dự lưu trao tặng nhân viên ), hồi mua cổ phần giá cả vì 13.23 nguyên cổ, cổ phiếu số lượng vì 243.47 vạn cổ ( chiếm trước mặt công ty vốn cổ phần 0.73% ), trong đó trung tâm cao quản nhận mua tỉ lệ ước vì 14.9%, nòng cốt công nhân cập hội đồng quản trị cho rằng yêu cầu khích lệ nhân viên khác nhận mua tỉ lệ vì 69.6%, dự lưu số định mức chiếm so 15.5%. Lần này công nhân cầm cổ kế hoạch có trợ giúp tiến thêm một bước tăng lên công ty công nhân tính tích cực, kích phát trung trường kỳ phát triển sức sống. Kết hợp bột giấy giá cả xu thế thích hợp điều chỉnh mao lãi suất giả thiết, chúng ta đoán trước công ty 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 6.44/7.15/7.65 trăm triệu nguyên ( trước đây đoán trước 2024-2025 vì 6.61/7.56 trăm triệu nguyên ), đối ứng EPS phân biệt vì 1.94/2.15/2.30 nguyên. Căn cứ có thể so công ty chúng ta cho công ty 2024 năm 14 lần thị doanh suất đánh giá giá trị, đối ứng mục tiêu giới 27.16 nguyên, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở nguyên vật liệu giá cả trên diện rộng dao động; tân tăng gia sản xuất có thể xây dựng không đạt mong muốn; đầu cuối nhu cầu trượt xuống siêu mong muốn nguy hiểm; mặt khác đặc chủng giấy nghiệp vụ phát triển không kịp mong muốn.

Sự kiện: Công ty tuyên bố 2023 hàng năm độ báo cáo cập 2024 năm một quý báo cáo. 2023 năm, công ty thực hiện doanh thu 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so +15.7%; về mẫu thuần lợi nhuận 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so +21.13%; khấu phi thuần lợi nhuận 5.28 trăm triệu nguyên, cùng so +16.43%; cơ bản mỗi cổ tiền lời 1.72 nguyên. 23Q4, công ty thực hiện doanh thu 9.92 trăm triệu nguyên, cùng so +4.74%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.69 trăm triệu nguyên, cùng so +23.82%; khấu phi thuần lợi nhuận 1.49 trăm triệu nguyên, cùng so +8.8%. 24Q1, công ty thực hiện doanh thu 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so +4.15%; về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so +36.59%; khấu phi thuần lợi nhuận 1.45 trăm triệu nguyên, cùng so +49.95%. Báo cáo kỳ nội nguyên vật liệu giá cả giảm xuống kéo công ty lợi nhuận năng lực cùng so cải thiện. Mao lãi suất: 2023 năm, công ty tổng hợp mao lãi suất vì 19.05%, cùng so +0.58pct. 23Q4, đơn quý mao lãi suất vì 22.11%, cùng so +4.56pct, hoàn so +1.5pct. 24Q1, công ty tổng hợp mao lãi suất vì 20.16%, cùng so +6.08pct, hoàn so -1.95pct, cùng so rõ ràng cải thiện nguyên với 23Q1 sử dụng giá cao tương nguyên vật liệu dẫn tới thấp mao lãi suất. Phí dụng suất: 2023 năm, công ty trong lúc phí dụng suất vì 3.69%, cùng so +0.29pct. Trong đó, tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.61% / 1.31% / 3.03% / -1.27%, cùng điểm số đừng biến động +0.02pct / -0.08pct / +0.34pct / +0.01pct. 24Q1, công ty trong lúc phí dụng suất vì 3.96%, cùng so +2.5pct. Trong đó, tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.45% / 