Tài thông chứng khoán (601108): Tư quản nghiệp vụ chương hiển nhận tính cao cơ sổ hạ 1Q24 đầu tư thu nhập hàng 4 thành

Sự kiện: Tài thông chứng khoán phát bố 2023 niên báo cập 2024 niên nhất quý báo. 1 ) 2023 niên thật hiện doanh thu 65.2 ức /yoy+35%, quy mẫu lợi nhuận 22.5 ức /yoy+48%; gia quyền ROE 6.67%/yoy+1.71pct. 2 ) 1Q24 doanh thu 14.1 ức /yoy-21%, quy mẫu lợi nhuận 4.6 ức /yoy-8%; gia quyền bình quân ROE ( vị niên hóa ) 1.31%/yoy-0.18pct.

Thu nhập sách phân: 1Q23 tịnh đầu tư thu nhập vi lịch sử đồng kỳ tối giai, cao cơ sổ hạ 1Q24 đầu tư nghiệp vụ đồng bỉ hàng 4 thành. 1 ) 23 niên doanh thu sách phân: Kinh kỷ, đầu hành, tư quản, tịnh lợi tức, tịnh đầu tư, trường cổ đầu ( chủ yếu thị vĩnh an kỳ hóa, tài thông cơ kim ) thu nhập / đồng bỉ phân biệt vi 12.0 ức /yoy+1%, 7.6 ức /+68%, 15.5 ức /+6%, 5.4 ức /-28%, 17.6 ức /+1038%, 5.5 ức /-24%, thu nhập chiêm bỉ 19%, 12%, 24%, 8%, 27%, 8%. 2 ) 1Q24 doanh thu sách phân: Kinh kỷ, đầu hành, tư quản, tịnh lợi tức, tịnh đầu tư, trường cổ đầu thu nhập phân biệt vi 3.0 ức /yoy+8%, 1.4 ức /-8%, 3.2 ức /+2%, 1.2 ức /+4%, 4.3 ức /-39%, 0.5 ức /-60%; 1Q24 chủ doanh thu nhập chiêm bỉ: Kinh kỷ 22%, đầu hành 10%, tư quản 23%, tịnh lợi tức 9%, tịnh đầu tư 32%, trường cổ đầu 4%. 3 ) 1Q24 lợi nhuận tăng tốc hiển trứ hảo vu doanh thu tăng tốc chủ nhân quản lý phí dụng hạ hàng: 1Q24 công tư quản lý phí dụng đồng bỉ hạ hàng 30%, quản lý phí suất 63%/yoy-9.2pct.

Kinh kỷ nghiệp vụ biểu hiện hảo vu thị tràng, khách hộ sổ lượng nghịch thế tăng trường. 2023 niên công tư kinh kỷ thu nhập đồng bỉ tăng 1%, 1Q24 kinh kỷ thu nhập đồng bỉ tăng 8%, quân hảo vu thị tràng cổ phiếu thành giao ngạch tăng tốc. 2023 niên tài phú khách hộ cập cao tịnh trị khách hộ sổ lượng tăng trường, niên mạt mẫu công tư khách hộ sổ đột phá 326 vạn hộ /yoy+ 14%; khách hộ tư sản tổng quy mô 7,795 ức nguyên, cơ cấu khách hộ sổ lượng dữ tư sản quy mô thủ đắc giác khoái tăng trường. Khoán kết, thác quản, cơ kim đầu cố đẳng sang tân nghiệp vụ quy mô khoái tốc phát triển, khoán kết giao dịch cống hiến đề thăng 157%; công tư thác quản nghiệp vụ thu nhập đồng bỉ tăng 20%; công tư thâm nhập thôi tiến cơ kim đầu cố nghiệp vụ, thiêm ước quy mô đồng bỉ tăng 67%. Đại tiêu nghiệp vụ phương diện, công tư gia đại cố thu + sản phẩm đích thiết kế, gia đại cộng phú loại sản phẩm đích thiết kế lạc địa hòa thôi quảng, cộng phú loại sản phẩm tiêu thụ lượng đồng bỉ đề thăng cận 80%.

Trái thị hồi noãn khu động tư quản nghiệp vụ 23 niên lợi nhuận thật hiện chính tăng trường, cống hiến tập đoàn lợi nhuận bỉ trọng 21pct. Tiệt chí 23 niên mạt, công tư quản lý quy mô đạt 2,765 ức nguyên /yoy+12%, cố thu quy mô siêu 2,000 ức nguyên; 23 niên mạt tài thông tư quản phi hóa tệ cơ kim công mộ quản lý quy mô 981 ức nguyên /yoy+13%. 2023 niên tài thông tư quản thật hiện doanh thu 16 ức /yoy+6.7%, bảo trì hành nghiệp tiền ngũ thê đội; tịnh lợi nhuận 4.63 ức /yoy+1%, cống hiến mẫu công tư lợi nhuận chiêm bỉ đạt 21%.

1Q24 đầu tư nghiệp vụ đại phúc cải thiện quy mô giác niên sơ tăng 1 thành, đãn thu ích suất đồng bỉ hạ hoạt. 23 niên mạt đầu tư loại tư sản 696 ức /yoy+6%, 1Q24 đầu tư loại tư sản 769 ức /yoy+16%/qoq+11%, đan quý độ tịnh tăng 73 ức; trắc toán 1Q24 niên hóa tịnh đầu tư thu ích suất ước 2.36%/yoy-1.94pct, chủ nhân quyền ích thị tràng chấn đãng hạ hành.

Đầu tư phân tích ý kiến: Công tư trọng yếu lợi nhuận chi trụ tư quản nghiệp vụ tại thị tràng ba động hoàn cảnh hạ nhưng thật hiện ổn kiện tăng trường, thị tràng hồi noãn thời tư bổn trung giới nghiệp vụ gia giang can không gian nhưng hữu không gian ( 1Q24 kinh doanh giang can 3.45 bội ), duy trì mãi nhập bình cấp. Khảo lự đáo công tư tư quản nghiệp vụ y kháo cố thu loại sản phẩm quy mô thật hiện nghịch thế đề thăng, ngã môn thượng điều 24-25 niên công tư tư quản quy mô giả thiết, tòng nhi thượng điều 24-25 niên doanh lợi dự trắc, dự kế 2024-2026E quy mẫu tịnh lợi nhuận vi 23.8, 26.1, 27.9 ức ( nguyên dự trắc 24-25 niên 21.3, 24.3 ức ), đồng bỉ phân biệt +5.5%, +9.9%, +6.8%; hiện thu bàn giới đối ứng 24 niên động thái PE vi 14 bội.

Phong hiểm đề kỳ: Kinh tế hạ hành áp lực tăng đại; lưu động tính thu khẩn, cư dân tư kim nhập thị tiến trình phóng hoãn.