【#A股两市成交额创新低#，为什么又低了这么多？会不会还有新低？从换手率的角度分析】8月13日，#A股成交创2019年底以来新低#引发热议。相信很多人会有两个疑问：1）为什么又低了这么多？2）会不会还有新低？其实，从换手率的角度可以较好地回答上述问题。

定义上说，换手率是证券在指定交易日内转手买卖的频率，也称买卖周转率。作为一个比值，它更适合比较市场不同时期的活跃度。毕竟2020年5月，全A上市公司数量才3800多家；当下则已超过5300家。很多绝对指标是不能同日而语的。

Wind数据显示，2020年5月25日当天：上证指数的换手率为0.46%；万得全A指数的换手率为0.77%。

而在成交额低至4900多亿元的昨天（8月12日）：上证指数的换手率为0.52%；万得全A指数的换手率为0.85%。

而今天截至收盘，数据又低了一点：上证指数的换手率为0.51%；万得全A指数的换手率为0.79%。

这说明，在交投活跃度方面，当下市场可以算接近底部，却还说不上“历史大底”。毕竟，再往前的2018年下半年至2019年初，沪指换手率曾持续低于0.4%。如2018年12月11日，沪指换手率仅0.3%，万得全A为0.55%。

若其他条件不变，换手率要由0.5%的“小底”，继续接近0.3%的“历史大底”，则意味着成交额还有下降空间。但是：1）“跌不动”的状态下，市场波动也不会太大了；2）越接近大底，短线反弹的概率也会增加。因此后续即便成交额继续新低，大家也可理性看待。
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