Phương đại than tố (600516)2022 hàng năm báo lời bình: Thạch mặc điện cực nhu cầu chuyển biến tốt đẹp + đặc chủng thạch mặc thả cửa công ty công trạng phóng thích nhưng kỳ
Sự kiện tường thuật tóm lược: Công ty tuyên bố 2022 hàng năm báo: 2022 năm công ty thực hiện doanh thu 53.2 trăm triệu nguyên, cùng so +14.4%; thực hiện về mẫu thuần lợi nhuận 8.4 trăm triệu nguyên, cùng so -22.6%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 7.28 trăm triệu nguyên, cùng so -6%. Phân quý xem, 2022Q4 thực hiện doanh thu 13.96 trăm triệu nguyên, cùng so +28.8%, hoàn so +11.3%; thực hiện về mẫu lãi ròng 3.73 trăm triệu nguyên, cùng so +76.7%, hoàn so +196.2%; khấu phi sau về mẫu thuần lợi nhuận 0.94 trăm triệu nguyên, cùng so +15.3%, hoàn so -56.5%.
Lời bình: Thạch mặc điện cực thừa áp, chờ tĩnh áp thạch mặc thả cửa
① lượng: 2022 năm than tố chế phẩm doanh số tăng trưởng 3.86%, thiết tinh phấn doanh số hạ ngã 61.10%. 22 năm than tố chế phẩm sản lượng 21 vạn tấn, cùng so +7.06%, trong đó thạch mặc điện cực 16.5 vạn tấn, cùng so -2.54%; than gạch 3.6 vạn tấn, cùng so +86.53%; mặt khác thạch mặc chế phẩm ( chờ tĩnh áp thạch mặc chờ ) 0.9 vạn tấn, cùng so +16.88%. Thạch mặc điện cực phương diện, 2022 năm quốc nội lò điện cương khởi công suất trượt xuống, thạch mặc điện cực nhu cầu thừa áp, công ty thạch mặc điện cực sản tiêu lượng có điều trượt xuống. Than gạch phương diện, được lợi với lò cao kiểm tu tăng nhiều, thị trường nhu cầu tương đối tốt, sản lượng tăng nhiều. Chờ tĩnh áp thạch mặc phương diện, được lợi với quang phục chờ sản nghiệp cao tốc phát triển, chờ tĩnh áp thạch mặc sản tiêu lượng duy trì tăng trưởng. Thiết tinh phấn phương diện, 2022 niên hạ nửa năm thiết tinh phấn giá cả đại ngã, chúng ta phán đoán công ty khống chế tiêu thụ, 2022 năm doanh số 12.41 vạn tấn, cùng so -61.10%, thiết tinh phấn cuối kỳ tồn kho tăng trưởng 17.05 vạn tấn, đến 30.56 vạn tấn.
② giới: 2022 năm công ty mao lãi suất trượt xuống 7.62pct, đến 25.88%. 2022 năm cao công suất thạch mặc điện cực giá trung bình cùng so +19.69%, nhưng nguyên vật liệu tốc độ tăng lớn hơn nữa, ăn mòn công ty phần lãi gộp, 2022 năm mao lãi suất trượt xuống 7.62pct, đến 25.88%. Phân quý xem, 2022Q4 thạch mặc điện cực giá cả hoàn so trượt xuống, thả công ty cao phần lãi gộp thiết tinh phấn chờ sản phẩm cơm hộp ít, dẫn tới công ty Q4 mao lãi suất hoàn so trượt xuống 8.27pct, đến 16.58%.
Tương lai trung tâm xem điểm: Thạch mặc điện cực nhu cầu chuyển biến tốt đẹp + đặc chủng thạch mặc thả cửa, công ty công trạng phóng thích nhưng kỳ ① 23 năm thạch mặc điện cực ngành sản xuất nhu cầu chuyển biến tốt đẹp. 23 năm sắt thép ngành sản xuất sống lại mong muốn so cường, cương giới dâng lên, chồng lên phế cương cung ứng so 22 năm rõ ràng giảm bớt, lò điện cương sản năng lợi dụng suất tăng trở lại, thạch mặc điện cực nhu cầu chuyển biến tốt đẹp.
② siêu cao công suất thạch mặc điện cực hạng mục lục tục đầu tư, long đầu địa vị càng thêm củng cố. Theo Hợp Phì than tố 5 vạn tấn dời kiến hạng mục, mi sơn phương đại 5 vạn tấn tân kiến hạng mục từng bước đầu tư, long đầu địa vị càng thêm củng cố. Sản phẩm kết cấu thượng, tân đầu tư thạch mặc điện cực hạng mục chủ yếu là siêu cao công suất sản phẩm, tương lai công ty cao cấp thạch mặc điện cực sản phẩm chiếm so đem tiến thêm một bước tăng lên.
③ chờ tĩnh áp thạch mặc từng bước thả cửa, công trạng cống hiến vững bước dốc lên. Công ty con thành đô than tài là quốc nội sinh sản chờ tĩnh áp thạch mặc chế phẩm chất lượng hảo, quy cách đại, sản lượng cao chuyên nghiệp nghiên cứu phát minh sinh sản xí nghiệp, tổng quy hoạch sản năng 3 vạn tấn, theo sản năng từng bước thả xuống, công trạng cống hiến dự tính đem vững bước dốc lên. Thành đô than tài 22 năm thực hiện thuần lợi nhuận 3.42 trăm triệu nguyên, cùng so +39.28%. Ngoài ra, thành đô than tài đã với 2023 năm 3 nguyệt ở tân thuyền tam bản treo biển hành nghề, đánh giá giá trị sẽ đạt được càng nguyên vẹn thể hiện.
④ thành công phát hành GDR, nghiệp vụ bản khối hoặc đem càng thêm phong phú. Công ty 2023 năm 3 nguyệt thành công ở Thụy Sĩ sở giao dịch chứng khoán phát hành GDR, mộ tập tài chính 1.9 trăm triệu đôla, mộ tập tài chính dùng cho công ty mở rộng chủ doanh nghiệp vụ cập bổ sung công ty hoạt động tài chính, công ty nghiệp vụ bản khối có hi vọng càng thêm phong phú.
Đầu tư kiến nghị: Công ty tích cực điều chỉnh sản phẩm kết cấu, ở kiến hạng mục từng bước phóng thích sản năng, công trạng phóng thích nhưng kỳ. Chúng ta dự tính công ty 2023-2025 năm về mẫu thuần lợi nhuận theo thứ tự vì 11.50/14.85/18.18 trăm triệu nguyên, đối ứng hiện giới, 2023-2025 năm PE theo thứ tự vì 23/18/14 lần, duy trì công ty “Đề cử” bình xét cấp bậc.
Nguy hiểm nhắc nhở: Hạng mục không kịp mong muốn; nguyên liệu trướng giới siêu mong muốn; hạ du nhu cầu không kịp mong muốn.