Văn xán cổ phân (603348)2022 niên báo cập 2023 niên nhất quý báo điểm bình: Nghiệp tích thừa áp nhất thể áp chú lĩnh tiên tiến độ bất cải

Sự hạng:

Công tư phát bố 2022 niên báo cập 2023 niên nhất quý báo, 2022 niên doanh thu 52.3 ức nguyên, đồng bỉ +27%, kỳ trung bổn bộ 25.9 ức nguyên, đồng bỉ +35%, bách luyện 26.4 ức nguyên, đồng bỉ +21%, quy mẫu tịnh lợi 2.38 ức nguyên, đồng bỉ +1.4 bội. 1Q23 doanh thu 12.7 ức nguyên, đồng bỉ +2%, hoàn bỉ -5%, quy mẫu tịnh lợi 0.03 ức nguyên, đồng bỉ -97%, thượng kỳ vi -0.21 ức nguyên.

Bình luận:

Nghiệp tích liên tục lưỡng cá quý độ thừa áp. Công tư 4Q22 doanh thu 13.4 ức nguyên, đồng bỉ +17%, hoàn bỉ -7%, đối ứng đại khách hộ úy lai 4.5 vạn lượng, đồng bỉ +73%, hoàn bỉ +16%, tái lực tư 3.0 vạn lượng, đồng bỉ cao tăng, hoàn bỉ +11%, đại chúng trung quốc 78.3 vạn lượng, đồng bỉ -12%, hoàn bỉ -14%, biểu hiện giác đại khách hộ nhược, cổ kế niên mạt hải ngoại bách luyện sản năng lợi dụng thụ giả kỳ đẳng nhân tố ảnh hưởng. 4Q22 quy mẫu tịnh lợi -0.21 ức nguyên, đồng kỳ 0.28 ức nguyên, thượng kỳ 1.22 ức nguyên, khấu phi tịnh lợi 0.12 ức nguyên, đồng kỳ 0.22 ức nguyên, thượng kỳ 1.16 ức nguyên, cụ thể địa:

1 ) mao lợi suất: 15.9%, đồng bỉ -3.0PP, hoàn bỉ -5.2PP, cổ kế chủ yếu thụ hải ngoại bách luyện quy mô phụ hiệu ứng ảnh hưởng;

2 ) phí dụng: Niên mạt kế đề phí dụng tăng đa, tam phí suất 12.9%, đồng hoàn bỉ +1.5PP/+2.7PP, kỳ trung quản lý phí suất 5.4%, đồng hoàn bỉ -0.1PP/+0.4PP, nghiên phát phí suất 3.7%, đồng hoàn bỉ +1.0PP/+0.8PP; 3 ) kỳ tha: Bách luyện mặc tây ca dự đề phụ trái kế nhập doanh nghiệp ngoại chi xuất, ảnh hưởng lợi nhuận ước 0.5 ức nguyên.

Công tư 1Q23 doanh thu 12.7 ức nguyên, đồng bỉ +2%, hoàn bỉ -5%, đối ứng đại khách hộ úy lai 2.6 vạn lượng, đồng bỉ -5%, hoàn bỉ -43%, tái lực tư 1.2 vạn lượng, đồng bỉ +1.4 bội, hoàn bỉ -62%, đại chúng trung quốc 60.9 vạn lượng, đồng bỉ -20%, hoàn bỉ -22%, biểu hiện thụ đại khách hộ tha luy. Quy mẫu tịnh lợi: 0.03 ức nguyên, đồng bỉ -97%, thượng kỳ vi -0.21 ức nguyên, khấu phi tịnh lợi 0.02 ức nguyên, đồng bỉ -97%, hoàn bỉ -79%, cụ thể địa:

1 ) mao lợi suất: 14.3%, đồng bỉ -5.1PP, hoàn bỉ -1.6PP, bách luyện mặc tây ca công hán nhất quý độ sản phẩm chất lượng phí dụng chi xuất, nhân công thành bổn đẳng quân hữu tăng trường, phụ quy mô hiệu ứng ảnh hưởng diên tục; 2 ) phí dụng: Tiêu thụ phí suất 1.2%, đồng hoàn bỉ +0.3PP/-1.3PP, quản lý phí suất 6.2%, đồng hoàn bỉ +1.1PP/+0.8PP, nghiên phát phí suất 3.1%, đồng hoàn bỉ +0.5PP/-0.5PP.