0.95% / 2.9% / -0.34%, cùng điểm số đừng biến động +0.04pct / -0.21pct / +1.01pct / +1.66pct. Khấu phi lãi ròng suất: 2023 năm, công ty khấu phi lãi ròng suất vì 13.28%, cùng so +0.08pct. 23Q4, công ty khấu phi lãi ròng suất vì 15.01%, cùng so +0.56pct, hoàn so +0.87pct. 24Q1, công ty khấu phi lãi ròng suất vì 15.23%, cùng so +4.65pct, hoàn so +0.23pct. Sản năng có tự khuếch trương, tích cực khai thác hải ngoại thị trường. 2023 năm, công ty trang trí giấy nguyên liệu thực hiện sản lượng 31.03 vạn tấn, cùng so +27.83%, doanh số 30.51 vạn tấn, cùng so +34.18%, doanh thu 31.07 trăm triệu nguyên, cùng so +30.35%. Công ty có được Hàng Châu cùng yên ngựa sơn hai đại nơi sản sinh, các loại trang trí giấy nguyên liệu chủng loại 500 dư cái, báo cáo kỳ nội mộ đầu hạng mục “Năm sản 18 vạn tấn đặc chủng giấy sinh sản tuyến xây dựng thêm hạng mục ( một kỳ )” thuận lợi đầu tư, trợ lực công ty thị trường số định mức liên tục tăng lên. Đồng thời, công ty tích cực tăng lớn hải ngoại thị trường khai thác lực độ, liên tục xây dựng hải ngoại khách hàng hệ thống, 2023 năm hải ngoại tiêu thụ thực hiện 7.8 trăm triệu nguyên, cùng so +66.9%. Đầu tư kiến nghị: Công ty vì Trung Quốc trang trí giấy nguyên liệu long đầu, sản năng liên tục khuếch trương tăng lên thị trường số định mức, nắm chắc hải ngoại thị trường kỳ ngộ thực hiện nhanh chóng tăng trưởng, tương lai trưởng thành tính sung túc, dự tính công ty 2024/ 25/ 26 năm có thể thực hiện cơ bản mỗi cổ tiền lời 2.01/ 2.32/ 2.61 nguyên, đối ứng PE vì 11X / 9X / 8X, duy trì “Đề cử” bình xét cấp bậc.

Công ty tuyên bố 2023 hàng năm báo cùng 2024 năm một báo cáo quý: 1 ) 2023 cả năm: Thực hiện thu vào 39.76 trăm triệu nguyên ( cùng so +15.7% ), về mẫu thuần lợi nhuận vì 5.66 trăm triệu nguyên ( cùng so +21.1% ), khấu phi thuần lợi nhuận 5.28 trăm triệu nguyên ( cùng so +16.4% ). Đơn Q4 thực hiện thu vào 9.92 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.7% ), về mẫu thuần lợi nhuận 1.69 trăm triệu nguyên ( cùng so +23.8% ), khấu phi lãi ròng 1.49 trăm triệu nguyên ( cùng so +8.8% ). Dự tính Q4 doanh số ước vì 8.1 vạn tấn ( Q3 hạ du bổ kho, hoàn so lược hàng ); giá cả đoan chịu sản phẩm kết cấu điều chỉnh, dự tính giá trung bình hoàn so lược trượt xuống; tấn lợi nhuận được lợi với giá thấp tương nhập kho ưu hoá phí tổn, cơ bản bảo trì ổn định. 2 ) 2024Q1: Thực hiện thu vào 9.52 trăm triệu nguyên ( cùng so +4.2% ), về mẫu thuần lợi nhuận vì 1.47 trăm triệu nguyên ( cùng so +36.6% ), khấu phi thuần lợi nhuận vì 1.45 trăm triệu nguyên ( cùng so +50.0% ). Dự tính doanh số tiếp cận 8 vạn tấn ( hoàn so tiểu phúc giảm xuống ), giá trung bình duy trì ổn định, nhưng phí tổn tiểu phúc tăng lên, tấn lợi nhuận dự tính hoàn so lược giảm xuống. Ngoài ra, được lợi với mái chèo liên tục dâng lên, mái chèo mậu dịch dự tính cống hiến lợi nhuận tăng lượng. Triển vọng tương lai, phí tổn áp lực vẫn tồn, nhưng được lợi với công ty trước tiên độn hóa, dự tính ảnh hưởng hữu hạn; giá cả đoan được lợi với hải ngoại giá cao sản phẩm chiếm so tăng lên & công ty rất giới năng lực ưu dị, dự tính duy trì ổn định. Xuất khẩu biểu hiện xinh đẹp, đa nguyên nghiệp vụ điều khiển xa kỳ trưởng thành. 