Bưu trữ ngân hành (601658): Doanh thu tăng trường ổn kiện tức soa hoàn bỉ xí ổn

1Q24 nghiệp tích cơ bổn phù hợp ngã môn dự kỳ

Công tư 1Q24 tịnh lợi nhuận / bát bị tiền lợi nhuận / doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ -1.2%/-6.2%/+1.4%, nghiệp tích cơ bổn phù hợp ngã môn dự kỳ.

Phát triển xu thế

Doanh thu tăng trường ổn kiện, lợi nhuận tăng tốc lược hàng. 1Q24 công tư tịnh lợi nhuận / bát bị tiền lợi nhuận / doanh nghiệp thu nhập phân biệt giác 2023 niên -2.5ppt/+0.8ppt/-0.8ppt. 1Q24 công tư doanh nghiệp thu nhập đồng bỉ tăng trường 1.4%, giác 2023 niên hạ hàng 0.8ppt. Cụ thể khán: 1 ) tịnh lợi tức thu nhập đồng bỉ tăng trường 3.1%, hoàn bỉ 2023 niên thượng thăng 0.1ppt cơ bổn trì bình. 2 ) thủ tục phí tịnh thu nhập đồng bỉ hạ hàng 18.2%, giác 2023 niên hạ hàng 17.6ppt, chủ yếu do vu “Báo hành hợp nhất” hậu đại tiêu bảo hiểm thủ tục phí thu nhập hạ hàng; 3 ) kỳ tha phi tức thu nhập đồng bỉ tăng trường 16.7%, giác 2023 niên thượng thăng 18.2ppt, chủ yếu do vu công duẫn giới trị biến động thu ích thượng thăng. Công tư bát bị tiền lợi nhuận đồng bỉ hạ hàng 6.2%, hoàn bỉ 2023 niên thượng thăng 0.8ppt, kỳ trung 1Q24 công tư quản lý phí dụng đồng bỉ tăng trường 7.6%, tha luy công tư bát bị tiền lợi nhuận 15.2ppt, chủ yếu do vu tồn khoản đại lý phí tăng trường giác khoái. Công tư tịnh lợi nhuận tăng tốc giác 2023 niên hạ hàng 2.5ppt, chủ yếu do vu tư sản giảm trị tổn thất đồng bỉ hạ hàng 18.9%, hoàn bỉ 2023 niên thượng thăng 7.1ppt, đối tịnh lợi nhuận cống hiến hạ hàng.

Thải khoản đầu hướng cao thu ích tư sản. Công tư 1Q24 thải khoản / tổng tư sản đồng bỉ tăng trường 11.8%/11.1% giác cao tăng tốc, hoàn bỉ 4Q23 hạ hàng 1.2ppt/0.7ppt; đối công thải khoản / linh thụ thải khoản phân biệt giác niên sơ thượng thăng 8.3%/3.8%. Trọng điểm lĩnh vực khán, đối cao kỹ thuật chế tạo nghiệp, chiến lược tính tân hưng sản nghiệp, chuyên tinh đặc tân, phổ huệ kim dung, lục sắc kim dung đẳng lĩnh vực tín thải đầu phóng giác khoái. Tân tăng thải khoản trung, thu ích tương đối giác cao đích linh thụ cập trung tiểu xí nghiệp thải khoản chiêm bỉ đạt đáo 70%, đồng bỉ thượng thăng 12ppt.

Tức soa hoàn bỉ xí ổn. Công tư 1Q24 tịnh tức soa 1.92%, hoàn bỉ khứ niên hạ hàng 9bp, đồng bỉ 1Q23 hạ hàng 17bp. Đan quý khán, 1Q24 niên công tư tịnh tức soa ( kỳ sơ kỳ mạt dư ngạch ) giác 4Q23 hạ hàng 1bp, đan quý tức soa xí ổn. Cụ thể khán, đan quý sinh tức tư sản thu ích suất 3.18%, hoàn bỉ 4Q23 hạ hàng 8bp; đan quý phó tức phụ trái thành bổn suất 1.49%, hoàn bỉ 4Q23 hạ hàng 7bp. Phụ trái thành bổn hạ hàng chủ yếu đắc ích vu tiền kỳ tồn khoản quải bài lợi suất hạ điều, cập công tư tồn khoản kết cấu ưu hóa. ( hạ hiệt kế tục ) doanh lợi dự trắc dữ cổ trị

Do vu thủ tục phí thu nhập tăng trường thừa áp, tiểu phúc hạ điều công tư 2024E tịnh lợi nhuận 1% chí 856 ức nguyên, duy trì 2025E doanh lợi dự trắc cơ bổn bất biến. Đương tiền A cổ cổ giới đối ứng 2024E/2025E0.5x/0.5x P/B, H cổ cổ giới đối ứng 2024E /2025E 0.4x/0.3x P/B. Duy trì A cổ mục tiêu giới vu 6.15 nguyên bất biến, đối ứng 2024E/2025E 0.7x/0.6x P/B, giác đương tiền cổ giới hữu 29.7% thượng hành không gian, duy trì bào doanh hành nghiệp bình cấp. Duy trì H cổ mục tiêu giới vu 5.04 cảng nguyên bất biến, đối ứng 2024E/ 2025E 0.5x /0.4x P/B, giác đương tiền cổ giới hữu 24.7% đích thượng hành không gian, duy trì bào doanh hành nghiệp bình cấp.

Phong hiểm

Kinh tế phục tô bất cập dự kỳ, phòng địa sản cập địa phương dung tư bình đài phong hiểm.