Sự kiện: 4 nguyệt 13 ngày công ty tuyên bố 2023 năm báo, 2023 năm thực hiện buôn bán thu vào 45.31 trăm triệu, cùng so -16.28%, về mẫu thuần lợi nhuận 5.37 trăm triệu, cùng so -31.93%; 2023 năm bốn mùa độ thực hiện buôn bán thu vào 11.11 trăm triệu, Q4 mao lãi suất 38.38%. 2023 năm tích lũy nghiên cứu phát minh đầu nhập 7.08 trăm triệu nguyên. Ba điều sản phẩm tuyến gia tăng bố cục, tân phẩm xem điểm so nhiều: Công ty chủ doanh nghiệp vụ bao gồm tính toán chip, tồn trữ chip, bắt chước chip cùng lẫn nhau liên chip, 23 năm phân biệt thực hiện buôn bán thu vào 11.08 trăm triệu, 29.11 trăm triệu, 4.08 trăm triệu, phân biệt chiếm so ước 25%, 64%, 9%. Tính toán chip sản phẩm tuyến chủ yếu ứng dụng với sinh vật phân biệt, mã QR phân biệt, thương nghiệp thiết bị, trí năng ở nhà, giáo dục điện tử chờ trí năng phần cứng sản phẩm lĩnh vực cùng an phòng theo dõi, trí năng chuông cửa, người mặt phân biệt thiết bị chờ trí năng thị giác tương quan lĩnh vực; tồn trữ chip chủ yếu sản phẩm có cao tổng thể mật độ, cao tính năng phẩm chất, cao kinh tế giá trị SRAM, DRAM, Flash chờ, chủ yếu mặt hướng ô tô, công nghiệp chữa bệnh chờ ngành sản xuất thị trường; bắt chước chip cùng lẫn nhau liên chip sản phẩm tuyến bao gồm các loại LED điều khiển, DC/DC, GreenPHY, cùng với G.vn, LIN, CAN chờ chip sản phẩm, nhưng cung cấp mặt hướng ô tô lĩnh vực, công quy lĩnh vực, ở nhà gia điện cập tiêu phí lĩnh vực chờ nhiều loại kích cỡ sản phẩm. Chúng ta cho rằng, sản phẩm trong nước chất bán dẫn chuyến về kỳ đã siêu 2 năm, theo con đường tồn kho ra thanh, cung cấp ngày càng cải thiện, chồng lên công ty tam đại lĩnh vực tân phẩm liên tục dẫn vào, công ty doanh thu cùng lợi nhuận trình độ đều có hi vọng liên tục cải thiện. Toàn cầu tồn trữ có hi vọng tiến vào thượng hành chu kỳ, ô tô trí năng hóa có hi vọng thúc đẩy DRAM lượng giới tề thăng: Công ty tồn trữ chip chia làm SRAM, DRAM cùng Flash tam đại phân loại, chủ yếu mặt hướng ô tô, công nghiệp, chữa bệnh chờ ngành sản xuất thị trường cập cao cấp tiêu phí loại thị trường. Căn cứ năm báo, vì thỏa mãn ô tô trí năng hóa không ngừng phát triển mang đến đối càng cao dung lượng DRAM sản phẩm nhu cầu, công ty khai triển đời sau công nghệ DRAM kỹ thuật cùng sản phẩm nghiên cứu phát minh, tân một thế hệ công nghệ nhưng duy trì công ty khai phá lớn hơn nữa dung lượng DRAM sản phẩm, công ty DRAM sản phẩm mặt hướng chuyên nghiệp cấp ứng dụng lĩnh vực, sản phẩm bao dung 16M-16G chờ nhiều loại dung lượng quy cách. Chúng ta cho rằng, theo tam tinh, hải lực sĩ, mỹ quang chờ quốc tế long đầu nhà máy hiệu buôn khống chế sản năng, giảm bớt cung cấp, tồn trữ chip giá cả dâng lên nửa trước dựa “Cung cấp co rút lại”; theo AI huấn luyện trinh thám từng bước quy mô hóa, đám mây huấn luyện trinh thám, di động /PC trinh thám, ô tô trí năng hóa cùng tự động điều khiển sẽ lộ rõ tăng lên DRAM nhu cầu, tồn trữ chip giá cả dâng lên nửa sau có hi vọng dựa “Nhu cầu kéo động”. Công ty làm sản phẩm trong nước tồn trữ long đầu, thả gia tăng bố cục xe dùng DRAM thị trường, có hi vọng liên tục được lợi. Đầu tư kiến nghị: Chúng ta dự tính công ty 2024 năm ~2026 năm thu vào phân biệt vì 53.92 trăm triệu nguyên, 62.01 trăm triệu nguyên, 71.31 trăm triệu nguyên, về mẫu thuần lợi nhuận phân biệt vì 8.49 trăm triệu nguyên, 11.24 trăm triệu nguyên, 12.95 trăm triệu nguyên. Chọn dùng PE đánh giá giá trị pháp, suy xét đến công ty tân phẩm trưởng thành tính, thả có hi vọng được lợi tồn trữ ngành sản xuất tiến vào thượng hành chu kỳ, 24, 25 năm lợi nhuận năng lực có hi vọng liên tục vững vàng tăng lên. Cho 2024 năm 45 lần PE, đối ứng mục tiêu giới 79.3 nguyên, duy trì “Mua nhập -A” đầu tư bình xét cấp bậc. Nguy hiểm nhắc nhở: Thị trường nhu cầu không kịp mong muốn; sản phẩm mới đẩy ra không kịp mong muốn.