Lạc dương mục nghiệp (603993): Sản tiêu tiết tấu gia khoái nghiệp tích ổn bộ thích phóng
Bổn báo cáo đạo độc:
Công tư Q4 đồng cỗ sản tiêu tiết tấu gia khoái, gia chi xuất thụ úc châu NPM đồng kim quáng tư sản tăng hậu lợi nhuận, 2023 niên nghiệp tích thích phóng siêu dự kỳ, 2024 niên công tư đồng cỗ sản lượng kế tục tăng trường, nghiệp tích thu hoạch khả kỳ.
Đầu tư yếu điểm:
Duy trì “Tăng trì” bình cấp, thượng tu mục tiêu giới chí 8.93 nguyên. Tổng hợp khảo lự công tư xuất thụ NPM tư sản thu ích, dĩ cập cương quả kim đồng cỗ tiêu thụ xác nhận tiết tấu & sản phẩm thụ giới, thượng tu công tư 2023-2025 niên EPS chí 0.38/0.50/0.55 nguyên ( nguyên 0.35/0.48/0.51), tham chiếu khả bỉ công tư cổ trị, khảo lự công tư phóng lượng gia khoái, cấp dư 2024 niên 18x PE, thượng tu mục tiêu giới chí 8.93 nguyên.
Q4 sản tiêu tiết tấu gia khoái, xuất thụ NPM tư sản tăng hậu lợi nhuận, nghiệp tích lược siêu dự kỳ. Công tư sơ bộ hạch toán 2023 niên doanh thu 1862.7 ức nguyên, đồng bỉ +8%, quy mẫu tịnh lợi nhuận 82.5 ức nguyên, đồng bỉ +35%, khấu phi quy mẫu tịnh lợi nhuận 62.3 ức nguyên, đồng bỉ +3%. Kỳ trung Q4 doanh thu 545.9 ức nguyên, đồng bỉ +35%, hoàn bỉ +21%, quy mẫu tịnh lợi 58.1 ức nguyên, đồng bỉ +663%, hoàn bỉ +234%. Đắc ích vu cương quả kim sản tiêu tiết tấu gia khoái hòa NPM đầu tư thu ích, công tư Q4 nghiệp tích thích phóng lược siêu dự kỳ.
Đồng cỗ sản tiêu bộ nhập chính quỹ, 24 niên lượng tăng hữu vọng diên tục. 2023 niên công tư đồng cỗ tiêu lượng 42.0/5.6 vạn đốn, đồng bỉ +51%/174%, kỳ trung Q4 đồng cỗ sản lượng 15.2/1.8 vạn đốn, hoàn bỉ phân biệt tăng 38%/2%, quyền ích kim lạc địa hậu công tư cương quả kim xuất khẩu trục bộ khôi phục, Q4 sản tiêu tiết tấu gia khoái đái động nghiệp tích thích phóng. Mục tiền TFM hỗn hợp quáng 3 điều sản tuyến quân dĩ đạt sản, KFM dã tại 23Q2 đầu sản. Công tư kế hoa 24 niên đồng / cỗ sản lượng phân biệt vi 52-57 vạn đốn, 6-7 vạn đốn, đồng bỉ tăng gia đồng / cỗ sản năng 10/1 vạn đốn dĩ thượng, sản lượng cao tăng hữu vọng diên tục.
Hàng tức dự kỳ thăng ôn, nhu cầu dự kỳ hảo chuyển, khán hảo đồng giới cao vị vận hành. Mỹ quốc thông trướng / kinh tế tẩu nhược tín hào hiển hiện, mỹ liên trữ hàng tức dự kỳ thăng ôn, nhi quốc nội ổn tăng trường nhưng trì tục phát lực, điệp gia quáng đoan cung cấp nhiễu động, cung nhu thiên khẩn hạ đồng giới hữu vọng diên tục cao vị vận hành.
Phong hiểm đề kỳ: Đồng, cỗ giới cách đại phúc ba động, TFM, KFM khoách sản sản năng thích phóng diên hậu.