2023 năm tiêu thụ tại chỗ / tiêu thụ bên ngoài thu vào phân biệt vì 31.61/7.80 trăm triệu nguyên ( cùng so +8.3%/+66.9% ), mao lợi suất phân đừng vì 16.8%/28.5% ( cùng so phân đừng -0.7pct/+4.5pct ). Công ty bằng chất lượng & tính giới so ưu thế thiết nhập hải ngoại trung tâm khách hàng cung ứng liên, liên tục khuếch trương số định mức, 2023 năm tiêu thụ bên ngoài thu vào chiếm giấy nguyên liệu thu vào tỉ lệ đã đạt 25.1% ( cùng so +5.5pct ), dự tính cao phần lãi gộp tiêu thụ bên ngoài chiếm so có hi vọng tiến thêm một bước tăng lên. Ngoài ra, công ty 23 năm 6 nguyệt đầu tư 8 vạn tấn trang trí giấy nguyên liệu sau tổng sản năng đã đạt 35 vạn tấn, tương lai từng bước thiết nhập thực phẩm, chữa bệnh, công nghiệp chờ đặc chủng dùng giấy, trưởng thành đường nhỏ rõ ràng. Lợi nhuận năng lực & phí dụng thả xuống ổn định. 2023 năm mao lãi suất vì 19.1% ( cùng so +0.6pct ), về mẫu lãi ròng suất vì 14.2% ( cùng so +0.6pct ); đơn Q4 mao lãi suất vì 22.1% ( cùng so +4.6pct ), về mẫu lãi ròng suất vì 17.1% ( cùng so +2.6pct ); 2024Q1 mao lãi suất vì 20.2% ( cùng so +6.1pct ), về mẫu lãi ròng suất vì 15.4% ( cùng so +3.7pct ). Từ phí dụng biểu hiện tới xem, 2024Q1 trong lúc phí dụng suất vì 4.0% ( cùng so +2.5pct ), trong đó tiêu thụ / quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất phân biệt vì 0.5%/1.0%/2.9%/-0.3% ( cùng so +0.04/-0.2/+1.0/+1.7pct ). Tiền mặt lưu biểu hiện ổn định, tích cực dự trữ giá thấp nguyên vật liệu. 2023 năm tịnh kinh doanh tiền mặt lưu vì 4.39 trăm triệu nguyên ( cùng so -1.00 trăm triệu nguyên ), đơn Q4 vì 4.83 trăm triệu nguyên ( cùng so +3.20 trăm triệu nguyên ), 2024Q1 vì -2.08 trăm triệu nguyên ( cùng so +0.05 trăm triệu nguyên ). Vận chuyển buôn bán năng lực phương diện, hết hạn 2024Q1, ứng thu, ứng phó, trữ hàng quay vòng số trời phân biệt vì 49.27, 79.76, 111.95 thiên ( cùng so +3.32, +2.22, +14.36 thiên ), trữ hàng gia tăng dự tính chủ yếu hệ công ty tích cực trữ hàng giá thấp nguyên vật liệu. Lợi nhuận đoán trước: Dự tính 2024-2026 năm về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 6.3, 7.3, 8.4 trăm triệu nguyên, đối ứng PE đánh giá giá trị phân biệt vì 11X, 10X, 9X, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Cạnh tranh tăng lên, nhu cầu sống lại không kịp mong muốn, phí tổn siêu mong muốn dao động

