图：欧元走势

　　法国在6月30日星期日举行的国民议会选举第一轮投票前，投资者忧虑极右翼政党国民联盟可能在选举中领先，因而抛售法国资产；当时10年期法国跟德国国债收益率差超过0.8个百分点，上次处于这个利差水平，大概是2012年欧元区债务危机期间，这反映投资者对极右政党上台的忧虑。然而，当第一轮选举结果公布后，法国股市在7月1日表现理想，收市升超过1%，盘中更一度飙2.4%的近两年最大涨幅。

　　这情况是因为市场消化第一轮投票结果后，认为勒庞所领导的国民联盟不太可能在国会占据多数席位，投资者相信这一次国会选举结果，反映极端民族主义及反移民浪潮最终不会在法国大举兴起。

　　法国拥有欧洲规模最大的犹太族裔社群，而法国的穆斯林规模在欧洲也居于前列，假若极右翼政党未能够在国会取得大多数席位，法国的政治不确定性应该会稳定下来，作为欧元区第二大经济体，对投资者而言，法国政局的动荡性减少，对逐步买入欧元，亦会有利好作用。

　　另一方面，欧盟监管机构上月表示，计划对中国进口汽车征收相对温和的关税，最高关税将会是美国最近所宣布的100%关税的一半。这事态发展正好反映欧洲跟中国的关系，与美中两国关系截然不同，欧洲跟中国很大可能是趋向更加紧密的合作，从长远经济效益角度看，欧洲经济应该会受惠于此，对欧元也是重要的支持因素。

　　中线有望见1.12

　　可是经济数据方面，短期间却先压抑欧元走势，因为欧元区6月份商业气候指数、经济情绪指标及工业信心指数皆欠理想，这些数据结果让投资者相信欧洲央行短期间只会减息，不会加息，故此，市场人士短线先消化掉这些给予欧元的短期压力因素后，才会有吸纳欧元的买盘进场，欧元短期应该在1.0580水平逐步寻获支持后，在中线有力反弹向好至1.1200水平。

（作者为实德金融集团首席分析师）