Thị tràng phổ biến quan chú văn xán tác vi nhất thể hóa áp chú lĩnh tiên giả đích cạnh tranh ưu thế hòa phóng lượng tiết tấu, đối vu văn xán đoản kỳ, trung kỳ, trường kỳ tại cai lĩnh vực đích phát triển, ngã môn nhận vi:

1 ) đoản kỳ khán định điểm, văn xán dĩ thị nhất thể hóa áp chú hành nghiệp áp chú hoàn tiết trung đích lĩnh tiên xí nghiệp: Đương tiền trừ đặc tư lạp ngoại cận hữu quốc nội thiếu sổ tân thế lực thật hiện nhất thể hóa áp chú đại quy mô lượng sản, nhân thử hạng mục định điểm thị đương tiền bình phán linh bộ kiện hán thương tại nhất thể hóa áp chú tân lĩnh vực lĩnh tiên tính đích tối khách quan tiêu chuẩn. Văn xán mục tiền dĩ hoạch đắc bán phiến thức hậu địa bản, nhất thể thức hậu địa bản, tiền tổng thành hạng mục, thượng xa thân nhất thể hóa hạng mục định điểm, hàm cái đa bộ kiện, đa khách hộ, bộ phân nhất thể hóa sản phẩm dĩ vu 4Q22 lượng sản, lương suất siêu 90%.

2 ) trung kỳ khán phân ngạch, hiện hữu định điểm khả duy trì công tư vị lai 3 niên lĩnh tiên địa vị, tiên phát ưu thế hữu vọng đái lai thị chiêm thượng hạn đích đột phá: Kỹ thuật, định điểm tiên phát ưu thế hữu vọng vi công tư đái lai giác cao đích nhất thể hóa áp chú thị tràng phân ngạch, ngã môn dự kế 2023-2025 niên công tư tại quốc nội nhất thể hóa áp chú hành nghiệp phân ngạch khả phân biệt chí 14%, 16%, 18%, giác kỳ tại truyện thống lĩnh vực phân ngạch ( 1.0-1.5% ) hữu minh hiển đề thăng.

3 ) trường kỳ khán cách cục, thị tràng cạnh tranh tương gia kịch, cơ bàn, hộ thành hà duy ổn cực vi quan kiện, văn xán tác vi lĩnh tiên xí nghiệp hữu vọng cường giả hằng cường: Trung trường kỳ bộ phân chủ cơ hán tương tự nghiên tự chế nhất thể áp chú kiện, tòng chỉnh cá thương nghiệp mô thức khán, cổ kế nhưng tương hữu tương đương bộ phân nhu cầu tương do ngoại bộ độc lập cung ứng thương lai thật hiện, tại thử chi trung, văn xán giác đồng hành hữu 2-3 niên thậm chí canh trường đích nghiên phát, chế tạo, sản năng đích tiên phát ưu thế.

Đầu tư kiến nghị: Công tư liên tục lưỡng cá quý độ nghiệp tích thụ hạ du khách hộ tiêu lượng cập bách luyện ảnh hưởng giác đại, hữu sở thừa áp, đãn kỳ trung chí thiếu 0.5 ức nguyên vi nhất thứ tính ảnh hưởng, đồng thời công tư nhất thể hóa áp chú nghiệp vụ hữu vọng tại vị lai 1-2 niên nội khoái tốc phóng lượng, phi nhất thể hóa áp chú xa thân kết cấu kiện, điện trì thác bàn đẳng sản phẩm y thác tân năng nguyên khí xa khoái tốc phát triển dã năng vi công tư đái lai tăng lượng. Căn cư 2022 niên báo, 2023 niên nhất quý báo cập tân hạng mục sản năng lợi dụng suất ba thăng dự kỳ, ngã môn tương công tư 2023-2024 niên quy mẫu tịnh lợi dự kỳ do 5.6 ức, 9.4 ức nguyên điều chỉnh vi 3.2 ức, 5.2 ức nguyên, tịnh dẫn nhập 2025 niên quy mẫu tịnh lợi dự kỳ 7.8 ức nguyên, tăng tốc đối ứng +34%, +64%, +49%, đối ứng đương tiền PE 33 bội, 20 bội, 13 bội. Ngã môn duy trì công tư 2023 niên mục tiêu PE 40 bội, mục tiêu giới tương ứng điều chỉnh vi 48.5 nguyên, duy trì “Cường thôi” bình cấp.

Phong hiểm đề kỳ: Nhất thể hóa áp chú kỹ thuật phát triển, hành nghiệp nhu cầu bất cập dự kỳ, nhất thể hóa áp chú tân khách hộ thác triển bất cập dự kỳ, hải ngoại nhu cầu, quốc nội tiêu phí đê vu dự kỳ, nguyên tài liêu trướng giới siêu dự kỳ.