Bình môi cổ phân (601666)2023 niên niên báo điểm bình: Tinh môi chiến lược trì tục thôi tiến cao cổ tức chương hiển đầu tư giới trị

Sự kiện: 2024 niên 3 nguyệt 18 nhật, công tư phát bố 2023 niên niên báo, báo cáo kỳ nội công tư thật hiện quy chúc vu mẫu công tư sở hữu giả đích tịnh lợi nhuận 40.03 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 30.25%; doanh nghiệp thu nhập 315.61 ức nguyên, đồng bỉ giảm thiếu 12.44%.

23Q4 quy mẫu tịnh lợi nhuận hoàn bỉ tiểu phúc hạ hàng. Căn cư niên báo trắc toán, 2023 niên tứ quý độ công tư thật hiện quy mẫu tịnh lợi nhuận 8.65 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 13.26%, hoàn bỉ hạ hàng 4.27%; 2023 niên tứ quý độ công tư thật hiện khấu phi hậu tịnh lợi nhuận 9.5 ức nguyên, đồng bỉ hạ hàng 3.02%, hoàn bỉ tăng trường 4.75%.

2023 niên môi thán sản lượng ổn trung hữu tăng, mao lợi suất lược hữu hạ hoạt. Cư công tư niên báo, 2023 niên công tư nguyên môi sản lượng 3071 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 1.35%; tinh môi sản lượng 1269 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 6.91%; tinh môi tẩy xuất suất 41.3%, giác 2022 niên sĩ thăng 2.1 cá bách phân điểm. 2023 niên hoàn thành môi thán tiêu lượng 3103 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 0.34%. Thương phẩm môi tổng hợp thụ giới vi 983.2 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 12.1%; đan vị thương phẩm môi tiêu thụ thành bổn 667.97 nguyên / đốn, đồng bỉ hạ hàng 7.7%. 2023 niên môi thán nghiệp vụ tổng hợp mao lợi suất vi 32.1%, đồng bỉ hạ hàng 3.2 cá bách phân điểm.

Tinh môi chiến lược trì tục thôi tiến, 2024 niên quy hoa nguyên môi sản lượng vi hàng, tinh môi chiêm bỉ đề thăng. 2024 niên công tư nguyên môi sản lượng kế hoa vi 3033 vạn đốn, giác 2023 niên sản lượng đồng bỉ hạ hàng 1.2%; tinh môi sản lượng kế hoa vi 1305 vạn đốn, đồng bỉ tăng trường 2.8%; tinh môi tẩy xuất suất 43.0%, đồng bỉ sĩ thăng 1.7 cá bách phân điểm.

Nhân lực tư nguyên cải cách trì tục thôi tiến, công tư tại chức viên công sổ trì tục hạ hàng. Cư công cáo, tiệt chí 2023 niên mạt công tư tại chức viên công hợp kế 4.49 vạn nhân, giác 2022 niên mạt đích 5.36 vạn nhân hạ hàng 0.87 vạn nhân, hàng phúc 16.3%. Viên công nhân sổ đích hạ hàng hữu trợ vu công tư đề thăng nhân quân công hiệu, khoách đại doanh lợi không gian.

Phái phát mỗi cổ cổ lợi 0.99 nguyên, cổ tức suất 8.3%. Cư công cáo, công tư nghĩ mỗi 10 cổ phái phát hiện kim cổ lợi 9.90 nguyên ( hàm thuế ), cộng kế phái phát hiện kim cổ lợi 24.25 ức nguyên, chiêm đương niên quy chúc vu thượng thị công tư cổ đông khả cung phân phối tịnh lợi nhuận đích 60.59%, dĩ 2024 niên 3 nguyệt 18 nhật cổ giới trắc toán cổ tức suất 8.3%.

Tư bổn khai chi ổn định, vị lai nhưng hữu vọng ổn kiện phân hồng. Cư công cáo, 2023 niên công tư sinh sản kinh doanh đầu tư kế hoa vi 53.61 ức nguyên, thật tế hoàn thành 53.87 ức nguyên, 2024 niên công tư cập tử công tư sinh sản kinh doanh đầu tư kế hoa vi 53.54 ức nguyên, đầu tư ngạch dữ 2023 niên cơ bổn trì bình. 2023 niên 11 nguyệt 29 nhật, bình môi cổ phân phát bố 《2023 niên chí 2025 niên cổ đông phân hồng hồi báo quy hoa 》, tại mãn túc hiện kim phân hồng điều kiện hạ, công tư tương mỗi niên dĩ hiện kim phương thức phân phối đích lợi nhuận nguyên tắc thượng bất thiếu vu đương niên thật hiện đích hợp tịnh báo biểu khả cung phân phối lợi nhuận đích 60%, vị lai công tư hữu vọng trì tục ổn kiện phân hồng, cổ tức thu ích trị đắc quan chú.

Đầu tư kiến nghị: Ngã môn dự kế 2024-2026 niên công tư quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 46.93/50.40/ 53.71 ức nguyên, đối ứng EPS phân biệt vi 2.00/2.15/2.29 nguyên / cổ, đối ứng 2024 niên 3 nguyệt 18 nhật thu bàn giới đích PE phân biệt vi 6/6/5 bội. Công tư thật thi tinh môi chiến lược, thôi tiến nhân lực tư nguyên cải cách, doanh lợi không gian hữu vọng khoách đại, đồng thời khảo lự đáo công tư duy trì cao bỉ lệ phân hồng, duy trì “Thôi tiến” bình cấp.

Phong hiểm đề kỳ: Môi giới đại phúc hạ hành; hạ du nhu cầu biên tế cải thiện bất cập dự kỳ; chính sách thôi tiến bất cập dự kỳ thành bổn quản khống bất cập dự kỳ; an toàn sinh sản phong hiểm.