Thanh đảo kim vương (002094): Thương dự giảm trị dữ nhất thứ tính đầu tư thu ích nhân tố tha luy 2018 niên nghiệp tích

2018 cập 1Q19 nghiệp tích đê vu dự kỳ

Thanh đảo kim vương công bố 2018 nghiệp tích: Doanh thu 54.56 ức nguyên, đồng bỉ +16.67%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 1.04 ức nguyên, đồng bỉ -74.08%, đối ứng mỗi cổ doanh lợi 0.15 nguyên, khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 0.89 ức nguyên, đồng bỉ -53.53%, phù hợp thử tiền nghiệp tích khoái báo. Đồng thời công bố 1Q2019 nghiệp tích: Doanh thu 13.53 ức nguyên, đồng bỉ +13.3%; quy mẫu tịnh lợi nhuận 2713 vạn nguyên, đồng bỉ -43.26%; khấu phi hậu tịnh lợi nhuận đồng bỉ -44.54%, nghiệp tích đê vu dự kỳ, chủ nhân mao lợi suất hạ hoạt cập phí dụng suất đề thăng. Đồng thời dự cáo 2019 niên 1-6 nguyệt nghiệp tích, dự kế thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 2.81-3.45 ức nguyên, đồng bỉ tăng 120-170%, chủ nhân xuất thụ hàng châu ưu khả cổ quyền sở trí ( dĩ hoàn thành cổ quyền giao cát thủ tục, công tư sơ bộ trắc toán bổn thứ xuất thụ thành giao kim ngạch khấu trừ thành bổn cập thương dự hậu dự kế tại hợp tịnh tằng diện sản sinh thu ích 3 ức nguyên ).

Phát triển xu thế

1, 2018 doanh thu đoan +16.67%, chủ nhân mỹ trang bản khối đái động. 2018 niên hóa trang phẩm bản khối doanh thu đồng bỉ +39.31%, nhưng vi chủ yếu tăng trường cống hiến, chủ yếu tử công tư trung, hàng châu ưu khả doanh thu đồng bỉ +12.1%, sản nghiệp liên quản lý công tư doanh thu đồng bỉ +43.6%, quảng châu hàn á doanh thu đồng bỉ -3.4%, thượng hải nguyệt phong doanh thu đồng bỉ +19.4%. Kỳ tha bản khối trung, tân tài liêu chá chúc cập công nghệ doanh thu đồng bỉ +11.41%, giác vi bình ổn, đãn du phẩm mậu dịch doanh thu đồng bỉ -18.54%. Khảo lự hàng châu ưu khả 2019 niên tương bất tái tịnh biểu, công tư 2019 niên kinh doanh mục tiêu vi doanh thu siêu 50 ức nguyên, ngã môn trắc toán dịch trừ du khả hậu khả bỉ doanh thu tăng tốc ước 16%.

2, phí suất thượng thăng, thương dự giảm trị cập nhất thứ tính nhân tố tha luy 2018 niên lợi nhuận. 2018 tổng hợp mao lợi suất đề thăng 2.7ppt chí 24.0%, thụ ích vu cao mao lợi đích hóa trang phẩm nghiệp vụ chiêm bỉ đề thăng, đãn hóa trang phẩm bản khối mao lợi suất đồng bỉ -1.4ppt. Toàn niên kỳ gian phí dụng suất đề thăng 4.4ppt chí 17.6%. Đầu tư thu ích đồng bỉ giảm thiếu 2 ức nguyên, chủ nhân khứ niên đồng kỳ tịnh biểu du khả nhất thứ tính đầu tư thu ích 2.2 ức nguyên; tư sản giảm trị tổn thất đồng bỉ tăng gia 0.6 ức nguyên, chủ nhân kế đề thương dự giảm trị tổn thất 1 ức nguyên, tịnh lợi nhuận suất đồng bỉ hàng 6.7ppt chí 1.9%.

3, quan chú thương dự giảm trị phong hiểm. 2018 niên hóa trang phẩm bản khối bộ phân tử công tư vị đạt nghiệp tích thừa nặc, chủ nhân hóa trang phẩm tuyến hạ cừ đạo thụ tuyến thượng trùng kích minh hiển, lợi nhuận suất hạ hoạt, hậu tục công tư tương gia đại sang tân doanh tiêu cập tân phẩm khai phát lực độ, đãn hiệu quả nhưng hữu đãi quan sát.

Doanh lợi dự trắc

Nhân cạnh tranh gia kịch đái động phí suất thượng thăng, đồng thời khảo lự 2019 niên xuất thụ hàng châu du khả nhất thứ tính thu ích, thượng điều 19e EPS 63% chí 0.42 nguyên, đồng thời hạ điều 20e EPS 18% chí 0.27 nguyên.

Cổ trị dữ kiến nghị

Đương tiền cổ giới đối ứng 2020 niên 22 bội P/E, duy trì trung tính hòa mục tiêu giới 5.5 nguyên bất biến, đối ứng 2020 niên 20 bội P/E, đối bỉ đương tiền cổ giới hữu 8% hạ điệt không gian.

Phong hiểm

Thương dự giảm trị phong hiểm; mỹ trang tân linh thụ phát triển bất cập dự kỳ.