Hoa vượng khoa học kỹ thuật tuyên bố 23 năm báo cập 24 năm một báo cáo quý. 23 năm công ty doanh thu 39.76 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 15.7%, về mẫu thuần lợi nhuận 5.66 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 21.13%, khấu phi về mẫu lãi ròng 5.28 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 16.43%. 24Q1 doanh thu 9.52 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 4.15%, về mẫu thuần lợi nhuận 1.47 trăm triệu nguyên, cùng so tăng trưởng 36.59%, công trạng kéo dài nhanh chóng tăng trưởng. 23 năm tiền mặt chia hoa hồng tỉ lệ đạt 63.9%, ấn 4 nguyệt 26 ngày báo cáo cuối ngày giới tính toán cổ tức suất vì 5.1%. Tiêu thụ bên ngoài liên tục cao tăng trưởng. 23 năm trang trí giấy nguyên liệu nghiệp vụ doanh thu 31.1 trăm triệu nguyên, yoy+30.4%, trong đó doanh số / giá trung bình yoy phân biệt +34.2%/-2.9%, 23 năm 6 nguyệt đầu tư 8 vạn tấn tân sản năng ở 23 năm thực hiện sản lượng 4.27 vạn tấn, bảo trì công ty ưu tú sản tiêu hợp tác năng lực. Tiêu thụ bên ngoài phương diện, 23 năm nước ngoài tiêu thụ thu vào 7.8 trăm triệu nguyên, cùng so trên diện rộng tăng trưởng 66.9%; tiêu thụ bên ngoài mao lãi suất cùng so tăng lên 4.5pct đến 28.5%, 23 năm công ty tiêu thụ bên ngoài chiếm phi mái chèo mậu dịch chủ doanh thu nhập tỉ lệ đã đạt 25%, cùng so tăng lên 5.7pct, gia tốc mở rộng Châu Âu cùng Đông Nam Á thị trường hiệu quả nổi bật. 23 năm mái chèo mậu dịch doanh thu 8.2 trăm triệu nguyên, yoy-14.9%, mao lãi suất yoy-10.5pct đến 3.5%. Lợi nhuận năng lực bảo trì so cao cấp. 23Q4/24Q1 mao lãi suất 22.1%/20.2%, lãi ròng suất 17.1%/15.4%. 24Q1 quản lý / nghiên cứu phát minh / tài vụ phí dụng suất cùng điểm số đừng -0.2/+1.0/+1.7pct. Liên tục khoách sản đường nhỏ rõ ràng, kiếm chỉ toàn cầu cao cấp trang trí giấy nguyên liệu lĩnh quân giả. Hoa vượng đã trở thành năm sản năng 35 vạn tấn toàn cầu cao cấp trang trí giấy nguyên liệu lĩnh quân xí nghiệp, bằng vào kỹ thuật ưu thế liên tục thay đổi đẩy ra cao phụ gia giá trị sản phẩm mới, dẫn dắt quốc nội trang trí giấy nguyên liệu ngành sản xuất cao cấp hóa, cũng gia tốc mở rộng Châu Âu cùng Đông Nam Á quốc tế thị trường, hoa tiêu sản nghiệp quốc tế hóa. Ở kiến 18 vạn tấn đặc chủng giấy hạng mục nhị kỳ, 30 vạn tấn cao tính năng giấy cơ tài liệu mới hạng mục vững bước đẩy mạnh, đem trợ lực công ty liên tục thu hoạch toàn cầu số định mức. Lợi nhuận đoán trước cùng đầu tư kiến nghị. Trang trí giấy nguyên liệu sản nghiệp hiện ra cao cấp hóa cùng cảnh tượng mở rộng hạ phần đầu tập trung, long đầu ra biển kỳ ngộ rộng lớn. Hoa vượng đã trưởng thành vì toàn cầu trang trí giấy nguyên liệu lĩnh quân giả, lợi nhuận vững vàng, cao chia hoa hồng coi trọng cổ đông hồi báo, công nhân cầm cổ kích phát sức sống, khoách sản vững vàng, ra biển cùng thác phẩm loại trưởng thành nhưng kỳ. Dự tính 24-26 năm về mẫu lãi ròng 6.7/7.9/9.1 trăm triệu nguyên, duy trì đối công ty hợp lý giá trị 27.67 nguyên cổ phán đoán, đối ứng 24 năm PE đánh giá giá trị 14 lần, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở. Nhu cầu trượt xuống, cạnh tranh tăng lên, nguyên vật liệu giá cả dao động, quốc tế mậu dịch hoàn cảnh biến hóa.

Thu được chủ tịch 2023 năm cập 2024 năm nội tiền mặt chia hoa hồng đề nghị công ty chủ tịch Thẩu giang hạo tiên sinh đề nghị công ty 2023 năm tiền mặt chia hoa hồng phương án: Mỗi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi không thua kém 8.50 nguyên ( hàm thuế ); đồng thời đề nghị công ty kết hợp khai triển 2024 năm trung kỳ chia hoa hồng. Kiến nghị 2024 năm ở 2023 năm cơ sở tiến tới một bước tăng lên chia hoa hồng tỉ lệ, cụ thể lợi nhuận phân phối phương án đem từ công ty kết hợp tự thân kinh doanh tình huống cũng báo hội đồng quản trị cùng với cổ đông đại hội xem xét xác định. Tham chiếu trước mắt wind đối công ty 2023 năm về mẫu nhất trí mong muốn 5.7 trăm triệu nguyên cùng với trước mắt công ty tổng vốn cổ phần 3.32 trăm triệu cổ, kết hợp lần này mỗi khi 10 cổ phái phát hiện kim hồng lợi 8.5 nguyên, dự tính lần này cộng lại phát 2.8 trăm triệu nguyên, chia hoa hồng suất ước 50%; căn cứ wind đối công ty 2024 năm về mẫu nhất trí mong muốn 6.7 trăm triệu nguyên, chúng ta giả thiết chia hoa hồng suất đề đến 60%, tức đối ứng 4 trăm triệu nguyên, trước mắt đối ứng 2024 năm cổ tức suất ước 6%. Công ty coi trọng người đầu tư hợp lý hồi báo, gần nhất ba năm ( 2020-2022 năm ), công ty tích lũy hướng người đầu tư phân phối tiền mặt tiền lãi 4.66 trăm triệu nguyên, lấy tiền mặt phương thức hồi mua cổ phần kim ngạch 5717.49 vạn nguyên. Tương lai công ty đem căn cứ kinh doanh tình huống tiếp tục thực thi tiền mặt chia hoa hồng chờ hồi báo thi thố, cùng người đầu tư cùng chung phát triển trở thành quả. Chúng ta cho rằng trước mắt chia hoa hồng suất cập cổ tức suất là công ty giá trị phán đoán quan trọng cân nhắc yếu tố, lần này hoa vượng tăng lên chia hoa hồng suất, đem hữu hiệu cường hóa giá trị trưởng thành thuộc tính, thúc đẩy toàn thể cổ đông cùng chung kinh doanh phát triển trở thành quả; nhiều duy độ tăng lên đầu tư công ty tin tưởng. Công ty thâm canh với trung cao cấp trang trí giấy nguyên liệu lĩnh vực, tự đưa ra thị trường tới nay nghiệp vụ quy mô vững bước tăng lên, ở trung cao cấp thị trường chiếm hữu suất từng bước tăng lên, khách hàng kết cấu liên tục ưu hoá, nội sinh tăng trưởng tiềm lực từng bước phóng thích. Tương lai đầy đủ lợi dụng kỹ thuật nghiên cứu phát minh ưu thế cùng phí tổn khống chế ưu thế, nhanh hơn giấy cơ tài liệu chất lượng tốt sản năng khuếch trương, tiếp tục củng cố công ty trang trí giấy nguyên liệu ngành sản xuất long đầu địa vị. Đồng thời bắt lấy giấy cơ tài liệu ở các ngành sản xuất nhanh chóng ứng dụng phát triển tốt đẹp cơ hội, nhanh hơn nghiệp vụ phẩm loại mở rộng, trở thành cao tính năng giấy cơ công năng tài liệu ngành sản xuất lĩnh quân xí nghiệp. Duy trì lợi nhuận đoán trước, duy trì “Mua nhập” bình xét cấp bậc ở gần mấy năm phức tạp kinh doanh hoàn cảnh hạ, công ty nhiều năm qua thực tiễn tinh tế hóa quản lý hiện ra ưu thế, chồng lên công ty khách hàng tài nguyên ưu thế cùng sản phẩm phẩm chất ưu thế, bảo đảm ổn định ra hóa tăng trưởng, công ty công trạng ổn định tính chịu đựng ở thị trường khảo nghiệm, hiện ra ra so kiên cường dẻo dai tính. Năm gần đây theo công ty mộ đầu hạng mục có tự đầu tư, sản năng từng bước phóng thích, công ty tích cực khai thác quốc tế thị trường, đặc biệt là trung cao cấp thị trường, hải ngoại thị trường không gian mở ra. Căn cứ vào tốt đẹp ổn định phẩm chất, công ty cùng đông đảo nước ngoài nổi danh nhà máy hiệu buôn thành lập tốt đẹp hợp tác quan hệ, xuất khẩu quy mô nhanh chóng tăng lên. Chúng ta dự tính công ty 23-25 năm về mẫu lãi ròng phân biệt vì 5.72/6.52/7.81 trăm triệu nguyên, EPS phân biệt vì 1.72/1.96/2.35 nguyên cổ, đối ứng PE phân biệt vì 11/10/8X. Nguy hiểm nhắc nhở: Chủ yếu nguyên vật liệu giá cả dao động nguy hiểm; mái chèo ỷ lại nhập khẩu thả cung ứng thương tương đối tập trung nguy hiểm; thị trường nhu cầu dao động nguy hiểm; tỷ giá hối đoái dao động nguy hiểm chờ.